估值

市盈率和市销率两种方法就可以对所有企业合理估值。两种方法适用条件不同。一，PS(市销率)＝市值÷销售额PS估值适用于利润为零或负的电商、软件等未来价值较高的行业。例如京东2015年销售额高达1813亿元，但净利润亏损94亿元。这是一种战略性亏损，是投资性支出带来的亏损，这是对未来的投资，长远看是很值的。三、PE(市盈率)＝市值÷净利润市盈率法是对企业估值最普通、最普遍的方法。二，一般来说，市盈率估值不适用于利润为零及负的公司。0～13倍，价值被低估；14～20倍，正常水平；21～27倍，价值被高估；28倍以上，出现投机性泡沫。一方面，PE估值法适用于周期性较弱企业，如公共服务业、食品行业、道路运输业等，因其盈利相对稳定。如果融资企业处于初创期，还没有利润，仍然用PE对企业估值，就可以考虑把收益期延长3～5年，对利润进行加权平均。三，市盈率（PE）：公司市价与盈余利润比市盈率最初是公司经营评估数据，本质与企业的经营状况挂钩，它是财会专业中最简单、最基础的算式之一。市盈率（PE） = 股价/每股收益 = 股票总市值/公司净利润其实很好理解，因为PE正好等于回收成本的时间。假设，你心血来潮投资楼下的面馆。你和老板、老板娘三人一共出资9万，即，面馆市值9万。过去一年，面馆净赚2万。那么，面馆的市盈率为PE=9/2=4.5. 不难算出，只要面馆稳定盈利4年半，你和老板、老板娘全都能回本。如果把面馆换成某上市公司，把老板、老板娘换成公司大股东，故事里的“你”就是千千万万散户的缩影。四，在公司每年都能稳定盈利的条件下，市盈率越低，散户投资回本的速度越快。为了适应不同公司财报中，不同的利润结算方法，以及市场各种情况下的估值要求。逐渐演变出以下三种常用的市盈率计算公式。优缺点、适用情况也已经注明。最常用的是滚动市盈率（PE-TTM），每季度更新一次，时效性最强。

市销率估值法的优点有：1.销售收入最稳定，波动性小2.营业收入不受公司折旧、存货、非经常性收支的影响，不像利润那样易操控3.收入不会出现负值，不会出现没有意义的情况，即使净利润为负也可用

市销率的估值一般情况下是不同行业不同的倍数。像是利润比较稳定的都对应着1到2附近的估值，利润变化比较大的那就对应着更高的估值。例如京东最合理的估值是1.5附近，因为这个比例它的销售和估值比较匹配。市销率（Price-to-sales，PS）是证券市场中出现的一个新概念，又称为收入乘数，指普通股每股市价与每股销售收入的比率，市销率比较稳定、可靠，不容易被操纵。扩展资料目前市场出现了一批公司其证券市场售价显著低于其年销售收入的股票，这里面有较多低估的股票，应当引起投资者关注。如四川长虹、京东方B、晨鸣B就是这样的例子。例一：四川长虹，目前证券市场给四川长虹的企业整体估价为73.15亿元。该公司近年的平均销售收入在120亿元左右。近期，公司定出的2005年销售目标为180亿元至200亿元。仅就这一项指标的情况而言，四川长虹无疑是一只值得高度关注的股票。例二：京东方B，证券市场对其整体估价36.44亿港元，公司2003年销售收入达到111.8亿元；晨鸣B情况也相同。市销率的缺点主要是：1.不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。2.只能用于同行业对比，不同行业的市销率对比没有意义。3.目前上市公司关联销售较多，该指标也不能剔除关联销售的影响。分母主营业务收入的形成是比较直接的，避免了净利润复杂、曲折的形成过程，可比性也大幅提高（仅限于同一行业的公司）。该项指标最适用于一些毛利率比较稳定的行业，如公用事业、商品零售业。国外大多数价值导向型的基金经理选择的范围都是“每股价格/每股收入1”之类的股票。若这一比例超过10时，认为风险过大。

一级市场市销率估值倍数在1至2之间。根据查询相关公开信息显示：一级市场市销率估值倍数在1至2之间，公司发展成熟，规模效应显现，利润增长稳定的互联网企业，对应的市销率合理估值在1到2之间。

我认为在回答：市销率估值时，一般几倍？这个问题时，有必要先了解下市销率的定义：市销率( PS), 等于 总市值 除以主营业务收入或者 等于股价 除以每股销售额。市销率越低，说明该公司股票价格被市场低估，未来的投资价值也就越大！市销率同时也是最近两年在国际资本市场新兴起来的市场比率，主要用于创业板的互联网企业或高科技成长企业。在A股市场科创板上市的公司因为不要求有硬性盈利要求，所以无法用市盈率等指标对股票投资的价值或风险进行评估，从而选用市销率进行评断！市销率对应不同的行业有不同的估值：公司发展成熟，规模效应显现，利润增长稳定的互联网企业，对应的市销率合理估值在1到2之间。软件行业净利润较高，一般市销率在8-12之间。食品消费行业一般市销率维持在3-5之间。金融行业一般市销率维持在0.3-0.5之间。地产行业一般市销率维持在0.5-1之间。新能源行业一般市销率维持在30-50之间。注意：区别于市盈率，市销率估值体系中允许出现负值，所以即便是亏损企业和资不抵债的企业我们依据行业类别划分，也能相应地计算出它们的合理估值。了解了市销率的合理估值，最后我要说市销率指标运用的范围是比较局限的，只能在同行业中进行比较，在不同的行业进行比较的意义不大；一般上市公司往来关联销售会很多，用市销率统计的话反应的数据会失真；所以说市销率这个指标不能综合评估公司的投资价值和未来前景，更不能预测赚公司钱能力以上内容仅是个人观点，欢迎大家在评论区多多交流！感谢大家不断关注！　　

在公司估值中市销率是指市值/销售收入。在公司估值中，市销率是指市值和销售收入。根据查询相关信息显示，市销率是指企业的总市场价值与其主营业务收入的比率，在股票市场中，市销率是常用的基本分析数据之一，市盈率等于每股价格除以每股销售额。

上投摩根内需动力股票基金（基金代码377020，高风险，波动幅度较大，适合较激进的投资者）2015年5月15日单位净值为1.9871元；而今天是周末，证券市场休市，基金净值不更新；基金估值是根据季度报告前十大重仓股计算，准确度不高。

一、股价现金流贴现模型理论股票价格变动分析方法大致可以分为两派，基本面分析和技术分析。随着股票市场发展的日益成熟，基本面分析已成为投资者使用的主要分析方法。基本面分析认为股票具有“内在价值”，股票价格是围绕价值上下波动。格雷厄姆和多德在1934年出版的《证券分析》一书中，通过对1929年美国股票市场价格暴跌的深刻反思，对基本面分析理论作了全面的阐述，成为这一领域的经典著作。他们认为，股票的内在价值决定于公司未来盈利能力，股票价格会由于各种非理性因素的影响而暂时偏离价值，但是随着时间的推移，股票价格终将会回归到其内在价值上。格雷厄姆和多德对基本分析理论的重要贡献是指出股票内在价值决定于公司未来盈利能力，而在当时，人们普遍认为股票价格决定于公司的账面价值。此后，戈登对“内在价值”作了进一步的量化，提出了股票定价股息折现模型(也称戈登模型)。按照此模型，假设某投资者持有股票后第一年的分配得到股息为D，以后每年按固定比率g增长，该股票的折现率为r(决定于市场利率和该股票的风险)，那么该股票的内在价值V为：V=D/(r-g)戈登模型已成为一个股票估价的基本模型，在基本面分析理论中占有重要的地位。戈登模型在实际应用过程中遇到的最大问题在于上市公司往往由于企业战略或其他原因而改变分红派息比率，导致模型不能很好的发挥作用。由此，人们又对戈登模型进行了拓展，使用股权自由现金流作为企业未来收益的度量指标。由于企业现金流相对比较稳定，不易受到操控，这样在对股票进行估值时可以减少上市公司管理层具体经营措施带来的干扰。戈登模型另外一个拓展的方向是在企业增长率的变化上，人们又发展出两阶段和三阶段模型。两阶段模型适用于前期适度增长后期低速平稳增长的情形；三阶段模型更为复杂，它适用于企业在第一阶段高速增长，而后第二阶段增速逐渐下降，第三阶段低速平稳增长的情形。价值投资的实质在于使用金融资产定价模型估计股票的内在价值，并通过对股票价格和内在价值的比较去发现那些市场价格低于其内在价值的潜力股并进行投资，以期获得超越业绩比较基准的超额收益。因此，如何恰当地评估股票的内在价值是投资者所必须关注的问题。从实质上看，投资者所购买的是他们认为公司在未来可能创造的业绩，而不是公司过去的成果，当然也不可能是公司的资产。因此在以股东价值最大化为总目标的现代企业中，上市公司股票的价值评估更注重对公司未来盈利能力的评估。二、股价现金流贴现模型应用研究股票现金流贴现模型基本原理是股票当前价格等于其预期现金流的现值总和。该模型基于特定公司自身的增长和预期未来现金流进行估价，因而不会为市场的扰动所影响。但该模型估计参数的问题比较困难。我们永远不能够确定任何一个参数估计是正确的，因为每个参数都依赖其他参数，那么怎样决定哪组参数是正确的呢?股票价值估值的质量将最终取决于所获信息的质量，而所获信息的质量决定于市场是否是有效的和获取信息成本的限制。股利贴现模型中需要有上市公司的股利分配率，并对股利分配的成长率需做出预测，而我国上市公司派现不是普遍现象，而且派现的公司分配的现金数额也很有限。我国股市的实际情况是，企业往往不发放现金股利，更多的企业分红选择的是股票股利，而这实际上相当于不断地增资配股，并没有给投资者实质性的回报，这也使以现金股利为基础的贴现模型失去估价基础。并且股票股利是非定期发放的，这种股利发放模式增大了贴现模型计算的难度。尽管我国的股利分配存在以上情况，股利贴现模型在我国并不一定就完全不能适用。即使对于无股息支付的股票，如果通过调整股息支付比率以反映预期增长率的变化，也可以得到一个合理的评估值。一个高增长的公司，尽管当前不支付股息，仍然能通过股息计算其价值。只要满足增长率降低，股息增加的条件，即对于公司处于稳定增长(公司在其经营的领域中收益增长率处于正常或偏低的水平)的情况，用戈登增长模型可以恰当评估其股票价值。对于适度增长的公司(即公司在其经营的领域中收益增长率处于适度偏高的水平)而言，两阶段的折现现金流量模型可以反映公司的具有一定增长变化的特征，而三阶段的模型可以更好地反映高增长(公司在其经营的领域中收益增长率远远高于正常水平)的公司在长期中趋于稳定增长的特征。但是，如果股息支付率不能反映增长率的变化，那么，股息折现模型就会低估无股息支付或低股息支付股票的价值，而这时用上述相对价值模型来进行股票价值估价也许是一个相对正确的估价。现金流贴现模型是着眼于企业未来的经营业绩，通过估算企业未来的预期收益并以适当的折现率折算成现值，借以确立企业价值的方法。使用该方法应以企业过去的历史经营情况为基础，考虑企业所在的行业前景、未来的投入和产出、企业自身资源和能力、各类风险和货币的时间价值等因素，然后进行预测。以这种方法来评估所选企业，是建立在对企业外在因素和内在条件等多种因素综合分析的基础上的，因此在对企业进行价值评估时，需要解决4个主要因素问题。（一）现金流这是对公司未来现金流的预测。需要注意的是，预测公司未来现金流量需要对公司所处行业、技术、产品、战略、管理和外部资源等各个方面的问题进行深入了解和分析，并加以个人理解和判断。确定净现金流值的关键是要确定销售收入预测和成本预测。销售收入的预测，横向上应参考行业内的实际状况，同时要考虑企业在行业内所处位置，对比竞争对手，结合企业自身状况；纵向上要参考企业的历史销售情况，尽可能减少预测的不确定因素。成本的预测可参考行业内状况，结合企业自身历史情况，对企业的成本支出进行合理预测。（二）折现率资金是有时间价值的，比如来自银行的贷款需要6%的贷款利率，时间却比较短，而来自一般风险投资基金的资金回报率则可能高达40% ， 时间却可能比较长。在应用过程中，如果是风险较小的传统类企业，通常应采用社会折现率（全社会平均收益率），社会折现率各国不等，一般为公债利率与平均风险利率之和，目前我国可以采用 10%的比率。如果是那种高风险、高收益的企业，折现率通常较高，在对中小型高科技企业评估时常选30%的比率。（三）企业增长率一般来说，在假设企业持续、稳定经营的前提下，增长率的预测应以行业增长率的预测为基础，在此基础上结合企业自身情况适度增加或减少。在实际应用中，一些较为保守的估计也会将增长率取为0。需要注意的一点是，对增长率的估计必须在一个合理的范围内，因为任何一个企业都不可能永远以高于其周围经济环境增长的速度增长下去。（四）存续期 评估的基准时段，或者称为企业的增长生命周期，这是进行企业价值评估的前提，通常情况下采用5年为一个基准时段，当然也会根据企业经营的实际状况延长或缩短，关键是时段的选定应充分反映企业的成长性，体现企业未来的价值。

这是巴菲特的现金流量贴现法计算股票估值：对银行股适用。 一、股价现金流贴现模型理论　　股票价格变动分析方法大致可以分为两派，基本面分析和技术分析。随着股票市场发展的日益成熟，基本面分析已成为投资者使用的主要分析方法。基本面分析认为股票具有“内在价值”，股票价格是围绕价值上下波动。格雷厄姆和多德在1934年出版的《证券分析》一书中，通过对1929年美国股票市场价格暴跌的深刻反思，对基本面分析理论作了全面的阐述，成为这一领域的经典著作。他们认为，股票的内在价值决定于公司未来盈利能力，股票价格会由于各种非理性因素的影响而暂时偏离价值，但是随着时间的推移，股票价格终将会回归到其内在价值上。　　格雷厄姆和多德对基本分析理论的重要贡献是指出股票内在价值决定于公司未来盈利能力，而在当时，人们普遍认为股票价格决定于公司的账面价值。此后，戈登对“内在价值”作了进一步的量化，提出了股票定价股息折现模型(也称戈登模型)。按照此模型，假设某投资者持有股票后第一年的分配得到股息为D，以后每年按固定比率g增长，该股票的折现率为r(决定于市场利率和该股票的风险)，那么该股票的内在价值V为：V=D/(r-g)　　戈登模型已成为一个股票估价的基本模型，在基本面分析理论中占有重要的地位。戈登模型在实际应用过程中遇到的最大问题在于上市公司往往由于企业战略或其他原因而改变分红派息比率，导致模型不能很好的发挥作用。由此，人们又对戈登模型进行了拓展，使用股权自由现金流作为企业未来收益的度量指标。由于企业现金流相对比较稳定，不易受到操控，这样在对股票进行估值时可以减少上市公司管理层具体经营措施带来的干扰。戈登模型另外一个拓展的方向是在企业增长率的变化上，人们又发展出两阶段和三阶段模型。两阶段模型适用于前期适度增长后期低速平稳增长的情形；三阶段模型更为复杂，它适用于企业在第一阶段高速增长，而后第二阶段增速逐渐下降，第三阶段低速平稳增长的情形。　　价值投资的实质在于使用金融资产定价模型估计股票的内在价值，并通过对股票价格和内在价值的比较去发现那些市场价格低于其内在价值的潜力股并进行投资，以期获得超越业绩比较基准的超额收益。因此，如何恰当地评估股票的内在价值是投资者所必须关注的问题。从实质上看，投资者所购买的是他们认为公司在未来可能创造的业绩，而不是公司过去的成果，当然也不可能是公司的资产。因此在以股东价值最大化为总目标的现代企业中，上市公司股票的价值评估更注重对公司未来盈利能力的评估。　　二、股价现金流贴现模型应用研究　　股票现金流贴现模型基本原理是股票当前价格等于其预期现金流的现值总和。该模型基于特定公司自身的增长和预期未来现金流进行估价，因而不会为市场的扰动所影响。但该模型估计参数的问题比较困难。我们永远不能够确定任何一个参数估计是正确的，因为每个参数都依赖其他参数，那么怎样决定哪组参数是正确的呢?股票价值估值的质量将最终取决于所获信息的质量，而所获信息的质量决定于市场是否是有效的和获取信息成本的限制。　　股利贴现模型中需要有上市公司的股利分配率，并对股利分配的成长率需做出预测，而我国上市公司派现不是普遍现象，而且派现的公司分配的现金数额也很有限。我国股市的实际情况是，企业往往不发放现金股利，更多的企业分红选择的是股票股利，而这实际上相当于不断地增资配股，并没有给投资者实质性的回报，这也使以现金股利为基础的贴现模型失去估价基础。并且股票股利是非定期发放的，这种股利发放模式增大了贴现模型计算的难度。　　尽管我国的股利分配存在以上情况，股利贴现模型在我国并不一定就完全不能适用。即使对于无股息支付的股票，如果通过调整股息支付比率以反映预期增长率的变化，也可以得到一个合理的评估值。一个高增长的公司，尽管当前不支付股息，仍然能通过股息计算其价值。只要满足增长率降低，股息增加的条件，即对于公司处于稳定增长(公司在其经营的领域中收益增长率处于正常或偏低的水平)的情况，用戈登增长模型可以恰当评估其股票价值。对于适度增长的公司(即公司在其经营的领域中收益增长率处于适度偏高的水平)而言，两阶段的折现现金流量模型可以反映公司的具有一定增长变化的特征，而三阶段的模型可以更好地反映高增长(公司在其经营的领域中收益增长率远远高于正常水平)的公司在长期中趋于稳定增长的特征。但是，如果股息支付率不能反映增长率的变化，那么，股息折现模型就会低估无股息支付或低股息支付股票的价值，而这时用上述相对价值模型来进行股票价值估价也许是一个相对正确的估价。　　现金流贴现模型是着眼于企业未来的经营业绩，通过估算企业未来的预期收益并以适当的折现率折算成现值，借以确立企业价值的方法。使用该方法应以企业过去的历史经营情况为基础，考虑企业所在的行业前景、未来的投入和产出、企业自身资源和能力、各类风险和货币的时间价值等因素，然后进行预测。以这种方法来评估所选企业，是建立在对企业外在因素和内在条件等多种因素综合分析的基础上的，因此在对企业进行价值评估时，需要解决4个主要因素问题。　　（一）现金流　　这是对公司未来现金流的预测。需要注意的是，预测公司未来现金流量需要对公司所处行业、技术、产品、战略、管理和外部资源等各个方面的问题进行深入了解和分析，并加以个人理解和判断。确定净现金流值的关键是要确定销售收入预测和成本预测。销售收入的预测，横向上应参考行业内的实际状况，同时要考虑企业在行业内所处位置，对比竞争对手，结合企业自身状况；纵向上要参考企业的历史销售情况，尽可能减少预测的不确定因素。成本的预测可参考行业内状况，结合企业自身历史情况，对企业的成本支出进行合理预测。　　（二）折现率　　资金是有时间价值的，比如来自银行的贷款需要6%的贷款利率，时间却比较短，而来自一般风险投资基金的资金回报率则可能高达40% ， 时间却可能比较长。在应用过程中，如果是风险较小的传统类企业，通常应采用社会折现率（全社会平均收益率），社会折现率各国不等，一般为公债利率与平均风险利率之和，目前我国可以采用 10%的比率。如果是那种高风险、高收益的企业，折现率通常较高，在对中小型高科技企业评估时常选30%的比率。　　（三）企业增长率　　一般来说，在假设企业持续、稳定经营的前提下，增长率的预测应以行业增长率的预测为基础，在此基础上结合企业自身情况适度增加或减少。在实际应用中，一些较为保守的估计也会将增长率取为0。需要注意的一点是，对增长率的估计必须在一个合理的范围内，因为任何一个企业都不可能永远以高于其周围经济环境增长的速度增长下去。　　（四）存续期　　评估的基准时段，或者称为企业的增长生命周期，这是进行企业价值评估的前提，通常情况下采用5年为一个基准时段，当然也会根据企业经营的实际状况延长或缩短，关键是时段的选定应充分反映企业的成长性，体现企业未来的价值。

有现金红利贴现模型进行股票估值，这个涉嫌到很多的影响因素，因为哪一个因素变了，都会影响到最终的估值结果。最重要的三个因素现金红利，期望回报率，可持续增长速度。最终得到一个估值的结果，这有相应的公式。现金红利也就是D这个现金红利不是都会发，因为有的比例高有的比例低，假设现在一个企业它本身的现金红利发放比例是30%，剩下那70%的利润人家要留在公司继续投入到公司的发展之中。要扩张成产品线或者说投入到研发之中，不能全都给大家分了，都分了，公司没有钱了，这30%乘以它的总利润就是现金红利D。有了这个现金红利D0就有了一个贴现的基础数值，因为D是一个分子。投资者对股票的期望回报率K，这是分母中的一个数值，期望回报率是说投资者希望得到多大的比例回报，这个基本上就是无风险利率加上股票的风险。无风险利率，是不是这些钱我投在银行这些没有什么风险的地方，我能获得的回报率叫无风险利率股票的风险溢价是说我购买股票本身承担了小高的风险，因为这个风险我应该获得的更多的钱叫做溢价，得到大家一起叫做期望回报率。可持续增长速度计，这个计算公式是留存收益比例乘以净资产收益率及roe，你从上市公司公布的各项财务指标里面可以计算到净资产收益率，这个你可以通过新浪财经或者通过东方财富等金融网站得到他已经计算好了净资产收益率，留存收益比例公司一般都会公布的，也就是他的一减去现金分红的比例，剩下的呢叫留存收益比例，两者相乘就得到可持续增长速度，然后最终的公式就是贴现的价格等于D0×（1+G）÷（K-G）。

看场内基金，主要看香港股腾和美股阿里。006328是易方达中证海外联接人民币C 的代码，基金公司是易方达基金，基金经理余海燕，范冰，于2019年1月281日成立。拓展资料： 所谓股票估值不能过高也不能过低，如果偏离了正常值，就说明股票价格有震荡的空间，有了震荡的空间之后就有了盈利的空间。因此，判断股票估值的高低是比较重要的。股票估值高低怎么看？ 股票估值中有很多的指标，其中最重要的一个就是P/E值了，也就是市盈率。市盈率=每股价格/每股收益，因此，如果市盈率较高，说明了股票的估值较高，如果较低，就说明的股票估值较低，股票的投资价值就比较大。那么，市盈率的高低如何判断呢？ 其实，市盈率只有和同行比和企业历史的数据进行对比才有意义，投资者千万不要把不同行业的市盈率混为一谈。除了市盈率之外，市净率、市现率、市销率这也以比较重要，大家可以综合考虑。 需要注意的是，并不会说市盈率低就一定值得投资，市盈率高就一定不值得投资。同行内的许多企业的市场定位、发展规划、规模水平并不相同，因此市盈率会出现差异化也是合理的。想找到低估值的股票，光有市盈率等指标还不行，还要对上市公司进行一个更加综合的考量。

千亿市值这确实有点虚高了。其实Coinbase交易所能够获得这么高的估值，是因为加密货币的成交量越来越高，很多人认为未来该交易所会像证券交易所一样，获得巨大发展。而且更为关键的是，Coinbase是第一个以公司名义成功上市的加密货币交易所，这意味着该交易所未来将面对监管单位和投资者的监管，这对于加密货币市场来说是一个利好，因为通过这种方式，未来加密货币的交易，有望变得更加规范。有专业人士指出，Coinbase的上市应该会成为加密货币领域的一个分水岭，未来加密货币的发展和交易有望逐渐实现规范化，投资者在交易过程中，也能得到更多的保障。不过看衰的人也不在少数，现在的美国财政部长耶伦就表示，担心比特币会更多的用于非法交易。事实上，加密货币虽然叫做货币，但其实际使用范围依然很少，现在的加密货币更多是一种资产，由于市场流动性不断充裕，加密货币市场也不断涌入热线，这些钱将加密货币的价格不断推高，但高价格中更多是泡沫而不是其实际的价值。参考资料：嘉盛集团全球研究主管Matt Weller在研报中称，比特币的超级周期缔造Coinbase奇迹，从未来发展看，在全球范围内，Coinbase都在受到越来越严格的法律和法规要求，将不得不加大在合规方面的投入。今年2月26日，美国财长耶伦就曾公开给比特币降温。她在演讲中称比特币的合法性和稳定性仍然存在重要问题。耶伦表示，我不认为比特币能被广泛用作交易机制。在某种程度上讲，我担心它通常会被用于非法融资。

