市场

在欧美等许多发达国家，蓝牙耳机的市场保有率很高，而在中国，蓝牙耳机只是作为高端机的配件在市场销售。由于受众的局限性（仅限高端机使用人群）加上缺乏对消费者使用习惯的培养，目前，中国市场的蓝牙耳机使用率不是太高。这个貌似并不理想的市场讯号反而增强了CSR大推单声道蓝牙耳机芯片的信心。吴松如认为：高端机已经为蓝牙耳机的推广打开了一道口，CSR决定适时的将高端机的配件引入到中端机市场。为了顺利拓展中端机市场，CSR将一些只有在高端机中才运用的技术，如近距离配对、增强型多点技术、单麦克风/双麦克风噪声抑制等，集成到中端产品中来，可以极大的为终端厂商提升市场竞争力。此次推出的BC6130/40/50正是基于这样的考虑，提供了低成本到双麦克风质量的多种选择，让中端机轻松实现高端机的蓝牙语音功能与性能。然而，目前拥有高端手机的人群中，使用蓝牙耳机的比率非常少，这对蓝牙耳机在中端市场的推广来说，是否是一个障碍呢？吴松如坦承到，中国人的蓝牙耳机使用习惯的确还没有培养起来。对于这个习惯的培养，目前有两个主要的障碍：第一、中国人在使用消费电子时有一个“群聚”以及“跟风”效应。当你的小群体中绝大多数人都使用某个产品时，你会不自觉的也去尝试这个产品。之前蓝牙耳机市场主要集中在高端机使用人群中，无法形成这个群聚效应，现在CSR的BC6130/40/50将市场扩大至中端手机，随着门槛的降低，使用人群的扩大，将有望在蓝牙耳机市场看到这个“群聚”以及“跟风”效应。吴松如指出：“根据我们的市场数据结果显示，中国华南区的客户、OEM正在转型，其低价位的耳机推得非常好，可以看出此时面向中端机推广蓝牙耳机产品是适时的。” 第二、部分人群不愿意使用蓝牙耳机是基于健康方面的考虑。“这是一个认识误区。”吴松如表示。众所周知，电子产品的辐射强度与功率有关。“手机来电时，会与基站进行数据交换，是基站的功率大呢？还是耳机的功率大？”事实上，手机在与基站进行通讯时，其辐射远大于蓝牙耳机的辐射，所以吴松如认为让手机远离大脑、心脏等部位，用蓝牙耳机接听电话会更可取一些。当然，有线耳机会更安全，但是毕竟使用起来不如蓝牙耳机方便。因为蓝牙耳机的一键式接听、回拨以及语音提示信息等功能都是有线耳机所没有的。做足功课，低成本与高质量相结合CSR此次新推的BlueCore单声道ROM系列包括三个芯片：BC6130、BC6140和BC6150 ，提供广泛的价位选择及功能选择。该系列产品符合蓝牙v2.1 + EDR规范，集成了近距离配对技术、更快的用户界面、免提模式（HFP）多点连结功能和可编程的音频提示。其中，BC6130和BC6140主要针对低成本市场。BC6130与BlueVox2引脚兼容，并支持多点连结。它还具有可编程的音频提示，可用于帮助指导用户进行配对或定制音频铃声。BC6140拥有BC6130的全部功能，并包括CSR的高性能24位，64 MIPS片上DSP，且支持CSR全新的CVC 5.0 。BC6150也是一款DSP ROM解决方案，适用于各种中端耳机市场，支持单、双麦克风的CVC 5.0。

沪深300最重要同时也是未来股指期货的唯一标的指数

通货膨胀和通货紧缩是市场经济发展的必然产物，而经济发展中的波动就会带来失业率。生产社会化，是指生产过程本身的社会化，即由分散的小生产者转化为大规模社会生产的过程。生产社会化包括三个相互联系的方面：第一，生产资料使用的社会化，即生产资料从单个人分散使用变为大批人共同使用。第二，生产过程的社会化，即生产过程从一系列的个人行动变为一系列的社会行动。第三，产品的社会化，即生产出的产品通过交换供应整个社会。市场经济（MarketEconomy）是指通过市场配置社会资源的经济形式。简单地说，市场就是商品或劳务交换的场所或接触点。市场可以是有形的，也可以是无形的。在市场上从事各种交易活动的当事人，称为市场主体。市场主体以买者、卖者的身份参与市场经济活动，活动中不仅有买卖双方的关系，还会有买方之间、卖方之间的关系。如果不考虑政府的作用，市场经济体系中有两个部门，一个是公众（消费者），一个是企业（厂商）。两个部门的相互关系，可以说明市场供求的一般原理。市场经济（Marketeconomy）时代最基本的特征是，工业取代农业占据了社会经济的决定性地位，市场营销成为最普遍的经营形式，由此导致社会经济各个方面发生了一系列深刻的变化。市场营销要求根据市场需求，广泛利用各种市场资源，在极其广阔的时空范围内进行生产，而不是像传统小农那样局限在一个家庭范围内，使用家庭资源，为满足家庭需要而进行生产，市场营销强调“广泛利用市场资源”。但是这种“广泛利用市场资源”的观念必须“立足于当地实际，从当地实际出发”，否则容易造成当地各种资源的严重流失，使当地经济发展居于劣势。

中国是目前世界第二大经济体，但是不要奇怪，人民币在国际上的地位却很低，所以到目前为止，人民币还不是国际流通货币。加上政府对金融市场的开放有限，真是因为这个原因，到目前为止，中国还是没有外汇保证金的交易公司的。中国也没有外汇交易的监管机构。震惊之余告诉楼主，要选择外汇交易，有两个渠道，一个就是选择银行的外汇理财业务，这类的投资理财，是1：1的操作，而且手续费超高，没有百八十万动不了。另一类就是国际上的主流交易平台：福汇、ODL、FXSOL等等，这类外汇公司，是英国FSA和美国NFA监管，记住，国际的上第一支股票诞生已经有400年历史，但是在中国只有20年，在这400多年里，西方国家华丽转身，成了世界的金融主宰。欧美的监管严格到什么程度可想而知。当然，国内的投资者在股市、楼市坐了趟过山车以后，急切需要一个公平的交易市场，外汇投资因为双向交易，没有庄家操作，24小时可以进行，被很多人期待，但是因为没有正规的监管和引导，市场上雨龙混杂，黑平台屡见不鲜。外汇投资，可以选择银行或者国际主流的外汇交易平台，不要被不现实的利益诱惑，远离黑平台的魔爪。

1.外汇保证金交易又称虚盘交易、按金交易，就是投资者用自有资金作为担保，从银行或经纪商处提供的融资放大来进行外汇交易，也就是放大投资者的交易资金。融资的比例大小，一般由银行或者经纪商决定，融资的比例越大，客户需要付出的资金就越少。2.交易时间各主要市场交易时间（东京时间）： 悉尼：07：00---15：00 东京：09：00---15：00 香港：10：00---17：00 法兰克福：16：00---24：00 伦敦：16：30---24：30（冬令时间17：30---01：30） 纽约：21：20---04：00（冬令时间22：20---05：00） 每年四月的第一个周一是为夏令时间的开始，每年十月的最后一个周一是为冬令时时间的开始！3.交易市场国际上主要的外汇市场有：悉尼、东京、日本、芝加哥、法兰克福、苏黎世、伦敦、纽约。由于以上各个城市地跨多个时区，工作时间基本上为当地时间的早9点到下午4点，因此基本上可以将一天24小时覆盖。

在了解客户的基础上，将合适的产品和服务推荐和提供给合适的客户。我们认真研究和比较了境外成熟市场关于“了解你的客户”原则所涉的法律、法规和操作指引，也通过各种途径收集了各国和地区的最佳实践。下文将从海外监管规定、自律组织指引和实际操作的角度来详细剖析“了解你的客户”专题。 一、成熟市场“了解客户”实践 “了解你的客户”是最早被确定的适当性原则，同时也是适当性工作中最核心的内容。适当性原则最早在美国被确定。在欧盟、美国、加拿大、英国、新加坡、香港、台湾等海外成熟市场的法律法规与操作指引中，“了解你的客户”原则作为指导性原则已被充分贯彻在客户新开户、为客户执行交易以及后续的客户回访的过程中。各国和地区的情况一般操作步骤如下： 二、成熟市场“了解客户”制度介绍 下面，我们将根据具体步骤逐一进行解读。 （一）需要了解的客户信息 各国和地区对需要了解的客户信息均作出了列举式的规定（欧盟、加拿大、新加坡、香港、台湾），从客户的年龄、职业、财务状况、投资目标、投资知识与经验等角度指导证券公司了解客户。 客户信息 达到的目的 年龄了解客户的投资期限和对收入需要 职业了解客户稳定的现金流和是否可能为专业投资者 财务状况了解客户的财务来源和负债情况 投资目标 了解客户的交易需求，对投资收益成长性的要求 投资知识了解客户的教育背景和对不同类型信息掌握的程度 投资经验 了解客户对投资的了解程度和客户的风险偏好 但根据各自实际情况，境外成熟市场有许多进一步的要求。例如:加拿大规定除收集必要信息外，还应当了解客户的投资期限（要求说明何时需要使用资金）、风险承受能力、年收入（要求包括大笔支出与税负情况），资产净值（要求包括固定资产、流动资产与权益类资产）。同时，要求客户主动披露自己是否为上市公司内幕消息知情人。新加坡金管局《关于投资产品建议的通知》特别要求投资顾问了解客户的投资组合以及若投资产品为人身保险保单情况下，客户的受养人数目及各受养人的受养范围和期限。而香港证监会《致所有持牌公司的通函：有关为客户提供合理适当建议的责任的〈常见问题〉》特别规定投资顾问有责任了解客户提供追加款项和额外抵押品的能力。这些要求均为证券公司了解客户提供了可供参考的维度，让证券公司更好的了解客户，使其所作决策更贴近客户的真正需求。 欧盟的规定最为特别。 欧盟《金融工具市场指令》 在必要收集的投资知识和经验信息前增加了“根据客户的性质、拟提供的服务的性质和范围、拟参与交易或购买产品的种类、复杂性及风险确定相关信息的合理范围”这一前置条件。在欧盟，投资公司针对不同类别的客户承担不同程度的适当性义务是贯彻始终的指导思想。证券公司根据不同的服务对象和提供服务内容的不同，了解客户的信息的程度和范围有所不同。而客户分类正是为了使证券公司有效地将适当性服务提供给普通投资者，以便更好地保护普通投资者的利益。这一规定正是这一思想的体现。针对不同类别的客户，证公司承担的适当性义务从客户信息收集开始就已经分化。对专业投资者，证券公司可以豁免部分义务；而对普通投资者，欧盟要求在所列举的信息范围内了解投资者必要的信息，具体需要了解的信息范围视投资者参与的交易和产品复杂程度等因素确定。 （二）客户不提供或未完全提供信息的处置方式 各国和地区均要求客户如实提供个人信息，英国金融服务监管局（FSA）Conduct of Business Sourcebook (COBS)认为除明知信息为过时、不正确或不完整的情形外，投资服务机构有权信赖客户提供的信息。但就客户不提供指引所列的必要信息的情形，加拿大、英国均规定证券公司可以拒绝为其进行交易。但欧盟与香港仅规定证券公司须向客户做出无法充分评估导致难以做出投资建议的解释并书面留痕。 有关客户信息核实的情形，台湾《证券商办理财富管理业务应注意事项》的规定尤为引人注目，其要求证券商销售金融商品应综合考虑客户征信数据、理财需求与目标、其它有关客户信誉之资料、从事行业与资产来源（详述产生该财富之经济活动）及客户提供数据之确认。台湾通过对客户征信数据的调查来确定客户的信誉度以及客户提供信息的真实性、完整性，非常值得借鉴。 （三）“了解你的客户”程序 各国和地区关于“了解你的客户”均有一套特别的程序以保证该原则与实践将结合并最大程度的得以贯彻。其中，英国对了解客户后为客户选择产品的过程进行了特别规定，即证券公司须向客户提供适当性报告，报告必须包括客户需求、产品适合客户的原因以及解释交易可能对客户产生的不利之处。由于海外市场大多采取全权委托的方式进行证券交易，因此证券公司往往需要承担类似信托的“受托义务”，这也导致了海外监管规定在对投资者的保护的程序设置上较为全面和严格。 例如新加坡和香港对了解客户的流程有专门的监督性规定。新加坡金管局要求投资顾问必须向投资者解释其投资建议并要求书面留痕，若客户依赖投资顾问建议而蒙受损失，投资顾问应当予以赔偿。香港证监会要求投资顾问对客户推荐产品的过程进行书面的强制留痕，甚至要求所有金融衍生产品销售机构应对整个销售过程进行录音并留存备查。除了留痕之外，香港与台湾均对了解客户程序有复核要求，要求公司管理层或独立人员对客户进行样本抽查，样本必须包括年长和低风险承受能力的客户，以保证其真实性、准确性、完整性。 （四）客户类别确定与客户风险承受能力评估及等级划分 各国家和地区一般都在为客户提供金融产品或服务前，基于客户提供的信息和资料对客户进行分类。若客户为专业投资者或者高净值投资者，则除了基于反洗钱等要求了解客户基本信息外，证券公司无需履行其他适当性义务。例如：香港甚至规定无需与该类客户订立协议书并向客户提供相关的风险披露声明，无需向该类客户提供持牌公司及其业务人员的身份资料；在为客户进行交易后，无需尽快向该类客户确认有关该交易的重点。 而针对普通投资者，一般都要求对客户风险承受能力进行综合评估并根据评估结果给出客户风险承受能力的具体等级。对于衍生品和证券公司代销的金融产品，各国和地区的监管规定都是有额外规定的。对于可能会在到期日会变得完全没有价值的，或当相关资产价格触及赎回价时，产品买卖会即时终止的产品，证券公司需要针对不同类别的客户有不同的程序。例如：香港有对衍生品投资者识别的特别规定：(a) 曾接受有关衍生产品的培训或修读相关课程；(b) 现时或过去与衍生产品有关的工作经验；或(c) 曾买卖衍生产品的经验。有关衍生产品的培训或课程可以采用不同的形式，例如可以是由学术或金融机构举办的网上或教室课程，只要这些课程可为客户提供有关衍生工具的性质和风险的一般知识。客户如在过去三年曾执行过五次或以上有关任何衍生产品（不论是否在交易所买卖）的交易，便会被视为对衍生工具有认识。 （五）客户信息的持续更新与后续评估 加拿大IIROC《适当性指引》、香港证监会《致所有持牌公司的通函：有关为客户提供合理适当建议的责任的〈常见问题〉》、台湾《证券商办理财富管理业务应注意事项》均对客户信息的更新有详细的规定。其中加拿大最为详细，IIROC明确规定证券公司应当定期询问客户其情况有否发生显著变化以便进行更新。同时客户有义务将其个人情况的显著变化通知其投资顾问（证券公司在开户表格中明确约定）。 为了强调适当性义务的持续性，加拿大对客户适当性的后续评估作了详细规定：（1）市场出现显著变化时，需重新开展适当性评估。（2）产品发行人出现显著变化时，对特定客户需要重新开展适当性评估（3）当客户更换投资顾问、更换证券公司以及客户自身情况出现显著变化时，有必要对客户重新开展适当性评估。