“我们生产的电动汽车越多，排放的二氧化碳就越多”；“ 特斯拉 不仅严重高估了自己4000亿美元（实际是6000多亿美元）的价值，而且还没有成熟到足以影响全球汽车趋势，尤其是在电动汽车技术领域。”一场年终行业的例行盘点，因为丰田掌门人“炮轰电动车”的这番言论，就这样被推上了舆论的风口。其实电动车被“喷”，并非没有行业先例。在去年的一场圆桌访谈中，宝马研发总监弗罗里希（Klaus Froelich）就曾一鸣惊人地说道：“没有消费者对纯电动车有真需求，一个也没有。”今年下半年，在一场试驾活动中，大众集团中国区CEO冯思翰在谈论起不同的电动车技术路线时，直接向增程式电动车开炮。他表示，增程式电动车从单车角度看具备一定的价值，但从整个国家和地球的角度来说，简直是胡说八道，是最糟糕的方案。而到了今天，向来稳健的丰田对于技术路线的批判也开始变得尖锐。在丰田章男看来，电动车已被过度炒作，他指出，如果所有汽车都是电力驱动，不仅日本到夏天将出现电力短缺，而且汽车行业目前的商业模式将崩溃，造成数百万个工作岗位的流失。对于丰田此番激进的表态，坊间也有多种猜测：一方面有人觉得，日本政府此前提出了将在2035年禁售燃油车的计划，加剧了丰田的焦虑；另一方面，更多人觉得丰田章男在为技术路线的过渡争取时间，因为此前丰田更加看重的是混合动力车型与氢燃料电池并重的技术路线。尽管特斯拉CEO马斯克也曾公开表示氢燃料电池技术非常愚蠢。明修栈道，暗度陈仓。事实上，这些批判电动车路线的车企，纯电动车业务都在“加速”进行。2019年，丰田在上海车展上发布了自己的首款量产纯电动SUV姊妹车型。随后在2020年4月-5月，丰田在国内先后上市三款纯电动车——广汽丰田的 C-HR? EV、一汽丰田的 奕泽E进擎和雷克萨斯UX300e。而丰田的固态电池技术也正在研发之中，不仅充电时间只需10分钟左右，续航也将达到锂离子电池的两倍以上，为此已经申请超过1000项技术专利。与此同时，大众汽车品牌尽管的确没有在增程技术上“浪费时间”，但旗下迈腾、帕萨特、途观L和探岳的PHEV版本已经面市。2020年10月，大众汽车MEB架构下的首款纯电动车ID.3，在欧洲市场开卖后的第二个月，即拿下纯电动车领域的销量冠军。目前，上汽大众ID.4 X（也就是光荷4 X）以及一汽-大众ID.4 CROZZ都已经在中国市场发布，最近又曝出ID.6即将在2023年推出的消息。而对于宝马来说，尽管有高管对电动车嗤之以鼻，但自身在电动化上的起步比谁都早。甚至可以说在马斯克一岁多的时候，宝马就已经成功推出电动化车型了。早在1972年第二十届德国奥运会上，宝马就推出了自己的首款电动车型1602 Elektro-Antrieb。2007年，宝马启动了i计划，人们熟知的i3和i8也由此诞生。但是受限于成本问题，i3已经宣告停产，i8停产也是时间问题。目前宝马的电动化依然以“油改电”为核心技术路线，纯电平台或许要等到2025年之后才会推出。如此来看，这几家“站在制高点”的车企，可谓是骂起人来比谁都狠，动起手来比谁都快。毕竟在碳排放的要求之下，没有企业愿意天天去交罚款，更没有人愿意在技术路线上“与世界为敌”。只不过从发电方式上来看，不仅在日本，世界多数国家仍然采用以煤炭、天然气为主的火力发电技术。这也是丰田表达忧虑的核心。但以当下市场分析未来发展未免有失偏颇，尚且不说火电厂可以远离市区，放在污染处理能力更强的地方；随着水力、太阳能、风能等清洁能源占比的提升，电动车依然可以被认为是更加环保的技术方案。尽管电动车的技术路线毋庸置疑，但新势力车企的估值的确被高估。目前，特斯拉的估值已超日本七家汽车制造商估值的总和，中国“造车新势力”蔚来、小鹏的美股股价在今年内实现大幅上涨。按照既往的经验，任何行业“过热”都不是好事，今天资本能够给你捧多高，明天就能让你摔多惨。而对于汽车这个资金密集、技术密集的生产型行业更是如此。可以预见的是，特斯拉难成汽车界的苹果，丰田也不会是汽车界的诺基亚。当传统车企大象转身的时候，这场资本的旋风，也许就要停了。本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

美国股市参与者许多，但是真正盈利的却很少。美国股市的股价变动具有不确定性，不能全凭感觉和心情，随心所欲的操作而没有投资策略，比较容易迷失在股价变动的不确定性中，难以找出规律。需要遵循进行指导操作，才能少走弯路。那常见的包含哪些要点呢？一、选择靠谱的美股交易平台美股交易平台的选择对想要进行美股投资交易的投资者而言至关重要，这是很关键的。二、制定科学的交易计划交易时间范围、制定交易盈利目标、明确交易亏损的可承受范围、选择交易策略等，一定要结合自己的实际情况来，制定可实现和达成的计划。三、分散投资任何投资都不适合放在一个篮子里，为了更好的规避投资风险，可以选择多只优质美股分散投资，选择比较有前景和热门的行业，选择有发展前进和有实力的优质企业。四、止盈止损对于美股交易而言，止损的设置同样相当重要。当投资者交易方向错误时，及时承认错误，止损离场是很重要的步骤，切忌盲目扛单，否则有可能造成爆仓的局面。五、不要停止学习学习没有止尽，需要持续的学习，除了掌握基本的理论知识外，还要提高分析市场行情、判断入场时机的能力，才能更多的计划在这条赛道中脱颖而出。想投资美港股，欢迎参考Biyapay，app开户流程如下：下载app，在微软必应、百 度等国内搜索引擎或BIYAPAY贴吧找到官网链接，也可网址biyagl，然后三w，+.com进入BIYAPAY官网，点击“下载/登录”，使用相机/浏览器扫码下载，按照提示操作。邮箱注册验证码，然后看大家方便哪种方式入金都可以的，一种是数字货币-->美元/港币；另一种是添加银行账户，充值美元/港币，至美港股账户，就可以在平台下单买美港股。这个平台优势在于可以港币或美金入金，也可数字货币入金，入金没有海外银行账户也可以进行港股和美股投资，门槛比较低，费用也合理。我的回答您满意吗？满意的话，请采纳

关注「电动车公社」和我们一起重新思考汽车哈罗大家晚上好，我是社长。因为发现有太多新闻没办法写成几千字深度分析长文，但如果不跟你聊聊又觉得很可惜。所以《一周大事件》就是跟你汇总几条近期新能源车、智能互联相关的大新闻，同时还会进行简单的分析或点评，其中可能包括行业动态、最新政策、新车发布等等。一起来看下上周的大事件吧～1、理想汽车在美国上市理想汽车(LI)更新招股书，公司将公开发行9500万股ADS，同时IPO承销商有1425万股ADS的超额认购权，发行价区间为8-10美元。以此计算，理想汽车IPO募资区间为8.74亿美元-10.93亿美元。理想于北京时间7月30日晚登陆纳斯达克，发行价格11.5美元。如果按11.5美元来计算，理想获得超过10亿美元的募资。理想上市的发行价超出原计划发行价格区间上限，是因为理想受到投资者的青睐，硬是在上市前把价格给炒上去了，上市的时间也比原计划提早了一天，能够想象认购火爆的程度。理想上市的第一天就上涨43%，达到16.46美元/股，市值达到139.17亿美元，非常接近国内新势力第一股蔚来的141.09亿美元。上半年的理想接连经历，“高速路趴窝”、“动力失效”“自燃事件”、“断轴门”把理想推向舆论的风口浪尖，有人一度猜测李想会接棒李斌，成为2020年最惨的人。但事实证明，李想不是2020年最惨的人，只不过是一个低开高走。目前在美股已经上市的新能源车企里面，理想算是另类，与特斯拉、蔚来不同，理想主打增程式电动车。跟前两者相比，理想不需要大面积铺设充电桩、换电站，也就是说烧钱的地方更少，它可以更多的把钱集中在研发上面。从目前来看，理想的“增程”模式，在续航里程、补能上面的优势会更加突出，但近年来新能源汽车在技术方面的突破非常迅速，今年主流车型已经进入续航600+公里的大关。在补能方面，国家将大力支持换电模式，科大智能最新的换电解决方案，已经控制在2分钟以内，所以理想在两年后推出的车型能否有优势还是个未知数。2、国网和北汽新能源将开展深度换电合作国网电动汽车公司将和北汽新能源将持续在换电领域展开深度合作，并率先试点车电分离，力争在2021年6月底前，全面合作建设100座换电站，服务全国不少于10000台换电车辆。国网电动汽车公司作为国家电网的直属单位，完成这一动作，标志着国家队加入换电大军。要用不到1年时间建成100座换电站，绝对算是大手笔，目前一座换电站建设成本在300万左右，这100座换电站就要烧掉至少3亿元。换电模式在2014年左右开始，截止到19年底全国仅有306座，平均一年时间建成76座左右，布局速度相对缓慢。值得一提的是，截止2020年上半年全国已建成449座换电站中，北汽投资的奥动新能源占222座，蔚来占136座。（没想到吧，蔚来的换电站并不是最多的）从19年底到20年上半年时间增加143座，也就是说，北汽和国网的联合将撑起全国换电站半年的增量，换电站的增长速度将大幅提升。今年国家正式表态支持换电模式后，这意味着换电模式将迎来春天，接下来换电模式会进入高速发展阶段。不过，目前换电模式面临一个问题，缺乏统一的行业标准，因为各家电池型号、电池性能、尺寸不统一互不兼容，成为制约换电模式普及的因素之一。我们需要尽快统一标准，实现统一后，打通各家之间的壁垒，实现换电互联互通。将会对新能源汽车的发展打上一针强心剂。接下来就看北汽和蔚来之间能不能谈，怎么谈了。3、特斯拉将开放对软件的授权许可并提供动力总成和电 特斯拉CEO埃隆·马斯克在其社交网站上表示，特斯拉将开放对软件的授权许可，并提供动力总成和电池，自动驾驶系统和超级充电网络也在开放许可的部分内，只要其他企业愿意付费。这预示着特斯拉或将成为其他汽车制造商的供应商。这意味着特斯拉不仅可以平摊高昂的研发成本，还可以增加电动车市场对特斯拉的依赖。特斯拉开始授权后，未来会有更多品牌的“特斯拉”跑在路上，实际这并不是特斯拉第一次授权，目前已经有一些汽车厂商在使用特斯拉的专利，其中国内的新势力小鹏就算一个。据消费者调研机构OC&G对于全球特斯拉车主的调查数据，购买特斯拉第一大因素是动力电池的密度和续航，第二大因素是Autopilot自动驾驶系统。特斯拉的续航能力和自动驾驶成为最具竞争力的两点。三电系统是电动车的主要部分，也是整车成本占比最高的，在三电系统中碳化硅模块的成本占比最高。特斯拉这么做的一个原因是想通过大规模生产把动力总成的生产成本拉低，研发费用平摊掉，未来三电系统的价格将进一步下探，随之带来更低的造车成本。自动驾驶作为消费者购买特斯拉的第二大因素，特斯拉的Autopilot已经达到L2.5级别自动驾驶，能够在市场中处于领先地位，主要归功于每一台特斯拉都能进行自我学习。目前有百万台特斯拉在路上，未来特斯拉自动驾驶授权开放后，特斯拉AP的训练大军中提供数据的车辆可能会翻番，这将帮助特斯拉更快实现L4级别自动驾驶。特斯拉在动力总成、软件和电池上面的优势已成为行业公认，特斯拉已经开始从汽车厂商转变为供应商的角色，从这次的马斯克说的话来看，特斯拉在下盘很大的棋。4、小鹏汽车计划最早于8月中旬在美国上市IPO规模至少为7亿美元小鹏汽车计划最早于8月中旬在美国上市IPO规模至少为7亿美元。去年11月，小鹏汽车就已进行了4亿美元的私募融资。据说该轮融资对小鹏的估值接近40亿美元。2020年在这场寒冬中本来就是一个优胜劣汰的过程，资本投入更加谨慎，只会把钱投给优质的车企，对于理想、蔚来、小鹏来说，今年三家头部新势力都拿到融资，在市场寒冬的情况下，拿到融资这件事反而助力了它l们的发展。小鹏上市的消息早已经传的满天飞，上个月传出，小鹏为赴美上市而搭建的VIE架构已经完成。截止到目前为止，小鹏一共完成10轮融资，融资金额超过163亿人民币。今年新势力都在抢着上市，前有理想后有小鹏。因为在特斯拉的带领下，新能源汽车市场被资本看好，对于理想、小鹏来说，将会获得更高估值，今年是个上市的好时机。蔚来市值一路飙升，已经达到141.1亿美元，而刚刚上市的理想紧随其后也达到135.3亿美元。和理想一样，小鹏确实有较大的资金缺口，小鹏P7研发烧掉了30亿，专门生产P7的肇庆工厂也花掉100亿，而P7上月底开启交付，刚刚开始有回血能力。小鹏IPO成功后将成为第三家赴美上市的新势力。5、蔚来：经营范围新增二手车经销，二手车经纪。上海蔚来汽车销售服务有限公司发生工商变更，经营范围新增二手车经销，二手车经纪。上海蔚来汽车销售服务有限公司成立于2017年3月，注册资本5亿美元，法定代表人为蔚来汽车联合创始人秦力洪，由蔚来(安徽)控股有限公司全资控股。2019年汽车流通协会发布的《2019年9月中国汽车保值率报告》显示，目前纯电动汽车的3年保值率仅为37%。近年来新能源汽车保值率低成为被诟病的一点。实际影响电动车二手价格的因素有很多，比如市场保有量、电池等等，但是像蔚来这类的智能电动汽车二手价值远大于燃油车，支持软件升级，不会是一台落后的车。2019年时秦力洪就透露过，蔚来将推出官方二手车认证平台，为保证蔚来二手车价格不低于燃油豪华车价格。“如果达不到，我们蔚来出钱兜底。以上图为例，这台蔚来一年时间折掉10.5万，相当于打了7.8折，据《2019中国汽车保值率研究报告》，以国产奔驰、宝马、奥迪为例，这三家豪车品牌1年平均保值率为71.5%，3年平均保值率为57.1%，实际蔚来二手车的保值率已经高于BBA三家的平均水平。本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

所谓的低估值，就是指这只股票的股价低于市场整体市盈率或行业市盈率而被低估，应该高于现有股价，买入也会很安全，美股研究社陈，此类股一般为长线首选。

互联网公司的估值应该和从两个维度来讲一个是产品，一个是人产品的话主要看这款产品是否有流量人的话主要看老板是否有洞察力，思维清晰团队是否稳定

那么问题来了，怎么判断市场底部？看两个指标：（1）巴菲特指数低于70%的时候巴菲特指数是巴菲特分析了美股近百年股市和GDP变化数据，得出的一个公式。具体公式：巴菲特指数=股市总市值/GDP有个叫乐咕乐股的网站可以直接查看：https://www.legulegu.com/stockdata/marketcap-gdp从图中可以看到，巴菲特指数（蓝色阴影）与沪深300指（红线）数同涨同跌。沪深300指数高时，巴菲特指数也高，沪深300指数低时，巴菲特指数也较低。可以说明，巴菲特指数在中国也有参考价值。那么，具体怎么用呢？很简单：①巴菲特指数低于70%，是低估，可以大胆买入。②巴菲特指数高于90%，是高估，要考虑离场了。③巴菲特指数处于70%~90%之间，是正常状态，持股待涨。（2）全A等权市盈率百分位低于30%的时候下面就是一张全A等权市盈率图：注意绿框，全A等权市盈率的顶部，对应的正好是2007年和2015年牛市的顶部。红框，全A等权市盈率的底部，对应的也正好是2008、2013、2018年熊市的底部。跟A股的牛熊走势几乎完全吻合。当然，实际应用中不可能精确判断出最高点、最低点。但可以用十年估值（市盈率）百分位判断出相对顶部和相对底部。具体操作参考：①等权市盈率百分位低于30%，市场低估，果断买入。②等权市盈率百分位高于70%，市场高估，考虑离场。③等权市盈率百分位处于30%~70%之间，是正常状态，持股待涨就行。

无效的PE/PB 法。金融行业通常用PB 法和PE 法估值，但我们发现这两种方法均无法合理解释信托股的估值。以A股安信信托和陕国投A 两家纯信托公司为例，不仅PB与PE 值变动幅度巨大，而且PB 与PE 估值存在背离，出现安信信托的PB高于陕国投A，而PE 却低于陕国投A 的矛盾现象。业务起底:信托业务+固有业务。信托公司的业务主要分为:信托业务与固有业务。①信托业务是指公司作为受托人，对委托人的货币资金或其他财产进行特定或非特定目的的管理或处分，并从中收取手续费及佣金的业务。由于外部竞争压力趋缓、业务结构优化等原因，2016年三季度，信托行业整体报酬率触底回升。②固有业务是指公司使用自有资金缴纳信保基金、进行存贷、投资等业务，从中获得利息收入与投资收益。目前，信托业务收入与固有业务收入占比为7:3。估值方法:PB 法& AUM 法。①固有业务:我们按1.5xPB 估值。理由有二:第一，信托公司表内杠杆率低，2015年仅1.22倍，估计未来缓慢升至1.3-1.5倍；第二，近年来固有业务收益率行业均值维持在8％-10％，且正态分布。保守给予1.5xPB。②信托业务:信托业务属于资产管理范畴，国际通行采取AUM法，我们通过回归分析，大致确定β系数介于（0.057~0.076）区间。我们将安信信托和陕国投A 的历年市值、管理资产规模、信托报酬率进行回归分析，得到结论:安信信托 信托报酬率 ；陕国投 信托报酬率 。检测:爱建集团、经纬纺机看涨50％。依据上述方法，我们展望A 股四家信托公司的发展态势，并进行估值检测:爱建集团:均瑶入主新气象。均瑶入主带来民营化机制和资本金，信托、券商和租赁业务有望跨越式发展，定增完成后，合理估值18-19.6元/股。经纬纺机:受益中融信托的估值修复。中融信托近年来控规模调结构效果明显，资产质量有望提升，且存资产整合预期，明年合理估值31.4-32.4元/股。安信信托:待到增发时，再续高增长。安信信托2016年股价表现惊鸿，依托定增，2017年业务仍有望高增长。陕国投A:金控布局渐成型。转型区域性金控平台是公司发展方向，通过多点布局，公司综合实力提升，并带来估值提升。风险提示:1.经济下行导致信托资产质量恶化；2.外部竞争加剧导致盈利能力下滑

蚂蚁集团是中国最大的移动支付平台支付宝的母公司，也是全球领先的金融科技开放平台，致力于以科技推动包括金融服务业在内的全球现代服务业的数字化升级，携手合作伙伴为消费者和小微企业提供普惠、绿色、可持续的服务，为世界带来微小而美好的改变。 10月16日消息，由于需求强劲，蚂蚁集团拟将IPO估值目标提高到至少2800亿美元，这比之前2500亿美元的估值目标高出至少12%。据悉，蚂蚁集团的融资目标是筹集约350亿美元。早前，今年9月21日，蚂蚁集团已把IPO融资目标从300亿元提高到350亿美元，估值则从2250亿美元提高至2500亿美元。如果市场条件允许，预计蚂蚁集团将创下全球最大规模IPO。2800亿美元的估值将高于美国银行，是花旗集团的三倍，350亿美元的融资将高于沙特阿美此前的290亿美元。报道称，蚂蚁集团IPO可能延期，随后蚂蚁集团表示，上海和香港两地上市计划在获得必需的监管批准方面正取得“稳步进展”。蚂蚁集团发言人在回复的电邮中称，蚂蚁集团的上市计划与其它A+H股上市一样没有明确的时间表。发言人称，任何关于蚂蚁上市时间表的猜测都没有根据。15日也传出消息，称美国国务院正试图将蚂蚁集团列入“贸易黑名单”。对此，蚂蚁集团回应界面新闻称，此前集团已在一份声明中表示，公司不了解美国政府任何有关的讨论，并且其“业务主要在中国，对在中国市场的增长前景感到兴奋”。日前，美国有线电视新闻网（CNN）也发布文章，认为美政府此举不仅不会实质性触及蚂蚁集团利益，反而会伤害在中国依赖该应用的美国公司。

蚂蚁科技集团股份有限公司（简称：蚂蚁集团）起步于2004年成立的支付宝。2013年3月支付宝的母公司宣布将以其为主体筹建小微金融服务集团，小微金融成为蚂蚁金服的前身。2020年7月蚂蚁金服正式更名为蚂蚁集团。蚂蚁集团以“让信用等于财富”为愿景，致力于打造开放的生态系统，通过“互联网推进器计划”，助力金融机构和合作伙伴加速迈向“互联网+”，为小微企业和个人消费者提供普惠金融服务。依靠移动互联、大数据、云计算为基础，为中国践行普惠金融的重要实践。旗下有支付宝、余额宝、招财宝、蚂蚁聚宝、网商银行、蚂蚁花呗、芝麻信用等子业务板块。2020年11月3日，上海证券交易所发布决定，暂缓蚂蚁集团在上交所科创板上市。同日，蚂蚁集团宣布暂缓在港交所上市。11月6日，蚂蚁集团启动退款程序。温馨提示：以上内容仅供参考，不作为任何建议。应答时间：2021-08-03，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

马云旗下的蚂蚁金融服务集团（简称“蚂蚁金服”），正缓步爬向互联网金融枝干的最高端据记者最新掌握的一份融资推介材料显示，蚂蚁金服首轮融资正在紧锣密鼓地进行，估值预计2000亿元人民币-2500亿元人民币（约350亿美元-400亿美元），认购对象仅限于国资背景的投资机构。

众所周知，这些年中国的经济发展非常迅速，很多人的生活都有了不错的提升，而且一些企业也出现在了人们的视野中，比如我们熟知的阿里巴巴、京东、腾讯等等，其中还有一些没有上市的企业也受到了很多人的关注，比如华为。其实还有一个企业没有上市，那就是蚂蚁金服，我们使用的支付宝就是这个集团的产品，而马云就是背后的大佬。 估计有很多人都听说，蚂蚁集团马上就要上市了，据说还要登陆A股，这就吸引了很多人的目光。根据相关数据显示，蚂蚁金服现在的估值可是超过了2万亿元，真的是让人惊讶。蚂蚁集团估值突破2万亿？马云表示很满意，而大赢家或是日本人！其实蚂蚁集团在去年的估值就已经突破了万亿，这都已经过去了这么久的时间，能突破2万亿是好事情。 不过有很多人都很好奇，若是蚂蚁集团真的上市了，那么谁是受益者呢？毫无疑问就是马云了，马云对于蚂蚁金服有很重要的贡献，股份自然不会少，那么蚂蚁集团上市后，马云自然表示很满意，到时候他的财富值必定会上涨飞速。不过也有很多人说最大赢家却是这个日本人。这个日本人就是孙正义，相信很多人都清楚，蚂蚁集团最大的股东就是阿里巴巴，而阿里巴巴的大股东是谁呢？当然就是孙正义了，据了解孙正义还持有阿里巴巴24.9%的股份。 而这样一来就等于孙正义持有蚂蚁8.13%的股份了，这样的份额其实也不低，毕竟蚂蚁集团的估值直接超过了2万亿。不得不说孙正义靠着中国阿里巴巴赚了多少人，就算自己欠了那么多债，也一点都不着急，毕竟每一年都能从阿里巴巴分走不少的钱，一旦这个蚂蚁集团上市了，估计孙正义又要笑开花了，难怪有很多人都说大赢家或是孙正义这个日本人。 其实不论怎么说，这也是当初孙正义看中了马云的结果，不知道你们对于蚂蚁集团上市这件事情有什么更好的看法吗？欢迎留言分享！