市场监督管理局管各类消费品市场、生产资料市场，参与监督管理生产要素市场和期货、文化市场。执法监督是指上级市场监督管理部门对下级市场监督管理部门，各级市场监督管理部门对本部门所属机构、派出机构和执法人员的行政执法及其相关行为进行的检查、审核、评议、纠正等活动。执法监督应当坚持监督执法与促进执法相结合、纠正错误与改进工作相结合的原则，保证法律、法规、规章的正确实施。各级市场监督管理部门法制机构在本级市场监督管理部门领导下，具体负责组织、协调、指导和实施执法监督工作。【法律依据】《市场监督管理执法监督暂行规定》第六条 执法监督主要包括下列内容：（一）依法履行市场监督管理执法职责情况；（二）行政规范性文件的合法性；（三）公平竞争审查情况；（四）行政处罚、行政许可、行政强制等具体行政行为的合法性和适当性；（五）行政处罚裁量基准制度实施情况；（六）行政执法公示、执法全过程记录、重大执法决定法制审核制度实施情况；（七）行政复议、行政诉讼、行政执法与刑事司法衔接等制度落实情况；（八）行政执法责任制的落实情况；（九）其他需要监督的内容。第七条 执法监督主要采取下列方式：（一）行政规范性文件合法性审核；（二）公平竞争审查；（三）行政处罚案件审核、听证；（四）重大执法决定法制审核；（五）行政复议；（六）专项执法检查；（七）执法评议考核；（八）执法案卷评查；（九）法治建设评价；（十）依法可以采取的其他监督方式。【温馨提示】以上回答，仅为当前信息结合本人对法律的理解做出，请您谨慎进行参考！如果您对该问题仍有疑问，建议您整理相关信息，同专业人士进行详细沟通。

财经新闻精选沪深交易所所发布2021年春节休市安排上交所、深交所发布2021年春节休市安排：2月11日（星期四）至2月17日（星期三）休市，2月18日（星期四）起照常开市。另外，2月7日（星期日）、2月20日（星期六）为周末休市。 基金经理想买点过年酒，一轮电话打完决定赶紧调仓“最近订购白酒以备过年用，打电话发现部分产品涨价太快了，在基本面研究较为深入的基础上，前段时间减仓了部分医药股，加仓了消费板块，追求更高确定性！”沪上一家中型私募基金人士直言。多位业内人士分析称，短期来看，在疫情逐步得到控制、春节就地过年理念渐入人心的背景下，白酒在内的消费行业确定性较强，值得关注，但中长期来看，白酒行业的估值提升速度将趋缓，投资者在选择投资标的时需明确自身的资金性质。 小票的熊市：A股近1800只个股跌破2年新低今年以来，大小票分化愈演愈烈，沪指上涨0.83%，创业板指上涨7.9%，沪深300上涨5.04%，而代表小盘股指数的中证1000指数却大跌7.2%，两市愈七成个股下挫，跌幅超过20%的个股高达823只。统计发现，截至今日收盘，今年全部A股中，以来涨幅情况来看，总计有200只个股涨幅超过20%；有207只个股涨幅在10%到20%之间；420只个股涨幅在10%以内。此外有3100多只个股今年下跌；同时跌幅超过20%的个股高达823只，今年以来市场中位数跌幅11.4%，把市场二八分化体现的淋漓尽致。  MSCI推出中国科技指数系列，泛科技和跨市场成特色2月4日，MSCI宣布推出MSCI中国科技100指数及中国A股在岸科技100指数，以满足境内外投资者对中国领先的科技及创新型经济企业的投资需求。MSCI称，这些指数的目标是反映颠覆性增长型企业的表现，这些企业通过科技改变商业模式及与社会的互动方式。指数的编制旨在涵盖横跨消费、通信服务、医疗健康及信息技术行业的股票。 1000亿元14天期逆回购操作零净投放！春节前央妈还会发大红包吗？春节临近，央行终于开始跨节投放，开展了14天期逆回购操作，但跨节资金的首秀却以“零净投放”亮相。中信证券明明团队认为，2021年春节面临的流动性缺口在1.85万亿元左右，央行存在加大投放的必要性。不过，资金利率中枢后续预计将在政策利率附近运行，春节前后资金面仍然以紧平衡为主，很难回到去年12月底和今年1月初的水平。（投资顾问：林旭锐，执业证书号S0260615100004） 二、市场热点聚焦市场点评：个股分化严重，市场操作难度加大，操作应严格控制仓位参与周四A股各大指数出现大幅震荡回调，截止收盘，其中沪指下跌0.44%，收报3501.86点，险守3500点整数关口；深证成指下跌0.84%，收报15105.94点；创业板指下跌0.72%，收报3200.55点。两市合计成交9425亿元，当日北向资金逆市净买入67.71亿元。板块方面，银行、酿酒、木业家具、保险等表现相对强势；有色、贵金属、农牧饲渔、电子信息等明显跌幅居前。行业板块呈现普跌态势，个股分化趋势愈加明显，全天超3000多只个股下跌，市场短期情绪波动明显加剧。消息面上，央行重启14天期逆回购为维护春节前流动性平稳，以利率招标方式开展14天期逆回购操作1000亿元，利率为2.35%。同此前保持一致。因当日有1000亿元逆回购到期，实现单日零投放零回笼，短期看货币流动性投放维持相对平稳，没出现明显快速收缩，估计流动性收缩短期对市场冲击较为有限，维持节前大盘区间震荡观点。但考虑近期板块个股分化严重，市场操作难度加大，所以操作上建议不宜激进追高，要严格控制好仓位参与，当前强调应注重挖掘企业盈利带来的个股行情，而不是流动性估值提升的行情。市场资金或更倾向于布局性价比较高的方向。比如重点转向关注高股息低估值蓝筹以及业绩具备高弹性优质成长股，另提示对业绩披露难达预期个股尤其要适当警惕回避，以免踩“地雷”。股市有风险，投资需谨慎。（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066） 宏观视点：央行重启14天期逆回购，为维护春节前流动性平稳事件：2月4日，央行公告称，为维护春节前流动性平稳，以利率招标方式开展14天期逆回购操作1000亿元，利率为2.35%。同此前保持一致。因今日有1000亿元逆回购到期，实现单日零投放零回笼。点评：央行重启公开市场逆回购操作，有助于平稳春节前的流动性需求，预计春节前流动性总体供需均衡，市场也会保持平稳。本次央行能及时重启14天期逆回购合理调节市场流动性，充分体现央行“货币政策要坚持稳健的总体取向，坚持“稳字当头”，保持战略定力，不左不右”的大宗旨方针，从整体消息面分析认为对市场影响相对中性略偏正面。（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066） 家电行业：家电持仓比重环比提升，白电板块受市场青睐事件：从统计数据显示，20Q4公募基金持仓家电板块比例4.37％,环比提升0.68pct,其中白电、黑电、厨电、小家电、照明20Q4基金持仓比例分别为3.40％/0.08％/0.04％/0.43％/0.42％,白电板块最受市场青睐。点评：看好家电内在逻辑主要有如下几点：1）20Q3以来随着我国疫情影响逐步减弱,受益于竣工逻辑回归,作为地产后周期的大家电行业需求逐步回归,业绩环比逐渐改善向好;2）在海外疫情反复,其需求与产能的错配为我国家电企业外销订单增长提供机会。3）白电龙头公司在疫情发生以来展示出了较好的经营韧性,在全球范围内产品与供应链优势明显,市场竞争力得到不断提升,最终反映到机构投资者的配置上有所增持。（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066） 新股申购提示王力安防申购代码707268，申购价格10.32元； 三、重点个股推荐参见《早盘视点》完整版（按月定制路径：发现-资讯-资讯产品-资讯-早盘视点；单篇定制路径：发现-金牌鉴股-早盘视点）

金融市场学复习题 一、 1.无形市场没有具体的交易场所，也称做场外交易。 2．代理买卖债券的中介机构向买卖双方各收取相当于债券面额的手续费一般是多少？ 答：万分之二 3.在我国基金管理人被称作为什么？答:基金管理公司 4.证券投资基础分析包括哪几种？ 答：宏观经济分析，行业分析，企业价值分析 5.历史上最早发行的证券是债券。 6.即期外汇交易方式中汇率最高的是那种？ 答 ：电汇汇率最高 7.系统性风险可以通过分散投资来消除的风险，非系统性风险不可以通过分散投资来消除的风险， 8.金融市场的客体是指金融市场的交易对象。 9.证券投资的方法有基础分析和技术两类。 10.我国证券罚规定公开发行的公司股本总额不得少于？ 答 ：5000万元。 11.世界最大的黄金市场伦敦黄金市场。 12.最古老的金融市场是黄金市场。 13.复利率能更好的体现货币的时间价值。 14.中国证监会统一管理我国证券期货市场。 15.与间接融资相比，直接融资的优点有那些？ 答 ：（1）资金供需双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和使用效率的提高。（2）筹资者的成本较低，而投资者的收益较大。 16.在我国，对银行业监管的主要承担者是中国人民银行和行监会。 17.简述证券与股票呢的主要区别？ 答 ：（1）表明的关系不同。债券是债务凭证；股票是股权证书。（2）投资者的权利和义务不同。（3）收益的决定不同。 18.本票是由出票人签发，约定由自己在指定日期无条件支付一定金额给收款人或持股人的股票。 19.简述中央银行实行货币政策的工具？ 答 ：再贴现率，公开市场业务。 20.金融市场监管的基本原则有那些？总结各国实践经验，金融市场监管一般遵循以下原则： 答 ：（1）全面性原则（2）效率性原（3）公开，公平，公正原则。 21.根据股东的权益差异，股票可以划分为普通股和优先股。 22.汇率的基本标价方法有那几种？ 答 ：（1）直接标价法（2）间接标价法 23.金融市场的新特点有那些？ 答 :电子化，自由化，虚拟化，全球化。 24.衍生金融工具有那些? 答 ：金融远期，金融期货，金融期权，金融互换 25.商业汇票市场可分为承兑市场，贴现市场和再贴现市场？ 答 ：票据市场可细分为贴现市场，商业票据市场和银行承兑汇票市场。 26.货币市场是指期限在一年以内的金融资产为交易标的物的短期金融市场。 27.商业银行进行同业拆借的主要原因是什么？ 答 ：调剂头寸。头寸是指收支相抵之后的差额，收大于支称做头寸盈余，收不低于支称做头寸不足。 28.债券投资基金的功能有那些？ 答:增值、保值 29.世界最大的黄金市场是伦敦黄金市场。 30.外汇市场上，远期汇率高于即期汇率的差额称做升水，远期汇率低于即期汇率的差额称做贴水。 31.金融资产是指单位或个人拥有的一价值形态存在的资产，是一种索取实物资产的权利。32.证券投资基金按其组织形式可分为公司型基金和契约型基金。33.金融市场监管的理论依据的是公共利益理论，金融风险里，保护债券理论。 34.离岸金融市场的经营风险通常高于在岸金融的风险。 35.波浪理论最早是由谁提出的？ 答 ：艾略特教授于1939年提出。 36.期货交易的市场风险防范机制是价格限额。 37.基金按每基金单位净值的票面价格发行，这种D级特级的债券能否履行偿还责任？ 答 ：不能。 38.构成金融市场的要素有那些？ 答 ：金融市场参与者，金融市场交易工具，金融市场中介，金融市场价格。 39.我国上海，深圳证交所成为“一手”的交易单位是多少股？ 答 ：100股 40.金融市场管理的手段有那些？ 答 ：经济手段，法律手段，行政手段。 41.股利可分为股息和红利。 42.资产组合的风险分为系统性风险和非系统性风险。 43.现代外汇市场的特征有那些？ 答：全球化，复杂化，一体化。 44.A股一人民币计价的股票，只限于在大陆发行，上市和交易的股票。 45.金融远期是最早出现的衍生金融工具。 46.同行拆借市场上所有拆借最长不超过多久？ 答 :1年。 47.国债柜台交易的交割方式是T+1. 48.我国目前实行的基金发起设立的管理制度是什么？ 答：审批制。 49.历史上最悠久的世界金融中心是伦敦金融中心。 50.短期政府债券的特点是什么？ 答 ：风险最低，流动性最高。 51.指债务人不履行合约，不按期归还本金的风险是什么风险？ 答 ：信用风险。 52.衍生金融工具最重要的用途是保值。53.目前我国股票流通市场的交易方式只是现货交易。54.外汇市场的主要参与者中，处于核心地位的是商业银行。 55.证券投资技术分析的鼻祖是道氏理论。56.在外汇市场管理可分为数量管理，价格管理，综合管理。57.注册制是实质管理原则吗？ 答：不是。审批制是实行实质管理58.期货合约最早的标的物是什么？ 答 ：农产品。59.客户在证券公所开立的账户有那两个账户？ 答：现金账户，保证金账户。60.人民币表明股票面值，专供中国香港，澳门，台湾和国外投资者认购和交易的股票是？ 答:B股。61.在金融市场上，金融工具的发行参与者有那些？ 答：政府，金融机构，各类非金融企业。62.衍生金融工具的特点？ 答:衍生性，杠杆性，高风险性，虚拟性。63.外汇市场直接管理制度的具体形式？ 答：采用法定差别汇率制，外汇转移证制度和混合汇率制度。64.证券投资的原则有那些？ 答 ：（1）风险收益均衡原则（2）交易的两面性原则（3）搭便车原则（4）信息传递原则65.衍生金融工具有那些？ 答 ：金融远期，金融期货，金融期权，金融互换66.我国金融世行上行业自律机构主要有证券交易所，证券业协会和银行业协会。67.证券投资的方法有那些？ 答：一、基本分析法 二、技术分析法68.在反映企业偿还短期债务能力的指标中，那个指标更好地反映企业的短期偿还能力？ 答：流动性比率。69.金融市场的新特点有那些？ 答 ：电子化，自由化，虚拟化，全球化。70. 商业汇票市场可分为承兑市场，贴现市场和再贴现市场。71.信用评级中最高的是那一级？ 答：AAA级72.商业银行进行同业拆借的主要原因是什么？ 答：调剂头寸。头寸是指收支相抵之后的差额，收大于支称做头寸盈余，收不低于支称做头寸不足。73. 世界最大的黄金市场是伦敦黄金市场。74. 金融资产是指单位或个人拥有的一价值形态存在的资产，是一种索取实物资产的权利。75. 证券投资基金按其组织形式有那些？ 答：公司型基金和契约型基金。二、名词解释机构投资者——在金融市场从事证券投资的法人机构，主要有保险公司，养老基金和投资基金，证券公司，银行等。欧洲美元——存放在美国境外银行的美元存款或从这些银行借入的美元贷款。由于这种境外美元存款，借贷活动始于欧洲，故称为欧洲美元。抵押公司债——即发行债券的公司以不动产或动产为抵押而发行的债券。系统性风险——是指无法通过增加持有资产的种类而消除的风险。货币经纪人——货币经纪人又称货币市场交易经纪人，是指在货币市场上充当交易双方中介收取雇金的中间商人。直接标价法——是以一定单位的本国货币为标准，用折合多少外国货币来表示汇率的标价法，又称“应收标价法”，其中心内容是“本币不动外币动”。公开远期合约—— 是相对简单的一种金融衍生工具。合约双方约定在未来某一时期按约定的价格买卖约定数量的金融资产。票据贴现市场——是指银行，贴现公司等金融机构以贴现方式买进未到期票据，对持股人提供短期资金的市场。同业拆借市场——各类金融机构（包括商业银行和非银行金融机构）之间进行短期资金借贷活动形成的市场。远期利率协议——就是交易双方承诺在约定的时期按照确定的利率借贷一笔确定金额的名义本金的交易。封闭式基金——又称固定式基金，是指基金证券的预定数量发行完毕，在规定的时间（也称“封闭期”）内资金规模不再增大或缩减的证券投资基金。离岸金融——是指一国的证券基金组织在他国发行证券基金单位，并将所募资资金投资于各国证券市场的投资基金。短期政府债券——是指各级政府或由政府提供信用担保的单位发行的短期债券，是政府承担还款责任的短期信用凭证。公募——公募发行又称公开发行，是指不限定认购对象而直接向社会公众公开推销股票等有价证券。私募——私募发行又称非公开发行，是指发行者只对特定的发行对象发行股票的方式。金融互换——是交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按照约定的支付率（利率、股票指数收益率等）相互交换一系列现金流的合约。期望收益率——就是估计未来收益率的各种可能结果，然后，用他们出现的概率对这些估计值做加权平均。三、1.与间接融资相比，直接融资的局限性有那些方面？（1）在资金数量、期限、利率等方面，直接融资受到的限制比间接融资多。（2）在金融市场欠发达国家或地区，直接融资使用的金融工具的流动性比间接融资使用的金融工具的流动性要弱。（3）对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资的风险大。2.债券有哪些基本要素？一般来说，一张债券主要由期限、本金、面值、价格、利息率、收益率和偿还方式等等组成3.债券与股票的主要区别有哪些？（1）表明的关系不同。债券是债务凭证；股票是股权证书。（2）投资者的权利和义务不同。 （3）收益的决定不同。4.简述债券交易的形式？答：现货交易、期货交易、回购协议交易。5.我国金融市场的主要功能？（1）便利投资和筹资（2）合理引导资金流向和流量，促进资本集中并向高效益单位转移（3）方便资金的灵活转变（4）实现风险分散，降低交易成本（5）有利于增强宏观调控的灵活性（6）有利于加强部门之间、地区之间和国家之间的经济联系6.确定债券的票面利率的主要依据？（1）债券期限的长短（2）债券的信用级别（3）支付利息次数（4）银行同期利率水平和现行市场利率水平（5）投资者大的接受程度（6）债券主管当局对债券票面利率的现行规定7.证券投资基金的特点？（1）分散投资，分散风险（2）专家经营，科学化管理（3）流动性高，变现力强（4）规模经营，降低成本8.证券投资基金的收入来源有哪些？答：利息收入，红利和股息收入，资本利得，资本增值。9.外汇市场的作用是什么？（1）实现购买力额国际转移（2）为国际经济交易融通资金（3）提供外汇保值和投机的场所10.外汇市场的作用是什么？（1）实现购买力额国际转移（2）为国际经济交易融通资金（3）提供外汇保值和投机的场所11.投资组合管理的基本步棸？（1）指定投资政策（2）选择投资资产（3）构建投资组合（4）调整投资组合（5）评价投资组合的业绩12.为什么说可转让的大额定期存单对于银行和投资人来说，是一种很好的金融工具？（1）大额存单的出现使商业银行不必被动的等待客户上门存款，商业银行可以采取主动出击的方式，在市场上发行大额存单筹措资金，也可以主动的进行资产和负债管理。（2）大额存单使投资者随时根据资金状况，买进或卖出大额存单，调节自己的资产组合。（3）大额存单使商业银行银行资金来源的稳定性提高，13.影响股票供求关系而造成票价波动的主要因素有哪些？一、经济因素。（1）发行股票的股份公司的经营状况，（2）发展前景，（3）金融形式，（4）财政状况，（5）国际收支，（6）汇率，（7）其他。二、政治因素。（1）战争，（2）政局，（3）国际政治形势的变化，（4）劳资纠纷，（5）其他。三、市场因素。四、心理因素。14.同业拆借市场的监管的基本原则？（1）自愿协调、平等互利、自主成交原则。（2）短期使用原则。（3）按期归还原则。15.金融市场中介有哪些？它们存在的必要性是什么？（一）交易中介 1、证券承销人。2、证券交易经纪人。（1）货币经纪人。（2）证券经纪人。（3）证券交易所。（4）证券结算公司。（二）信息中介 1、信息咨询公司。2、投资咨询公司。3、征信公司。4、信用评级机构。16.金融机构发行金融债券的目的？（1）改善负债结构，增强负债的稳定性。（2）获得长期资金来源。（3）扩大资产业务。17.反映宏观经济的指标有哪些？（1）国内生产总值（GDP） （2）失业率 （3）通货膨胀率 （4）2利率 （5）财政赤字 （6）心理预期18.投资者应该如何进行企业价值分析？对企业的分析可以分为基本素质分析和财务分析两部分，各种分析的结果最终形成对企业价值的总体判断。（一）企业基本素质分析1、企业竞争地位分析 2、企业盈利能力和增长性分析 3、企业经营管理能力分析（二）企业财务状况分析1、流动性比率 2、资产效率比率 3、财务杠杆比率 4、盈利能力比率 5、市场价值比率19.封闭式基金和开放式基金的主要区别？封闭式基金与开放式基金有以下几点区别：（1）变现能力、风险程度及获利程度不同（2）交易方式不同（3）交易价格的决定方式不同20.金融远期交易的缺陷？（1）由于远期合约没有固定的、集中的交易场所，不利于信息的传递，不利于形成统一的市场价格，市场效率较低。（2）由于每份远期合约千差万别，不便于合约的流通，因此，远期合约的流动性较差。（3）远期合约没有履约保证，因此违约风险较大。21.我国金融市场监管原则是什么？总结各国实践经验，金融市场监管一般遵循以下原则：1、全面性原则 2、效率性原则 3、公开、公平、公正原则。22.我国金融市场监管的主要手段是什么?1、经济手段 2、法律手段 3、行政手段23.影响股票供求关系而造成股价波动的主要因素有哪些？（一）、经济因素。（1）发行股票的股份公司的经营状况，（2）发展前景，（3）金融形式，（4）财政状况，（5）国际收支，（6）汇率，（7）其他。（二）、政治因素。（1）战争，（2）政局，（3）国际政治形势的变化，（4）劳资纠纷，（5）其他。（三）、市场因素。（四）、心理因素。四、1、某公司今年的年终分红每股2美元，贴现率9%，预计每股红利每年将增长4%，计算当前公司的股价。股票行市＝预期股利收益／市场利息＝2（1+4%）／9%＝23.1美元2、一张面值为1000元的银行承兑汇票，期限为60天，离到期还有30天的时候转让，贴现率为4%，投资者买入这张银行承兑汇票的价格是多少？承兑汇票＝面额（1-贴现率*贴现天数／360）＝1000*（1-4%*30／360）＝996.7元3、一张到期价值为1000元，卖价为500元的10年期无息票债券，其半年期收益率是多少？收益率：i＝(M／P)∧(1／n)-1＝(债券本金／债券的市场价格) ∧(1／n)＝（1000／500）∧(1／20)4、某投资者以20元每股的价格买了某公司的股票，持有该股票一年，分的现金股息收入1元，在分的现金股息1个月后，将股票以22.5元的市价出售，计算该投资者的股利收益率和持有期收益率。（1）股利收益=D／P0×100%=(1／20)×100%=5%（2）持有期收益率=［D+(P-P0)］／P0×100%=［1+(22.5-20)］／20×100%=17.5%5一张面值为1000元的短期政府债券，某投资人以850元的价格购买，期限为90天，计算该债券的利率是和投资人的收益率。 (1)短期债券利率=（面值—市值）／面值×（360／到期天数） =（1000—850）／1000×（360／90）=60%（2）短期债券收益率=（面值—市值）／市值×（360／到期天数）=（1000—850）／850×（360／90）=70.6%6、一张年利率10%，市场买卖价格为850元，股面价值为1000元的债券的即期收益率。即期收益率=年息票利息／债券市场价格×100%=（100／850）×100%=11.7%7、甲在银行存款1000元，年利率是8%，采用单利计算，2年后其账户余额是多少？按复利计算呢？（1）单利本金和=P+I=P(1+r×n)=1000(1+8%×2)=1160元（2）复利本金和=P×(1+r) ∧n=1000(1+8%)∧2=1166.4元

【答案】：A在岸基金是指在本国募集资金并投资于本国证券市场的基金，在岸基金的投资人 、基金管理人、基金托管人及其他当事人均在本国境内，因此监管比较容易。

1 金融市场学简答题 1、金融市场的功能 （1）微观功能 ①为各类主体获得及时的资金融通 ②为各主体提供支付结算 （2）宏观功能 ①聚敛功能 ②配置功能 ③调节功能 ④反映功能 2、货币市场的风险特征 （1）期限短，流动性强，因此利率风险小且易于规避 （2）变现容易，价格稳定，因此再投资风险亦比较小 （3）投资者声誉较好，因而违约风险小 （4）高效的流动性使投资者易于撤离市场，因而通胀风险与利率风险较小 （5）一国的法律规章在短期内也不会频繁变动，所以政治风险不大 3、货币市场的交易特征 （1）虚拟市场，交易者们主要通过电话或计算机网络进行交易 （2）进入障碍小，工具庞杂，交易途径多 （3）商品价格稳定、流动性强、易变现 （4）由于交投异常活跃，一旦套利机会出现，巨额资金即刻蜂拥涌至，价格于瞬时之间即得到调整，因此，货币市场也是非常有效率的市场 4、货币市场的构成 （1）同业拆借市场与回购协议市场 （2）票据市场 包括：商业票据市场、银行承兑汇票市场、中央银行票据市场 （3）货币市场共同基金 （4）大额可装让定期存单市场 （5）短期政府债券市场 5、同业拆借市场的特征 （1）融通资金期限短，流动性高 （2）利率由供求双方协定，随行就市 （3）具有严格的市场准入条件 （4）技术先进、手续简单，成交时间短 （5）信用交易且交易额较大 6、在回购协议市场上，决定利率的因素 （1）用于回购的证券质地。 （2）期限长短。 2 （3）交割条件。 （4）货币市场中的其他子市场的利率水平。 7、票据的特点 （1）票据是一种完全有价证券 （2）票据是一种设权证券 （3）票据是一种要式证券 （4）票据是一种流通证券 8、中央银行票据对市场的影响 （1）中央银行票据是央行调节货币供应量和短期利率的重要工具。 （2）如果形成每周操作的中央银行票据发行机制，将为中央银行票据二级市场的交易提供基础。 （3）中央银行票据将成为各家资金富裕机构运用临时资金头寸的重要工具。 （4）中央银行票据和正回购相比有较好的流动性，所以许多以前未积极参与央行正回购操作的机构将会因中央银行票据具有较强的流动性而增加参与力度。 9、债券信用评级的功能和作用 （1）揭示债务发行人的信用风险，降低交易成本。 （2）信用评级是金融市场上的“身份证”与“通行证”。良好的信用等级可以提升政府与企业的声誉，信用等级的高低决定了融资成本和融资数量。 （3）改善经营管理的外在压力和内在动力。企业信用等级向社会公告，这就对企业有一定压力，将促进企业为获得优良等级而改善经营管理。 （4）信用评级还可协助政府部门加强市场监管，有效防范金融风险。各国的监管经验表明，政府监管部门采用信用评级结果的做法，有助于提高信息透明度，有效防范金融风险。 10、债券评级的主要内容 （1）经营环境 （2）法人治理结构与内部风险管理体制 （3）主要风险与管理 主要考察发行公司的信用风险、流动性风险、市场风险、操作风险及其他风险 ①定性分析与定量分析方法 ②流动性风险 ③市场风险 （4）财务分析 考察公司的财务状况：①盈利能力 ②偿债能力 ③杠杆比率 ④流动性比率 ⑤现金流对总负债比率 （5）债权保护条款 11、股票市场的分类 （1）按市场的组织形式分类 ①交易所市场 ②场外市场 ③第三市场 ④第四市场 （2）按照交易的地域及范围 ①区域性市场 ②全国性市场 ③国际性市场 3 12、 股票市场的功能 （1）直接融资与投资功能 （2）优化资源配置功能 （3）价格发现功能 （4）风险的分散与转移功能 （5）信息传递功能 （6）宏观调控功能 （7）独特的监督管理机制 13、汇率的影响因素 （1）宏观经济因素 ①国际收支状况 ②相对利率水平 ③相对通货膨胀率 ④经济增长率 ⑤国内经济结构 （2）政治因素 ①政治环境 ②宏观经济政策 ③汇率政策 ④利率政策 ⑤外汇干预政策 （3）市场因素 ①市场预期心理 ②投机活动 14、证券投资基金的特点 （1）集合理财、专业管理 （2）组合投资、分散风险 （3）利益共享、风险共担 （4）严格监管、信息透明 （5）独立托管、保障安全 15、证券投资基金的基本类型 （1）组织形式不同：公司型基金、契约型基金 （2）运作方式不同：封闭式基金、开放式基 （3）投资对象不同：股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金 （4）投资目标不同：成长型基金、收入型基金和平衡型基金 （5）投资理念不同：主动型基金和被动（指数）型基金 （6）募集方式不同：公募基金和私募基金 （7）基金的资金来源和用途的同：在岸基金和离岸基金 （8）ETF：指可以在债权交易所上市交易的开放式基金 LOF：发行结束后，既可在一级市场办理日常的申购赎回，又可在证券交易所进行实 时交易，还可以在一、二级市场上进行套利的开放式基金 （9）特殊类型基金：系列基金、基金中的基金、保本基金、对冲基金 16、金融远期与金融期货的区别 （1）在交易所内集中交易 （2）合约标准化 （3）保证金与逐日结算 （4）交易的参考者