首次公开募股（Initial Public Offering）是指一家企业第一次将它的股份向公众出售，通常，上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司，此前，据悉蚂蚁集团拟将IPO估值目标提高至2800亿美元，但是，2020年11月3日，上海证券交易所发布决定，暂缓蚂蚁集团在上交所科创板上市。同日，蚂蚁集团宣布暂缓在港交所上市。11月6日，蚂蚁集团启动退款程序。温馨提示：以上内容仅供参考。应答时间：2021-10-22，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

pb在股票领域是指平均市净率，用来衡量企业资产与股价之间的关系。 股票pb值的合理投资范围在3-10之间，一般市净率低的公司，其股票投资风险相对来说也是较小的。市净率（PB）＝ 股价÷每股净资产和PE用法相同，一个相对高的PB倍数反映投资者预期较高的回报，反之亦然。PB又等于PE×ROE，所以，在从同一板块中挑选PB被低估的股票时会采用PB和ROE的的矩阵，那些ROE很高而PB又相对较低的股票最吸引人。PE是使用最广泛和有效的估值指标。PE的绝对值没有任何意义，一个低的PE不能证明股价低估，同样高PE也不能说明股价高估，PE是否合理只有通过和同行业公司股票对比和与历史PE波动周期对比才能得出结论。市盈率（PE）＝ 股价÷每股收益PB，也称市净率，是每股股价与净资产的比率，反映了上市公司市价与净资产之间的关系。一般来说，市净率低的股票，其投资价值较高；市净率高的股票，其投资价值较低。但实际上，市净率适用于那些净资产相对稳定的行业，如银行、有色、煤炭、钢铁等，不适用那些轻资产的技术型行业，如科技、传媒、医药等。拓展资料：1.市净率即PB的计算方法Price/Book value:平均市净率=股价 / 账面价值其中，账面价值的含义是：总资产 _ 无形资产 _ 负债 _ 优先股权益；可以看出，所谓的账面价值，是公司解散清算的价值。因为如果公司清算，那么债要先还，无形资产则将不复存在，而优先股的优先权之一就是清算的时候先分钱。但是本公司没有优先股，如果公司盈利，则基本上没人去清算。这样，用每股净资产来代替账面价值，则PB就是大家理解的市净率了。2.PB优点如下：（1） 净资产数值通常是正的，所以市盈率失效的时候，市净率仍可用。（2） 每股净资产比每股收益稳定 ，当每股收益大幅波动的时候，市净率指标更有用。（3） 实证研究显示市净率对于解释长期股票回报差异时具有帮助。3.PB缺点如下：（1） 公司规模有差异的时候，市净率可能具有误导性; （2） 会计政策差异可能导致股东运用市净率对于公司真实投资价值的判断错误; （3） 通货膨胀和技术变革可能导致资产的账面价值与市场价值之间差异显著

1、计算方法不同估值模型的原理是现金流量折现，或者用同类型的公司进行对比；资产定价模型是根据风险收益对等的原则计算股票的收益率。2、价值意义不同估值模型算出的是绝对价值，资产定价模型算出的相对价值。3、联系关系两者都是对价值的估计。扩展资料：资产定价模型计算方法当资本市场达到均衡时，风险的边际价格是不变的，任何改变市场组合的投资所带来的边际效果是相同的，即增加一个单位的风险所得到的补偿是相同的。按照β的定义，代入均衡的资本市场条件下，得到资本资产定价模型：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)资本资产定价模型的说明如下：1、单个证券的期望收益率由两个部分组成，无风险利率以及对所承担风险的补偿-风险溢价。2、风险溢价的大小取决于β值的大小。β值越高，表明单个证券的风险越高，所得到的补偿也就越高。3、β度量的是单个证券的系统风险，非系统性风险没有风险补偿。其中：均方差分析和资本资产定价模型E(ri) 是资产i 的预期回报率rf 是无风险利率βim 是[[Beta系数]]，即资产i 的系统性风险E(rm) 是市场m的预期市场回报率E(rm)-rf 是市场风险溢价（market risk premium），即预期市场回报率与无风险回报率之差。

博纳影业上市大涨44%，估值却不如5年前！有很多因素都影响了估值，例如全球疫情情况，还有曾经被曝出负面新闻的明星等。影视作品的种类比较多，但是那些精彩的内容却相当少，也确实不能够满足网友对影片的需求。现在的影院装修越来越豪华，所以很多电影的票价也上涨了很多。然而质量没有过关，也很难能够让网友们心满意足的掏钱包。全球疫情情况依旧非常严峻，很多国家每天的确诊患者都达到了几万甚至是几十万。然而有些地方的医疗手段也并不是特别好，所以疫情情况就会变得越来越严重。那么老百姓自然没有多余的钱去电影院里看电影，每一个国家都是如此。即使中国电影事业发展的速度比较快，但是没有消费者愿意消费，那么影视公司的发展自然也是不太好的。博纳影业在2022年6月份的时候，他拿到了证监会的批文，然而他在2020年的时候就已经递交了招股书。结果也是因为疫情，所以才延迟了这么长的时间。博纳影业的股东也有很多明星，然而网络上也曝光了很多人心的负面新闻，例如税务风波，阴阳合同等等，所以公司也需要接受审查，这种情况自然也会影响公司的股份， A股上市跌入低谷期。然后到了2019年的时候，财务造假事件又出现了，很多项目都被停止，博纳营业也受到了影响。短短的几年时间之内风波不断，所以博纳影业上市之后估值虽然比较高，但是依旧不如5年前的估值。不过有些地方的疫情好，也颁布了很多支持政策，所以博纳影业作为龙头企业，发展情况肯定是会越来越好的。

投资界消息，1月29日上海证监局公告称，威马 汽车 具备辅导验收及科创板上市申请条件。这意味着，威马 汽车 已经完成了上市辅导，如无意外接下来不久会正式递交招股书，有望成为第一家登陆科创板的造车新势力。 威马 汽车 背后的掌舵人沈晖，出身传统车企，此前曾先后在沃尔沃、菲亚特、吉利任职，更是主导了吉利并购沃尔沃精彩一役。2015年，45岁的沈晖果断地放弃了财富自由的经理人生涯，开启造车之旅。 造车十分烧钱，威马 汽车 成立至今共历经12次增资，总融资金额超过300亿元，背后站着包括产业型投资方、互联网巨头、基金“国家队”、顶级VC/PE创投基金等境内外投资者。2020全球独角兽企业500强榜单显示，威马 汽车 估值达到58.57亿美元（约合人民币378亿元）。 眼下，冲刺科创板的造车新势力不止威马 汽车 。零跑、天际、哪吒、爱驰等造车新势力都已经明确表示要登陆科创板，就连恒大 汽车 也拟申请挂牌科创板。一个普遍的共识是，电动 汽车 正在受到资本市场的狂热追捧，现在是上市融资的最好时机。2021年，第二波造车新势力上市潮即将杀到。 51岁，他财富自由后杀入造车 6年做出370亿估值 威马 汽车 正奔赴IPO。1月29日，上海证监局发布公告，威马智慧出行 科技 (上海)股份有限公司（简称“威马 汽车 ”）已具备辅导验收及科创板上市申请条件。这意味威马 汽车 已完成上市辅导，开始递交招股书。 与蔚来、小鹏、理想等造车新势力不同，威马 汽车 更具有传统造车的风格，这与威马 汽车 创始人沈晖出身有关。创办威马之前，沈晖曾在沃尔沃、菲亚特和吉利等知名车企任职，在 汽车 行业浸淫多年。 1991年，沈晖以优异成绩被加州大学洛杉矶分校录取，并拿到了全额奖学金。一年后，22岁的沈晖飞往美国，开始了漫长的异国求学生涯。 受加州浓厚的商业氛围熏陶，沈晖中断了博士学业，开始了他的事业生涯。在此后的十余年时间里，沈晖从美国500强到欧洲500强，从零部件巨头到外资整车巨头，沈晖都待过一遍了。 就在他犹豫要不要回国时， 沈晖人生中重要的伯乐李书福伸出了橄榄枝 。彼时，此时吉利正意图并购沃尔沃，并进入到关键的谈判环节。2009年，沈晖加入吉利担任副总裁，成为“V项目”的全球筹备总负责人。在收购过程以及后续的交接中，沈晖发挥了重要作用。 经过并购沃尔沃一役，沈晖成为中国 汽车 行业的知名人物，迎来了职业生涯的一个巅峰。然而随后，他又做了一个大胆的决定：辞职创业。 2014 年的最后一天，沈晖从吉利离职。2015年，沈晖已经45岁，已经财富自由的他本可以继续做好职业经理人，但他偏偏选择了充满挑战的造车。 一开始，沈晖接受了朋友应宜伦的邀请，和应宜伦联合创立博泰 汽车 。基于沈晖在 汽车 行业多年的积累，他主要负责组建整车团队，打造新公司产品设计、生产体系。此后几个月，沈晖四处招揽人才，组建了一支30余人的团队。可惜好景不长，沈晖与另一位创始人在理念上产生了分歧，便离开了这家公司。 沈晖决定自己另起炉灶 ，创立一家专门造车的公司。此后一段时间，沈晖多次飞往德国，其目的是拿下一个电动车制造团队。2015年10月，沈晖收购了该团队，并迅速组建了威马 汽车 ，真正放开手脚去做“新能源+智能 汽车 ”。 同一时期，国内的造车新势力也蜂拥而起：2015年1月，小鹏 汽车 成立于广州；2015年4月，理想 汽车 在北京成立；2015年5月，蔚来 汽车 在上海成立。作为第一波互联网造车新势力的一员，威马 汽车 显得“格格不入”。沈晖采取了最笨、最慢、资产最重的方法来造车：不找代工厂，自己建工厂。 短短两年时间，威马 汽车 发布新车、量产、交付、上量，每一步都踏在前列，一度创造了让业内震惊不已的“ 威马速度 ”。2020年12月，青岛市人民政府和中国人民大学中国民营企业研究中心联合发布的2020全球独角兽企业500强榜单显示，威马 汽车 估值达到58.57亿美元（约合人民币378亿元）。如今，威马 汽车 即将奔赴科创板， 有望成为第一家登陆科创板的“造车新势力” 。 一年卖了2.25万辆车 12轮融资300亿，投资方阵容豪华 造车历来烧钱，而且是需要大量烧钱，威马 汽车 的融资历程也堪称轰轰烈烈。 上市辅导报告显示，威马 汽车 成立至今共历经12次增资，总融资金额超过300亿元，而且背后站着产业型投资方、互联网巨头、基金“国家队”、顶级VC/PE创投基金等境内外投资者，形成了多元化投资人矩阵。 2015年威马 汽车 创立之初，沈晖凭借多年行业积淀与人脉，备受资本认可。2016年8月，威马 汽车 宣布获得10亿美元A轮融资，当时公司才刚刚成立10个月。 而 威马 汽车 最疯狂的融资发生在2017年 。仅这一年，威马 汽车 就获得了6次增资和2次股权转让。尤其当年12月，威马 汽车 连续宣布两轮融资——先是百度资本领投，阿米巴资本、SIG海纳亚洲、百度集团等跟投的10亿美元B轮融资；还有红杉中国、五矿投资、腾讯、中国国有企业机构调整基金参与的B+轮融资。 回顾威马融资历程，百度一直是重要的投资方。2018年3月，威马 汽车 完成总额30亿元人民币的C轮融资，由百度集团领投，太行产业基金、线性资本等参与投资。当时百度集团副总裁、智能驾驶事业群组总经理李震宇曾评价：“无论是沈晖或是其麾下团队，沉浸行业多年的他们，历经国内外车企，融合多元背景，不仅放眼全球拥有国际化视野，同时深耕本土产业，直至走到如今的造车新势力” 而后两年时间里，威马 汽车 声量减弱。2020年，造车新势力呈现冰火两重天：小鹏、理想相继赴美上市，股价大涨；但其他玩家支撑不住的消息也此起彼伏。威马 汽车 一度也面临巨大压力——威马联合创始人、战略规划高级副总裁陆斌被调离原岗位，并在2020年离职；部分经销商由于忍受不了威马将车向下施压的高库存，而选择了“退网”；员工方面，在威马2020年下半年开始调低一线销售的基本和绩效工资后，一些老销售人员也在压力下离职了。 就在外界一片质疑的时候， 威马宣布了一笔巨额融资 。2020年9月，威马 汽车 宣布完成总额100亿元的D轮融资，这也是2020年新势力造车赛道最大一笔融资。此轮投资方阵容中，除了百度及海纳亚洲创投基金（SIG）外，还有上海国资投资平台、上汽集团、各地国资产业基金的“国家队”入局。 造车新势力众多，投资机构为何选中了威马 汽车 ？新鼎资本同时押注了威马 汽车 和小鹏 汽车 ，其董事长张弛曾表示，在造车新势力的头部企业中，威马是为数不多的建立了自己的工厂的企业。而沈晖作为 汽车 圈的老人，其产品力与人脉也值得信赖。 但在终端销售方面，威马 汽车 的模式存在一定弊端。不同于蔚来、小鹏的直营，威马选择了“合伙人”店模式，无法脱离传统经销商，在渠道端资产过重，一度程度上拖了销量的后腿。乘联会的数据显示，2020年威马 汽车 全年累计销量达2.25辆，同比增长33.3%，但对手增长更快——蔚来全年销量为4.37万辆，小鹏 汽车 为2.7万辆，仅有一款车型在售的理想交付量也有3.26万辆，都跑到了威马前面。 魔幻的一幕幕上演 2021年，造车新势力第二波上市潮 眼下，争抢科创板造车新势力第一股的不只是威马 汽车 。 身处造车新势力第二梯队的零跑、天际 汽车 、哪吒、爱驰等都已经明确表示要冲击科创板，此外，已经通过“换壳上市”的恒大 汽车 也已经奔赴科创板。继蔚来、小鹏、理想赴美上市后，中国造车新势力第二波上市潮席卷而来。 为何造车新势力们不约而同地抢滩登陆科创板？由于新能源 汽车 属于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的 科技 创新企业，是科创板重点关注三类企业之一。有业内人士分析，作为科创板造车新势力第一股，上交所会有更大力度的支持，估值也会更高一些。 另一方面，新能源 汽车 正在迎来前所未有的高光时刻，受到资本市场的狂热追捧， 现阶段是上市融资的最好时机 。 过去一年，新能源 汽车 引爆资本市场。2020年1月21日，特斯拉市值首次突破1000亿美元。要知道，2019年年中的时候，特斯拉的市值一度缩水到只有300多亿美元。当时何小鹏还在微博上称，“自己也看不懂，没有看到当前如此高估值的逻辑。”然而，谁也想不到这只是开始，此后不到一年的时间，特斯拉市值从1000亿美元暴涨到了8341亿美元。而马斯克也随之登上了世界首富的宝座，这似乎也宣告着一个属于电动 汽车 的时代开始了。 这也让 国内的造车新势力们成了受益者 。已经上市的蔚来、理想和小鹏首当其冲。其中， 蔚来的股价从2020年年初到现在已经增长了超过14倍 ，比特斯拉还要猛。目前蔚来市值889亿美元（约合5712亿人民币），是国内仅次于比亚迪的第二大车企。此外， 理想、小鹏在2020年纷纷齐聚美股 短短几个月后，市值都已实现翻3倍。一度被戏称为“电动三傻”的蔚来、小鹏、理想，如今成了“电动三杰”。 更戏剧的是，一辆车还没有量产出来的恒大 汽车 ，成为了 国内第三大车企 。1月24日晚间，恒大 汽车 发布公告称，获得260亿港元融资，这是新能源 汽车 产业 历史 上规模最大的股权融资之一。消息一出，恒大 汽车 次日股价涨幅超50%，市值近4000亿元，仅此于比亚迪和蔚来。此前沈晖在微博感叹一句“ 恒大 汽车 就差 汽车 了 ”，道出了新能源 汽车 行业的疯狂。 没有最疯狂，只有更疯狂。连贾跃亭的法拉第未来（FF）也起死回生。1月28日晚间，FF宣布已与特殊目的收购公司(SPAC)就业务合并达成最终协议，交易完成后公司估值约为34亿美元（约合人民币220亿元），并将在纳斯达克证券交易市场上市，股票代码为“FFIE”。不仅如此，FF还将与吉利和中国某一线城市将建立合资公司，支持FF中国的生产和以及FF中国总部。 已经退场半年的拜腾也活了过来 。在烧光84亿元融资后，拜腾不仅没造出量产车，甚至处于欠薪和停工的状态，一度被央视点名。即便这样，这家车企仍活过来了，2021年1月4日，拜腾 汽车 宣布与富士康 科技 集团、南京经济技术开发区签署战略合作框架协议。三方将合力推进拜腾新能源整车产品量产，力争在2022年第一季度前实现M-Byte量产。 合肥政府投资蔚来，斩获超过1000亿的账面回报，让“造车新势力 政府支持 上市”的模式风靡起来，各地开始争抢造车新势力。正如零跑 汽车 创始人朱江明所说，蔚来、小鹏、理想上市之后的表现，让很多投资人觉得在新能源 汽车 上的投资机会不错。“零跑很可能是他们（资本方）最后的一张门票。”同理，各方都希望能够抢到一张门票，“管他是谁，投了再说”，一位VC感叹。 2021年，造车新势力第二波上市潮正在赶来，不知道新能源 汽车 还会上演哪些疯狂的一幕。

金融界网3月25日消息，两名知情人士称，中国最大的网约车公司滴滴出行的首次公开募股（IPO）更倾向于选择纽约，而非香港。并且预计通过此次上市估值至少将达到1,000亿美元。 多位消息人士表示，滴滴还讨论了通过一家特殊目的收购公司（SPAC）上市的可能性，这将涉及与一家通过美国IPO筹资的空白支票公司合并。但他们表示，鉴于其估值目标，滴滴认为SPAC选项不太可行。 按照这个估值目标，如果出售10％的股份，滴滴可能会融资约100亿美元，这将是自阿里巴巴2014年上市筹资250亿美元以来中国在美国最大的IPO。接近滴滴的第五位人士说，如果滴滴赴美上市，该公司也在考虑在香港进行第二次上市。 总部位于北京的滴滴表示，对于上市目的地或时间表尚未制定明确计划。由于信息保密，消息来源拒绝透露身份。其中两人表示，对于上市地点反应了公司的偏好。部分原因是担心在香港的首次公开募股申请可能会受到对滴滴商业行为（包括使用无牌车辆和兼职司机）的更严格的监管审查。 2019年，上海有关部门因滴滴多次使用无照车辆对其进行了罚款。当时，滴滴发起了一项提高乘客安全性的活动作为回应。 第六位消息人士表示，滴滴认为在纽约上市的另一个优势是上市速度更可预测，资金池更雄厚。并补充称，IPO可能最早在第二季度进行。 香港交易所运营商港交所拒绝就滴滴在其平台上市的可能性置评。 第7位消息人士称，滴滴的国内竞争对手嘀嗒公司去年10月在香港申请首次公开募股，并一直在回应来自交易所的几个询问，这标志着叫车公司在香港上市面临的挑战。知情人士称，这些询问主要与业务合规等事项有关，该公司尚未通过与证交所的听证会。嘀嗒和港交所均拒绝置评。 尽管全球最大的两个经济体之间的目前存在紧张关系，但滴滴计划在美国上市将继续增加中国公司在过去两年中在该市场吸引投资者的强劲势头。 Refinitiv的数据显示，去年中国企业在美国上市筹资120亿美元，是2019年的三倍多。 消息人士称，成立9年的滴滴在2017年的一次融资中估值为560亿美元，一年后估值超过600亿美元。然而，前两位知情人士之一和第八位消息人士表示，上个月中国农历新年前，该公司的部分股票在私人交易中以低于500亿美元的估值出售。其中一名消息人士表示，滴滴还在考虑从现有股东和公司高管手中回购部分股份，在IPO之前的估值为800亿美元，但滴滴否认了这样的计划。

这是个非常复杂的问题。单从股票价格看，肯定是美股比A股便宜。但是，美股是否就比A股值得投资却很难说。每个国家的股票的价格的形成是非常复杂的，受到经济发展速度、金融制度、人文、货币政策、社会制度等等多方面的影响。这么复杂的因素，想分析清楚是非常困难的。中国股市这20多年来，始终比港股、美股贵的多。但是，贵能贵这么多年，这就不能单单说是因为愚蠢的中国散户造成的了。这中间肯定有某些我们不知道的原因，市场比我们聪明！对这种情况，我也是百思不得其解！可能中国退市制度得不到执行，可能中国公司兼并重组的概率比外国多，可能中国的经济发展速度快于外国，可能中国的公司处于快速的寡头形成过程中，可能高股价为企业的扩张带来强大的动能，等等，还有很多原因。您也很难确定那几个是主要原因。市场可能比我们聪明的多！所以说股票是否贵，很难在国与国之间比，只能本国的股票和本国的历史数据比。这么比的话，就很难说A股比美股贵，甚至可以说美股现在比A股贵。随便举个例子，A股比港股一直贵的多，甚至同一个公司的股票，A股也比港股贵。假设您按价值进行投资，肯定要去买港股。但是，长期的历史数据看，A股的涨幅是远超港股的。这种情况，您说哪个股票更贵？您可以痛骂A股是骗子，中国股市就是个大骗局。但是，发泄归发泄，您不能不承认A股的盈利水平是高于港股的。您总不能和钱过不去吧？所以这个问题很复杂，只能简单聊聊，供您参考！

ETF指数基金估值表(119期)： 1. 格雷厄姆指数为2.02，A股市场整体回归正常估值区间。 近两周，代表A股的中证全指上涨+2.78%，代表港股的恒生指数上涨+4.33%，代表美股的标普500指数上涨+1.81%。 随着市场的连续上涨，A股格雷厄姆指数回落至2.02，低于我们划定的低估分界线（2.1），当前A股市场整体已经回归正常估值区间，处于正常偏低水位。 超跌的港股仅用3个月的时间从14600点狂飙至22700点，很多人都在等二次布局的机会，至于还会有否无人知晓，如果是纯右侧投资者，面对这种行情上车并不容易。 鱼的记忆只有七秒，而人类的记忆也不过尔尔，2个月之前你还在忧心忡忡感觉无解时，而现在已经多久没有担心过“疫情”了，一切似乎又回归正常轨道，至少目前如此。 去年一整年，特别是最近两个月的经历对每个人而言都弥足珍贵，也让我在假期之中思索了很多事情和进一步印证了对世界的认知：试图预测市场是不靠谱的，周期和波动才是万物的本质。 对普通投资者而言，应该将精力投入到如何利用好市场循环往复的周期和波动中，而不是投入到试图预测市场的迷宫之中。 随着市场的上涨，低估的品种开始逐步减少，有朋友开始担心，如果市场持续上涨，没有品种可投了怎么办？ 首先，如果没有好的投资机会，着实没有必要霸王硬上弓，现金放在手里并不咬人，货币基金或者存款也比主动上套要强的多。 如果不是杀伐果断的专业趋势投资者，长期来看追高的结果不会太好。 其次，绝大多数时候，投资并不缺少机会，而是缺钱。 仅A股来说，自2015年牛市转熊以来，在2016年、2018年、2020年、2022年均出现了不错的投资机会，如果在叠加港股、美股、商品等市场，投资机会还是很多的，关键在于机会来临时的勇气和资金。 有机会就布局，没有机会就等，人这一辈子，经历几次轮回便会很可观了，耐心一定是投资者最大的美德。 2.当前低估的指数。 当前处于低估区域的宽基指数： 中证500、500质量成长、中证1000、1000成长创新、上证指数、沪港深300、沪港深500、中证红利、上证红利、科创50。 处于低估区域的行业或主题指数： 家电、全指医药、生物科技、创新药、科技龙头、全指信息、全指金融地产、上证180金融、中证银行、HK银行、中证证券、中证传媒、中证基建。 相较上期，宽基指数中中证800回归正常估值区间。 估值表详细说明：1. 增加全市场估值指标。 关于格雷厄姆指数，之前专门写过一篇文章做过解析，这里不再累述。 扬帆远航看“天气”-解读一个靠谱的全市场估值指标 为了进一步降低风险，我们格雷厄姆指数的低估阈值调整为2.1， 格雷厄姆指数大于2.1时全市场进入低估区域，历史低估极值为2.6， 低风险投资者建议格雷厄姆指数大于2.1时，再开始买入，这样可以很好的把控回撤问题。 低头走路，抬头看天。做投资，我们不光要关注具体投资标的的情况，更要关注当前全市场整体情况，毕竟能够逆势而行的并不多。 2. 表中字段说明： 分类： 主要分为宽基、消费、医药、科技、金融、强周期等，普通投资者建议从宽基为主，优秀行业为辅（消费、医药、科技）。 指数质量星级： 评定标准主要考量指数长期收益情况，☆☆☆代表较好，☆☆代表正常，☆代表较差。 历史估值观测区间： 正常观测区间选择近10年，不过也有不少指数历史数据查不到那么久。 指标当前值： 根据【估值指标】，此处填写指标当前的具体数值。 区间最低值： 为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的估值最低值。 距离最低值下跌幅度： （【指标当前值】-【区间最低值】)/【指标当前值】 区间最高值： 为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的的估值最高值。 距离最高值的上涨幅度： （【指标最高值】-【区间当前值】)/【指标当前值】 区间百分位（时间维度）： 举个例子，表中沪深300的【区间百分位（时间维度）】为67.7%，也就是说，沪深300当前估值比近10年中67.7%的时间都要高。 场内代码： 从规模、费率、收益情况综合考虑选取。 3. 为了方便读者更清晰的一眼分辨出指数大致估值情况，表中 绿色代表该指数处于较低估值区域；表中黄色代表该指数处于正常估值区域；表中红色代表该指数处于较高估值区域。 评估的标准综合考虑了【距离最低值下跌幅度】和【区间百分位（时间维度）】,分别对应空间和时间因素。 4. 由于部分指数的行业构成可能会发生较大变化，指数估值的底部相较以往会有提升 ，打个比方，随着近些年越来越多的互联网巨头赴港上市，恒生指数和H股指数的估值底部必然是要抬升的。