‍来源：证券时报财富资讯近期人民币汇率的剧烈波动引起市场的强烈关注。在刚刚过去的这一个月里，人民币兑美元汇率贬值速度明显加码提速，但也在4月最后一个交易日上演大反转。截至4月29日16时30分，在岸人民币兑美元汇率日间收报6.5866，较上一交易日涨249个基点。过去一个月里，人民币兑美元汇率贬值幅度达3.8％，从纵向比较看，人民币汇率进入一段快速调整时期。但与同期亚洲其他货币横向比较看，人民币兑美元汇率实则属于正常波动。过去一个月内，曾经有着避险货币之称的日元兑美元汇率重挫超7％，韩元兑美元汇率贬值近5％，泰铢兑美元汇率贬值近4％左右。各国汇率出现剧烈变动的原因和基础是什么？今天小薇带大家一探究竟。外汇市场的历史直到1970年以前，外汇汇率都是固定的。在20世纪70年代，出现了向浮动汇率的转变。固定汇率固定汇率概念的产生，是为了克服世界大战前一些国家享有比其他国家更多的贸易特权的经济歧视问题。其逻辑是，汇率的大幅波动会对自由贸易产生不利影响。1944年7月的前三个星期，来自44个盟国的代表在一次会议上决定了汇率规则。这次会议是在美国新罕布什尔州的布雷顿森林举行的，因此，这个制度或这套规则被称为布雷顿森林制度。其基本特征是，每个国家都采取一种钉住货币政策，即以固定汇率将本国货币与美元挂钩。浮动汇率在浮动汇率制中，一种货币相对于其他货币的价值变化或波动，取决于各种经济因素和投机交易。这就是投机交易的切入点。市场参与者银行/投行商业公司国家央行对冲基金投资管理公司零售外汇经纪商非银行外汇公司提供国际转账/汇款服务的公司银行和投行外汇交易的大部分是银行间交易。银行间交易包括:商业外汇需求，因为商业公司进行国际贸易、进行各种形式的国际资产投资、以及并购活动。投资交易或投机交易为核心活动。这种活动既可以针对外部客户，也可以针对银行自身投资。商业公司所有大公司都有全球业务。除了国际贸易外，还总是需要外汇来开展日常业务。薪金、国外旅费等方面的数额相对较小，但在某些情况下，甚至可能涉及大笔金额。央行/储备银行中央银行控制货币供应、货币估值和货币利率的责任，使其成为市场上的一个重要实体。有时，中央银行干预市场，买进或卖出大量本国货币，以便对本国货币兑其他货币的估值作出必要的调整。强势货币不利于一个国家的出口，而弱势货币不利于进口。对冲基金汇率的高波动性使得依靠国际贸易的企业有必要保护自己免受汇率波动的负面影响。汇率的小幅波动有时会让企业损失惨重。这使得对冲基金公司增长非常迅速，这也使得对冲基金公司的交易量快速增长。大型对冲基金是外汇交易市场上最大的投机者。投资管理公司这些公司可能作为一种投资选择直接参与货币交易，或者为了投资国际股票、债券、资产等而需要外币。这些公司代表客户进行大笔交易。零售外汇经纪商自发达国家允许零售外汇交易，并且零售外汇交易开始在许多发展中国家流行以来，零售外汇交易量一直在不断增长。截至2009年的估计，零售交易量估计为总成交量的12％。这些个人通过零售外汇经纪商进行外汇交易。有非投机货币需求的非银行外汇公司这些公司/经纪商关注小型组织和个人的外汇需求。还有一些公司的业务是帮助外国汇款。他们不是以投机者的身份进行交易，也不是以投资者的身份进行货币交易，而是以货币实物交割或转移实物货币的方式进行交易。交易金额可能很小，但大量的交易可以使总交易量相当高。市场规模外汇市场是世界上流动性最强、规模最大的金融市场，日均交易量约5万亿美元。最大的外汇交易中心是伦敦，但纽约、东京、香港和新加坡都是重要的外汇交易中心。伦敦占据了全球外汇交易总额的40％以上。与股票不同，股票是地域性的，而货币交易整天都在进行，亚洲交易时段结束后，欧洲交易时段开始，接着是北美交易时段，然后又是又亚洲交易时段，公众/银行假期和周末除外。大多数交易发生在六个主要的中心，即伦敦、纽约、东京、新加坡、澳大利亚和加拿大。货币对类型主要货币对：对于主要货币对，你会发现不同的定义。有人会说，包括美元的所有货币对都是主要货币对。然而，主要货币对是交易量最大的货币对，因此包括与美元匹配的主要国际货币。我们可以有把握地说，主要货币对有:欧元/美元，美元/日元，美元/瑞郎，英镑/美元，澳元/美元，美元/英镑。基本上，主要货币对是交易量最大的货币对。交叉货币对:历史上，当我们想要将一种货币兑换为另一种货币时，首先需要将要兑换的货币兑换为美元，然后将美元兑换为目标货币。因此，任何需要兑换成另一种货币的货币，都必须走美元路线。当其他国际货币，即欧元、英镑、日元、澳元、加元、瑞郎变得强大时，这一过程就会发生变化。这些货币与其他货币的兑换不必遵循美元的路线，可以直接兑换。包括这些货币的货币对称为主要交叉货币对，例如英镑/日元、欧元/日元和澳元/日元等。另一种是欧元交叉货币对，只不过是包括上述货币和欧元的货币对。次要货币对：剩下的货币对是次要货币对，流动性和交易量相对较低。货币的交易特点由于世界各国经济的性质，不同的货币具有不同的特点。让我们看看各种货币类型。与增长挂钩的货币：与增长挂钩的货币是指出口导向型或依赖出口的经济体的货币。当全球经济或进口国经济表现良好时，出口良好。因此，当出口良好或预期良好时，这些货币就会变得相对坚挺。与经济增长挂钩的货币有澳元、加元和纽元。这些国家的经济在很大程度上依赖于出口快速发展的经济体以及其他工业和制造业国家所需要的商品。套利交易货币:套利交易是指，通过卖出利率非常低的货币来购买利率高得多的货币。这些通常是较长期的交易，目的是赚取大量的利差。在历史上，因为存在巨大的利差，日元兑澳元和纽元一直是套利交易货币。套利交易发生在高风险偏好时期，因为此时全球经济前景乐观。套利交易货币对也会因利率和经济状况的变化而变化。避险货币：避险货币是指在风险厌恶情绪减弱时买入的货币。当全球经济健康存在不确定性时，人们倾向于购买更安全的资产/货币。由于各种因素，这些货币被认为是避风港，其中一些因素如下:全球依赖：其他国家持有的作为储备货币的特定货币的份额是多少？平均而言，美元在全球储备货币中占有三分之二的份额，因此其份额最高。经济稳定性：考虑到低通胀和其他因素，瑞郎历来被认为是一种安全的货币，因其通胀非常低。银行体系和法律要求：可能还有其他各种因素，我们不会详细介绍，但支持货币的法律要求也是一个因素。例如，在2000年4月底之前，瑞士法律规定，至少40％的瑞郎必须有黄金作支持。这一要求已经被取消了，但瑞士仍然拥有庞大的黄金储备和历史悠久的银行体系。什么驱动外汇市场经济因素和经济新闻发布：特定货币的供求关系，货币对的相对价值在很大程度上取决于经济的健康状况。衡量经济实力的经济指标很多。除此之外，大型的并购也会引起暂时的供求波动，从而引起市场的波动。政治因素：政治稳定是人们对特定经济体信心水平背后的一个因素。因此，政治局势/变化也会导致外汇市场的波动。市场心理/情绪:实际上，市场心理和情绪在任何投资市场上都会引起重大波动，包括外汇市场。对不利因素的恐惧或对有利因素的期望可能出错，并可能导致价格上涨或下跌。对一种货币的负面情绪可能会使其在很长一段时间内持续走软，即便经济数据实际上是积极的，反之亦然。市场情绪在货币交易中起着非常重要的作用。交易决策基础技术分析：众多外汇交易者使用技术分析。技术指标分析过去和正在进行的价格走势，可以从中得出观察结果。由于技术观察结果导致巨大交易量，价格往往会朝着预期的方向移动。技术分析本身并不是魔法，但由于上述事实，它确实有效。一个重要买入信号出现，买入交易量因此大增，价格进一步上涨，就这么简单。最常用的指标有一目均衡图、平滑异同移动均线、移动均线、布林带、斐波那契回调、相对强度指数、平均方向指标、随机振荡指标和抛物线指标，除此之外，还有一些常见的图表形态，也被用来分析价格走势，预测可能的趋势。基本面分析与技术分析相结合：对于短期交易头寸（日内交易），完全依赖技术分析是可能的，虽然不可取，但对于长期头寸，仅依赖技术分析可能是致命的。无论时间框架如何，在做交易决策的时候，最好是同时以基本面分析和技术分析为基础，不要忘记影响市场走势的市场情绪和地缘政治因素。电子化/自动化交易:这是一种不断增长的交易类型，交易决策不是手动做出的。基于不同算法和逻辑的计算机程序自动管理交易头寸的决策（入场、离场、止损和获利了结）。计算机程序是以技术分析为主要依据进行决策的复杂程序。自动化决策不仅是对入场、离场等的决策，还包括持仓时机、订单规模（头寸规模）等方面的决策。除了进行交易决策外，这些程序还可以在外汇交易平台上建仓和平仓，无需人工干预。最新的进展是通过经济数据供给来适应基本面分析，而外汇机器人的逻辑/算法也在交易决策中考虑这些数据。这种自动交易也被称为机器人交易或黑箱交易，因为缺乏人类的干预。监管机构考虑到市场的交易量和波动，以及零售外汇交易的不断增长，对市场进行监管总是有必要的，从而避免负面因素，保护市场参与者。外汇市场不是特定于某个地区的，而是跨境无缝运作的，与外汇市场不同的是，监管机构是特定于某个地区的，是国家机构。规章或法律适用于特定地区/国家的参与者。一些基本术语点差：点是货币对的最小变动单位。对于大多数货币对，1点= 0.0001货币单位，但是对于日元货币对（如美元/日元、欧元/日元等），1 点 = 0.01日元。可以查看点值计算器来计算账户货币1个点的价值。杠杆：杠杆是一种机制，使你能够持有比账户规模大得多的头寸。或者我们可以说，能够持有比实际投入资金更大的交易头寸。例如，如果你使用30:1的外汇杠杆，这意味着你可以用1000美元进行3万美元的交易。不断增加的杠杆增加了盈利和亏损的机会。卖价：卖价是大型国际银行提供的“卖出价”，他们将以“卖出价”卖出货币。买价是大型国际银行提供的“买入价”，他们将以“买入价”买入货币。买卖价差:买卖价差或简称价差，是指买价和卖价之差。当你想买入时，你就得支付较高的价格（卖价），而当你想卖出时，你就会获得较低的价格（买价）。你将在外汇经纪商章节了解到更多关于外汇价差的信息。基础货币和对应货币：货币对由这些货币的三个字母国际代码表示（例如，欧元和美元对是EUR/USD）。在本例中，第一种货币被称为基础货币，在本例中是欧元。第二种货币称为报价货币，在本例中是美元。卖空头寸：在预期汇率下跌时卖出货币对，之后买入以回补头寸。做多头寸：当预期货币对升值时买入，然后卖出。止损单：止损单是指，如果货币对的走势与我们预期的方向不同，我们用来平仓，阻止进一步亏损的订单。跟踪止损：按照货币对的移动方向移动止损单（即，当货币对上涨时，止损单向上移动，反之亦然）。获利了结单：获利了结单是我们交易头寸的目标价格。头寸在获利了结单水平上平仓，从而实现获利了结。风险回报率：回报（获利了结）与风险（止损）之比。理想情况下，风险回报比应该保持在1以上。标准手规模：标准手规模为10万个单位的基础货币。你也可以查看各种外汇手规模。限价单：是指在与当前价格不同的未来价格水平上下单。举个例子，假设欧元/日元的当前价格是135.90，我们预期将上涨，想要买入。但我们还预期，在上涨之前，可能会跌至135.60。所以我们在135.60下达限价买单，如果欧元/日元跌至135.60，订单就会被填充。我们还给订单的填充限定了期限，因为没有任何期限的限价单是危险的。追加保证金：你的经纪商通知你要进一步入金，否则你所有的未平仓头寸将自动平仓，从而防止账户爆仓。只有当你的风险管理很糟糕，你的交易头寸遭受巨大损失，账户有爆仓的危险时，这种情况才会发生。支撑位：是指我们预期其支撑作用的价格水平。假设货币对在下跌，它不可能无休止地下行，在某些水平上可以寻得支撑。在支撑位，货币对要么反转方向，开始上行，要么在恢复下行之前进行一些上行修正。阻力位：我们预计阻碍货币对进一步移动的价格水平。假设货币对在上升，它不可能无休止地上行，在某些水平上会遇到阻力。在阻力位，货币对要么反转方向，开始下行，要么在恢复上行趋势之前进行一些下行修正。外汇相关性：有些货币对可能朝着相同的方向移动，相关性很强，而有些货币对可能相关性较弱。同样，有些货币对可能具有很强的负相关性。在交易中，一些货币对之间存在很强的正相关或负相关关系，当针对多个此类货币对同时持仓时需要注意。当一笔交易的盈利被另一笔交易的亏损抵销时，这就能起到保护作用。套利交易：套利交易就是购买那些能够带来更高回报的资产，而无需对每日价格走势进行投机。在外汇交易中，套利交易指的是购买回报率（利率）较高的货币。假设日元的利率是0.1％，而澳元的利率是4.5％，那么购买澳元意味着获得利润，因为存在利差。美元指数：美元是全球储备货币之一，具有世界货币的非正式地位。有时，不仅要看有美元的货币对（如欧元/美元、美元/日元、英镑/美元、美元/瑞郎等）是如何运动的，还要看美元在外汇市场上究竟发生了什么。总的来说，美元正在走弱或走强。通过衡量美元兑一篮子其他主要货币的汇率，美元指数达到这一目的。这一篮子货币包括欧元、英镑、加元、瑞典克朗、日元。如上所述，美元指数是根据1973年3月的估值计算的美元兑一篮子货币的加权指数值。因此，指数上的83.00意味着，现值是1973年3月值的83％。自1973年创立以来，美元指数货币和美元指数货币权重没有变化，除了1999年初引入欧元。如何通过经纪商下单当你通过外汇经纪商下单时，知道如何正确下单是非常重要的，应该根据交易方式——也就是你打算如何入场和离场——来下单。不恰当地下单会扭曲你的入场和离场点。在本文中，我们将介绍一些最常见的外汇订单类型。订单类型市价单这是最常见的订单类型。当你希望立即以市价执行订单时，可以使用市价单，即屏幕上显示的买价或卖价。你可以使用市价单创建新头寸（买入或卖出），或退出现有头寸（买入或卖出）。止损单止损单是指，只有在达到指定价格时，才成为市价单的订单，可以用来创建新头寸或退出现有头寸。止损买单是指，在市场达到指定价格或更高时，以市价买入货币对的订单，买入价格必须高于当前市价。止损卖单是指，在市场达到指定价格或更低时，以市价卖出货币对的订单，卖价必须低于目前市价。当你进行突破交易时，止损单通常用于入场例如：假设美元/瑞郎升至阻力位，根据分析，你认为如果突破阻力位，价格将继续走高。要针对这一观点进行交易，你可以在阻力位上方几个点的位置下达止损买单，这样你就可以针对潜在的上行突破进行交易。如果价格后来达到或超过你指定的价格，将创建多头头寸。如果你想针对下行突破进行交易时，也可以使用止损单。在支撑位下方几个点的位置下达止损卖单，这样当价格达到或低于你指定的价格时，就会创建空头头寸。用止损单限制亏损每个人都会不时遭受亏损，但真正影响业绩的是亏损规模，以及如何对其进行管理。在开始交易之前，你应该已经知道，如果市场于你的头寸不利，要在何处离场。限制亏损的最有效方法之一是，通过预先设定的止损单。如果你做多美元/瑞郎，你会希望货币对升值。为了避免无法控制的亏损，你可以在特定价格下达止损卖单，这样当达到指定价格时，头寸就会自动关闭。相反，对于空头头寸可以使用止损买单。用止损单保护盈利一旦你的交易开始盈利，你可能会将止损单转向盈利方向，从而保护你的部分盈利。对于获利颇丰的多头头寸，你可以将止损卖单从亏损区域转移到盈利区域，从而防止在交易没有达到指定获利目标，市场对你的交易不利的情况下出现亏损。同样的，对于获利颇丰的空头头寸，你可以将止损单从亏损区域转移到盈利区域，从而保护你的盈利。限价单当你只愿意以特定的价格或更高的价格创建新头寸，或退出当前头寸时，就会下达限价单。只有当市场达到这个价格或更好的价格时，订单才会被填充。限价买单是指，在市场达到指定或更低的价格时，以市价买入货币对的订单，这个价格必须低于目前的市价。限价卖单是指，在市场达到你指定或更高的价格时，以市价卖出货币对的订单，这个价格必须高于目前的市价。限价单通常用于针对突破进行淡出交易时入场当你认为货币价格不会成功突破阻力位或支撑位时，你就会针对突破进行淡出交易。换句话说，你预期货币价格会从阻力位反转下跌，或从支撑位反弹上涨。例如：假设基于你对市场的分析，你认为美元/瑞郎目前的涨势不太可能成功突破阻力位。因此，当美元/瑞郎上涨到接近阻力位时，你认为这将是做空的好机会。为了利用这一理论，你可以在阻力位下方几个点的位置下达限价卖单，这样当市场上升到指定或更高价格时，你的做空订单就会被填充。除了使用限价单在阻力位附近做空，你也可以使用限价单在支撑位附近做多。例如，如果你认为美元/瑞郎目前的下跌很有可能会在某个支撑位附近暂停并反转，那么当美元/瑞郎下跌到支撑位附近时，你可能想抓住机会做多。在这种情况下，你可以在支撑位上方的几个点的位置下达限价买单，这样当市场下跌到指定或更低价格时，你的做多订单就会被填充。用限价单设定盈利目标在进行交易之前，你应该已经知道如果交易按照预期运行，你将在什么水平获利了结。限价单使你能够在预先设定的盈利目标离场。如果你做多货币对，将使用限价卖单来设定盈利目标。如果你做空，应该用限价买单来设定盈利目标。请注意，这些订单只接受盈利区域的价格。执行正确的订单对不同类型的订单有明确的了解，将使你能够用正确的工具来实现目标——你想要如何入场（交易或淡出），以及你将如何离场（盈和亏）。虽然可能有其他类型的订单，但市价单、止损单和限价单是最常见的。要熟练使用此类工具，因为不合适地执行订单会让你花冤枉钱。近年来，随着越来越多的正规外汇经纪商进入国内市场，国内的投资者对外汇交易的流程也越来越了解，A-Book、B-Book、MM、STP、ECN这些外汇名词也被大家所熟悉。但是，零售外汇交易者的订单究竟去哪儿了？在市场上是如何成交的？很多交易者并不十分了解。今天，就和大家聊一聊外汇经纪商是如何处理客户订单的。零售外汇订单在经纪商那儿是如何处理的？由于外汇交易市场本身的分散性特征，所以外汇市场并没有一个集中的交易场所，尽管一些国家有场内外汇交易，但是全球范围来说，外汇交易仍然是OTC市场为主的交易。在外汇交易市场中，银行间外汇市场是其中重要的组成部分，银行、各国央行、投资基金、国际金融机构、经纪商都参与其中。银行间外汇市场对参与者的资金量和交易量要求很高，且要求使用先进的技术，因此交易量小的零售交易者和投机者，无法将交易直接发送到银行间市场。也因此，目前很多零售外汇经纪商不可能将零售客户的小订单直接抛售到银行间市场进行撮合成交，对于经纪商来说，这一做法成本太高；对于银行来说，他们不乐意接收这么小的订单。要实现这一目标，他们必须依靠担任中间机构的服务商，即外汇经纪商。我们常见的外汇交易的运作模式主要有MM、STP、ECN，我们来具体分析不同模式下，外汇订单如何运行的。MM 模式MM 模式（Market Maker）也就是做市商模式。做市商市场一般包含两个层次：一是做市商与做市商之间的批发市场；二是做市商与交易者之间的零售市场。零售做市商通常是向个人交易者提供零售外汇服务的公司，银行间机构做市商通常是银行或者其他大型公司，它们通常向其他银行、机构、ECN甚至零售做市商提供买卖报价。在零售市场中，个人投资者面对单一的做市商进行询价交易时，必须要考虑交易商的诚信度，做市商模式一般会先汇总以及过滤银行价格和ECN价格，然后加上自己的利润之后报价给客户。客户从不同的交易商处得到的市场报价并不相同，这是因为交易商给客户的报价是加上利润后的报价。做市商的盈利除了来自客户支付的点差成本、利息成本和佣金成本外，也会有一部分是通过做市过程中获得的客户损失来赚取的风险收益。在美国的相关法律中，并没有硬性规定如何对冲风险，因此完全取决于交易商自己的风险控制策略。如果客户的订单能够完全对冲掉，则交易商几乎不用承担额外的风险，获得的收益比较稳定，但是在现实生活中，很难有纯粹的完全对冲。做市商模式在提高外汇市场流动性、提高市场交易效率、转移和分担风险，促进市场发展等方面具有重要作用。但是由于做市商有可能介入交易中，成为投资者的交易对手，因此订单执行过程中投资者与做市商有潜在的利益冲突。一部分不合规做市商可能会操纵价格，要么使客户止损无法触发、抑或让交易无法达到盈利目标。STP 模式STP模式（Straight Through Processing）也就是直通式处理系统。但是需要注意的是，零售市场的客户的订单在任何情况下都不会被直接输入到银行机构间市场。它是通过镜像交易的方式由交易商来复制了客户的交易进行对冲，所以客户的头寸还在交易商处，而交易商则以相同的方向和交易量的交易行为和其交易对手将自己的头寸转嫁，形成一种虚拟的“直入市场”模式。在机构市场中则不存在STP模式，因为各大机构做市商之间都是以点对点方式互为交易对手，即使交易单在无交易协议的对手处成交，各大机构做市商之间一般会有“Give-up”协议，会将与自己成交的交易单上交给对手方实质的Prime Broker。在STP模式下，交易商把客户的订单通过镜像交易的方式转嫁到银行，银行按照接近客户的价格进行即时交易，行情波动比较剧烈的时候，汇率波动比较大，这时订单可能出现悬空，这表示订单已经被执行处理但仍然停留在挂单窗口等待银行合适的价格成交。交易频繁波动的时候，极易出现多项订单等待处理的情况。等候的订单过多会影响银行确认部分订单，甚至在价格与客户价格不匹配的情况下拒绝给订单撮合。在STP模式下，因为银行是外汇市场的主要领导者，因而报价与市场价格更加接近，因而能够最大限度的保证客户的订单成交并且进入国际外汇市场。ECN模式ECN模式（Electronic Communications Network）也就是电子通讯网络模式。这种模式将所有客户的订单转嫁到国际市场上做对冲。这些国际市场大型机构的资金量很大，而且也有相关部门对其监管。因此客户的资金相对来说是安全的。而国内对赌平台有自己的资金池，但是这种资金池存在着很大的风险，一旦其中出现了问题，投资者可能面临着无法出金的风险。近年来也曾发生过某些平台在客户资金量比较大的时候携款潜逃的行为。ECN模式是通过与银行、机构、外汇市场及科技供应者的紧密合作来完成的。所有成交的订单以及记录都会以直接和匿名的方式在网上显示，每个订单都是平等地，以时间优先和价格优先为基础成交，其成交价格是实际的市场价格。从这个角度来说，ECN模式是包括STP的，同时还包括DMA、MTF等真正实现将散户的订单真正置入市场或等同置入市场的交易模式。国内现实ECN运行模式指的是一个ECN网络有数百个流动性提供商，这些流动性提供商同时将报价传递给该ECN。之后，ECN对所有报价进行整合，仅显示最佳买价和最佳卖价，并形成价差。ECN模式最大的优点是透明度较高，能够提供更好的报价。在该模式下，客户的交易对手并不是交易商，而是银行中的其他客户，且价格变动相对比较频繁，所以更有利于超短线投资者进行交易。银行和其他相关公司会尽可能的为客户提供最好的服务，同时ECN模式的报价比较准确。但是ECN模式主要针对机构投资者，开户的门槛较高，这让很多小投资者望而止步。来源：部分内容综合自财经汇刊。

在股票市场中低市盈率意味着我们购买这个企业的股票时，将会更快的回本。市盈率其实就是我们购买股票是收回成本的这个速度，低市盈率相对来说收回成本的速度就会更快一些，高市盈率收回成本的速度就会更慢一些。只是低市盈率并不是以高和低来进行判断好不好的，像很多低市盈率的这种行业，它的这种成长情况是非常差的。比如说银行和房地产的这种行业股票他们的这个市盈率是比较低的，那么按照市盈率的这种标准来算的话，这些股票非常具有投资价值，但是实际上并不是这样。银行和房地产的这种低市盈率相对来说更加具有迷惑性，这两个行业的这种未来发展前景是比较差的，反而像是一些高市盈率的这个企业股票的价格一直在涨。比如说贵州茅台，贵州茅台的这个市盈率一直以来都是保持在一个比较高的范围之内。如果只是按照市盈率来比较的话，那么购买其他企业的股票远比贵州茅台要更加安全。但是实际上我们可以看出贵州茅台的这个股价还是一路上在变得越来越高，也就是说市盈率并不是选择股票的一个标准。选择股票的一个标准是从这个多方面的因素来判断的，市盈率只是其中的一个小的方面。也并不是说市盈率没有作用，只是说市盈率能够起到的作用是比较小的。在我们去选择股票的时候市盈率其实就可以作为一个小的参考标准，很多股市中的新手会将市盈率当成最重要的一个指标。但是实际上并不是这样的，这就和基金中的估值是一样的，在基金中银行板块的估值是非常低的，按理来说这个时候是最好的买入时机，到了两年之后，银行板块的这个估值还是处于一个很低的范围。这也就说明这个板块本身是没有多大的未来发展潜力的，那么这个时候即便估值再低也不是一个适合去买入的行业基金。

多逼空，也就是常说的逼空。所谓逼空，其对应到股市行情的画面就是，股价连续大幅上涨后，对空头形成持续性的压迫。多头利用资金优势，掌控着盘面，持续推高资产价格，让空头如坐针毡，缴械投降。

贵阳和遵义、都匀都是二级市场，只不过贵阳的人口多，如果你有电脑全国的计算机等级证书到哪里都可以找到理想的工作。

“天量见天价 地量见地价”前面那句很正确，股票价格要上去就要天量，没有量是不会有成交量的。原因很简单，价格在上去~下面的就是获利盘，获利了会怎么样？要卖~如果没有更多的人参与进来~这个价格是很难维持的，所以成交量一定要放大才会有价格的提升。我觉得因该这样说10块有1000个人买了，成交量就是1000到了11块这1000个人有300个要卖~这时候就需要再增加300人才能位置这个趋势，所以成交量量就成了1300到了12块~10块买的700里又有300要卖。这次还有11块的300也要卖。这时候买的人必须是1000+300+300=1600~也就是要1600的成交量以此类推~~所以天量才有天价。地量地价。量少说明市场不活跃~大量投资着不看好。离场的人要比进场的人多。价格一天不如一天，很多被套的投资者也不会割肉了。这时候市场是极度缺乏活力。因为买盘的不旺盛~导致价格趋势越走越底。而还有一种地量是股票价格启动的信号。当一个股票涨过以后横盘。当他某几天缩到地量也就是很小的量，走出了十字或小阳小阴线~说明了什么多空双方的力量到了平衡点。就像天平，第二天在多方的那个盘子多放一点筹码~天平就会倾斜，股票也一样。不知道你看明白没？我在再说一句~~你根本不懂股票~~买本基础点的书~10元的价格有10个人卖~有11个人买~其中有1个人买不到~他就去去10.01的位置买~所以价格就上去了~

1、最著名的逼仓典型——327国债 国债期货最早由上海证券交易于一九九二年十二月二十八日推出，只向证券商自营开放，后来才向公众开放。进入一九九年、一九九五年达到其鼎盛期。也在其鼎盛期出现两个风险事件，“314”、 “ 327”国债期货事件，最引人注目的是“327”事件，有关当事人至今还在押中 　　随“327”国债贴息消息明朗及一九九五年二月二十三日财政部新债发行量消息公开，全国各地国债期货市场出现向上突破行情，上证所327合约空方主力在封盘失败后蓄意违规，十六点二十二分开始空方主力大量透支交易，将价格打压至147.50元收盘，327合约暴跌3.8元，当日开仓多头全线爆仓。事后有关方面宣布这个时段交易无效，并将蓄意违规者管金生逮捕入狱。国债期货严重透支交易是期货市场违规操纵最极端表现，是对整个市场的愚弄，为市场各方不难容忍，有关人员为此失出了沉重代价。 助长327事件发生的客观原因主要有两条： 一、泛用保证金制度，国债期货收取的保证金率仅为1％，过低的保证金助长了投机气氛也使每日无负债制度难于维持，市场结算风险骤然增大。 二、国债市场不具备开发期货品种的条件，市场化程度不够，没有利率市场化使期货成为竞猜贴补率的游戏，价格发现套期保值无从谈起。327事件直接触发监管者的神经，整个市场掀起加强风险管理之风，各项制度措施纷纷出台。 2. 顺势逼仓典型——粳米事件 粳米事件发生于一九九四年七月至十月间。当时粳米期货在上海粮油商品交易所上市交易，市场双方围绕国家宏观平抑粮价与自然灾害影响认识不同产生了严重的判断分歧，双方持仓不断扩大，出现期货价格上涨和多逼空迹象。 　　其间交易所出台过停市、限制持仓、强制性减仓等措施，但无法抑制因灾情加重带来的粮价上涨，当然交易所较宽松的最高价限制也助长了期价上涨。与其前采取措施带来的回落价相比，八月份粳米期货价格大多上涨200元／吨，以9503合约为例已上涨2400元／吨，而这年春节前后价格不过1900元／吨而已。九月初有关部门召开一系列平抑粮价会议，粳米期货曾出现价格连续四天跌板行情来，但上海粮交所公布缩小涨跌停板额至10元及取消最高限价消息下，粳米期价又出现连续涨停板现象。十月国务院办公厅转发暂停粳米期货请示，粳米期价终于停盘，随即退出历史舞台。 　　粳米期货逼仓表面上看有基本面支持如灾情加重带来减产预期，但这种观点在当时并不得到认同，人们看到的是一种不切实际的预期上涨心理，这种心理助涨期货价也助涨了现货价，为了抑制这种心理漫延保持粮价在宏观调控下的稳定，有关方面采取关停措施。 3、一个并非例外的逼仓事件——棕榈油空逼多 　　历史上中国风险事件大多以多逼空方式出现，现货供应紧张及投机资本庞大常促使多逼仓局面形成，但是多逼仓又多以失败方式出现，原因在于中国是一个从计划经济转型到市场经济的国家，国家常运用其它手段对价格进行干预，使得多逼空容易遭遇政策风险。一九九五年发生的棕榈油事件却以空逼多的方式出现，决定这种逼仓形成的主要原因当然是现货供应充足及投机资本过小。 　　一九九五年三月，某券商资金凭一已之力与力量庞大的进口商在中商M506合约上展开对峙。当时基本面条件对多头是十分不利的，先不说国内外棕榈油市场行情有所回落，国内期货监管工作也以抑制通货膨胀、抑制过度投机为重点，在政策风险及不利的现货市场面前，多头只有一条路——平仓离场，现货套利优势及投机打压使得多头离场之途难上加难，以连续跌和扩大跌停方式使市场价格很快从9300元／吨下跌至7200元／吨。棕榈油506是空逼多典型。 　　这种局面形成的原因很多，有基本面方面的，也有市场主体结构单一方面的，仅靠一个投机大户是难于承提现货市场价格下跌带来的风险的，逆势操纵使风险累积加大，使自已不能全身而退，一个纯进口产品不利于期货市场正常运行也是重要原因。 4、开处罚市场操纵者先例——“籼米事件” 　　籼米事件也称“金创”事件，将风险事件与期货经纪公司联系在一起，正突出事件的特殊性。“籼米事件”发生于一九九五年广联交易所。受国家宏观调控、夏粮丰收及交易所临时保证金政策影响，九五年十月，广联籼米9511合约回落至2750元/吨附近，市场多头不甘于被套，10月中旬，以广东金创期货经纪有限公司为主的多头，利用注册仓单较少的消息，强拉籼米9511合约期价，三个涨停板之后，期价又重回到至3050元/吨附近，持仓量剧增，随后受现货保值商抛压，期货在高位振荡，十月十九日市场价格仍维持在相对高位，且持仓量巨大，当天收盘交易所作出处罚多头三家违规会员的决定，此后行情逆转。十月二十四日广联所协议平仓，十一月二十日9511合约摘牌，收盘价为2301元/吨。 　　这次籼米事件开创了中国期货交易所在合约仍在交易中对违规操纵者进行处罚的先例。十月十九日交易所作出处罚决定，十一月三日中国证监会吊销广东金创期货经纪有限公司营业资格，它表明人们对市场操纵行为已经深恶痛绝。 在合约交易还在进行中对市场操纵作处罚，这对交易所的要求是很高的，既需要有勇气也需要有明确的判断方法，好在当时作出这种判断并不难，价格异动是一个重要指标，短时间上涨猛且缺乏基本面支持，其次多头持仓高度集中，有明目张胆操纵之表现。这次处罚正面影响是对市场操纵者造成威慑作用，整顿了市场秩序，但市场操纵也从显在走向隐蔽，集中操纵转向分仓操纵，查处难度有所加强。 5、成为逼仓经典的“天津红” 　　天津红于一九九四年九月在天津联合交易所上市。逼仓事件发生于507合约上，当时乘价格回落至3800元/吨附近之时，多头策划一轮逼仓行情，一方面大量收购现货，另一方面在期货上大量买入，一九九五年五月中旬507合约成交量、持仓量明显放大，六月初多头主力强拉价格，出现两个涨停板，价格涨至5151元/吨，随即交易所提高保证金以抑制过度投机，但仍然难于控制局面，最后只有通过终端停机和停市方式要求双方平仓来解决问题。 　　“天津红507事件”其典型性表现在几个方面，一、逼仓事件与国际市场逼仓定义完全一致，国际市场定义逼仓在可交割的现货较少的情况下，市场主力控制了现货，又在期货市场上大量买入，从而达到操纵期货谋取暴利目的，这种逼仓行为在国际市场上是违法的。天律红小豆逼仓手法与国际市场逼仓是一样的，而天律红小豆属于小品种，逼仓很容易发生。二、逼仓行为造成的价格异动十分明显，不考虑基本面影响的情形下出现两个涨停板，时间短获利空间大，显示出时间与空间不对称性，“逼”的意义突出，人们称这种逼仓为硬逼仓。或者因为这个特征表现具有严重的负面性，交易所采取强硬措施加以制止，从而导致后来逼仓行为特征发生变化，后来的逼仓显得温和些，不急迫的时间与空间尽可能对称，人们把后来逼仓叫做软逼仓，近期沪胶0407事件市场就视其为软逼仓，而有关方面却因为没有出现连续涨跌停否定其逼仓性质，不过需要指出的是不论硬逼仓还是软逼仓，其实质都是一样的，都是一种市场操纵、扭曲价格、谋取暴利的行为，多以符合国际市场逼仓定义为基本特征。 　　小品种特征加上交割交易制度不完善使红小豆逼仓事件接连不断发生。苏州商品交易所一九九五年六月一日推出红小豆期货，现货市场低迷及交割标准过低原因致使期货市场连创新低。但在苏交所宣布严禁陈豆、新豆掺杂交割及公布实际库存数量较少的情况下，期货出现了大涨，以9602合约为例在十二月仅一个月时间期货从3690元/吨涨至5325元/吨，不少空头套保者遭遇了爆仓命运。一九九六年一月在中国证监会要求头寸减仓和不得开出新仓的政策干预下及苏交所强行平仓政策作用下，期货发生逆转。三月八日证监会停止苏交所红小豆期货合约交易。 苏州红小豆事件使库存向天津转移。这时天联所却规定最大交割量为6万吨的政策。期价超跌和限量交割政策为另一轮逼仓行情创造了条件，九六年第一季度天津红小豆9609事件发生并立即受到中国证监会查处。