大家常听到戴维斯双击，这里简单介绍戴维斯双击的相关内容。 文章分为五个部分： 戴维斯双击的来源、原理、沪深300依靠戴维斯双击可以上万点，戴维斯双击在A股运用和使用需要避免的误区。 戴维斯双击来自美国的戴维斯家族，他们比巴菲特投资的时间还长。 戴维斯家族经历了两度漫长牛市、25次股价回落、两度惨烈熊市、一次市场崩溃，以及七度轻微熊市和九次市场萧条，取得了骄人的战绩。 第一代戴维斯家族，在长达47年的投资生涯中，资产从5万美元增加到9.4亿美元，年度复合投资回报率达到43.18%。 第二代戴维斯家族的战绩是38倍，第三代的回报率也均高于市场平均水平。 这么骄人的战绩，关键就在于他们对戴维斯双击的运用。 也就是基于戴维斯双击的操作策略： 在熊市购买低市盈率、低盈利的股票，等待行情转暖，享受公司盈利增长以及市盈率提升的双重收益。 戴维斯双击推导过程如下： 1.市盈率PE=股价P/每股收益EPS 2.股价P=市盈率PE*每股收益EPS， 也就是股价的决定关键是估值PE和每股收益EPS。 3.股价P*股票数量Q=市盈率PE*股票数量Q*每股收益EPS 这就是戴维斯双击的公式： 市值=净利润*市盈率PE 简单来说，就是股票的市值是由净利润和估值决定的。 所谓的戴维斯双击效应就是随着净利润提高加上估值提高所带来的同步提升的效果。 举个简单例子，为什么茅台可以成为A股最贵的股票，就是戴维斯双击的结果。 2015年底，茅台的利润是164.55亿，2020年的低的利润是495.23亿，涨幅是3倍。 2015年底茅台的估值是7倍，2020年底的估值是53倍，涨幅是7.57倍 所以，茅台的市值上涨了22.7倍。 我一直认为A 股可以上万点，不过不是上证而是沪深300，因为上证指数并不能代表全中国的上市公司。 其实2030年，沪深300上万点，年化也只需要6.73%，难度并不大。 如果2025年，沪深300上万点，年化是13.97%。 考虑到每年GDP增长是6%，加上现在沪深300的估值并不高，所以只要没有系统性风险5年之内上万点很正常。 而且关键是沪深300一定要降低波动性，A股的波动性远高于美股。 运用戴维斯双击的关键是一个是预期企业利润要上涨，比如这两年火爆的新能源、锂电就是因为利润的上涨。 这点可以尽量参考研报。 第二个是估值的方法，可以用PB、PEG或者PS。 对于估值较高的科技股或者生物医药，可以用PEG的方法，因为只要利润增速远高于平均水平，股价就是低估的。 假如市盈率是80，但是利润整整是800%，PEG=0.1，很明显是低估的。 对周期股，最好是用PE，比如这两年大幅上涨的中远海运，就是利润大幅上涨带来的总市值上涨。 以银行股为例，大部分银行股破净，而且Pe是个位数，同时利润屡创新高，但是却不见股价上涨。 这就是遇到了估值陷阱。 明明是低估，但是却涨不起来，遇到这样的情况，最后的办法就是避开他，等他们发动的时候才介入。 而且，我个人的研究证实，破净和个位数的PE股票很难涨起来，成为大牛股。 格雷厄姆给了一个公式认为PE*PB<22.6，才具备买入的价值。 虽然，我不知道这个数值怎么来的，但是我个人认为： PE*PB>12，才具备买入的价值。 还有一个问题就是戴维斯双杀，一方面杀估值，一方面杀利润。 但是我认为避开这个情况很简单，利润下降的时候就可以考虑撤出。 大凡龙头股下跌，都是因为企业利润的下降。

又一家估值30亿美金的独角兽告急，埋了20家PE/VC？投中网2022-07-29 10:30北京鲲鹏计划获奖作者,上海投中信息咨询股份有限公司官方帐号,优质财经领域创作者关注剩下的玩家也还在亏损的泥淖里苦苦挣扎。文丨王满华编辑丨曹玮钰来源丨投中网东四十条资本这已经不知道是每日优鲜第几次“被倒闭”了。昨天下午，一组关于“每日优鲜宣布就地解散”的聊天记录在网上疯传，随之曝光的还有一段疑似内部线上会议的录音。一时间，“每日优鲜黄了”的消息被迅速顶上热搜，公司股价也因此剧烈震荡，28日美股盘前暴跌超过40%。带着好奇，我将那段长达15分钟的录音从头到尾听了一遍，结果发现录音里全程未提到“解散”或者“倒闭”的字眼，只是宣布“大部分员工的工作截止到7月28日”，至于具体裁员比例并未可知。随后，每日优鲜也针对此事作出回应：“在实现盈利的大目标下，公司对业务及组织进行调整。次日达、智慧菜场、零售云等业务不受影响。由于业务调整，部分员工离职，公司目前正积极寻求一切可能的方案，最大限度保障员工权益。”从录音和官方声明来看，“倒闭”传闻有待考证，但可以确认的是，每日优鲜依托于前置仓模式的极速达业务确已全面关停。作为前置仓模式的首创玩家，每日优鲜曾凭借该创新模式获得一众资本的青睐与加持，投资方数量超过20家，累计融资金额近140亿元。2021年6月25日，每日优鲜正式登陆纳斯达克，IPO市值高达32亿美元。然而上市即巅峰，随后公司便不断传出业务收缩、裁员、拖欠供应商货款等传闻，股价也一路跌跌不休。截至7月28日收盘，每日优鲜每股仅为0.135美元，总市值3186万美元，距巅峰时蒸发超99%。每日优鲜的故事，不只是一家独角兽的落败，更是整个生鲜电商行业的缩影。过去几年，从呆萝卜、吉及鲜到同程生活、十荟团，已有多家生鲜电商黯然离场，而剩下的玩家也还在亏损的泥淖里苦苦挣扎。烧光140亿，埋了20家VC/PE？每日优鲜的式微早有端倪。今年3月，就曾有供应商爆料每日优鲜拖欠货款；6月，公司又因拖欠供应商货款被北京市朝阳区人民法院列为被执行人，执行标的532.95万元。另据《财经十一人》此前报道，每日优鲜曾在三天内接连关闭杭州、青岛、深圳等9城业务，其站点仅剩北京、上海、廊坊、天津四城，其中廊坊仅一个前置仓点位。公司业务线的收缩必然伴随着人员的裁撤。有知情人士在脉脉上透露，早在今年5月，每日优鲜就曾进行过一次大幅度裁员。“当时一个月裁员了两波，被裁的员工签了赔偿协议，说是6月30日发补偿金，结果连通知都没有就不发了，200多人到劳动局去仲裁。”据界面新闻报道，截至目前每日优鲜仍有员工6、7月份的工资未发放，社保与公积金也存在断缴情况。更有员工爆料称，每日优鲜曾以空气治理为由，让所有员工居家办公，7月28日直接召开线上会议，通知全体员工原地解散，删除员工的内部沟通软件飞书以及相关账号。放眼当下，互联网公司为了降本增效，裁员早已不是什么新鲜事，但大多数公司还是保留了最后一丝“体面”，像每日优鲜这般“画风粗暴”，仍不免让人唏嘘，更何况这还是一家顶着“生鲜电商第一股”光环，曾经风光无二的行业龙头。每日优鲜成立于2014年，被誉为前置仓模式的“鼻祖”，作为生鲜行业的新物种，公司成立之初便获得了资本的青睐。2014年12月，每日优鲜宣布获得500万美元天使轮融资，投资方为元璟资本和光信资本。公司创始人兼总裁曾斌曾如此描述该轮融资的经过：“当时甚至PPT都没来得及做，整个投资10天就全部谈妥。”此后的7年里，每日优鲜又以平均1年1轮的节奏先后获得了9轮融资，累计金额近140亿人民币，投资方更是超过了20家。在资本的加持下，每日优鲜成立不到3年时间就登上了中国独角兽企业榜单，2019年11月，公司估值就已达到200亿人民币（约合30亿美元）。2021年6月25日，每日优鲜正式登陆纳斯达克，IPO市值为32亿美元。然而上市即巅峰，随后公司股价跌跌不休，截至7月28日收盘，公司市值仅剩3186万美元，距巅峰时已蒸发99%。根据纳斯达克上市规则，股价连续30天低于1美元的上市公司会收到退市警告。6月2日，每日优鲜获得了纳斯达克发出的警示通知函。每日优鲜的倒下，受伤的除了创始人和员工，还有背后的风投们。Wind数据显示，截至2022年一季度，每日优鲜的股东里，老虎基金仍持有7799万股普通股，持股比例12.58%；连投5轮的腾讯还持有5558万股普通股，持股比例9%。股东撤退早有动作。早在去年11月，腾讯投资管理合伙人李朝晖就已辞去每日优鲜董事会职务。另据每日优鲜招股书显示，青岛国资原计划在半年内按F轮融资的价格追加10亿元投资，但最终放弃认购权利。此外，今年6月1日，公司某老股东也以市价9折的价格一次性抛售了1473万股普通股，割肉离场。更危急的是公司现金流的枯竭。根据财报，截至2021年三季度末，每日优鲜持有的现金及现金等价仅剩下21.72亿元，但其流动负债高达32.23亿元。值得一提的是，本月中旬，每日优鲜曾在官网上宣布与山西东辉集团签订了战略投资协议，将获得后者的2亿元股权投资。然而通过此次曝光的录音可知，这笔来自“煤老板”的投资至今尚未交付。拿不到“救命钱”，每日优鲜采取的措施是——推翻创业以来的商业模式，断臂求生。每日优鲜变“昨日优鲜”7月28日，每日优鲜在App上宣布取消“30分钟极速达”，改为最快次日送达。需要注意的是，与极速达依托于前置仓模式不同，每日优鲜的次日达业务使用的是快递配送，主要以京东快递为主。也就是说，公司此次业务调整，等于彻底放弃了前置仓业务。但问题是，前置仓模式正是每日优鲜赖以起家的根本，也是资本们当初争相投资的原因，为何会直接砍掉自己的核心业务呢？答案大概只有一个——盈利。每日优鲜一直饱受亏损困扰。根据财报，2018年至2020年，每日优鲜亏损分别为22.98亿元、30.96亿元、16.56亿元；2021年前三季度，净亏损为9.74亿元。根据预披露数据，公司去年全年净亏损预计在37.37亿元至37.67亿元左右。也就是说，每日优鲜过去4年累计亏损约为108亿元。而低毛利、高成本的前置仓模式，正是造成亏损的主要原因。所谓前置仓配货，就是通过产地直采，在辐射小区用户较多的地方建立一个小型的仓储中心进行配送。一般来讲，前置仓都建立在小区居民较多而人流量较少的地区，能够辐射周围三公里的社区居民，从而在半小时内完成配送服务。该模式的优点是降低损耗，提升配送效率，但缺点也很明显。前置仓属于重资产模式，每一个前置仓就相当于一个小型门店，虽然平台提供配送到家服务，不需要将仓库建在客流量大的黄金地段，节省了租赁成本，但从固定成本构成来看，无论是仓储、房租，还是水电、耗材，都与传统门店无异。根据财报， 2018年-2020年以及2021年前三季度，每日优鲜的履约费用分别为12.39亿元、18.33亿元、15.77亿元和16.18亿元，占总净收入的比重分别为34.94%、30.54%、25.72%和28.77%。同期，公司的毛利率却不足20%。也就是说，公司的毛利连履约成本都覆盖不了。另一方面，前置仓模式没有流量入口，平台不得不通过地推以及补贴的形式吸引顾客，无形中也增加了获客成本。如今砍掉核心业务，断臂止血，或许正是每日优鲜的“最后一搏”。生鲜电商集体“哑火”，烧钱补贴的模式行不通了深陷窘境的不止每日优鲜。另一前置仓玩家叮咚买菜也一直被巨额亏损所困扰。财报显示，2019年到2021年，叮咚买菜已累计亏损高达114.8亿元，2022年一季度又亏了4.77亿元。不久前，叮咚买菜还被传出从宣城、滁州、珠海、中山、天津等多城市撤出的消息。前不久，盒马鲜生也被曝出正在寻求以约 60 亿美元的估值筹集资金，该数字远低于今年年初提出的100亿美元估值。再将目光放远，除了前置仓选手，生鲜电商的另一业态——社区团购，同样也是一片萧条景象。早在2021年7月7日，“老三团”之一的同程生活母公司苏州鲜橙科技有限公司发布公告称，公司因经营不善，决定申请破产。7月26日，另一社区团购创业公司食享会的武汉总部被曝人去楼空，此前多名高管离职，小程序和官网已经打不开。2022年3月，十荟团被曝全国城市的所有业务均已关停，公司正式进入善后阶段。除此之外，滴滴旗下的橙心优选、京东旗下的惊喜拼拼也不断传出收缩业务的消息。目前，社区团购赛道的玩家已经不多，仅剩下美团优选、多多买菜、淘菜菜及兴盛优选几家。当外界总结社区团购企业失败的原因时，也同样将症结指向了“烧钱补贴”和盈利难上。在市场上行、互联网红利还未消失殆尽时，创业者尚可通过创新的商业模式和快速增长的规模拿到融资；但如今市场回归冷静，投资人的口袋也不富裕时，一切似乎又回归到了对于商业本质的探索——企业能否实现盈利。前不久，我朋友圈有投资人曾调侃：“今年做到不亏钱有盈利的公司，就是好公司，把人裁掉一半，利润还能提升的，是更好的公司。”若按此标准评判生鲜电商行业，大概没跑出真正的“好公司”。124个金币已到账金币可兑换现金立即提现Google母公司裁员1.2万人 美国三大科技企业一周令4万人失业十轮网开户和办卡有什么区别白话答经济

今天翻出很多年前收藏的一篇关于估值的研报，重新读了两遍。很多年前，那时候我还是研究员，没有操作过资金，对于研究的理解还只是处于理论的层面，同样的一篇研报，今天再次研读，就有了比多年前更多的感悟。今天把这篇研报的部分结论分享给大家，试图解决大家在投资中遇到的以下问题：1.在市场低估值的时候买入和高估值的时候买入究竟有怎样的区别？2.持有期长短对这样的区别有作用吗？（数据略繁琐，结论更重要）先介绍一下如何看这个图，右侧的彩条是回报率，如1表示一倍的回报率，那么红色就代表5倍以上的回报率，所以看到这个图的时候，可以先找黄色到红色的色块，它代表了高收益率。横轴很明显是年限，竖轴是PE，市盈率。结论一：估值低的时候买入股票，获得最大回报所需时间更短先看A股的情况：上图是统计A股最高回报率的结论图，统计回报率最高值的初衷是收益最大化效果。从红色区域部分可以看出来，当买入股票时候的估值比较低的时候，取得红色部分高收益所需要等待的时间比较短（横轴长度），而相反，赚不到钱的时候，基本都是买的贵的时候。再来看美股的情况：从上图可以看出，大富大贵不一定全靠估值，但买的太贵肯定是没戏的，买的太便宜也不一定发大财，所以合理的估值区域是很重要的。另外，在短时期内（横轴），买的贵还是买的便宜区别不大，从成熟市场的经验来看，合理估值收获的高收益是要拉长时间来看的，这个时间可能要5年起，所以大家对于投资于权益类市场的资金，一定要是短期不用的，能够在5年内承担一定程度的回撤的资金。大家可能要问，我们主要是投资A股，研究美股是做什么呢？A股正在逐渐向成熟市场靠拢，目前A股所展现的特征可能跟美股不完全一样，我们要重视这样的区别，避免犯坐井观天的投资错误。投资理财中，除了研究收益，当然风险也是非常重要的，这篇报告也针对风险进行了分析。结论二：低估值并不能降低投资风险，但拉长持有期，低估值的优势就很明显了同样的，我们先来看A股的情况：这幅图是对最小回报率的统计，也就是买入以后的最大风险值，在4年的持有期内，各个估值买入的持有期表现差别并不大，也就是5年内，买入低估值的股票和高估值的股票都可能亏损，这点上是没有区别的。但持有时间一旦拉的更长，低估值开始盈利是最早的。至于A股的超高估值，只要持有时间够长也有盈利的可能。再来看美股的情况：美国的市场来看，没有A股那样即使是超高估值只要持有时间够长也有盈利机会的情况，他们的市场非常明显：从可能亏损的角度来看，买的便宜更有优势，持有时间越长，亏损的概率就越小。而亏损最严重的情况就是持有时间长而且估值偏高的情况下，所以也再一次说明，如果投资错误，也不是一直持有就能够翻身的，止损也很重要，可不能一步错步步错。到这里，数据就分析完了。从以上这些数据的分析来看，A股的一些数据结果与美国的数据是不太一样的，比如买入A股超高估值的股票，只要持有时间够长，依然有盈利的可能性，但在美股这样成熟的市场，连亡羊补牢的机会都没有了。但A股市场正在逐渐成熟是大家的共识了，你愿意冒这个风险吗？反正我是不太愿意的。股票的回报来自基本面的增长+估值的改变，而估值的改变带来的波动和投资机会在大多数时间是高于基本面增长的积累的，因此对于市场估值的研究是非常有必要的。同时还有一个重要的结论就是，即使买到了低估值的股票，也不可能完全不亏损，但持有时间够长的话，收益是很丰厚的，并且相对于高估值的股票，低估值股票的风险会随着持有时间的加长而急剧降低。这点也从一个角度说明，低估值的定投策略，应该是很有效的，为何呢，因为定投策略的有效性是基于长期策略的。因此建议大家在投资基金的时候，一定要关注估值，尤其在设计定投基金组合的时候，更要关注估值，因为估值与时间的结合对投资效果的影响，并不是相加，而是相乘。

大众宣布：保时捷最早将于9月底上市，保时捷公司的估值有可能会到达50亿美元，但是绝对不会超过100亿美元。一、大众宣布：保时捷最早将于9月底上市按照目前大众汽车对外公布的消息，保时捷公司将会于9月底的时候上市，届时将能够在股票市场自由买卖到保时捷公司的股票，而且我们也能够凭借着在股票市场的持股成为保时捷的股东。之前保时捷公司就已经对外表明想要吸收散户，现在这种上市的方式无疑是一种最好的吸收散户的方式，但上市融资必然就是为了拿到更多的钱，保时捷现在也在努力扛过自己的经营难关。二、估值估计不会超过大众公司按照目前保时捷公司的体量来看，保时捷公司的股票估值不会超过大众公司，大众公司本来就是保时捷的母公司，现在大众公司在美股市场的市值也才100亿美元不到，保时捷上市肯定也不会超过100亿美元，否则就是纯纯收智商税了。再加上保时捷的业绩目前已经出现了下滑的趋势，而且业绩看起来也没有大众汽车那么好，所以最后的估值肯定不会超过100亿美元，同时甚至有可能会低于50亿美元以下，这是我们需要看到的现实。三、我们最好还是期待低一些其实我们最好还是要降低自己的期待，此前保时捷就曾经对外公布要从散户里面吸收一些资金，现在保时捷又将在股票市场上市，这也就意味着保时捷目前的局势也是不太妙的。不管保时捷最后估值是多少，对于我们都没有任何影响，而且作为谨慎一点的投资策略，我们最好不要轻易买保时捷的股票，不然很有可能会出现投资风险，我们投资还是需要再谨慎一些。

牛市遇上泡沫，就是难以预计的结果。 茅台现在显然已经脱离了合理的估值区域，达到了 历史 上又一次泡沫的位置，仅次于2007年。 即便目前的茅台净利润下滑到增速只有10%左右，大部分的人依然看好茅台。 原因就是它依然再涨； 依然还有不断的新基金在参与抱团； 因为股价太高、筹码集中较强，没人会跑，也没有韭菜来接盘； 所以，茅台就这样屡屡创出新高。 而这样的情况其实在每一轮牛市里都有出现过。 就好比2015年抱团大牛股：乐视网、信威集团、康美药业、康得新、巨人网络、暴风 科技 、中文在线、银之杰、安硕信息、机器人、双鹭药业、天士力、张裕A、苏宁电器等。 结局都以暴跌收场。 如今2020年至今的抱团大牛股，结局其实也将一样，一切皆为炒作。 只是这样的泡沫什么时候刺破我们无从而知，毕竟牛市不言顶，泡沫不言顶。 而如今和当初牛市不一样的是。 以前的抱团只是存在于行业和热点，如今的抱团美其名为“价值投资”，其实搭载了许多白马股，而这些个股在 历史 上往往都是和券商、和大部分个股背道而驰的走势。 也就是在熊市里才是他们抱团的时间，大部分个股会下跌； 如今牛市里因为外资的提前加入，以及后面基金的跟风得罗汉，导致了“一九分化”再次出现，而且还是在牛市里，所以产生了“股灾牛”！ 那么，近3万亿贵州茅台，60倍以上估值，市场疯了还是我们太理性了？ 我认为是市场疯了！ 5G崛起，被美国打压； 芯片制造开始，就被美国打压； 抖音海外版大获成功，被美国打压； 人工智能企业崛起，又被美国打压； 就连美国上市的伟大互联网企业阿里巴巴，也被美国打压； 大家想一下！ 为什么茅台股价大涨，市值大增 ，却没见美国去打压？ 因为“酱香型 科技 ”无法兴国，只能自醉，自赏； 别人越是使劲打压我们的才是他们最害怕的； 中国伟大的复兴靠的是 科技 ，而不是酒。 再说了，股市里从来没有只涨不跌的道理！ 近3万亿贵州茅台，60倍以上估值，市场疯了还是我们太理性了？ 透过这个问题，咱们简单聊一聊， 茅台站上2300元的那一刻，股市中当天就流传着一个段子，一酱功成万股枯，为什么会这么说，因为那天只有茅台在大涨，而散户投资者们手中的大部分股票都在下跌，有的甚至跌停，有的则是长期进入了下降通道中。那么咱们来看一张图： 通过图中可以看出，茅台的市盈率已经高达60倍之上了，总股本也来到了29000多亿，将近3万亿的市值，可以说是我国A股市场中大而美的典范，起到了模范的带头作用。 我们再来看看中证1000，绝大部分中小市值的股票指数图，图中可以清楚的看出图形走坏，趋势已经呈下降形式了，不能说里面没有好股票，但是指数当前的走势已经说明了什么，并且代表了我们散户投资者的心。 通过上面两张图的对比可以看出，贵州茅台是符合我们政策上支持的蓝筹股做大做强的定义，并且神酒已经超出了我们散户对股市的认知，可以这么说，当前股市上的散户很多人都不会选择买茅台，因为太贵了，而在我们这个市场中，贵就是好，好就是贵，这样的情况却真实存在。 透过茅台的市盈率以及市值来看，只能说市场上的抱团资金疯狂，而我们散户只能看，却不能做，因为当前整个白酒板块也在分化，而这种分化就是茅台带领着一些一线以及二线更优质的白酒在上涨，那些三线和四线的小白酒投资者虽然买的起，但是也是下跌的多一些。不能说我们的茅台股价太高了，只能说我们对这个市场上资金认可的方向失去了辨别，作者曾一度持有五粮液以及酒鬼酒，但是最终也是未能拿住，总体来说， 科技 兴国的口号我们一直再喊，而我们的资金偏偏去做了抱团茅台的方向。最终也成就了投资者买 科技 就相当于增加了爱国情怀。 希望更多的投资者在留言区踊跃发言，一起探讨，成长未来！ 一个国家，一个民族，一个时代的当局人，都逃脱不了暴发后的膨胀。 几十年的经济发展，以物欲为表达方式的奢侈消费，和以投资、投机为特征的理财模式。都是这个时代必须翻过的沟坎。 茅台酒的价格和股票价值，极度融合了这两个特点，形成了现在的局面。 我以为茅台还有被追捧、被推高的可能，类似中国大妈推高金价。但治理和纠正是迟早的事。 对于中国来讲，发展基础经济，发展国计民生，发展现代 科技 经济是方向，凡是相悖的经济，都会被纠正。 所以，不要艳羡别人赚钱，把钱装兜里是最安全的。 中国盛行“水文化”。其代表作就是股市中的“水中之王”茅台股票。 水文化终究要被 科技 硬核实力所逐渐取代。 所以，现在要赌国运买股票的话，还是要把聚焦点收回到 科技 股和生物制药股上来（业绩必须有良好之预期）。2021年，可能是市值在300亿元以下的中小盘股的春天了。 至于，超过500亿市值的高位股，还是悠着点吧。毕竟从终极上观之，“水往低处流”嘛！ 看看美股特斯拉，就明白 茅台股票如果折算成美金真不贵，美国股市比茅台贵的股票多得是。我国股票普遍价格低，这和企业利润低以及股票能给投资者的回报是基本对等的。我国目前只有少数行业是实行高税率的，而且以烟酒行业为代表，假如烟草公司能上市，恐怕股价比茅台还要高。