我理解的逼仓就是在合约将要到期的时候，多头或者空头采取抬拉或者打压的方式，逼迫对手平仓，实现获利，因为期货是零和博弈，对手不平仓自己就无法将账面利润转换为实际利润；最近几年没有什么逼仓事件发生，我认为逼仓有几个前提：1.合约即将交割，2.交割月持仓量依旧巨大3.价格偏离现货太多满足这几个条件的话，可能会发生逼仓事件，因为近几年没有发生，只能给你找几个历史上的例子1.最著名的逼仓典型——327国债。　　国债期货最早由上海证券交易于一九九二年十二月二十 八日推出，只向证券商自营开放，后来才向公众开放。进入一九九五年达到其鼎盛期。也在其鼎盛期出现两个风险事件，“314、327”国债期货事件，最引人注目的是“ 327”事件，有关当事人至今还在押中。　　随“327”国债贴息消息明朗及一九九五年二月二十三日财政部新债发行量消息公开，全国各地国债期货市场出现向上突破行情，上证所327合约空方主力在封盘失败 后蓄意违规，十六点二十二分开始空方主力大量透支交易，将价格打压至147?50元收盘，327合约暴跌3?8元，当日开仓多头全线爆仓。事后有关方面宣布这个时段交易无 效，并将蓄意违规者管金生逮捕入狱。国债期货严重透支交易是期货市场违规操纵最极端表现，是对整个市场的愚弄，为市场各方不难容忍，有关人员为此失出了沉重代 价。助长327事件发生的客观原因主要有两条：　　　　一、泛用保证金制度，国债期货收取的保证金率仅为1％，过低的保证金助长了投机气氛也使每日无负债制度难于维持，市场结算风险骤然增大。　　　　二、国债市场不具备开发期货品种的条件，市场化程度不够，没有利率市场化使期货成为竞猜贴补率的游戏，价格发现套期保值无从谈起。327事件直接触发监 管者的神经，整个市场掀起加强风险管理之风，各项制度措施纷纷出台。　2.一个并非例外的逼仓事件——棕榈油空逼多。　　历史上中国风险事件大多以多逼空方式出现，现货供应紧张及投机资本庞大常促使多逼仓局 面形成，但是多逼仓又多以失败方式出现，原因在于中国是一个从计划经济转型到市场经济的国家，国家常运用其它手段对价格进行干预，使得多逼空容易遭遇政策风险 。一九九五年发生的棕榈油事件却以空逼多的方式出现，决定这种逼仓形成的主要原因当然是现货供应充足及投机资本过小。　　一九九五年三月，某券商资金凭一已之力与力量庞大的进口商在中商M506合约上展开对峙。当时基本面条件对多头是十分不利的，先不说国内外棕榈油市场行情有所 回落，国内期货监管工作也以抑制通货膨胀、抑制过度投机为重点，在政策风险及不利的现货市场面前，多头只有一条路——平仓离场，现货套利优势及投机打压使得多 头离场之途难上加难，以连续跌和扩大跌停方式使市场价格很快从9300元／吨下跌至7200元／吨。棕榈油506是空逼多典型。　　这种局面形成的原因很多，有基本面方面的，也有市场主体结构单一方面的，仅靠一个投机大户是难于承提现货市场价格下跌带来的风险的，逆势操纵使风险累积加 大，使自已不能全身而退，一个纯进口产品不利于期货市场正常运行也是重要原因。　3.逼仓经典的“天津红”。　　天津红于一九九四年九月在天津联合交易所上市。逼仓事件发生于507合约上，当时乘价格回落至3800元/吨 附近之时，多头策划一轮逼仓行情，一方面大量收购现货，另一方面在期货上大量买入，一九九五年五月中旬507合约成交量、持仓量明显放大，六月初多头主力强拉价 格，出现两个涨停板，价格涨至5151元/吨，随即交易所提高保证金以抑制过度投机，但仍然难于控制局面，最后只有通过终端停机和停市方式要求双方平仓来解决问题 。　　“天津红507事件”其典型性表现在几个方面，一、逼仓事件与国际市场逼仓定义完全一致，国际市场定义逼仓在可交割的现货较少的情况下，市场主力控制了现货 ，又在期货市场上大量买入，从而达到操纵期货谋取暴利目的，这种逼仓行为在国际市场上是违法的。天律红小豆逼仓手法与国际市场逼仓是一样的，而天律红小豆属于 小品种，逼仓很容易发生。二、逼仓行为造成的价格异动十分明显，不考虑基本面影响的情形下出现两个涨停板，时间短获利空间大，显示出时间与空间不对称性，“逼 ”的意义突出，人们称这种逼仓为硬逼仓。或者因为这个特征表现具有严重的负面性，交易所采取强硬措施加以制止，从而导致后来逼仓行为特征发生变化，后来的逼仓 显得温和些，不急迫的时间与空间尽可能对称，人们把后来逼仓叫做软逼仓，近期沪胶0407事件市场就视其为软逼仓，而有关方面却因为没有出现连续涨跌停否定其逼仓 性质，不过需要指出的是不论硬逼仓还是软逼仓，其实质都是一样的，都是一种市场操纵、扭曲价格、谋取暴利的行为，多以符合国际市场逼仓定义为基本特征。　　小品种特征加上交割交易制度不完善使红小豆逼仓事件接连不断发生。苏州商品交易所一九九五年六月一日推出红小豆期货，现货市场低迷及交割标准过低原因致使 期货市场连创新低。但在苏交所宣布严禁陈豆、新豆掺杂交割及公布实际库存数量较少的情况下，期货出现了大涨，以9602合约为例在十二月仅一个月时间期货从3690元 /吨涨至5325元/吨，不少空头套保者遭遇了爆仓命运。一九九六年一月在中国证监会要求头寸减仓和不得开出新仓的政策干预下及苏交所强行平仓政策作用下，期货发生 逆转。三月八日证监会停止苏交所红小豆期货合约交易。　苏州红小豆事件使库存向天津转移。这时天联所却规定最大交割量为6万吨的政策。期价超跌和限量交割政策 为另一轮逼仓行情创造了条件，九六年第一季度天津红小豆9609事件发生并立即受到中国证监会查处。4.交易所短视加剧了事件发生—豆粕事件。　　广联所可视为当年风险事件发生的一个典型。风险事件接二连三发生于一个期货品种，也连续发 生于一个交易所中，这种现象并非广联所所特有，它说明导致风险事件发生的逼仓行为蔚然成风，市场理性投资理念根本没有形成，同时也说明不少交易所对这种现象多 少已习以为常或采取默认态度。期货是以逼仓方式运作的，没有逼仓就没有交易量，就没有价格波动，一句话没有逼仓就没有行情，这在当时是一种普遍观点。这种观点 影响到交易所采取的一些政策措施。　　豆粕期货于一九九五年八月二十一日在　广联所上市至一九九八年，三年间豆粕期货出现了三次逼仓行情，如果不是遇上中国期货治理整顿，逼仓事件还会出现。　　一九九五年十一月“金创事件”并没有从根本上改变人们思想，投资者的理信念仍然不变，交易所为活跃而活跃市场的一些做法也没有改变，直接助长着风险事件在 豆粕品种上接二连三发生。“金创事件”使　广联所籼米期货暂停，沉淀的资金却进一步激活了豆粕期货，强化了豆粕期货数次逼仓事件。一九九五年十月下旬至十一月 初，在广联所豆粕9601合约上，一轮逼仓行情开始酝酿，在2350－2450元／吨价格区域，成交活跃、持仓量不断扩大.随后价格上涨，拉大与现货距离为500元/吨；加上 一些原空头反水，价格被推高至3600元/吨并在高价进入交割。　　9601逼仓使大量现货进入交割，为了不让库存影响后续合约活跃，广联修改交割标准和公布新的仓单规定等利多政策，终于导致了9607和9608合约逼仓行情发生。　　一九九六年六月离9607合约进入交割月仅有三天，多头抬拉期价至3600元／吨之上，投机空头斩仓、套保空头部分因库容被多头挤占斩仓，价格再度推高。最后交易 日该合约价格见4465元／吨。当时有十几万吨库存，但只有3万进行交割，交割人为受限成为逼仓的重要手段，其中交易所政策变化和管理无力也应负重要责任。在9708 合约上多头逼仓故技重演，不过交易所对其在交割月强拉价格举动有所抑制，特别进入交割月即八月五日采取强行平仓方式消除投机盘对峙。　　广联所为活路市场而活路的做法，为逼仓风险发生埋下了隐患，这种做法在其它交易所也同样存在，数十家交易所形成恶性竞争局面，使各交易所将市场活跃工作放 在第一位，即使出了问题再另想办法解决，这种缺乏预见性的做法，使交易所在多数情况下处于救火队的角色，而不完善的交易交割制度又使其变成谋种意义上的点火者 。在那个年代限量交割制度被随意采用，或许是人们为通过逼仓活跃市场所想出来的办法，从另一个侧面说明人们对交割的重要性没有引起重视，对期货套期保值者的作 用没有引起重视，在这种认识之下，人们看到交易所对多头挤占交割仓库现象并没有任何制止。比较近两年在天然胶期货上出现的事件，人们对如何活跃市场的方法确实 需要改进，否则将难于找到抑制或杜绝风险事件之根源。　5.基本面配合的逼仓---连玉米。　　如果仅从基本面考虑，九五年连玉米C511合约上涨没有什么值得非议，但是当时市场环境对玉米期货的上 涨是非常不利的，其它粮食期货的关停使大量投机资金云集玉米市场，进一步强化了市场上涨预期也加剧了现货市场的紧张，一个明显的标志就是在现货供应不断紧张的 同时，期货库存不断增加。九五年五月十五日C511合约创下2114元/吨的天价，高出当时现货价600元／吨。　　玉米期价上涨及各地现货供应紧张引起有关方面关注。一九九五年五月十三日，国务院决定从东北调运100万吨玉米入关平抑价格，加上国家采取其它一系列措施规 范期货市场，大连玉米涨势才得到抑遏。后来政府从美国大量进口玉米，玉米现货价格大幅回落，玉米期市涨势得到逆转。　　综观连玉米C511合约价格变化过程，每一次波动不论涨跌都反映基本面变化，但在投机气氛浓厚、人们心理承受能力脆弱以及一些管理措施手段不到位的特定背景下 ，即使具备发现价格意义的品种也不能幸免于风险事件，它作为风险事件的重要特征之一不是其是否上涨或下跌而是它的预期有过度的成份，招致政策方面风险以及交易 结算方面风险。玉米C511事件从另一个侧面告诉人们在那个年代风险事件发生的普遍性和复杂性。6. 多头不败顺势逼仓典型---橡胶。　　　　一九九七年东南亚发生金融危机引发了其后数年之久的橡胶熊市行情，这一年国际价格离开高价转而下行，而海南中商所却酝酿一轮多逼空行情。中商所橡胶市场上 摆开以江浙一带投机大户和海南云南现货保值商相互对垒的架势，以R0708合约为例，双方争执于11200—11400元吨，持仓不断增加至20万手以上，进入七月期价拾级上 涨，七月底价格曾上涨至12600元／吨。这时不少会员结算风险显现，交易所理事会为此主持讨论R708问题寻求解决办法，最后于7月30日中商所公布单方面提高买方保证 金即日起禁止在R708合约上开新仓（除批准其套期保值实物交割头寸尚未建仓者除外）的决定，这显然是一项抑制多头的政策，但是交易所为求得平衡，同日发文暂停农 垦所属金龙和金环仓库的天然胶入库，在临时政策作用下，R708双方争执结束，市场以价格每日20元／吨跌停方式到达最后交易日。　　这轮多逼空行情在交易所干预下失败，多头协议平仓惨重，空头却因为对方违约使自已的现货得不到保值，最后成为价格下跌风险的承担者，不少投资机构和期货经 纪公司因操纵市场和风险控制不力而受到应有的处罚。逆势逼仓给人们留下触目惊心的印象，以致于人们在后来求图寻找另外一种方法解决逆势逼仓带来的风险问题。先留这些吧，还有一些事件，有兴趣的话可以参看《期货市场经典案例》这本书

逼仓：(Market Corner) 是指交易一方利用资金优势或仓单优势,主导市场行情向单边运动,导致另一方不断亏损,最终不得不斩仓的交易行为.一般分为多逼空和空逼多两种形式.逼仓是一种市场操纵行为，它主要通过操纵两个市场即现货市场和期货市场逼对手就范，达到获取暴利的目的。逼仓是非法的，在美国，逼仓一般出现在可交割的现货量不大的情况下，逼仓者是市场中的买方，它既拥有大量的现货部位又拥有大量的期货[1]部位，这样可以使没有现货的空方或卖方在进入交割月以后只好以较高价格平掉自己的部位，期货价格一般会偏离现货价格较远，这就是逼仓。逼仓大致可分为两种方式，一种是通过做多头实现、另一种是通过做空头实现。 　　空逼多：操纵市场者利用资金或实物优势，在期货市场上大量卖出某种期货合约，使其拥有的空头持仓大大超过多方能够承接实物的能力。从而使期货市场的价格急剧下跌，迫使投机多头以低价位卖出持有的合约认赔出局，或出于资金实力不能接货而受到违约罚款，从而牟取暴利。 　　多逼空：在一些小品种的期货交易中，当操纵市场者预期可供交割的现货商品不足时，即凭借资金优势在期货市场建立足够的多头持仓以拉高期货价格，同时大量收购和囤积可用于交割的实物，于是现货市场的价格同时升高。这样当合约临近交割时，追使空头会员和客户要么以高价买回期货合约认赔平仓出局；要么以高价买入现货进行实物交割，甚至因无法交出实物而受到违约罚款，这样多头头寸持有者即可从中牟取暴利。 [编辑本段]国内逼仓方式　　多逼空式逼仓在国内期货市场发展初期并不少见，1996年海南中商交易所橡胶“R608事件”就是一例。所不同的是那次逼仓事件并不发生在可用于交割的现货不大的情况下，而是发生在现货供应很充足时期，每年8月国内天然胶供应进入旺季。那么，在那样的现货背景下为什么具备逼仓的条件呢？主要在于当时交割制度不完善，人为地限制交割量，对会员交割量进行限制，能否进入交割还要根据期货部位按开仓时间顺序进行配对。逼仓者往往通过分仓占有会员交割部位，达到限制其它卖出者进行现货交割的目的，同时又在期货市场上大量买入，造成市场买卖力量严重失衡、价格大幅上涨。这就是国内的逼仓方式。 [编辑本段]我国逼仓的产生原因　　我国期货市场发展初期逼仓事件频发，除交割制度存在缺陷外，市场结构存在不合理性也是其中重要原因之一。这种不合理主要表现于套期保值者发育不足上，我国是世界上重要的商品生产消费大国，有发展套期保值的巨大潜力，然而挖掘潜力的重要工作却为当时人们急功近利的思想所忽略。期货市场发展初期执行限量交割制度，也许是出于国情考虑，交易制度设计者有意无意忽略了达到小量交割必须经历的过程，一味要求在交割量上一开始就达到国际市场上的理想状态，通过限量交割制度设计追求小量交割效果，并借此抑制套期保值活动以活跃市场，事实证明，这种做法是行不通的，它为逼仓行为提供了制度上的支持，也使小量交割成为泡影。 [编辑本段]逼仓的危害及其防范　　逼仓事件作为国内期货发展初期的特有现象和极为普遍现象，给市场带来极坏影响，非但使期货正常功能难以发挥，而且使中小投资者的利益受损。逼仓现象的普遍存在成为后来国家治理整顿期货市场的重要原因，防范逼仓行为也成为治理整顿期货市场的重要内容。在治理整顿期间出台的《期货交易管理暂行条例》及与之配套的四个办法中，虽然没有明确以逼仓行为为防范对象，但逼仓行为作为严重的市场操纵行为之一是明令禁止的。根据当时市场对逼仓行为产生根源的理解，有关方面对交易规则作了重要修改，将原来限量交割制度改为放开交割制度就是其一。一方面以市场操纵为惩治对象明确于法律法规中；一方面修改一系列的交易规则、交易方法，使之完善。