港股上市： 编辑摘要： 中原建业有限公司已通过港交所聆讯并上传聆讯后资料集，联席保荐人为工银国际和建银国际。是中国领先且快速发展的房地产代建公司，其为项目拥有人于房地产开发过程中管理物业开发项目，并采取轻资产业务模式运营，从而无需承担土地取得及建设的成本。截至2021年4月30日，在管项目共计235个，在管建筑面积共计2,854万平方米，覆盖河南省大多数县及县级以上城市，并扩展至河北、陕西、山西、安徽、新疆及海南等六个省及自治区。 中原建业成功上市后，将成为除绿城管理（09979.HK）之外，第二家房地产代建上市公司。 编辑摘要： 顺丰房托是香港首家专注于物流房产事业的房托，一手中签率28%~78%，中签率会比较高，预计申购3手稳中1手，乙头预计中签15~25手（打和点在1%~3%），可以直接对标的上市公司为招商局商业房托（01503），其于2019年12月10日上市，上市首日暗盘破发3.80%，上市首日破发-7.89%，截止当前跌幅17.84%，此股属于房托概念一般，大概率会预冷，炒作空间有限。 编辑摘要： 5月4日，在香港拥有B.Duck品牌的德盈控股提交主板上市申请，光大证券为独家保荐人。 德盈控股2019年曾经申请GEM上市未获通过，如今再申请主板上市。据招股书，恒基地产主席兼董事总经理李家杰目前持有公司2.66%股份。 根据弗若斯特沙利文报告，按2020年的角色授权收益计，德盈控股是中国第二大国内角色知识产权公司，而按2020年销售额计，则是天猫女装版块最大的自有国内角色知识产权电子商务的最大市场参与者。 京东旗下京东物流已通过香港上市聆讯，预计京东物流可在5月招股和上市。京东物流早前传出以400亿美元（约3120亿港元）目标估值，集资30亿至40亿美元（约233亿至310亿港元），但近期科网股表现回落，京东物流估值或面对压力。以较近期的融资，京东物流2018年私募融资25亿美元时，公司当时估值约135亿美元，较京东物流传闻上市估值有明显差距。若市传的京东物流集资40亿美元作实，京东系近一年已通过IPO筹集近千亿港元。预计公司将于5月17日招股。 美股上市： 编辑摘要： 游戏 社交平台「TT语音」（趣丸网络）日前已与投行接洽，最快今年下半年赴美上市，募资规模预计为2亿至3亿美元。 成立于2014年的「TT语音」现主营业务包括即时语音通讯、 游戏 社交、 游戏 联运发行、 游戏 电竞等；旗下产品则包括TT语音、TT玩+、声洞等。 其中，TT语音是其主打产品，现单一产品累计注册用户超1亿，月活用户超2000万，用户环比增长超80%；另据TT语音早前给出的公开数据，其用户年均增长240%、营收年均增长360%，全产品累计注册用户超2亿。 编辑摘要： 作为新的技术革新，颠覆了旧的商业模式，云计算的配置价值是具备长期性的。 但俗话说，知行易难,行胜于言。数字浪潮的驱动下，这条 探索 之路便并不好走，毕竟入局者在创造数字化转型价值过程中，需要具备一定的韧性去深耕，用一场马拉松形容算是较为贴切。 而在这场竞争激烈的马拉松中，头部厂商已利用资本密集度与规模效应，不断强化 PaaS 乃至 SaaS 层的通用能力，发力垂直场景的解决方案，抢夺用户，占据了一定的竞争高地，七牛云为首的中生代云厂商归根结底还是得在巨头混战中走出差异化，以建立起客户信任，不然即便是上了市，也或无法摆脱加速失血的窘境。

，投资的常识 1， 炒股能否让你富有？ 2， 别问我买哪只股——答股市菜鸟的10个问题 3， 股神是如何炼成的？（附实操指南） 4， 常识与逻辑——股神对我有参考意义吗？ 5， 为什么“股神”的预测都很准？ 二，互联的常识 1，从个人电脑到互联网 2， IP地址与DNS之殇 3， DDoS攻击的原理和防范 4， 云里云外云计算 5， 边缘计算的边缘 6，大数据的金矿和隐私 7，从Web1到PGC 8，App时代的信息孤岛 9， 区块链、比特币和ICO 10， 我家是100兆的宽带，上网为什么巨慢？ 11， 上行带宽和分布式CDN 12， 缺省值 13， 撞库 14， 浏览器和隐私的那点事儿 15， 如何隐身于网？ 16， 元宇宙的虚拟与现实 三，互联网的盈利模式 1， 中国互联网变现简史 2， 十年——互联网的过去与未来 3， 秀场直播如何赚钱？ 4， 网游给 社会 创造了什么价值？ 5， 网游的寿命到底能有多长？ 6， 中国电商战乱史及盈利模式视频 7， 微信电话——互联网电话革命了吗？ 8， 成也工具 败也工具 9， 昔日网站联盟 今日SDK 四，互联网公司的研究和估值 1， DAU、MAU等常用见的互联网指标 2， 活的死用户 3， 互联网公司的市盈率和净资产 4， 互联网企业的低估值的陷阱 5， 互联网企业的多层护城河 6， 丁磊凭什么把网易做起来的 7， 流水之美 8， 如何通过社交网络研究公司 五，投资中国互联网 1， 为什么中国的互联网公司多在海外上市？ 2， VIE是什么？会导致中国海外上市公司一文不值吗？ 3， 在美股风暴之中，坚守互联网投资 4， 现在是最恐慌的时候了吗？ 5， 买入10年后仍然健在的中国互联网公司 6， 买入小米的逻辑 7， B站是中国的YouTube吗？ 8， 门户网站还有投资价值吗？ 9， 甘于平庸？中概股烟蒂的机会与教训 10， 远离依靠并购拼凑起来的网游公司 11， 这次是否不一样？中概股的历次渡劫 六，猎杀与反猎杀——中概股被做空的危与机 6.01 被猎杀的中概股的几大特征 6.02 新东方 被浑水做空的投资机会 6.03 分众传媒 被浑水公司“错杀”？ 6.04 常识和逻辑——从美国大选到YY被浑水做空 6.05 中概股是否遭遇整体危机？ 七，Facebook——恐慌与贪婪 1， Facebook“泄露”隐私是个多大的事？ 2， 小扎国会喝茶观后感 3， Facebook曝光了你的奸情？ 4， Cookies如何记录你的隐私信息？ 5， Facebook的加密货币Libra是啥 6， 从Marketplace 看Facebook的横向扩张 7，Facebook等互联网公司的垄断和反垄断 8， 写给自己的备忘——Facebook的恐慌与贪婪 八， 特斯拉 的观察和思考 1， 关于电动车和特斯拉的那些老问题 2，关于马斯克的性格和管理风格问题 3， "智能召唤"对特斯拉的意义 4， 无人驾驶离人类还有多远 5， 特斯拉产品的问题 6， 百度自动驾驶都L4了，特斯拉怎么还在识别交通灯？ 7， 都叫自动驾驶，特斯拉与对手的区别是啥 8， 如何给特斯拉估值

通常的基金不会有估值一说的，可以估值的一般是指数，而复制指数的基金，叫做指数基金，就可以利用指数的估值，来等同于指数基金的估值，这样，指数基金就可以被我们感知到它的估值了。为什么一般的基金无法直接估值？因为基金的种类千差万别，有货币型、债券型、混合型、股票型，而上面说的指数基金，其实是股票型基金的一个特殊品种，只有忠实跟踪指数的指数型基金，才能利用指数的估值进行估值投资。其他类型的基金，由于是基金经理决定投资组合的调整的，而组合的具体内容，要一个季度才公布一次，日常是不知道调整了没有，所以无法准确估值。而指数基金跟踪的指数，通常是半年调整一次，调整日没到，指数的成分股和比例是不会变的，这种稳定性和透明性就为估值指数提供了可能。下面说说为什么低估时定投（指数）基金，比直接买股票要好？指数基金是一个股票的组合，根据不同的指数类型，有规模指数，有行业指数，还有主题指数等等，不管怎么说，指数基金是一类股票指数的综合体，它的走势反映这类股票组合的综合走势。所以它比单只个股的走势要来得相对平缓一点。而且指数在纳入成分股之前，是先订好编制规则的，一般指数对成分股的要求，通常要剔除一些业绩不好的股票，市值太小的股票，或者成交量过低的股票，总之会把一些不是很好很适合的股票先剔除，如果半年调整期内出现了不符合指数标准的成分股，调整期一到，也会把它踢走。长期下来，就保证了指数成分股的相对健康性。这些好处，是普通散户在投资个股时难以顾及到的，即使有时也会去看看股票的质地，但能做到定期去检查，还是比较难的。况且个股的涨跌幅比指数来得总体要大，大起大落对个股来说很常见，指数相对平缓很多。因此，对绝大部分散户投资者来说，低估区做指数基金的定投，要远好于买入单只股票。这也是股神巴菲特对普通的个人投资者的忠告：

今年以来，新能源汽车和锂电池被资金持续的吹嘘，进而带动周边板块的上涨。其中最热门的当然要数有色金属，不少金属期货价格都被创到新高。所以今天为大家详细介绍一下有色金属板块的细分龙头--西部矿业。 在开始分析西部矿业前，我把整理好的有色金属行业龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏资料：有色金属行业龙头股一览表 一、从公司的角度来看 公司介绍：西部矿业建立的年份是2000年，经营着铜、铅、锌、铁等有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务，旗下业务可以分为下面这四大板块：矿山、冶炼、贸易和金融。就目前而言公司的铜、铅、锌矿产开发、冶炼、贸易和金融产业链的完整度较高，同时公司还享有丰富的矿产资源。 西部矿业的情况说到这里就结束了，下面我们再来看一下该公司有什么投资亮点？是否值得我们投资？ 亮点一：资源储量优势 先来看看产业区位，西部矿业的布局还是很出色的，全资持有或控股9座在产矿山和3座储备铁矿，主要分布以下之地：青海、西藏、四川、新疆、内蒙古、甘肃。到2021年上半年为止，西部矿业具有的金属储量分别为锌396.77万吨、铜663.8万吨、铅200.38万吨，在当前条件下可采年限少说也还有10年，可以在中长期内保障公司的业绩稳定增长。 亮点二：技术优势 西部矿业高效的产能以先进的生产工艺做支撑。从电铅冶炼上可以看出，公司采用先进的侧吹冶炼工艺；而在电锌的生产方面，使用的技术是国际先进的氧压浸出技术；从阴极铜角度，利用富氧底吹熔炼铜工艺。不但如此，公司还不停地改造升级矿山冶炼工艺技术装备水平，如今已经是智能化、无人化生产，保证绿色、安全。 亮点三：矿山开发优势 自西部矿业成立以来，公司培植了一批能够在高海拔环境下持续生产经营的生产管理队伍和科研队伍，积累了丰富的矿山采选技术和生产管理经验，持续为公司开采优质矿产资源提供坚实的力量。此外公司还有着西矿集团有色板块战略执行和运营平台的身份，在购买西矿集团未来在锌、铅、铜业务和资源方面，是可以先进行挑选的，可确保公司未来的业绩稳定增长。 由于篇幅受限，更多关于西部矿业的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】西部矿业点评，建议收藏！ 二、从行业来看 有色金属在航空航天、医疗、高科技、能源等各领域运用十分广泛，随着海外疫苗接种率的升高，全球的生产活动和消费水平的恢复速度也在加快，会增加铜等多种有色金属的需求量，因此有色金属行业的市场还是可以进一步扩张的。所以，西部矿业可以顺利的利用行业上升期所带来的发展机遇，有望使公司全年业绩的增长速度越来越快。 但是文章具有一定的滞后性，如果想更准确地知道西部矿业未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下西部矿业估值是高估还是低估：【免费】测一测西部矿业现在是高估还是低估？应答时间：2021-12-08，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

1、港股红星美凯龙目前估值较低，市值仅有220亿港币。由于公司处于高负债，港股市场不愿意给太高估值，但至少有烟蒂投资机会。2、龙头确定性极强，净资产收益率是10%，股息收益4%左右，市占率不断提高。3、家居卖场行业还有极大空间，对比美股HD 2000亿美元市值而且稳定增长10年；伴随着城市化的大趋势，公司的目标在三四线城市下沉 1000家店；（房价上涨的大逻辑是 100万买房10万装修，现在300万买房，30万装修就不心疼）4、自管+委管+新零售入口，建材最难被线上颠覆，码头生意，占坑的先发优势；投资性房地产公允价值变动装扮公司业绩，实际没那么漂亮，估值也没那么低，但未来此块占比将不断下降；如果未来委托管理模式发展迅速，有望摆脱公允价值的较大影响。二、关键假设行业增长未来十年稳步增长；房地产发展符合预期；经营风险可控；政策风险可控；互联网新业务模式稳步推进；未来几年估值有所修复。公司简介美凯龙究竟是个什么样子的生意？有人说是二房东，这个描述是不正确的，但他的确是房东，简单来说就是把商城租给商户。自己不具体经营，不负担盈亏，旱涝保收，不同于宜家。这个模式可能没法获得家具行业的高速增长的红利，但同样家具行业增长了、利润高了，房租也是必然涨的。公司一手的自有物业很多，而且占比将近50%并且都是在一二线城市。而且这个房东还当的很舒服，出租率常年维持在95%以上。这个行业想新进是很难的，新进成本太高，就像可口可乐的例子一样，现在想再树立一个品牌难度比之前大太多，投入太大。公司也有些类似于麦当劳战略一样，自己拿地+零售，公司购买这些自有房产的时候，大概的成本只有 300多亿，（估值将近800亿）。以济南举例，北园的红星美凯龙就是公司自有物业，如果这个地产价格、城市位置想再新进太难。另外家具商城作为流量入口的问题，新零售从最开始的家电到永辉、红旗、家家悦再到海澜之家服装品牌。城市里的流量入口所剩不多，只剩下家居，当然他的价值到底有多少很难判断，毕竟家具是频率低但是单价高。所以，美凯龙和居然之家实际上有点类似于苏宁和国美。最近两年这两家公司都在进行着高速的扩张。美凯龙未来的委托管理的业务是发展的重点，他将来的目标是开1000家店，大部分也都是三四线城市。根据最近的毛利率来看，公司委管的毛利率一直在下降，从14年的76%下降到中报的62%左右，公司解释说主要是三四线城市的毛利率较低。美凯龙和居然之家在一二线的布局已经基本完成。未来就看谁能抢占更多的三四线的市场。三个担心：第一个担心就是精装房的要求出台后会不会对他造成冲击？初步了解下，美凯龙基本都是形象展示店，门面，各级省代、市代的形象展示店，单一品牌的家居单店获客成本太高。这两年尚品宅配也在发展，但是线上分走太多流量的可能性不大，而且仅仅限制于定制家具。第二个担心就是定制家具的影响、品牌单店出来单干包括欧派、尚品宅配等。经过了解美凯龙的合作方，这些品牌都是美凯龙的合作伙伴。这有点像格力出逃苏宁和国美，长远来看不会造成太大影响，况且家居行业还没有格力一样的巨头，品牌粘性也差的多，更需要卖场引流。如果家电行业的苏宁能活，美凯龙肯定死不了。第三个担心就是类似宜家之类的国际巨头会不会颠覆行业的问题。周末我调研了宜家，顾客人数非常的多，当然宜家是自由品牌（多数为OEM），宜家的模式更先进、品牌忠诚度更高一点，更有可能做大。委管未来的方向：

在股票市场，股价的涨涨跌跌是很正常的事情，没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票，股价的下跌，给了想买入者买人机会，也会洗出去意志不坚定者，达到主力庄家洗盘的目的。上市公司派发红股股息或现金股息时，需要对股价进行除权/除息，将股票市价中所含的股东领取股息的权值扣除。除权/除息后，股价会相应调整。计算公式：1、只派息的情况：除息价=股权登记日收盘价—每股股息。2、只送股的情况：除权价=股权登记日收盘价/（1+每股送股数）。3、既送股又派息的情况：除权除息价＝（股权登记日收盘价－每股股息）/（1＋每股送股数）。拓展资料：一、分红除息后首日开盘前价格相对除息停牌前收盘价相比肯定是要低的。股票分红时一般会进行除权处理，导致股价“下跌”。但是除权之后股价还会不会继续下跌，主要是看大市行情是否处于牛市。二、一般来说，当公司分红除权之后，股价也会随着股指下跌。如果该股盈利能力强劲，目前的市盈率也较低，建议不管该股下跌的走势，耐心持有;反之则应逢高卖出。分红或送股后股价会下调，但并不是下跌，那叫除权或除息。如果该公司连续几年都分红，说明公司盈利状况良好，股票的长期投资价值显现，长线看也可能上涨。1、股票分红后，分红派息会导致股票的每股净资产减少，所以股价必然下跌。　股票分红时一般会进行除权处理，导致股价“下跌”。但是除权之后股价还会不会继续下跌，主要是看大市行情是否处于牛市。2、分红，应该减的是股票的净值，也就是净资产，而每股净资产是指股东权益与总股数的比率。其计算公式为：每股净资产= 股东权益÷总股数。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高，股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少，股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。另外，股东权益在上市企业的资产负债表上也叫所有者权益，根据会计第一恒等式：资产=负债+所有者权益。在负债不变的情况下，除权派息后，所有者权益减少，总资产必定下降。对上市公司来说，总资产下降，风险会相应增加。3、如果该股盈利能力强劲，目前的市盈率也较低，建议不管该股下跌的走势，耐心持有；反之则应逢高卖出。分红或送股后股价会下调，但并不是下跌。那叫除权或除息 。“除权”是指上市公司欲进行分红送股或者增资扩股，在股票除权日须对该股票的除权后价格进行重新确定和计算。用xr表示除权.“股票除息”是当发行公司要把现金股利分配给股东时，股票的市价扣除掉配发给股东的股息。

撰文?/ 朱???琳编辑?/ 涂彦平设计?/ 赵昊然来源?/ Autonews、Forbes，作者：Alan Ohnsman、Joshua Franklin、Stephen Nellis高科技运输公司通过SPAC合并在2020年引起的股票狂潮尚未结束。硅谷初创公司Aeva是一家融合了激光雷达、摄像头和雷达功能的自动驾驶汽车传感器制造商，它正朝着纽约证券交易所的前进，在这里，一宗交易将其估值推升至20亿美元以上。这家总部位于加州山景城的公司由两位苹果前工程师创立，目前正在与InterPrivate收购公司进行合并，预计2021年第一季度之前将在纽约证交所上市，股票代码为“AEVA”。InterPrivate是私人股本投资者阿麦德·法托（Ahmed Fattouh）领导的SPAC。今年2月，该公司通过首次公开募股筹集了2.1亿美元。SPAC是一种空壳公司，它利用IPO所得收购一家私人公司，通常在两年内完成。对被收购的公司来说，与SPAC合并是通过传统IPO上市的另一个选择。Aeva的此次交易将提供高达3.43亿美元的总收益，投资者包括Adage Capital和保时捷控股公司。在该公司上市后，之前的投资者包括Lux Capital、迦南合伙人公司（Canaan Partners）和洛克希德马丁公司（Lockheed Martin）都将继续持有该公司的股权。Aeva由前苹果公司工程师索洛西·赛雷安（Soroush Salehian）和米纳·瑞兹克（Mina Rezk）创立，生产激光雷达，与Velodyne、Luminar等公司竞争，为自动驾驶汽车提供道路的三维视图。Aeva公司创始人索洛西·赛雷安（左）和米纳·瑞兹克，他们在2017年离开苹果公司后成立了Aeva公司法托在接受福布斯采访时表示：“我们对目前有多少激光雷达公司持怀疑态度，第一次会议后，我们意识到这是一种完全不同的业务——一家专注于汽车领域之外的感知型公司。”“这个团队来自苹果公司，对各种不同的消费者、消费者健康和工业应用方面的知识了如指掌，远远超出了汽车领域，这确实让它与众不同。”法托表示。激光雷达能够提供非常详细的3D图像，这使得它成为自动驾驶汽车精确观察世界的关键技术，但它的成本相对较高，并且在与汽车使用的数码相机和雷达机器人无缝集成方面带来了技术挑战。与同样通过SPAC上市的激光雷达行业巨头Velodyne和Lumine相比，Aeva将其传感器定位为“4D”系统，该系统将激光雷达功能集成到单个硅芯片中，但也可以测量速度。Aeva已将其激光雷达传感器的关键功能集成到单个硅芯片中Aeva的系统不是通过发射一束激光来确定距离和深度，而是发射一束连续的、低功率的激光束来测量物体反射波的频率变化。联合创始人索洛西·赛雷安说，这种方法提供了比传统激光雷达更好的数据，而且不干扰其他传感器。Aeva的传感器还可以检测远处物体的速度，帮助区分行人和静止物体。“我们实际上测量速度非常类似于雷达。有了速度，我们可以得到每一个点或像素的最大范围是300或400。我们将其精确到厘米/秒，这将从根本上改变你看待感知的方式。”他说。“这就好像你的相机从黑白变成了彩色。为了你对世界的理解，一切都改变了。当你拥有一个新的度量能力维度时，一切都变了。这正是我们所提供的。”Aeva的激光传感器将传统的激光雷达功能与雷达和计算机视觉融合在一起据PitchBook称，该公司在宣布上市前筹集了逾1亿美元资金。通过出售新股和与InterPrivate合并相关的资金，其估值将达到21亿美元左右。合并后，Aeva将获得3亿多美元的现金注入，用于为手机、平板电脑和其他消费设备开发传感器。赛雷安称，迄今为止，Aeva已与保时捷和零部件巨头采埃孚达成商业合作伙伴关系，并可能很快会有更多交易需要披露。今年的营收将在“数百万美元”的范围内，但随着商业供应协议的开始，到2025年将会上升到每年8亿美元。Aeva在2019年与奥迪的自动智能驾驶部门合作，为乘用车提供传感器，今年还与采埃孚结成了生产联盟。Aeva表示，他们的传感器不依赖于强大的激光或外来材料，这有助于缩小设备的成本和尺寸。较小的芯片有助于缩小设备的成本和尺寸赛雷安说，Aeva传感器的单个单元比一副扑克牌稍大，售价为“几百美元”。虽然汽车应用是Aeva早期关注的焦点，但它越来越希望与需要生物识别数据工具的消费科技和医疗保健公司合作。“当我们说到车辆行驶数百米时，我们可以测量到厘米/秒的速度，但是同样的芯片级技术，在更小的行驶距离但增加了处理能力的情况下，可以测量出微米级的精度。”他说，“这意味着测量振动。”例如，如果你把Aeva传感器放在某人的皮肤上，“我们就会开始了解生物识别技术，比如心率等典型的东西，也许还会随着时间的推移了解动脉硬化等更复杂的东西。”这些信息将从传感器光束中收集，而不是通过连接到身体上的设备。赛雷安表示：“据我所知，我们是唯一一家能够提供这种独特的芯片激光雷达技术的公司，这种技术既能测量高范围性能，又能应用于消费者。”但他没有指出潜在的新合作伙伴。Aeva激光雷达还将应用于汽车之外的领域“我们希望Aeva不仅能应用在高度辅助或自动驾驶的车辆上，还能应用在许多应用中。”他说。越来越多的设备，如苹果的新iPad Pro和iPhone 12 Pro，都配备了激光雷达传感器，以帮助实现增强现实（AR）等应用，在增强现实中，数字内容被覆盖在现实世界上。赛雷安说，然而，目前消费设备中的激光雷达传感器的有效射程约为5米。他说，Aeva相信它能在2024年前开发出有效射程为30米或更多的传感器。该公司希望将传感器的成本降至10美元左右。本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

​盈利才是王道”作者｜王磊 曹婷婷一家赴美上市的独角兽即将诞生。彭博社刚刚曝出消息，文远知行已在秘密启动IPO，在美国提交首次公开募股(IPO)的申请，计划最多融资5亿美元。目前这家自动驾驶公司正在和顾问合作，最早可能会在今年上半年上市。作为拥有最大规模自动驾驶车队的自动驾驶新星，文远知行在最近两年加速融资，去年8月就被曝出过有上市意向，当时文远知行的回应是不予置评。去年11月文远知行完成新一轮融资，由国开制造业转型升级基金领投，融资之后的估值超50亿美元。不过，此次上市也面临不确定性，知情人士称，具体IPO事宜包括规模和时间规划在内的细节可能会发生变化。01 李开复曾爆赞成立于 2017 年的文远知行，全球总部位于广州，在北京、上海、深圳及美国旧金山等都设有分部，是一家定位L4级别的自动驾驶公司。来源:文远知行虽然成立时间不长，但业务覆盖广泛，涉及智慧出行、随需公交、智慧物流、智慧环卫以及高阶智能驾驶等多个场景。在营收方面，文远知行已有数亿元的营收规模，其中与博世联手研发的高阶智能驾驶解决方案，预计在2023年量产上市，这也是目前中国订单金额最大的L2+/L3商业订单之一。文远知行发展到如此规模，和其创始人有很大关系。韩旭，在成立文远知行之前，他是密苏里大学终身教授，主要在计算机工程领域。来源:文远知行他是一个颇有远见的学术型创业者，在2014年，百度的无人驾驶项目刚启动一年左右，韩旭给当时的百度首席科学家写了一封信，随后加入了百度北美研究院。两年后，百度决定重点布局自动驾驶，韩旭成为百度自动驾驶事业部的首席科学家。这时候的自动驾驶并没有一个明确的前进方向，仅仅处于前期筹备阶段。在2017年，谷歌旗下的Waymo推出 Robotaxi 也就是自动驾驶出租车的服务，自动驾驶行业才有了一些发展方向。来源:文远知行看到自动驾驶的未来之后，韩旭和百度当时的自动驾驶事业部总经理王劲先后离开百度，成立了景驰科技，这也是文远知行的前身。不久后，王劲因涉嫌违反竞业协议被百度起诉，辞去CEO一职，这样一来，作为联合创始人的韩旭，接任CEO职位，景驰科技也正式改名为文远知行。也是在这个时候，文远知行迎来了首轮融资，由启明创投领投，华创资本、英伟达联合投资，本轮融资达到5200万美元。来源:文远知行2018年10月，文远知行完成A轮融资，这次投资是由雷诺日产三菱联盟Alliance RNM 战略领投，这也是其在中国市场的第一次投资，值得注意的是，在当时的跟投名单中，还看到了小鹏汽车CEO何小鹏的身影。文远知行受到如此关注，与其业务能力有直接关系。在2017年6月，文远知行拿下加州路测牌照，年末便宣布将从硅谷迁回黄埔区广州开发区并建立全球总部。并宣布在2018年第一季度起，全球量产500-1000辆无人驾驶车。来源:文远知行因此当时的A轮融资，也是文远知行打通上下游的重要一环。从B轮融资开始，文远知行得到的关注越来越多，在2021年，文远知行完成B轮融资，总融资达到3.1亿美元，宇通集团为战略领投方。宇通集团在B1轮融资中，对文远知行完成了中国主机厂在自动驾驶领域的最大单笔投资，此时的文远知行正与宇通集团共同研发针对城市开放道路的全无人驾驶小巴，搭载的就是文远知行自主研发的全栈式软硬件解决方案。来源:文远知行多次投资文远知行的创新工场董事长兼CEO、人工智能工程院院长李开复表示，文远知行已经成为创新工场的第7家AI独角兽，也坚信文远知行成为“传统产业+AI时代”世界级的无人驾驶企业。据已披露信息，2022年文远知行收获三轮融资，总融资额超4亿美元，在国内L4级自动驾驶企业中位列第一。截至目前，文远知行已经吸金15亿美元。02 降维挣钱，杀入L2市场去年叫做自动驾驶的资本寒冬一点也不为过，“自动驾驶第一股”图森未来面临大规模裁员，内部政变的危机；背靠福特大众两颗大树的Argo AI解散倒闭；Waymo开启成立十年以来的第一次裁员。倒闭、裁员、估值缩水等问题仿佛几盆冰水给这个热门且烧钱的行业浇了透心凉。也正是在2022年。当自动驾驶外部环境开始下行，高级别自动驾驶L4的发展路径因商业化难度大、研发成本高而进入“望山跑死马”的尴尬处境。来源:文远知行因为L4自动驾驶公司在商业化进程上的前景不明朗，所以一场L4自动驾驶企业发力L2的降维之旅轮番上演。高级别自动驾驶L4“降维”到低级别辅助驾驶L2就很简单吗？其实不然，L4与L2两者之间还是存在着不小的差异。双方针对的核心不同，技术要求也会不同，高级别自动驾驶的核心就是车，拿车当做司机，而辅助驾驶，不追求替代人类司机，而是为人类司机提供帮助。重点关注的的场景也会有所不同，L4针对的是城市复杂道路，而L2级别主要针对的是高速场景，在算法上的要求不同。目前L2辅助驾驶解决方案（ADAS）的市场，已经几乎被博世、大陆、电装和安波福这些Tier 1巨头所垄断，再加上从L2开始做起的渐进式自动驾驶路线的创业公司打下的基础，其实留给L4企业的机会并不多。作为新玩家参与本就是红海的市场，L4企业的降维之路并不会特别顺利。文远知行创始人兼CEO韩旭在朋友圈表示“文远知行的现金储备足够公司在没有任何收入的情况下支撑6~7年。”这意味着文远知行的资金有保障，可是换一个层面想，背后的资本会没有盈利的情况下去等待7年吗？来源：网络所以韩旭还提出了，文远知行需要在两三年之内找到一个盈利点。由于L2+级别的驾驶场景涉及了大量城市NOA能力的需求，这已经与Robotaxi场景非常接近，而且L2+级别以上的也已经搭载了域控制器和算法平台，这让L4公司看到了市场机遇。让文远知行迎来L4与L2交汇的契机，是来自博世的青睐。2022年5月25日，自动驾驶技术公司文远知行（WeRide）宣布获得博世集团战略投资，双方将联合研发L2-L3级高阶辅助驾驶系统方案。这也是全球首个跨国汽车Tire 1巨头与L4自动驾驶企业的战略合作。来源:文远知行在此次合作中，文远知行主要提供软件算法，博世则主要负责智能驾驶方案的工程化与量产化，预计2023年规模化量产L2+/L3高阶智能驾驶产品，届时将销售给车企。博世则看重了文远知行的自动驾驶通用技术平台WeRide ONE在软件系统上的能力突出，可以帮助博世完成软件开发。去年11月，博世宣布其与文远知行合作的L2+级高阶辅助驾驶项目已获首个客户定点。可以说这是文远知行发展过程中的一重大里程碑，从最开始的All in L4，到降维兼顾L2-L3高阶智能驾驶方案，后者的市场需求蓬勃，而且落地容易，更早的实现量产商业化，形成一定的造血能力。来源:文远知行L4公司降维做L2，在目前的市场环境下，文远知行并不孤单，甚至还算“晚辈”了。最早一批降维做L2方案的自动驾驶公司已经尝到了甜头。比如宏景智驾，作为转型较早的一家，成立之初，宏景智驾也是定位L4。后来在L4落地无望后直接转向了L2+的量产方案。宏景智驾CEO刘飞龙曾表示，公司已推出包含L2、L2+、L3在内的完整产品线，服务客户包括理想、长城、上汽、比亚迪等，2022年上半年的订单额已达4.9亿元，预计2022年实际营收将超2亿元。除此之外，还有原本聚焦在无人驾驶小巴赛道的轻舟智航，在2022年5月发布前装量产辅助驾驶解决方案 DBQ V4，很明显，那就是想上车，早点落地实现商业化。2023年1月11日，小马智行宣布智能驾驶业务产品线成立独立事业部POV（Personally Owned Vehicles），推出智驾软件品牌“小马识途”，并且已经拿下车企订单。L4玩家回头做起L2，可L4的故事并不会结束。以上的种种都可以归为L4落地进展不及预期，企业又急需营收来源的缓兵之计。当监管和政策迎来一个关键节点，高级别自动驾驶势必迎来厚积薄发。【本文来自易车号作者超电实验室，版权归作者所有,任何形式转载请联系作者。内容仅代表作者观点，与易车无关】

曾获现代汽车和贝莱德集团投资的英国电动货车初创企业 Arrival 宣布，已经同意与 CIIG 并购公司合并，以在美国上市，公司估值约为 54 亿美元。在这次合并交易中，Arrival 将获得大约 6.6 亿美元，交易将在 2021 年第一季度完成。交易之后，CIIG 将持有 Arrival 大约 12% 的股份，包括 UPS 和现代在内的其他投资方，将持有大约 88% 的股份。正在开发电动送货车和电动巴士的 Arrival 公司将在纳斯达克上市，股票代码为 "ARVL"，Arrival 将利用上市资金来扩大产能。包括 UPS 和现代汽车在内的股东已经批准了这笔交易。CIIG 是一家特殊目的的收购公司（SPAC），即在股票市场上筹集资金购买经营实体的空壳企业。Refinitiv Eikon 的数据显示，贝莱德是 CIIG 最大的股东，持股比例为 7.5%。上个月 Arrival 获得了 1.18 亿美元的融资，投资方为贝莱德。同时也在开发自动驾驶技术的 Arrival，此前获得了 UPS 的 1 万辆电动配送货车的订单，UPS 有权将订单数量再增加 1 万辆。本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

从20万起家到估值20亿美金，酷家乐如何用技术撬动家装行业？ 作者丨赵晓晓 编辑丨孔露娇 图源丨摄图网 唐祯（宜家设计师）已经记不清楚，这是自己在酷家乐上设计出的第几套方案了。 她口中的酷家乐，是一个线上家居设计平台，三位联合创始人黄晓煌、陈航、朱皓曾是校友，毕业于美国公立常春藤院校UIUC（伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校），曾在英伟达、谷歌、亚马逊等顶尖互联网公司供职，他们身上都带着浓厚的技术基因。 2011年，黄晓煌、陈航创立了酷家乐，后邀请朱皓加入。平台最初只做在线设计工具，随后不断扩大产品和服务体系，开始提供营销、生产、管理、供应链等场景的解决方案。作为家居设计软件行业的佼佼者，酷家乐颇受资本青睐，平均每一年完成一笔融资，2019年估值超过10亿美金，成为行业独角兽。 2020年，酷家乐再完成新一轮融资，领投方为高瓴资本和Coatue，投后估值超20亿美金。 近日，酷家乐被披露赴美上市的计划，并已选定摩根士丹利、摩根大通作为联席主承销商，募资规模预计为5亿美元，这三位校友的创业故事及其背后的豪华投资阵容也逐渐浮出水面。 酷家乐创始团队 自左至右分别为CTO朱皓、董事长黄晓煌、CEO陈航 从硅谷回国创业 酷家乐的背后，是三位校友携手创业的故事。 2008年，两名浙大计算机专业毕业生黄晓煌、陈航选择去UIUC深造，在赴美飞机上，他们遇到了同样去UIUC留学的清华计算机专业毕业生朱皓。 彼时，中国家居软件行业刚刚萌芽，哥伦比亚大学博士陈伟昌在美国成立了爱福窝（家装互联网O2O服务商）的前身——MyHome3D公司。而在国内，成立于1994年的圆方软件（家居行业IT技术解决方案提供商）一直在跳“独舞”。 毕业后，黄晓煌和朱皓都留在美国做了工程师，陈航则选择了回国。此时，中国线上家装行业发展突飞猛进，开始有VC注意到并愿意进行试探性的投资。这一年，在英伟达做软件工程师的黄晓煌决定回国创业，并邀请校友陈航一起加入，他们东拼西凑20万，在一间小房子里，靠着几台二手设备，打造了酷家乐的原型。 创业不易，虽然黄晓煌与陈航在UIUC学习了图形图象渲染技术，但涉及到技术落地，他们仍然有些力不从心。2012年初，他们给朱皓打电话邀请其加入，当时朱皓在硅谷正值工作低潮期，于是很快回国加入。而同年，在圆方软件担任副总裁的蔡志森离职创业，与三个合伙人一起在广州创办了三维家。 黄晓煌看到了家居软件技术背后的广阔前景，想用技术解决家居行业痛点。他们在室内设计、建筑、电影等行业进行市场测试后发现，快速渲染效果图技术在家居行业的反馈是最好的，一些家居行企业也开始陆续来寻求合作。于是，他们顺理成章地确定了这个方向。 2013年11月底，酷家乐正式上线， 平台为家装设计师提供海量素材，包括户型和家具的三维模型以及10秒极速渲染的SaaS设计工具。上线不到三个月，微博上就有各种帖子热烈讨论这个新平台，酷家乐的知名度很快传播开来。2014年4月，酷家乐成为全国最活跃的家装社区。 酷家乐能够取得快速发展，用户量迅猛增长，一定程度上也赶上了互联网的红利。从2014开始，互联网家装行业大火，周建中创办了数联中国，崔健在北京成立了打扮家，在这之前，陈伟昌从美国回国成立了爱福窝。 一时间，家居软件行业的赛道变得异常拥挤。但酷家乐凭借10秒极速渲染技术，在激烈的竞争中分得了一杯羹。 酷家乐办公环境（图源：网络） 靠什么撑起IPO？ “技术改变世界”， 这是黄晓煌经常挂在嘴边的一句话。 从一开始，酷家乐就没有将自己定位成一个家装公司，而是一家技术公司。无论公司创始人还是公司产品，都透露着浓重的技术气息。 创业初期，酷家乐通过口碑赢得客户群体，选择众包的形式构建户型图图库。打开市场之后，酷家乐又做出了另一关键性的决定，选择通用化而非个性化的SaaS服务。 “作为新成立的SaaS企业，我们需要扎实数据基座和标准化的产品架构，希望通用型功能能为更广泛的中小企业服务。”陈航曾对创业邦表示。 2014年至2016年，是互联网家装最疯狂的三年。 随着产业互联网时代来临，最初靠互联网获取新增用户建立口碑的酷家乐，对家居产业化的理解也愈发深刻，试图在产业互联网风口下提供家居行业生态解决方案服务。 从2017年开始，酷家乐将发展重心转移到了B端用户身上，利用AR购物、VR场景等 科技 手段与林氏木业、美克美家等家居品牌展开合作。2018年，酷家乐推出BIM（Building Information Modeling）技术，尝试跨越设计端和施工端的鸿沟；随后发布一站式数字化解决方案，从渠道、营销、设计到生产、施工等环节全链路助力家居产业数字化升级。 从为设计师提供渲染工具，到为家居建材经销商提供营销工具，再到用数据、场景对家居、家装、建材等环节进行深度赋能， 酷家乐始终将技术作为尖刀，一步步切入市场，构筑自己的护城河。 如今，酷家乐在全国有三个研究中心：杭州研发中心、上海黄浦研究院和成都天府工程院，背后还有一支攻坚队伍——KooLab，专注 探索 计算机图形图像学、AI人工智能等全球尖端科研成果，推动大家居行业变革。 宜家设计师在酷家乐上的渲染图（图源：受访者） 一线VC争抢 技术是酷家乐最牢固的起始优势，也是吸引投资人的关键底牌。 酷家乐一路走来，目前已完成至少8轮融资，其背后的投资阵容也越滚越大，包括IDG资本、GGV纪源资本、经纬中国、明势资本、赫斯特资本、云启资本、顺为资本、淡马锡、高瓴资本、Coatue、线性资本等十余家国内外一线基金。 酷家乐的融资故事，要从几位创始人与Facebook早期员工王淮开始讲起。 在2011年决定回国前，黄晓煌曾在硅谷找投资，但谈了五六十个基金都不愿投资给他。原以为回国融资会更顺利，却没想到，在投资人门口排了一天的队，得到5分钟的介绍机会，投资人却只用1分钟就拒绝了。 风雨过后终见彩虹，黄晓煌、陈航、朱皓三人迎来了转机。同为浙大校友的Facebook早期员工王淮，一直想要捕捉技术驱动型的创业公司，他很快成为酷家乐的天使投资人，还帮酷家乐牵线认识了时任IDG资本合伙人毛丞宇（现为云启资本创始合伙人）。2013年，酷家乐获得了IDG资本数千万元A轮投资。 酷家乐真正的转折是在IDG资本进来之后。当时他们有两个选择方向，一个是2B，一个是2C，酷家乐本质上是一个工具，做2B方向是非常合适的，但毛丞宇给出的建议是做2C。随后，酷家乐依靠C端积累起来的流量，开始为B端设计师、装修公司提供SaaS服务，实现了家装设计从工具到企业服务软件的无缝衔接。 模式明晰后，酷家乐的融资之路也越来越顺利。除了上面的天使轮和IDG资本的A轮投资外，2014年至2019年间，酷家乐共完成5轮融资。2019年，酷家乐完成由高瓴资本领投，顺为资本、GGV纪源资本等跟投的D+轮融资后，估值超10亿美金，一举成为行业独角兽。 酷家乐的最新一轮融资是在2020年，领投方为高瓴资本和Coatue，投后估值超20亿美金，而此次新一轮投资，Coatue首次入局。相较于2019年D+轮投后10亿美元的估值，酷家乐在短短一年内的估值再次实现翻倍。 在不断试错的过程中，酷家乐找到了自己的盈利模式，SaaS软件销售成为其主要收入来源，2020年营收超过上亿美金。 目前，酷家乐平台总注册用户超2500万，商品模型素材超4000万，日均生成渲染图超500万张，合作品牌企业超20000家，设计师遍布全球180多个国家和地区，中国家居市场整体覆盖率超过70%。 如今，这个成立10年的家居软件独角兽即将赴美上市，显然，酷家乐已经做好了准备。 “上市的关键在于酷家乐的战略、业务、产品能不能做得更好，必须将新业务拓展到一定的比例，才能托起上市后的下一波高点。”黄晓煌在接受媒体采访时说道。

      当今世界已经融为一体，以经济为核心，那么股市也是如此，在全球化的浪潮中，如何快速高效地利用好信息，已经成为投资者必不可少的技能，比如各国市场的估值水平怎样？指数的涨跌点位是非常容易查到，但指数市盈率的高低到底在哪查？可能才是更为重要的工作。1.中证指数有限公司      中证指数的官网是这是A股指数的权威网站，所有的指数在这里面者可以查到详情，包括中证、上证、深证、新三板、中华交易、AMAC系列指数等等，具体位置是在下载中心里面的每日板块信息，包括主要指数与板块的市场表现，如指数表现、指数估值、重要指数贡献点、市场表现强弱板块等等，其中指数估值就是每日公布主要指数的静态市盈率、滚动市盈率、市净率、股息率等重要估值信息，投资者可以重点参考。2.每日估值      网址每日估值是且慢基于专业指标对市场主流指数进行的估值评分服务，每个交易日的20：00 更新，它包括主要的指数估值有：标普500、恒生指数、沪深300等，不光有市盈率的倍数，还有百分位、最高、最低、ROE等数据。3.集思录      网址#index      它包括指数ETF的所有品种的市盈率、市净率实时估值信息，分为指数ETF、黄金ETF和场内货币ETF，而跨境ETF要在T+0QDII栏目里面去查看，但这一部分在集思录限制了权限，要求会员才可以打开。4.乐咕乐股网      网址这里面包括A、H股和美股主要指数的历史走势图，其中美股就包括1871年以来的走势。5.全球股市指数      网址这个网站主要是罗列了全球所有指数的行情信息，包括五大洲都在里面，而且是实时传递的，但是没有估值的相关信息，所以还是有一点遗憾。6.中国证监会：证券市场快报      网址这个信息也是权威的披露主要市场估值的数据，但是每周公布一次，分周报、月报两个部分，其中周报就包括境内主要股指涨跌及估值、成交数据、境外主要股指涨跌及估值情况，境外指数包括道指、标普500、纳斯达克、富时100、德国DAX、法国CAC40、日经225、香港恒生等。      以上是指数估值查询的主要网站，建议收藏保存，其中个别网站还有许多投资相关的知识，有兴趣的可以去了解学习。

　　成立仅三年的拼多多正式登陆纳斯达克。接近拼多多项目的市场人士表示，拼多多本次美股IPO认购火爆，目前已经超募20倍。但对于拼多多的估值，国内分析却对其高达240亿美元的价位提出异议。从财务数据能够看出来，拼多多的平台成交金额保持着高速增长，与此同时亏损同比增大。伴随拼多多上市，相关受益股也备受市场关注。 　　黄峥放弃上调发行价最高融资额18.7亿美元 　　北京时间7月26日晚上，拼多多将正式登陆纳斯达克，经纳斯达克提议，拼多多选择在上海、纽约同时敲钟。 　　接近拼多多项目的市场人士表示，拼多多本次美股IPO认购火爆，目前已经超募20倍，最终将按照16美元/ADS-19美元/ADS定价区间的上限19美元/ADS定价。按此价格加上期权估算，拼多多市值约为240亿美元。拼多多将于美东时间7月26日在纳斯达克挂牌上市。该人士透露：“由于超募倍数较高，拼多多有权行使提价20%的权利，也就是把每ADS定价调整至22.8美元，但黄峥坚持以19美元定价。” 　　对于IPO定价问题，拼多多放弃了上调20%机会，坚持19美元/ADS，对此创始人黄峥解释道，其实也心动过，但这也是一个好的机会向大家表明拼多多的价值观，不想占别人便宜。 　　另外，拼多多将拟最高融资额从10亿美元提升到18.7亿美元。 　　2017年拼多多共完成43亿笔订单交易；截至2018年3月31日的过去12个月，拼多多的GMV(Gross Merchandise Volume，成交金额)为1987亿元，有2.95亿活跃买家，有超过100万活跃商家。 　　此前拼多多曾获得四轮融资：2015年，A轮由高榕资本领投，IDG资本跟投，具体金额没有公开；2016年7月，B轮继续由高榕资本领投，新天域资本、腾讯产业共赢基金、光速资本、凯辉基金等跟投；之后，高榕资本继续参与了C轮和D轮的投资。 　　拼多多的招股书显示，拼多多创始人黄峥占公司股份比例为50.7%，是绝对大股东；腾讯为第二大股东，占股18.5%，高榕资本占股10.1%，红杉资本占股7.4%。 　　随着三四五线城市的大量“非核心电商用户”触网，目前中低端电商市场需求强烈。大量中低端人群及背后的需求涌入线上，驱动了相关经济的崛起。从快手到拼多多都受益于此。拼多多在2016年7月公布的B融资中，腾讯就是众多投资方之一。此番再下注，说明拼多多的快速成长，对于发力零售的腾讯来说，战略意义越来越重要。业内分析人士认为，拼多多是腾讯电商尝试与布局重要一子，已成腾讯电商梦赢家。 　　不过，对于拼多多的估值，国内分析却对其高达240亿美元的价位提出异议。国金证券分析师唐川认为，拼多多现时点还无法享受阿里的估值体系，综合目前电商平台和市场格局，叠加对去腾讯化的担忧，我们认为其 GMV 估值水平在阿里的40%-60%为较为合理的水平，对应估值在 155 亿-233 亿美金。 　　天风证券表示，参考京东及阿里的估值，则拼多多的估值落于 180-240 亿美金区间。 　　营收大幅增长亏损也呈扩大趋势 　　240亿美元高估值受到质疑，与拼多多成立以来的经营基本面相关。拼多多招股书显示，2017年拼多多的营业收入为17.4亿元，相比2016年的5.05亿元，同比增长245%；截至2018年3月31日的前三个月，拼多多的营收为13.8亿元，和去年同期相比增长37倍。 　　盈亏方面，2016年拼多多亏损2.92亿元，2017年亏损5.25亿元；截至2018年3月31日的前三个月，拼多多亏损2.01亿元。 　　从财务数据能够看出来，拼多多的GMV保持着高速增长；在2017年开始做收入，2018年的收入大幅增长。亏损同比增大，但营收的增幅远大于亏损的增幅。有分析预计，2018年拼多多的营收能达到80亿元以上，亏损在8亿元左右。 　　根据极光 2017 年 11 月数据，拼多多用户中，来自三四线及以下城市的用户占比达 64.73%，而一线城市的用户占比仅为 7.56%。与之相比，京东用户中，一二线城市用户的占比近 50%，明显高于拼多多。 　　伴随拼多多上市，相关受益股也备受市场关注。其中，南极电商(002127)：2017年起依托品牌产品“低价、爆款”的属性，积极布局拼多多渠道，专门设计针对拼多多的渠道标牌，全年GMV超6亿。 　　另外，吉宏股份(002803)收购北京龙域之星科技有限公司100%，后者为企业及产品进行精准高效的推广，拼多多为其重要客户。飞科电器(603868)旗下博锐品牌在拼多多开设专卖店。 　　创始人身价超过刘强东 　　拼多多上市，创始人黄峥跻身互联网新经济首富梯队。招股书中披露了截至本次发行股份前的持股情况，拼多多CEO黄峥持股比例为50.7%，红杉中国创始及执行合伙人沈南鹏持股比例为4.4%。所有董事和高管共持股55.5%。 　　公开资料显示，拼多多创立于2015年9月，创始人黄铮早年毕业于浙江大学和美国威斯康星大学，毕业后加入美国谷歌，任软件工程师和项目经理，后回国与李开复一起参与谷歌中国办公室的创立。 　　按照拼多多发行价格19美元计算，他的个人净资产超过99亿美元，超过京东创始人刘强东，成为中国第16大富豪。