(1)建立并完善劳动力市场工资指导价位制度，能够为劳动力市场机制在实现劳动力资源优化配置方面发挥基础性的调节作用提供条件。 (2)劳动力市场工资指导价位制度有利于政府劳动管理部门转变职能，由直接的行政管理，即对企业内部劳动管理事务直接进行干预，转为充分利用劳动力市场价格信号，指导企业根据劳动力供求状况和市场价格，合理确定工资水平和各类人员工资关系，形成企业内部科学合理的工资分配体系。 (3)劳动力市场工资指导价位制度有利于引导劳动力合理、有序流动，调节地区、行业之间的就业结构，使劳动力价格机制与劳动力供求机制紧密结合，构建完整的劳动力市场体系。 (4)劳动力市场工资指导价位制度可以为新办企业在确定雇员初始工资水平时提供参考，也为企业工资集体协商确定工资水平提供参考依据。

劳动力市场工资指导价位制度是市场经济下，国家对企业工资分配进行指导和间接调控的一种方式。政府有关部门按照国家统一规范和制度要求，定期对各类企业中的不同职业(工种)的工资水平进行广泛调查，经过汇总、分析和修正，形成各类职业(工种)的工资价位，向社会发布，用以指导企业合理确定职工工资水平和工资关系，调节劳动力市场价格。 建立劳动力市场工资指导价位制度有利于政府劳动工资管理部门转变职能由直接的行政管理转变为充分利用劳动力市场价格信号指导企业合理进行工资分配，有利于充分发挥市场机制对工资分配的基础性调节作用，促进市场均衡工资率的形成；为劳动力供求双方协商确定工资水平提供客观的市场参考标准，减少供求双方的盲目性，提高劳动者求职的成功率和劳动力市场运作的整体效率；有利于指导企业根据劳动力供求状况和市场价格，形成企业内部科学合理的工资分配关系；有利于引导劳动力的合理、有序流动，调节地区、行业之间的就业结构，使劳动力价格机制与劳动力供求机制紧密结合，构建完整的劳动力市场体系。 依据：《劳动和社会保障部关于建立劳动力市场工资指导价位制度的通知》（劳社部发〔1999〕34号）

总股本，包括前的股份和新发行的股份的数量的总和。 一、总股本和流通股本的关系总股本是股份公司发行的全部股票所占的股份总数， 流通股本可能只是其中的一部分，对于全流通股份来说总股本=流通股本.股本 ，亦作股份;股份资本，是经授权、代表公司所有权的全部股份，既包括普通股也包括优先股，为构成公司股东权益的两个组成部分之一。股本的大小会随着送股和配股而增加，但市价不会改变，这是由于送配股后除权的原因。额定股本：设定的可以合法发行的最高股本数额。 二、股本已发行股本： 公司已经依法向股东发行的股本数额。发行在外股本：公司已经依法向股东发行的并一直持有股本数额。库藏股：公司已经依法向股东发行但由公司收回尚未注销的股本数额。已认股本：投资者根据合同分期认购但股款尚未全部缴入的股本。 三、基本含义 股本指股东在公司中所占的权益，多用于指股票。 上市公司 与其他公司比较，最显著的特点就是将上市公司的全部资本划分为等额股份，并通过发行股票的方式来筹集资本。股东以其所认购股份对公司承担有限责任。股份是很重要的指标。股份总数为股本，股本应等于公司的注册资本，所以，股本也是很重要的指标。为了直观地反映这一指标，在会计核算上股份公司应设置"股本"科目。 公司的股本应在核定的股本总额范围内，发行股票取得。但值得注意的是，公司发行股票取得的收入与股本总额往往不一致，公司发行股票取得的收入大于股本总额的，称为溢价发行;小于股本总额的，称为折价发行;等于股本总额的，为面值发行。我国不允许公司折价发行股票。在采用溢价发行股票的情况下，公司应将相当于股票面值的部分记入“股本”科目，其余部分在扣除发行手续费、佣金等发行费用后记入"资本公积"科目。 四、概念分类 额定股本： 公司章程 设定的可以合法发行的最高股本数额。 已发行股本：公司已经依法向股东发行的股本数额。 发行在外股本：公司已经依法向股东发行的并一直持有股本数额。 库藏股：公司已经依法向股东发行但由公司收回尚未注销的股本数额。 已认股本：投资者根据合同分期认购但股款尚未全部缴入的股本。 五、基本关系 额定股本≥已发行股本≥发行在外股本已发行股本=发行在外股本 库藏股 所有者缴入的资本，在金额上与注册资本一致。与股份公司的股本的性质相同? 实收资本的计价以所缴入的资产的价值为基础，其本身无法单独计价。参见“固定资产”、“无形资产”。 向股东发行的股份外减去总股本。这类事件的办理还要通过相关部门的审核，进行合法的等级才能够最终的确认，向市场发行多少股本的计算。

重点推荐银保监会副主席周亮：将引导理财、保险资金等各类中长期资金进入资本市场住建部等8部门发布关于加快新型建筑工业化发展的若干意见市场点评市场点评：创业板赚钱效应明显，主板短期承压输配电气：光伏逆势高增，龙头强者恒强 新股提示                        1、奕瑞科技，申购代码787301，申购价格119.6元；2、爱克股份，申购代码300 889，申购价格27.97元；3、稳健医疗，申购代码300 888，申购价格74.3元；4、谱尼测试，申购代码300 887，申购价格44.47元； 期货情报金属能源：黄金416.72,涨0.04%；铜52560,涨2.26%；螺纹钢 3757，跌0.03%；橡胶12530，跌0.08%；PVC指数6630，跌0.23%；郑醇2054,涨1.68%；沪铝14340,涨0.39%；沪镍119690，涨0.47%；铁矿861，涨1.41%；焦炭2036.5，涨0.89%；焦煤1292.0，涨1.17%；布伦特油42.35，跌3.9%；玻璃1761，跌0.11%；LPG 3488，跌2.08%；胶板235.85，涨1.11%；纯碱1799，涨1.87%；PP 7918,跌0.69%；农产品：豆油6752,跌0.27%；玉米2303，涨0.52%；棕榈油5838,跌1.32%；郑棉12915，涨0.04%；郑麦2624，涨0.08%；白糖5179, 涨0.97%；苹果6766，涨0.34%； 红枣10070，涨0.55%；豆一4525，涨1.03%；菜籽5599，跌0.83%；汇率：欧元/美元1.1838，跌0.12%；美元/人民币6.8361，跌0.17%；美元/港元7.7505，涨0.00%。 (以上期货数据来自上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所) 重点推荐1、银保监会副主席周亮：将引导理财、保险资金等各类中长期资金进入资本市场以新金融、新开放、新发展为主题，服贸会“2020中国国际金融年度论坛”9月6日在北京召开。北京市副市长殷勇、中国人民银行副行长陈雨露、银保监会副主席周亮、国家外汇管理局副局长郑薇出席论坛并讲话。银保监会副主席周亮表示，银保监会将培育非银行金融机构特色优势，把发展直接融资放在更加突出的位置，大力发展养老保险第三支柱有序进行，引导理财、保险资金等各类中长期资金进入资本市场。点评：近年来，随着机构投资者队伍的不断壮大，A股市场的价值投资理念也愈发巩固。引导理财、保险资金等各类中长期资金进入资本市场，有助于进一步降低市场的散户投资者的比例，让市场的投资行为更加理性。对市场属于长期利好。（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）2、住建部等8部门发布关于加快新型建筑工业化发展的若干意见为全面贯彻新发展理念，推动城乡建设绿色发展和高质量发展，以新型建筑工业化带动建筑业全面转型升级，打造具有国际竞争力的“中国建造”品牌，住建部等8部门发布关于加快新型建筑工业化发展的若干意见。意见要求，支持新型建筑工业化企业通过发行企业债券、公司债券等方式开展融资；完善绿色金融支持新型建筑工业化的政策环境，积极探索多元化绿色金融支持方式，对达到绿色建筑星级标准的新型建筑工业化项目给予绿色金融支持；用好国家绿色发展基金，在不新增隐性债务的前提下鼓励各地设立专项基金。点评：预计主营涉及钢结构建筑、装配式建筑、新型建材等行业的公司将有望受益，相关个股短期将有活跃表现的机会。（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）  市场点评1、市场点评：创业板赚钱效应明显，主板短期承压周五两市大盘指数低开后振荡收高，市场总成交金额为8386.85亿，比周四明显缩小。具体来看，截止收盘沪指下跌0.87%，报3355.37点，深成指下跌0.84%，报13656.66点，创业板下跌0.54%，报2732.15点。盘面上看，民航机场、芯片半导体股和低价创业板股表现较强，食品饮料股、酿酒板块则表现不佳。创业板的成交量逐步逼近沪指，短期而言，市场的资金更青睐于创业板的个股。低价创业板垃圾股虽然表现抢眼，但其基本面显然难以支撑它们股价活跃太久。操作上，不建议追涨创业板无业绩支撑的低价“垃圾股”，建议关注以有色煤炭等为代表的周期股、股价调整逐步到位的券商股以及中期业绩明显好转、股价所处位置不高的行业个股。（投资顾问杨冬  注册投资顾问证书编号：S0260615080007）2、输配电气：光伏逆势高增，龙头强者恒强疫情扰动下不减光伏高增长，各环节（除硅料、电池）高景气度，龙头强者恒强：1）20H、20Q2收入、利润增长强劲：20 年上半年收入 1,315.06 亿元，同增33.99%，归母净利润120.09亿元，同增 50.56%。20年Q2收入761.86亿元，同增52.95%，归母净利润 74.3亿，同增44.71%。2）20H、20Q2 毛利率小幅下降，20H归母净利率、20Q2归母净利率环比大幅上升：20H全行业毛利率 22.77%，同减0.62pct，Q2毛利率22.08%，同减 3.36pct， 环比-1.51pct。20 年H全行业归母净利率9.13%，同比+1.01pct，Q2归母净利润率9.75%， 同比-0.56pct，环比+1.62pct。3）Q2现金流大幅好转：20Q2板块应收账款/预收账款/存货分别较一季度+12.69%/-5.21%/+0.38%，经营性现金净流入73.67亿，去年同期净流入 46.63 亿。4）各环节盈利分化，龙头强者恒强：隆基20H收入同增42.73%，业绩同增104.83%（硅片尺寸结构改善、新产能释放，组件出口结构优秀高毛利率），锦浪科技、阳光电源20H业绩分别同增281.87%、34.13%（逆变器海外高占比，国内龙头出口市占率显著提升），晶澳20H业绩同增77.90%（出口高占比，一体化成本优势）；福莱特20H 业绩同增 76.27%（双玻渗透率提升，供需紧张）、福斯特20H业绩同增 14.58%（受益双玻，POE 渗透率提升，供需紧张）。捷佳伟创、晶盛机电、迈为股份20H业绩分别同增 8.11%、10.05%、52.77%（受益行业龙头扩产）。通威 20H 收入同增 16.21%，业绩同减 30.35%（Q2 硅料、电池价格暴跌，下半年硅料供给紧张以及大尺寸电池盈利分化，预计盈利明显改善）。点评：硅料因新疆疫情和爆炸事故影响短缺明显，硅片、电池片和组件全面涨价，国内需求持续超预期，龙头企业订单超产能明显；今年国内竞价26GW，平价33GW超预期，今 年装机预计40-50GW，明年预计50-60GW，海外今年80-90GW，明年预计 120-130GW，同增50%，平价时代到来，能源革命开始，需求持续高增长值得期待；大尺寸/9BB等新技术加快应用龙头份额快速提升，强者恒强明显，继续推荐光伏龙头。（投资顾问杨冬  注册投资顾问证书编号：S0260615080007） 

市场情绪：主要分为打板指数和赚钱效应两大功能。打板指数是利用大数据自动统计市场当日涨停、跌停股票的数量。并且量化当天打板，隔天的收益，若当天打板，隔日有收益，资金愿意封板，表示当天情绪较好，赚钱效应强，反之亦然。赚钱效应是以当天‘"非一字涨停板‘"股票在第二天开盘时的涨跌幅，计算出当天的打板成功率和盈利率，从而判断目前市场的风险偏好。从赚钱效应里面我们发现近期打板盈利率高峰值出现在5月23日，当日打板盈利率再次出现2.14%盈利率。意味着短线资金情绪高度一致，当短期市场情绪过高容易出现冲高回落炸板的走势。从打板指数中我们发现当日早盘小幅低开后维持弱势震荡走势。不料上午10点12分开始我们发现涨停板家数开始减少，破板家数迅速增加至28家。多空出现剪刀交叉，涨停破板率高达87%，果不其然在早盘周期资源集体砸盘，高送填权、次新股等热门题材首次出现集体炸板重挫，前期妖股华峰股份、永和智控集体按跌停。导致市场情绪明显降温亏钱效应弥漫，与开盘啦市场情绪发出信号的一致，因此操作上要控制仓位切记追涨来规避风险。