今天谈谈股息率与无风险利率对比的股票估值逻辑。假设某只股票的价格会保持相对平稳，每年派发的股息也相对平稳，那么简单相除就可以得到股息率了。然后用股息率与无风险利率相比较，如果股息率高于无风险利率，那么似乎这只股票就值得买入。因为买入这只股票比买国债或者银行定期存款好多了。但是这里面存在着三个假设条件，一个是股票价格会保持相对平稳，其实股票价格是一直波动的，每个交易日都会发生变化，所以这个是不现实的，但是只要股票预估是继续上涨而非大幅度下跌，那么就可以先按照这个逻辑去评估股票估值，因为股票价格上涨之后，对于已经持有股票的人来说是绝对 有利的。因为未来计算股利率的时候，分母股票价格依然还是最初买入的价格。第二个假设条件是股息维持每年都不变，其实这个也是不可能的，大部分股票的股息都是发生变化的，通常是年景好的时候股票分红会多，年景不好的时候会减少。所以，你要对公司的股息派发变化情况有一个内心的预测。如果股息每年都会逐年提高，那么你买入股票用股息率与无风险利率对比的逻辑就可以站得住，因为股息每年提高对你而言也是有利的。股息越多，那意味着你的收益率越高。第三个假设条件是无风险利率是不变的。当然这个也是不可能的，央行会随着宏观经济调节的需要而调整无风险利率。我想说的是，如果无风险利率是下行的，那对你是有利的，因为无风险利率下跌了，以为着你的股息率在不变的情况下就拥有了无比的优势。相反的，如果无风险利率上涨了，如果你的股息率维持不变的情况下，那么显然对你的投资而言是不利的，因为你的股息率此时此刻没有了优势。很多人可能就会宁愿持有无风险资产，也不愿意继续持有股票。

在港美股，评价好公司与烂公司，好主要的标准：1、公司经营稳健，这类公司长年累月的盈利水平较高，而且波动较小；2、当前虽未盈利，但公司的远景目标宏大，是革命性的，而且具备相当高的确定性；3、为了追求安全性，对财务风险控制要求较高，对杠杆率低的公司有较高估值的偏好。可能是源于港美股没有涨跌停板限制和公司破产退市制度较为健全有关，港美股的投资者被那种一天跌幅超过80%甚至90%以上，直至退市的公司吓怕了。哪怕公司看着盈利很高，市场也对之心存芥蒂，不会轻易付出高估值。上述三类，港美股都乐于给予较高的估值，至少是不低的估值。反之，往往估值较低

因为360退市时，美国股市正处于低点。按目前美股行情推算，360在其他条件不变的前提下，整体估值应翻倍，到1200亿。奇虎360的估值更是一度飙升至4000多亿元，位居国内互联网公司估值Top5。

含美股的qdii是看不到估值的。QDII基金没有实时净值，主要是因为：1、QDII基金是指投资于海外资产的基金，目前我们国家的QDII基金主要投资到美国、德国、日本等股票市场，由于人民币还不能自由兑换，因此受到汇率的影响。2、目前我国QDII基金均为场外基金，场外基金本身就没有实时净值可查看，加上QDII基金受到时差的影响，因此净值公布的日期比国内基金晚2-3天。如果投资者当日15：00之前购买QDII基金，则按照当日净值计算份额。15:00之后购买QDII基金，则按照下个交易日净值计算，遇到周末等假期则会顺延，因此会导致QDII基金的份额确认也要T+2日。在投资QDII基金时，会面临外汇结算风险、国内国外金融风险。并且QDII基金的管理费高、外汇兑换有限额、流动性差的特点，因此如果把握不准不建议购买QDII基金。

QDII基金不显示估值，是因为QDII基金外围市场的交易时间和交易方式和国内不一样，不显示估值原因有：1、QDII基金是指将内地投资者的资金，投资到海外的证券市场，而我国人民币还没有实现自由兑换，所以几乎所有的软件上都没有QDII估值可查看2、外围市场实施T+0交易，当卖掉持仓股后，持仓看不到变化，但实际上持仓股已经变化了，而估值依然是根据以前的持仓股预估，所以持仓标的股变化，估值就不准了。温馨提示：1、以上内容仅供参考，不作任何建议；2、在投资之前，建议您先去了解一下项目存在的风险，对项目的投资人、投资机构、链上活跃度等信息了解清楚，而非盲目投资或者误入资金盘。投资有风险，入市须谨慎。应答时间：2021-11-29，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

美股基金的当天估值可以通过查看其净资产值（Net Asset Value，NAV）来确定。NAV是指基金持有的所有资产减去负债后所剩余的价值，每个基金公司通常每天会计算出基金的NAV，并在交易结束后公布。如果您持有美股基金，您可以在当天收盘后查看基金公司或经纪公司的网站或应用程序中公布的NAV，以确定您的投资价值。此外，一些金融媒体也会在网站或应用程序中公布基金的当天收盘估值，供投资者参考。

PE，即市盈率，PE估值法即市盈率分析法，是以股票的市盈率和每股收益之乘积来评价股票价值的方法。市盈率是股票市价和每股盈利之比，以股价是每股盈利的整数倍数来表示。市盈率=每股收市价格/上一年每股税后利润对于因送红股、公积金转增股本、配股造成股本总数比上一年年末数增加的公司，其每股税后利润按变动后的股本总数予以相应的摊薄。以东大阿派为例，公司1998年每股税后利润0.60元，1999年4月实施每10股转3股的公积金转增方案，6月30日收市价为43.00元，则市盈率为43/0.60*（1+0.3）=93.17（倍）市盈率可以粗略反映股价的高低，表明投资人愿意用盈利的多少倍的货币来购买这种股票，是市场对该股票的评价。市盈率分析法用股票价值和股票价格比较，可以看出该股票是否值得投资。扩展资料：在股票市场中，当人们完全套用市盈率指标去衡量股票价格的时候，会发现市场变得无法理喻：股票的市盈率相差悬殊，并没有向银行利率看齐；市盈率越高的股票，其市场表现越好。1.市盈率指标对市场具有整体性的指导意义市场的资金永远向收益率高的地方流动，就股票市场的整体平均市盈率而言，基本上是与银行利率水平看齐的。在降息以前，我国股市平均市盈率达到35-40倍就显得偏高了，而经过7次降息后，股市平均市盈率上升至40倍，则被视为"恢复性"的上涨。2.衡量市盈率指标要考虑股票市场的特性。与银行储蓄相比，股票市场具有高风险、高收益的特征。股票投资的收益，除了股息收入外，还存在买卖价差产生的损益。股票定价适当高于银行存款标准，体现了风险与收益成正比的原则。参考资料来源：百度百科——市盈率估值法

市盈率估值法是国外成熟证券市场评估股票投资价值的常用方法。作为单一指标，有一定的局限性。市盈率是一家公司股票的每股价格与每股收益之比。其计算公式:市盈率=每股价格/每股收益。市盈率对市场具有全局性的指导意义。市场资金总会流向收益率高的地方，股市整体平均市盈率基本符合银行利率水平。市盈率分析:(1)市盈率反映的是普通股股东为了获得1元的净利润而愿意支付的股票价格。(2)该比率反映了投资者对市场上股票投资的收益和风险的预期:一方面，市盈率越高意味着投资者对股票的收益预期越乐观，投资价值越大；反之，投资者对股票的评价越低。另一方面，市盈率越高，也意味着投资者需要付出更高的价格才能获得一定的预期利润，因此投资该股票的风险越大；市盈率越低，投资该股票的风险就越小。

2008年 的估值是20w。而且按照2022/1/20的16:00:00（美东时间）收盘价，特斯拉市值为1.02(美股)万亿美元。导致特斯拉股票大跌的是Q1的财报，在2021开年的3个月特斯拉有着上亿美元的盈利，但盈利并不是靠买车，而是卖碳积分和炒比特币。特斯拉Q1财报数据财报数据显示，特斯拉在今年前三个月实现营收103.89亿美元，同比增长73.6%，超出市场预期的102.92亿美元。其中，汽车业务总营收为90.02亿美元，同比增长75%。而在营收中占比较小的储能和服务业务也维持较好的增长态势，基本符合市场预期。

#法拉第未来计划借壳上市#“舍家”弃整个乐视体系后，贾跃亭孤注一掷的FF终于等来了好消息。 10月6日，法拉第未来（下简称FF）首席执行官毕福康表示，FF计划很快通过与一家特殊收购公司（SPAC）的反向合并完成上市交易。 此次FF上市，不同于以往的借壳上市和IPO上市，而是通过SPAC平台先行“造壳”，然后募集资金进行并购，最终并购FF使其成为一家上市公司。 据悉，这是美国资本市场独有的一种上市形式，此种上市方式是初创电动车进入股市的捷径，同时也非常受电动车企投资人的欢迎。 对于FF的量产以及上市，其首席执行官毕福康称：“将在获得融资9个月后交付其第一款电动豪华 汽车 SUV FF 91，并在此类交易达成12个月后开始批量生产。” 在此之前，毕福康还曾表示，希望筹集8亿至8.5亿美元以推出FF 91。 如果FF未来能按照毕福康的时间表推进，那么不出三五年，贾跃亭就一定能够翻身。 其实，造车一途，贾跃亭一共做对了两件事情，如果不是这两件事情，FF可能撑不到今天。 第一，贾跃亭坚持高端品牌之路。 对于FF高端之路，贾跃亭眼光可谓毒辣，按照量产后20万美元的售价（约合140万人民币），FF就可以尽可能地错开跟特斯拉以及国内造车新势力蔚来 汽车 、小鹏 汽车 、理想 汽车 的正面交锋。 过去的一年里，特斯拉完成的市值的三连跳，它不仅超越了老牌全球第一大车企丰田，还远远甩开了一众百年车企。此外特斯拉上海超级工厂的竣工投产，稳定了特斯拉的产能，别家车企还在“挣扎”时，它已经可以稳步盈利了。 另外，从去年十月开始，特斯拉Model 3一直在降价，从最初的35万降价至25万，特斯拉对于中端市场的占有可谓是志在必得。在FF还没有量产以及稳定盈利时，避免和特斯拉正面冲突才是最明智的方式。 第二，挖来了毕福康。 作为世界著名的电动 汽车 专家，毕福康曾在宝马工作了20年，宝马i8插电式电动车就是他的杰作，因此他也被称为宝马i8之父。 毕福康加盟FF之后，作为FF全球CEO 、法拉第未来CEO，一方面他将持续带领公司打造行业领先的技术及产品，另一方面他要重点推动正FF的融资活动。 也就是，毕福康可以凭借其在领域内积攒了20年的声望及技术，帮助FF完成最后一跃。目前看来，贾跃亭的这一步棋也走对了。 如今，贾跃亭本人已经破产重组，对于FF来说，贾跃亭的包袱已经不存在了，且贾跃亭前前后后在FF上已经投入了150亿元以上，且这款车也曾在很多比赛中取得了良好的成绩。所以，FF就是贾跃亭全部的希望。 对于FF来说，特斯拉今年的翻盘也是电动车企业的良好契机。据德勤分析预测，2020年全球新能源车销量将达到400万辆，到2030年这一数字将达到2100万辆。如此庞大的市场，催生出一大批 汽车 独角兽。 日前，2019胡润全球独角兽榜发布，共有15家新能源 汽车 企业上榜，企业总市值占比2%。贾跃亭打造的FF估值高达300亿元，在行业独角兽排名中高居全球第二。 按照FF的时间表，如果FF能解决资金问题，那么FF明年就可以实现量产。 综合而言，如果FF借此机会登陆资本市场，那么创始人贾跃亭就可以重新翻身。不仅如此，乐视系的崩塌给贾跃亭造成的负面影响有可能会消弭，以往的那些嘲笑也都会烟消云散，贾跃亭也可能以创业成功者之姿态重新回到国内。 届时，贾跃亭的回家梦就可以实现了。#理财大赛第三季#

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　以东大阿派为例，公司1998年每股税后利润0.60元，1999年4月实施每10股转3股的公积金转增方案，6月30日收市价为43.00元，则市盈率为　　43/0.60/（1+0.3）=93.17（倍） 公司行业地位、市场前景、财务状况。　　以市盈率为股票定价，需要引入一个"标准市盈率"进行对比--以银行利率折算出来的市盈率。在1999年6月第七次降息后，我国目前一年期定期存款利率为2.25％，也就是说，投资100元，一年的收益为2.25元，按市盈率公式计算：　　100/2.25（收益）=44.44（倍）

估值的四种计算方法公司估值有一些定量的方法，但操作过程中要考虑到一些定性的因素，传统的财务分析只提供估值参考和确定公司估值的可能范围。根据市场及公司情况，被广泛应用的有以下几种估值方法：1、可比公司法挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财务数据为依据，计算出主要财务比率，然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值，比如P/E（市盈率，价格/利润）、P/S法（价格/销售额）。目前在国内的风险投资（VC）市场，P/E法是比较常见的估值方法。通常我们所说的上市公司市盈率有两种：历史市盈率（Trailing P/E）－即当前市值/公司上一个财务年度的利润（或前12个月的利润）；预测市盈率（ForwardP/E）－即当前市值/公司当前财务年度的利润（或未来12个月的利润）。投资人是投资一个公司的未来，是对公司未来的经营能力给出目前的价格，所以他们用P/E法估值就是：公司价值＝预测市盈率×公司未来12个月利润公司未来12个月的利润可以通过公司的财务预测进行估算，那么估值的最大问题在于如何确定预测市盈率了。一般说来，预测市盈率是历史市盈率的一个折扣，比如说NASDAQ某个行业的平均历史市盈率是40，那预测市盈率大概是30左右，对于同行业、同等规模的非上市公司，参考的预测市盈率需要再打个折扣，15-20左右，对于同行业且规模较小的初创企业，参考的预测市盈率需要在再打个折扣，就成了7-10了。这也就目前国内主流的外资VC投资是对企业估值的大致P/E倍数。比如，如果某公司预测融资后下一年度的利润是100万美元，公司的估值大致就是700-1000万美元，如果投资人投资200万美元，公司出让的股份大约是20％-35％。对于有收入但是没有利润的公司，P/E就没有意义，比如很多初创公司很多年也不能实现正的预测利润，那么可以用P/S法来进行估值，大致方法跟P/E法一样。2、可比交易法挑选与初创公司同行业、在估值前一段合适时期被投资、并购的公司，基于融资或并购交易的定价依据作为参考，从中获取有用的财务或非财务数据，求出一些相应的融资价格乘数，据此评估目标公司。比如A公司刚刚获得融资，B公司在业务领域跟A公司相同，经营规模上（比如收入）比A公司大一倍，那么投资人对B公司的估值应该是A公司估值的一倍左右。在比如分众传媒在分别并购框架传媒和聚众传媒的时候，一方面以分众的市场参数作为依据，另一方面，框架的估值也可作为聚众估值的依据。可比交易法不对市场价值进行分析，而只是统计同类公司融资并购价格的平均溢价水平，再用这个溢价水平计算出目标公司的价值。3、现金流折现这是一种较为成熟的估值方法，通过预测公司未来自由现金流、资本成本，对公司未来自由现金流进行贴现，公司价值即为未来现金流的现值。贴现率是处理预测风险的最有效的方法，因为初创公司的预测现金流有很大的不确定性，其贴现率比成熟公司的贴现率要高得多。寻求种子资金的初创公司的资本成本也许在50％-100％之间，早期的创业公司的资本成本为40％-60％，晚期的创业公司的资本成本为30％-50％。对比起来，更加成熟的经营记录的公司，资本成本为10％-25％之间。这种方法比较适用于较为成熟、偏后期的私有公司或上市公司，比如凯雷收购徐工集团就是采用这种估值方法。4、资产法资产法是假设一个谨慎的投资者不会支付超过与目标公司同样效用的资产的收购成本。比如中海油竞购尤尼科，根据其石油储量对公司进行估值。这个方法给出了最现实的数据，通常是以公司发展所支出的资金为基础。其不足之处在于假定价值等同于使用的资金，投资者没有考虑与公司运营相关的所有无形价值。另外，资产法没有考虑到未来预测经济收益的价值。所以，资产法对公司估值，结果是最低的。

股票估值怎么计算？ 市盈率9.03，每股收益2.9，每随着年龄的增长，将一些投资从股票转移到更安全的车辆（如债券）通常是个好主意。但即使你退休或接近退休，股票仍然在投资组合中占有一席之地。边，可以望见教堂和村庄，

PE的中文意思是"市盈率",PEG的中文意思是"市盈率相对利润增长的比率". 他们的计算公式如下: 1.静态PE=股价/每股收益(EPS)(年) 或动态PE=股价*总股本/下一年净利润(需要自己预测) 2.PEG=PE/净利润增长率*100 如果PEG>1,股价则高估,如果PEG<1(越小越好),说明此股票股价低估,可以买入.PEG估值的重点在于计算股票现价的安全性和预测公司未来盈利的确定性. 用PEG+PE法投资股票的几个要点: 　　　　1.价值投资,买便宜货 考察重点:静态PE和PEG 　　　 买股票的时候我们对价格的唯一要求就是便宜.那么股价是否足够便宜，需要我们考察一下公司近几年的净利润增减情况,希望保守一点的话可以考察EPS的增长率,因为总是扩充股本的股票会稀释EPS.得到EPS近5年的平均增长率后,就可以计算PEG了.假设一只股票现在的PE是50倍,上一年年报净利润增长率是40%(保守的话可以用刚才算出的EPS年平均增长率的数据),此时的PEG就是50/40%*100等于1.25大于1,此时的股价就有高估的嫌疑.不值得买入.也就是说如果静态PE(50倍)和PEG(大于1)都显示高估的话,就不要买入,此时投资的风险会比较大。　　　　 2.趋势投机,成长性使你的买价获得安全边际　　　 考察重点:买入价对应的动态PE和PEG 　　 牛市里做一下趋势投机来获取高收益是无可厚非的，那么怎么用这一方法判断趋势呢？在买入一只股票后的持有阶段,我们要关注公司的季报和年报,如果业绩的增长很快,比如招商银行2006年净利润增长了87%,而你的买入价对应的市盈率只有39倍的话,2006年底的PEG=39/87%100=0.44<1,很安全。另外因为08.09年招商银行的利润增长率继续超过50%的可能性很大,于是随着利润的增加,你的买入价对应的PE和PEG在08.09年会不断调低-----这就是成长性带来的安全边际.也是趋势投机所表述的安全边际，所以招商银行就是很好的趋势投机品种. 　3.判断股票价格的高估考察重点:动态PE和PEG

股票估值是一个相对复杂的过程，影响的因素很多，没有全球统一的标准。而股票估值的方法也有多种，具体有哪几种呢？下面就跟着深空网一起来看看吧。股票估值的计算方法分别有五种股票估值的方法。1、市盈率估值法市盈率简称为PE，所以也称为是PE估值法，市盈率指的就是股价和每股收益之间的一个比值，这是一种非常简单但有效的估价方法。该方法的关键在于每股收益的确定。如果一家公司未来几年的每股收益是一个固定值，那么PE代表这个固定利润水平的年线。然而，实际上，PE几乎不可能保持不变，因为它与宏观经济和企业的生存周期有着很大的关系，因此，当我们使用PE进行估值时，每股收益尤为重要，而它又可以有两种不同的含义，一个是历史的每股收益，这个是真实存在的，另一个就是预测未来的每股收益，这样的话预测的准确度是最重要的，实际上，每股收益的变动对于股票投资是有决定性的作用的。2、市盈增长比率估值法市盈增长比率简称为PEG，它是市盈率和长期净利润增长率之间的一个比值，净利润的增长率可以以税前利润的成长率/营业利益的成长率/营收的成长率替代，所以市盈率越高，那么说明这只股票也就越被高估，任何一只股票，都应该和其成长性挂钩，适应增长率的问题和市盈率其实是一样的，不过市盈增长比率可以对不同行业周期阶段处在盈利状态下的公司进行估值，尤其是对科技等高成长性企业估值较为准确，但是它的缺点是对于负增长的企业就没有任何作用了。3、市净率估值法市净率简称为PB，是股权价值和净资产账面价值的一个比值，应注意的是，在计算账面价值时，需要排除无形资产。市盈率估值法的优点是，它还可以解决需要调整市场价格的金融机构的历史成本核算问题，这优于市盈率，因为市盈率只能看一个会计周期的问题。但是，损益法也有一定的局限性，一般适用于金融业、制造业和资产密集型行业。4、市销率估值法市销率简称为PS，计算方法为PS(价格营收比)=总市值/营业收入=(股价*总股数)/营业收入。因此市销率的优势在于销售收入稳定，波动性小，营业收入不受公司折旧、存货和非经常性收支的影响，收入也不会出现负值，因此也不存在失效的情况。它可以作为市盈率估值法的一个很好的补充，但是它也有一定的缺点，那就是无法反应公司的成本控制能力，哪怕是公司的成本上涨，利润下降，对市销率依然不存在影响，所以营业规模越大，那么市销率往往越低，在这种情况下，市销率指标只能作为一个辅助参考指标。5、企业价值与息税前利润估值法这种方法的利用率不高，很少有人知道。由于其使用范围有限，该方法将企业的核心经营业绩与财务决策和税收的影响分开。然而，未经调整的息税前利润仍包括非现金支出（每月摊销折旧）、一次性项目、企业间不同的会计处理方法等，影响了比较估值的质量。在使用中，通常需要手动调整息税前利润。因此，在使用这种方法进行估值时，上市公司必须盈利，这只适用于低资本密集型企业，如服务型行业。

估值就是对一家公司股票所拥有的价值进行估算，犹如商人在进货的时候须要计算货物成本，才能算出应该卖多少钱，得卖多久才可以开始回本。这相当于大家买股票，用市面上的价格去买这支股票，我要多久才能回本赚钱等等。不过股市里的股票是非常繁杂的，堪比大型超市的东西，很难分清哪个便宜哪个好。但按它们的目前价格想估算值不值得买、能不能带来收益也是有技巧的。二、怎么给公司做估值需要结合很多数据才能判断估值，在这里为大家举出三个较为重要的指标：1、市盈率公式：市盈率 = 每股价格 / 每股收益 ，在具体分析的时候尽量比较一下公司所在行业的平均市盈率。2、PEG公式：PEG =PE/(净利润增长率*100)，当PEG不大于1或更小时，则当前股价正常或被低估，倘若大于1则被高估。3、市净率公式：市净率 = 每股市价 / 每股净资产，这种估值方式对大型或者比较稳定的公司非常友好。一般来说市净率越低，投资价值也会更加高。但是，一旦市净率跌破1时，说明该公司股价已经跌破净资产，投资者应该对这个十分当心。我举个实际的例子来说明：福耀玻璃大家都知道，目前福耀玻璃是汽车玻璃行业巨大的龙头公司，各大汽车品牌都会用到它家的玻璃。目前来说，对它收益起到决定性作用的就是汽车行业了，从各方面来说比较稳定。那么，就从刚刚说的三个标准去估值这家公司究竟是个什么样子！①市盈率：目前它的股价为47.6元，预测2021年全年每股收益为1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=约30.24。在20~30为正常，明显目前股价有点偏高，可是还要以其公司的规模和覆盖率来评价会更好。②PEG：从盘口信息可以看到福耀玻璃的PE为34.75，再根据公司研报获取到净利润收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=约0.41

      股票估值是投资者对于股票未来预期年化预期收益的估算。进行股票估值很复杂，通常股票估值的方法有如下几种：      1、股息基准估值      股息基准对股票进行估值就是以股息率为标准评估股票价值，对希望从投资中获得现金流量预期年化预期收益的投资者特别有用。可使用简化后的计算公式：股票价格=预期来年股息/投资者要求的回报率。例如：汇控今年预期股息美元(约港元)，投资者希望资本回报为年其它因素不变情况下，汇控目标价应为元。      2、市盈率估值      最为投资者广泛应用的盈利标准比率是市盈率(PE)，其公式：市盈率=股价/每股预期年化预期收益。使用市盈率有以下好处，计算简单，数据采集很容易，每天经济类报纸上均有相关资料，被称为历史市盈率或静态市盈率。但要注意，为更准确反映股票价格未来的趋势，应使用预期市盈率，即在公式中代入历史预期年化预期收益。      3、市价账面值比率估值      市价账面值比率(PB)，即市账率，其公式：市账率=股价/每股资产净值。此比率是从公司资产价值的角度去估计公司股票价格的基础，对于银行和保险公司这类资产负债多由货币资产所构成的企业股票的估值，以市账率去分析较适宜。

一、市盈率估值法所谓市盈率，就是指一家上市公司股票的每股市价与每股盈利的比率，其计算公式为：市盈率=每股市价/每股盈利，即PE（市盈率）=P（股价）/E（每股盈利）。其中，E的数值一般采用最近一个完整财年的每股盈利数据；而P的数值则是目前时点目标个股的最新股价。作为国际成熟股市经过长期实践的一种估值方法，市盈率估值法最突出的特点，是其非常简洁有效。简单来说，如果一家上市公司未来若干年每股收益为恒定数值，那么PE值代表了上市公司的股东（也即该股票的投资者）可以在多少年之后收回初始投资（不计算资金的时间价值）。相比较而言，市盈率的原理类似于实业投资中的“回收期”概念，只是忽略了资金的时间价值。需要指出的是，通常而言，绝大部分的上市公司在未来若干年里一直保持恒定的每股盈利（即保持每年净利润不变），几乎是不可能的，因此E的变动往往还取决于宏观经济环境、企业的生存周期、经营管理情况、企业自身发展和成长性所带来的波动，未来每年的每股盈利仍然会面临极大的不确定性。在这样的背景下，市盈率估值法只是对股票价值的一种粗略估计，只能大致衡量一只个股在当前的市盈率水平下，股价是高估还是低估、抑或是大致合理。由此，一些专业投资者也会将其进一步延伸至“动态市盈率”估值法。比如，在目前2017年财年还没有结束时，根据已经某上市公司已经公布的2017年一季报或半年报的业绩数据，大致推测该上市公司2017年全年的每股盈利，然后再计算其“动态市盈率”，并评估其股价究竟是高估还是低估。整体而言，市盈率估值法的优点主要在于，这种方法非常简单、直观和明了，非常适用于业绩稳定、前景明朗的公司。此外，其对全市场整体股价水平的高低，也会有很大的参考价值。比如2005年上证指数998点时，两市平均市盈率大概在16倍左右；2008年1664点时上证指数平均市盈率大概在14倍左右；2014年A股在沪指2000点最新一轮牛市启动时，两市的平均市盈率在13倍附近。而这些全市场历史底部的市盈率估值历史数据，都可以作为投资者在决策时的重要参考。而另一方面，历史市盈率估值的缺点，则主要在于“看后视镜开车”，不能充分反映一只个股未来基本面的变化形势。比如，有些强周期性的上市公司，在周期顶点的时候市盈率反而最低，而这个时候的股价也往往处于历史高点附近。二、PEG估值法所谓PEG （Price Earnings Ratio）指标，即是指一只个股的“市盈率与盈利增长速度的比率”，是由上市公司的市盈率除以盈利增长速度得到的数值。作为市盈率估值法的一个重要延伸，PEG估值法既可以通过市盈率考察一家上市公司目前的业绩状况，也可以通过盈利增长速度考察未来一段时期内公司的增长预期。该指标最先由英国投资大师史莱特提出，后来由美国投资大师彼得·林奇发扬光大。PEG指标的计算公式为：PEG=市盈率÷盈利增长比率；假设某只股票的市盈率为20，通过相关计算之后某投资者预测该企业的每年盈利增长速度为10%，则该股票的PEG为20÷10=2；如果盈利增长速度为20%，则PEG为20÷20=1。显然，PEG值越低，说明该股要么市盈率越低，要么盈利增长率越高，从而越具有投资价值。一般而言，PEG估值法将PEG数值的标准数定为1。当PEG值低于1时，说明该股票价值被低估，值得投资者进行投资；当PEG值超过1时，说明该股票价值已经被市场高估。在彼得·林奇看来，最理想的股票投资标的，其PEG值应该低于0.5。整体来看，PEG估值法的主要优点在于，其考虑了企业业绩的增长情况，适合适度成长股或基本面变化较大的股票估值。而其缺点则在于，一方面盈利增长速度过低或者过高的企业，PEG估值法可能并不合适；另一方面，对于不同行业、不同周期、基本面有较大特殊性的股票，PEG高估或低估的标准，较难确定，需要投资者进一步在更深层面进行把握。三、PB估值法所谓市净率，就是指一家上市公司股票的最新股价与每股净资产的比率，其计算公式为：市净率=每股市价/每股净资产，即PB（市净率）=P（股价）/B（每股净资产）。其中，B的数值一般采用最近一个财报的每股净资产数据，也即当前最新公开披露的每股净资产；而P的数值则是目前时点目标个股的最新股价。整体而言，历史市净率估值方法和历史市盈率估值方法基本相同。PB的数值，一般经常被专业投资者参考的标准数值有两种。一种是结合全市场过往历史波动和个股所在的全行业情况，所计算得出的市盈率区间范围。另一种则是数值1，即个股的股价是否跌破每股净资产。跌破一般将意味着该个股存在大幅低估。另外需要指出的是，PB估值法一般还要结合ROE（净资产收益率）指标进行综合评估。一家上市公司的股东、投资者，最期待的事情之一，无疑是该公司一直保持较高的盈利能力，能够一直能为企业所有人创造高盈利、越来越多的盈利。因此，在不同的ROE水平下，每股净资产的实际价值，可能并不是账面所反映出的一个简单数字。“高效”净资产与“垃圾净资产”的实际价值，显然有天壤之别。整体而言，PB估值法的主要优点也是相对简单、直观和明了，并且相对广泛适用于银行、地产等基本面相对稳定的重资产行业。其缺点则与市盈率也大致类似，相对不能有效反映在上市公司基本面发生深刻变化时的内在价值变化。在此背景下，PB估值法能够有效应用的最大前提，就是要合理评估一家上市公司净资产背后的内在价值。四、DCF估值法相对于以上介绍的3种常规估值方法，DCF（Discounted Cash flow Model）估值法最大的特点，就是在于它是一套很严谨和具有严格科学体系的“绝对定价”估值方法。所谓现金流折现估值法，就是对企业未来的现金流量及其风险进行预期，然后选择合理的折现率，将未来的现金流量折合成现值。此时，现金流量指的是扣除了折现、维持企业运营的费用等之后的净现金流量。当目标个股的股价高于折现现值时，意味着股价高估，反之则意味着股价低估。对于这种估值方法，投资大师巴菲特也深表认同。他曾经表示，一家上市公司的内在价值，是这家企业在其余下的寿命中可以产生的现金流量的贴现值。一般而言，投资者对于一家上市公司的现金流折现估值会分为两部分，一部分是前5-10年的高速成长期的折现，另一部分是5-10年后的永续发展期的折现。整体来说，投资者要想得出准确的DCF值，就需要对公司未来发展情况有清晰的了解。得出DCF值的过程，就是判断公司未来发展的过程。比如，在计算一家上市公司未来5到10年的DCF数值时，就需要在各种乐观、中性和悲观的假设条件下，推算其合理的股价数值。

EV/EBITDA 又称企业价值倍数，是一种被广泛使用的 指标，公式为，EV÷EBITDA 投资应用：EV/EBITDA和市盈率（PE）等相对估值法指标的用法一样，其倍数相对于行业平均水平或历史水平较高通常说明高估，较低说明低估，不同行业或板块有不同的估值（倍数）水平。EV/EBITDA法估值公司价值： 公司价值EV=市值+总负债-总现金=市值+净负债扩展资料其它估值法一、市盈率（P/E）估值法市盈率是反映市场对公司收益预期的相对指标，使用市盈率指标要从两个相对角度出发：1、该公司的预期市盈率（或动态市盈率）和历史市盈率（或静态市盈率）的相对变化；2、该公司市盈率和行业平均市盈率相比。如果某上市公司市盈率高于之前年度市盈率或行业平均市盈率，说明市场预计该公司未来盈利会上升；反之，如果市盈率低于行业平均水平，则表示与同业相比，市场预计该公司未来盈利会下降。所以，市盈率高低要相对地看待，并非高市盈率不好，低市盈率就好。二、市净率（P/B）估值法市净率是从公司资产价值的角度去估计公司股票价格的基础，对于银行和保险公司这类资产负债多由货币资产所构成的企业股票的估值，以P/B去分析较适宜。通过市净率定价法估值时，首先应根据审核后的净资产计算出被估值公司的每股净资产；然后根据二级市场的平均市净率、被估值公司的行业情况、公司的经营状况及其净资产收益率等拟定发行市净率（非上市公司的市净率一般要按可比上市公司市净率打折）；参考资料来源：百度百科—EV/EBITDA

股票估值分为三类：相对估值、绝对估值和联合估值。相对估值包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法。通常的做法是对比，一个是和该公司历史数据进行对比，二是和国内同行业企业的数据进行对比，来确定它是否存在高估或是低估的情况。由于相关数据比较容易获得，大家最常使用的也是这一类估值方法。绝对估值则是通过对公司过去和现在的基本面进行分析，并对未来反映公司经营状况的财务数据进行预估，以此来计算公司股票的内在价值。最常用的是DCF估值模型，由于相关数据很难准确预测，因此一般专业机构使用较多。联合估值是结合绝对估值与相对估值，寻找股价和相对指标同时都被低估的股票，这种股票的价格最有希望上涨，对普通投资者来说也是相对复杂。

上市公司估值分为两种：绝对估值方法和相对估值方法。1、相对估值方法相对估值法简单易懂，也是最为投资者广泛使用的估值方法。在相对估值方法中，常用的指标有市盈率（P/E）、市净率（PB）、EV/EBITDA倍数等，它们的计算公式分别如下：市盈率=每股价格/每股收益市净率=每股价格/每股净资产EV/EBITDA=企业价值/息税、折旧、摊销前利润2、绝对估值方法股利折现模型和自由现金流折现模型采用了收入的资本化定价方法，通过预测公司未来的股利或者未来的自由现金流，然后将其折现得到公司股票的内在价值。 股利折现模型最一般的形式如下：其中，V代表股票的内在价值，D1代表第一年末可获得的股利，D2代表第二年末可获得的股利，以此类推??，k代表资本回报率/贴现率。如果将Dt定义为代表自由现金流，股利折现模型就变成了自由现金流折现模型。自由现金流是指公司税后经营现金流扣除当年追加的投资金额后所剩余的资金。 扩展资料：市盈率（P/E）估值在实际中的运用：市盈率是反映市场对公司收益预期的相对指标，使用市盈率指标要从两个相对角度出发，一是该公司的预期市盈率（或动态市盈率）和历史市盈率（或静态市盈率）的相对变化；二是该公司市盈率和行业平均市盈率相比。如果某上市公司市盈率高于之前年度市盈率或行业平均市盈率，说明市场预计该公司未来盈利会上升；反之，如果市盈率低于行业平均水平，则表示与同业相比，市场预计该公司未来盈利会下降。所以，市盈率高低要相对地看待，并非高市盈率不好，低市盈率就好。  通过市盈率法估值时，首先应计算出被评估公司的每股收益；然后根据二级市场的平均市盈率、被评估公司的行业情况（同类行业公司股票的市盈率）、公司的经营状况及其成长性等拟定市盈率（非上市公司的市盈率一般要按可比上市公司市盈率打折）；最后，依据市盈率与每股收益的乘积决定估值：合理股价 = 每股收益（EPS）x合理的市盈率(P/E)。  参考资料来源：百度百科—公司估值参考资料来源：百度百科—市盈率

市盈率估值法和市销率估值法，是国外成熟的证券市场上常用的股票投资价值的评估方法，但他们作为单一指标具有一定的局限性。以市盈率和市销率相结合的方式可以共同体现上市公司的相对价值，更加有利于投资者对股票的投资价值作出正确的判断。根据盈率估值法和市销率估值法的特点、应用的局限性以及我国上市公司的成长性并结合实证研究的结论，提出以低市盈率和低市销率相结合并加入成长因素的综合价值评价方法进行股票价值评估能够更客观的反映我国上市公司的投资价值。几家大的证券报刊在每日股市行情报表中都附有市盈率指标，其计算方法为：市盈率 =每股收市价格/上一年每股税后利润对于因送红股、公积金转增股本、配股造成股本总数比上一年年末数增加的公司，其每股税后利润按变动后的股本总数予以相应的摊薄。以东大阿派为例，公司1998年每股税后利润0.60元，1999年4月实施每10股转3股的公积金转增方案，6月30日收市价为43.00元，则市盈率为43/0.60*（1+0.3）=93.17（倍） 公司行业地位、市场前景、财务状况。以市盈率为股票定价，需要引入一个"标准市盈率"进行对比--以银行利率折算出来的市盈率。在1999年6月第七次降息后，我国一年期定期存款利率为2.25%，也就是说，投资100元，一年的收益为2.25元，按市盈率公式计算：100/2.25（收益）=44.44（倍）如果说购买股票纯粹是为了获取红利，而公司的业绩一直保持不变，则股利的收适应症与利息收入具有同样意义，对于投资者来说，是把钱存入银行，还是购买股票，首先取决于谁的投资收益率高。因此，当股票市盈率低于银行利率折算出的标准市盈率，资金就会用于购买股票，反之，则资金流向银行存款，这就是最简单、直观的市盈率定价分析。

股票估值的方法有多种，依据投资者预期回报、企业盈利能力或企业资产价值等不同角度出发，比较常用的有：一、股息基准模式，就是以股息率为标准评估股票价值，对希望从投资中获得现金流量收益的投资者特别有用。可使用简化后的计算公式：股票价格＝ 预期来年股息／ 投资者要求的回报率。二、最为投资者广泛应用的盈利标准比率是市盈率(PE)，其公式：市盈率＝ 股价／ 每股收益。使用市盈率有以下好处，计算简单，数据采集很容易，每天经济类报纸上均有相关资料，被称为历史市盈率或静态市盈率。但要注意，为更准确反映股票价格未来的趋势，应使用预期市盈率，即在公式中代入预期收益。投资者要留意，市盈率是一个反映市场对公司收益预期的相对指标，使用市盈率指标要从两个相对角度出发，一是该公司的预期市盈率和历史市盈率的相对变化，二是该公司市盈率和行业平均市盈率相比。如果某公司市盈率高于之前年度市盈率或行业平均市盈率，说明市场预计该公司未来收益会上升；反之，如果市盈率低于行业平均水平，则表示与同业相比，市场预计该公司未来盈利会下降。所以，市盈率高低要相对地看待，并非高市盈率不好，低市盈率就好。如果预计某公司未来盈利会上升，而其股票市盈率低于行业平均水平，则未来股票价格有机会上升。三、市价账面值比率(PB)，即市账率，其公式：市账率＝ 股价／ 每股资产净值。此比率是从公司资产价值的角度去估计公司股票价格的基础，对于银行和保险公司这类资产负债多由货币资产所构成的企业股票的估值，以市账率去分析较适宜。除了最常用的这几个估值标准，估值基准还有现金折现比率，市盈率相对每股盈利增长率的比率(PEG)，有的投资者则喜欢用股本回报率或资产回报率来衡量一个企业。

EV/EBITDA 又称企业价值倍数，是一种被广泛使用的公司估值指标，公式为，EV÷EBITDA 投资应用：EV/EBITDA和市盈率（PE）等相对估值法指标的用法一样，其倍数相对于行业平均水平或历史水平较高通常说明高估，较低说明低估，不同行业或板块有不同的估值（倍数）水平。EV/EBITDA法估值公司价值： 公司价值EV=市值+总负债-总现金=市值+净负债 扩展资料其它估值法一、市盈率（P/E）估值法市盈率是反映市场对公司收益预期的相对指标，使用市盈率指标要从两个相对角度出发：1、该公司的预期市盈率（或动态市盈率）和历史市盈率（或静态市盈率）的相对变化；2、该公司市盈率和行业平均市盈率相比。如果某上市公司市盈率高于之前年度市盈率或行业平均市盈率，说明市场预计该公司未来盈利会上升；反之，如果市盈率低于行业平均水平，则表示与同业相比，市场预计该公司未来盈利会下降。所以，市盈率高低要相对地看待，并非高市盈率不好，低市盈率就好。二、市净率（P/B）估值法市净率是从公司资产价值的角度去估计公司股票价格的基础，对于银行和保险公司这类资产负债多由货币资产所构成的企业股票的估值，以P/B去分析较适宜。通过市净率定价法估值时，首先应根据审核后的净资产计算出被估值公司的每股净资产；然后根据二级市场的平均市净率、被估值公司的行业情况、公司的经营状况及其净资产收益率等拟定发行市净率（非上市公司的市净率一般要按可比上市公司市净率打折）；参考资料来源：百度百科—EV/EBITDA

估值的3个方法：第1方法市盈率估值法，这可能是我们经常会用到的，市盈率=股价÷每股的收益，根据每股收益选择的数据，不同市盈率可分为3种：静态市盈率，动态市盈率和滚动市盈率。预测股价、对股价估值一般采用的是动态市盈率，其估算公式：股价=动态市盈率×每股收益，这里是预算的一个估值，其中市盈率一般采用的是企业所在的细分行业的平均市盈率。第2个是PEG的估值法，用市盈率估值有局限性，市盈率代表的是收回投资成本所需要的时间。也就是将市盈率和公司业绩成长性来对比，即市盈率相对于利润增长的比例，它的计算公式：PEG=PE/企业年盈利增长率×100%，这是彼得·林奇最爱的估值方法之一。第3个估值方法市盈率估值法，市盈率指的是每股股价与每股净资产的比率，一般来说，市盈率低的投资价值比较高，相反投资价值就比较低了，计算公式：股价=市盈率×最近一期的每股净资产。【拓展资料】市盈率，这是被应用最多的，盈利标准比率是市盈率(PE)，市盈率=股价/每股收益。采用市盈率计算简单，数据采集也容易。如果确保准确反映出股票价格未来的趋势，应该采用预期市盈率，把公式中代入预期收益。市盈率可以反映市场对企业收益预期的相对指标，需要从两个相对角度出发，一个是企业的预期市盈率与历史市盈率的相对变化，另一个是公司市盈率与行业平均市盈率相比。假如企业市盈率高于之前年度市盈率或行业平均市盈率，表明市场预计该企业未来收益会上升;反之，要是市盈率低于行业平均水平，则表示与同业相比，市场预计该公司未来盈利会下降。因此市盈率高低要相对地看待，并非高市盈率不好，低市盈率就好。如果预计某公司未来盈利会上升，而其股票市盈率低于行业平均水平，则未来股票价格有机会上升。

EV/EBITDA 又称企业价值倍数，是一种被广泛使用的公司估值指标，公式为，EV÷EBITDA 投资应用：EV/EBITDA和市盈率（PE）等相对估值法指标的用法一样，其倍数相对于行业平均水平或历史水平较高通常说明高估，较低说明低估，不同行业或板块有不同的估值（倍数）水平。EV/EBITDA法估值公司价值： 公司价值EV=市值+总负债-总现金=市值+净负债 扩展资料其它估值法一、市盈率（P/E）估值法市盈率是反映市场对公司收益预期的相对指标，使用市盈率指标要从两个相对角度出发：1、该公司的预期市盈率（或动态市盈率）和历史市盈率（或静态市盈率）的相对变化；2、该公司市盈率和行业平均市盈率相比。如果某上市公司市盈率高于之前年度市盈率或行业平均市盈率，说明市场预计该公司未来盈利会上升；反之，如果市盈率低于行业平均水平，则表示与同业相比，市场预计该公司未来盈利会下降。所以，市盈率高低要相对地看待，并非高市盈率不好，低市盈率就好。二、市净率（P/B）估值法市净率是从公司资产价值的角度去估计公司股票价格的基础，对于银行和保险公司这类资产负债多由货币资产所构成的企业股票的估值，以P/B去分析较适宜。通过市净率定价法估值时，首先应根据审核后的净资产计算出被估值公司的每股净资产；然后根据二级市场的平均市净率、被估值公司的行业情况、公司的经营状况及其净资产收益率等拟定发行市净率（非上市公司的市净率一般要按可比上市公司市净率打折）；参考资料来源：百度百科—EV/EBITDA

pe估值法即 估值法，计算方法为市盈率=每股收市价格/上一年每股税后利润。市盈率估值法和市销率估值法，是国外成熟的证券市场上常用的股票投资价值的评估方法，但他们作为单一指标具有一定的局限性。以市盈率和市销率相结合的方式可以共同体现上市公司的相对价值，更加有利于投资者对股票的投资价值作出正确的判断。根据盈率估值法和市销率估值法的特点、应用的局限性以及我国上市公司的成长性并结合实证研究的结论，提出以低市盈率和低市销率相结合并加入成长因素的综合价值评价方法进行股票价值评估能够更客观的反映我国上市公司的投资价值。对于因送红股、公积金转增股本、配股造成股本总数比上一年年末数增加的公司，其每股税后利润按变动后的股本总数予以相应的摊薄。相关介绍：以东大阿派为例，公司1998年每股税后利润0.60元，1999年4月实施每10股转3股的公积金转增方案，6月30日收市价为43.00元，则市盈率为43/0.60*（1+0.3）=93.17（倍） 公司行业地位、市场前景、财务状况。以市盈率为股票定价，需要引入一个"标准市盈率"进行对比--以银行利率折算出来的市盈率。在1999年6月第七次降息后，我国一年期定期存款利率为2.25%，也就是说，投资100元，一年的收益为2.25元，按市盈率公式计算：100/2.25（收益）=44.44（倍）。如果说购买股票纯粹是为了获取红利，而公司的业绩一直保持不变，则股利的收适应症与利息收入具有同样意义，对于投资者来说，是把钱存入银行，还是购买股票，首先取决于谁的投资收益率高。

PE，即市盈率，PE估值法即市盈率分析法，是以股票的市盈率和每股收益之乘积来评价股票价值的方法。应答时间：2020-09-30，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。[平安银行我知道]想知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

EV/EBITDA 又称企业价值倍数，是一种被广泛使用的公司估值指标，公式为，EV÷EBITDA 投资应用：EV/EBITDA和市盈率（PE）等相对估值法指标的用法一样，其倍数相对于行业平均水平或历史水平较高通常说明高估，较低说明低估，不同行业或板块有不同的估值（倍数）水平。EV/EBITDA法估值公司价值： 公司价值EV=市值+总负债-总现金=市值+净负债 扩展资料其它估值法一、市盈率（P/E）估值法市盈率是反映市场对公司收益预期的相对指标，使用市盈率指标要从两个相对角度出发：1、该公司的预期市盈率（或动态市盈率）和历史市盈率（或静态市盈率）的相对变化；2、该公司市盈率和行业平均市盈率相比。如果某上市公司市盈率高于之前年度市盈率或行业平均市盈率，说明市场预计该公司未来盈利会上升；反之，如果市盈率低于行业平均水平，则表示与同业相比，市场预计该公司未来盈利会下降。所以，市盈率高低要相对地看待，并非高市盈率不好，低市盈率就好。二、市净率（P/B）估值法市净率是从公司资产价值的角度去估计公司股票价格的基础，对于银行和保险公司这类资产负债多由货币资产所构成的企业股票的估值，以P/B去分析较适宜。通过市净率定价法估值时，首先应根据审核后的净资产计算出被估值公司的每股净资产；然后根据二级市场的平均市净率、被估值公司的行业情况、公司的经营状况及其净资产收益率等拟定发行市净率（非上市公司的市净率一般要按可比上市公司市净率打折）；参考资料来源：百度百科—EV/EBITDA

口腔医院估值方法如下：1、市盈率估值法：企业股权价值等于企业净利润乘以市盈率。市盈率是中国股权市场应用最普遍的估值指标。市盈率=每股价格/每股净利润。每股价格=每股净利润x市盈率。2、市现率估值法：市现率指的是企业股权价值与税息折旧摊销前收益-EBITDA的比值。企业股权价值等于EBITDA乘以市现率。EBITDA为税后净利润、所得税、利息费用、折旧和摊销之和。