重点推荐广电总局印发《关于加强广播电视公共服务体系建设的指导意见》全国知识产权局：2020年制定完成知识产权强国战略纲要 市场点评市场点评：上证3100点得而复失，指数回落赚钱效应不减传媒影视：2019年全国总票房641.19亿元，同比增长5.64% 期货情报金属能源：黄金356.32,涨0.38%；铜48850,涨0.08%；螺纹钢3570，涨0.59%；橡胶13075，涨0.69%；PVC指数6525，跌0.15%；郑醇2289,涨1.06%；沪铝14115,涨0.11%；沪镍107970，跌0.10%；铁矿666.0，涨0.23%；焦炭1883.5,涨0.56%；焦煤1188.0，涨0.85%；原油505.2，跌0.10%； 农产品：豆油6796,跌0.76%；玉米1925,涨0.63%；棕榈油6276,跌1.26%；棉花14180,涨1.32%；郑麦2477,涨0.00%；白糖5609,涨0.47%；苹果7474，跌2.90%；汇率： 欧元/美元1.1197,涨0.34%；美元/人民币6.9692，涨0.04%；美元/港元7.7699，跌0.11%。(以上期货数据来自上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所) 新股提示           1、特宝生物，申购代码787278，申购价格8.24元；2、威胜信息，申购代码787100，申购价格13.78元。 重点推荐1、广电总局印发《关于加强广播电视公共服务体系建设的指导意见》国家广播电视总局6日印发《关于加强广播电视公共服务体系建设的指导意见》的通知，为进一步加强广播电视公共服务体系建设，不断满足人民日益增长的美好精神文化生活需要，现提出如下意见：力争到2025年，智慧广电得到普遍应用，公共服务数字化、高清化、网络化、智能化、移动化水平大幅提高，转型升级取得实质进展，实现由“户户通”向“人人通”、由“看电视”向“用电视”的新跨越。加快内容生产转型升级。坚持内容为王，发挥广播电视和网络视听的内容生产核心优势，满足人民高质量、多样性、个性化视听需求。推动广播电视机构建设全程媒体、全息媒体、全员媒体、全效媒体，加快人工智能、大数据、云计算、区块链等高新技术运用，实现内容生产传播方式变革。加强绩效管理。制定广播电视公共服务绩效考核办法，进一步明确考核主体、考核内容标准、考核方式和奖惩措施，全面推进绩效管理。坚持把社会效益放在首位，注重结果导向，强化成本核算和责任约束，确保财政预算资金绩效考核全覆盖，提高广播电视公共服务质量和效率。点评：《意见》中提到要加快发展高清超高清电视，要加快广电5G网络建设，赋能公共服务转型升级，推动有线无线、广播通信、大屏小屏协同发展等。预计主营涉及超高清电视以及广电5G网络建设的上市公司将受益，相关个股短期将获得表现机会，但追涨需谨慎。（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）2、全国知识产权局：2020年制定完成知识产权强国战略纲要全国知识产权局局长会议1月6日在京开幕。会议强调，2020年将制定完成知识产权强国战略纲要，加强知识产权顶层设计，加快制定知识产权强国战略纲要；强化知识产权保护；大力促进知识产权价值实现，健全知识产权运营体系，提高创新主体知识产权管理能力，推动知识产权服务业高质量发展等。点评：主营涉及知识产权保护的个股短期或有表现机会，但知识产权保护这个主题的个股近两年经历了几波炒作，且大部分个股业绩一般，年报业绩披露大幕即将拉开，不建议盲目追涨此题材炒作。（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020） 市场点评1、市场点评：上证3100点得而复失，指数回落赚钱效应不减周一指数午后震荡回落，转基因、特斯拉板块持续大涨，半导体板块尾盘拉升。三大指数受到外盘影响集体低开，但开盘之后指数韧性十足，在特斯拉、油气、转基因的带动下，两市震荡走高，三大指数相继翻红，网红板块则开始调整，盘面市场热点明显。午后两市下探回落，三大指数涨幅收窄，市场炸板率开始走高，盘面个股涨多跌少，跌停家数较少，华为板块持续回暖，网红也有走强，但特斯拉等高位盘整，不少资金开始观望，部分资金获利兑现，指数一度走弱，临近尾盘，指数小幅回暖。截止收盘沪指跌0.01%，深成指涨0.39%，创业板指涨1.30%。板块概念方面，白银、特斯拉板块领涨，民航、血制品板块领跌。两市共2060只个股上涨，94只个股涨停；1486只个股下跌，3只个股跌停。沪股通流入16.68亿，深股通流入46.15亿。新年伊始，市场赚钱效应越来越强，尽管今日盘中出现了一定幅度跳水回落，但是依然没有破坏市场的做多氛围，成交量持续放大，说明市场人气较高。年前市场缓步上涨，题材良性轮动，可以降低市场在节前的兑现压力，有助于年后市场行情的继续深入开展。目前来看市场更多的是在3050上下50-80点附近进行拉锯，只要市场成交量不出现明显萎缩，对于短线投资者，可以考虑围绕热点题材进行高抛低吸，轮动操作。如果是中长线投资者，持股为主，可以考虑逢低吸纳，切忌不可追高，盘中调整，可继续关注金融、地产、科技成长、新能源车等绩优企业。（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）2、传媒影视：2019年全国总票房641.19亿元，同比增长5.64%。2019年全国总票房641.19亿元，同比增长5.64%，票房增速较2018年下降3.06pct。全国观影人次为172787万人次，同比微增0.55%。此外，全年票房分布上呈现前低后高的态势，随着暑期档、国庆档、贺岁档的高质量影片逐步供给，2019H2电影市场有明显的复苏态势。档期票房占比持续提升，2019年四大档期票房占比达到50.33%，为历史新高，其中国庆档票房的提升最为明显，实现票房43.74亿，同比增速130.77%，占全年总票房比例由3.12%提高到6.83%。投顾点评：2019年全国总票房同比增长5.64%，整体符合预期，下半年电影市场复苏明显。传媒行业在经历了早几年野蛮生长之后，如今进入稳步发展阶段，票房的增长主要取决于影片的质量。传媒行业通过几年的调整，2020年有望迎来估值修复机会。龙头院线随着这几年的下沉，业绩有望逐步释放。同时，建议投资者关注影视行业平台型企业，以及龙头影视制作企业等。（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015） 

郭主席呼吁价值投资，但无人响应，为什么？因为A股市场根本没有价值投资的土壤：1、社会整体的浮躁氛围催生了投机赚快钱的心理；2、A股上市公司整体没有投资价值，除少数大盘蓝筹股外，估值明显高于港股等境外市场，如何价值投资？3、投机客主导市场带来的示范效应：在A股市场真正长期赚钱的都是游资、大户，而非公募。必须认识到，股市是我们整个社会的缩影。在一个急功近利、心浮气躁、道德退化的社会里，人人想着通过投机的方式赚钱，通过貌似合法的方式掠夺别人的利益，怎么可能出现健康成熟的股市呢？再加上监管者不作为，且放任少部分人掠夺大部分人的利益，于是一级市场高价发行圈钱，二级市场坐庄、内幕交易就盛行了。郭主席上任以来做了许多工作，力图将市场引导到以价值投资长期投资为主导的轨道，期望股市能与实体经济实现良性互动。但是市场还是跌跌不休，似乎并不买账。个人以为，证监会的很多改革虽然出发点是好的，但大多为小修小补，并没有触及到问题的本质。问题的本质是什么呢？那就是，A股市场在长期内并不是一个具有赚钱效应的市场，即二级市场的投资者作为一个整体而言是不赚钱的，在整体亏钱的背景下少部分人赚钱是因为其投资或投机技巧较其他人高明而已。A股市场过去十年指数不涨已经说明了这一点，这对于一个处于高速增长中的经济体而言实在是一个笑话。在一个整体亏钱的市场中进行投资，对大多数投资者而言实在是一个危险的游戏。过去十年是中国经济增长最快的十年，今后很难有这么快的增长了。在经济处于快速增长期时投资者都赚不到钱，还能期望他们在经济减速下滑时赚钱吗？中国投资者大多数都是散户，富人很少炒股。为什么？因为富人在理财方面更聪明，他们知道这是一个长期亏钱的市场。所以不管你怎么忽悠，他们是不会进去的——除非碰到几年一遇的市场大底，才会进去炒一把，然后再出来。我们老是认为中国直接融资比例过低，所以扩大直接融资（更直接地说就是扩大股市融资额）就成为股市发展的目标。今年上海证券交易所首席经济学家、资本市场研究所所长胡汝银就曾表示，沪深两市上市公司共2449家，不到全国股份公司总数的10%，尤其是上交所上市公司仅946家，蓝筹股供给和价值投资的空间严重不足，进一步提升的潜力巨大。他说的没错，可是他却忽略（或者说故意回避）了一个最基本的问题：如何让A股象美股那样在长期内具备赚钱效应。离开这一点谈扩大直接融资，如同缘木求鱼。在一个持续亏钱的市场上扩大直接融资如同竭泽而渔，最终结果是毁灭这个市场。在持续亏钱效应下，谁还愿意把储蓄投入这个市场，并转为上市公司的投资？此乃最基本之常识。基于此，如果你不能把A股打造成具有赚钱效应的市场，那你搞国际板又有什么意义呢？再多一个亏钱市场而已。因此，问题已经很清楚，证监会的当务之急——其真正应该做的是向市场宣示，其目标是要打造一个在长期内具备赚钱效应的市场，而不是一个每年要完成多少融资额的市场。所谓长期内具备赚钱效应的市场，是指市场可以一年两年不赚钱，但从长期角度——五年十年甚至更长时间，市场整体是具备赚钱效应的。美国股市就是一个标准的具备长期赚钱效应的市场。唯有创造赚钱效应给投资者提供回报，才能吸引各路长线资金入市，才能吸引富人入市。否则，你再怎么忽悠，养老金也不会入市的。空喊口号已经没用了，投资者已经变得越来越聪明。只要你把市场打造成一个长期内具有赚钱效应的市场，你根本不需要说话，各路资金（包括养老金、住房公积金、银行理财产品以及富人的钱）都会争先恐后进去。有钱可赚谁不愿意进？就算现在暂时没有资格，比如养老金、住房公积金等，按中国的老话，创造条件也要上，一定会去积极争取资格的，主管部门到时也会乐观其成，而不会象现在这样想办法阻挠。只要建成了一个长期内具有赚钱效应的市场，市场自然会形成一个良性的生态体系，投资者与上市公司、一级市场与二级市场、资本市场与实体经济之间自然会形成良性互动关系，而不是象现在这样类似于一种掠夺关系。如何打造一个长期内具有赚钱效应的资本市场呢？这是一个大题目，需要各方来积极研究。我愿抛砖引玉，提出几条建议：1、 打造一群的优秀的上市公司群体。中国经济体量已足够大，并不缺乏优秀的公司。比如百度、腾讯，这么优秀的公司为什么不在国内上市？因为我们没有一个好的市场环境，对他们缺乏吸引力。因此，问题的关键是，A股市场如何形成一种新陈代谢的机制，即把好的公司吸引进来保留下来，把坏的公司剔除出去。由于退出机制执行不力，我们的市场已沉淀了太多的垃圾，把它们剔除出去已成当务之急，如此才能遏制垃圾股的炒作，引导投资者去投资优秀公司。2、 引导并建立良好的投资文化。为什么大家不愿搞价值投资？因为炒作垃圾股、内幕交易、价格操纵等行为能赚到快钱，且很少受到惩罚。既然劣币驱逐良币受到鼓励，蓝筹股大盘股自然无人问津了。所以要引导并建立良好的投资文化，当务之急是将大量垃圾股扫出市场，让炒垃圾股的行为成为无源之水，同时退市风险亦将震摄大量的垃圾股炒作者。久而久之，这些人将逐步转向投资郭主席倡导的蓝筹股。3、 严惩“坏人”。不管是上市公司的违规行为，还是二级市场的内幕交易、价格操纵等行为，都必须严厉惩处。严格监管的结果就是要将好的优秀的公司留在市场中，同时剔除垃圾公司；将合法合规的投资者留在市场中，将违法违规、恶意炒作的投资者扫出市场。久而久之，市场自然会走向良性健康的轨道。这些年来，监管层喊了很多口号，而市场并没有发生实质性的改变。现在是付诸行动的时候了。目前的市场形势确实不容乐观，期望证监会能够明确宣示要打造一个在长期内具备赚钱效应的市场，并不断采取切实行动加以推进，打造一个真正各方多赢的市场——不仅让融资者满意，更让投资者有钱赚。如此，证监会也就兑现了其承诺：“保护投资者利益是我们工作的重中之重。”长江养老保险股份有限公司投资经理 傅梅望

昨日上证指数下跌1.27%，报收2744.07点。创业板指数下跌2.14%。盘面上，除去钢铁、石油等周期品种，其他行业板块大多飘绿。而白马权重股也未能延续周二大涨态势，继续回调。 　　分析指出，当前市场处于“上下可控”状态。一方面，估值水平、政策预期改善趋势等提供底部支撑，指数快速杀跌、强势股持续补跌等，也表明悲观情绪在加速出清。另一方面，从历史看，市场情绪修复、风险偏好提升等都需要较长过程。短期市场将在消化部分不确定因素过程中继续震荡磨底。 　　强势股处补跌格局 　　强势股补跌往往被认为是市场的最后一跌。7月底以来，前期的强势品种如贵州茅台、风华高科、恒瑞医药等都呈现出单边下跌态势。格力电器股价已跌入去年7-10月的平台整理区间，青岛海尔股价也基本回到去年10月时水平。 　　“以历史上三轮熊市的最后一年为分析区间(2004-2005年、2007-2008年、2011-2012年)，强势股补跌的现象在历次熊市尾声均存在。”中信证券分析师秦培景表示，熊市最后一年的前三季度涨幅居前的40只个股的平均涨幅分别是52%、81%、62% ，这批股票在熊市最后一个季度平均跌幅分别为19%、52%、21%，相对上证综指超额负收益分别为0.3%、14%、16%。 　　那么本轮强势股补跌到了哪个阶段？广发证券表示，历史强势股的调整幅度看，行业指数和强势个股的补跌幅度通常在20%-30%之间(2008年市场持续走熊使行业调整幅度超过40%)，本轮白酒和家电指数自6月中旬起的调整幅度已在20%上下，可见未来继续下跌的空间亦有限。 　　也有分析人士指出，“强势股补跌”传递出两层意思，一是市场悲观情绪加速出清，二是打破市场原有运行风格特征，防御策略的思路将从行业属性(典型防御行业如消费)转化为真实的安全边际(估值底线)，因此短期市场风格多会切换。 　　需经济数据验证 　　在政策利好刺激下，上证指数7月20日-24日收出逐级放量的三连阳走势，而进入8月份以来指数却有面临二次探底的风险。 　　另一方面，尤其是随着前期强势股的持续下跌，市场的整体估值水平不断向下。政策面也不断传来积极信号。市场为何迟迟不涨？ 　　“目前A股市场的投资氛围与2012年有一定相似性：一是全年‘淡化风格"；二是没有‘板块效应"；三是‘紧信用"环境在下半年逐步变‘宽"。2012年A股市场体现出了明显的政策调整领先于市场底的情况，政策在年中就已经出现了较为明显的边际转向，但是在年中经济数据偏弱的背景之下，市场整体表现仍然较弱，直到2012年底前后的经济数据与预期的提升之下，最终市场才迎来了明显的反弹。”一市场人士指出。 　　长江证券策略研究小组表示，市场未来还需要数据的持续验证，而接下来的经济旺季或许就是第一个值得关注的验证时期。从PMI和目前的高频数据来看，经济整体目前仍然处于短期景气之中，7月份PMI的回落具有一定的季节性。同时，工业企业盈利仍然保持高位，预示着中报增速可能仍然处于较高水平。分结构来看，需要密切关注出口数据与投资数据的变化情况。从中观数据来看，目前经济数据仍然存在着不确定性。此外，流动性未来几个月也将进入到数据的验证期。目前整体流动性并不紧张，长债收益率与银行间收益率均处于较低位置，市场更需要关注信用端的变化情况，尤其是社融数据未来几个月的变化情况。 　　秦培景表示，近期部分消费数据不佳，经济后周期消费走弱的预期被强化，前期强势的消费和医疗股出现明显补跌，加剧市场忧虑情绪。 　　关注顺周期行业 　　近期，政策面预期改善为市场提供博弈机会，基建产业链品种持续活跃，聚集了当下市场的主要赚钱效应。那么，市场短期还有哪些博弈机会？中期又该如何布局？ 　　广发证券表示，伴随政策边际变化，下半年改革提速预期增强，建议关注以下三条主线：一是，国企重组整合主线。二是，国企混改主线。重点关注盈利迫切性较高的铁路、军工等领域。三是，国有资本投资、运营公司平台主线。国务院《关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》出台意味着国有资本投资、运营公司试点数量将扩围，重点关注江苏、广东等近期组建动作较大的地方国企。 　　长江证券表示，从短期博弈市场反弹的角度来看，顺周期行业值得关注。由于目前市场的主要机会是来自于对政策预期改善的博弈，因此受益于此的顺周期无疑会是逻辑上阻力最小的方向，前期市场表现也印证了这一逻辑。同时，周期行业短期景气也同样处于高位，根据目前的中报披露情况，钢铁、轻工、化工等行业业绩增速环比上行，同时从绝对增速角度，周期行业表现更为突出。从目前估值的角度来看，顺周期的板块也大多处于底部位置。周期板块目前估值要显著低于历史平均区间，虽然近期相对市场有一定表现，但是距离均值恢复还有相当的距离。分行业来看，目前采掘、钢铁、建材估值相对较低。大金融板块作为顺周期板块中的配置品种，目前估值也同样处于低位，适合作为底仓品种配置。 　　从中长期的视角来看，从产业生命周期的角度来看，转型制造业值得关注。从历史数据来看，在一个中长期的时间维度上，投资于正在成长中的行业，其平均回报与获胜概率都要显著高于其他行业，因此对于投资者而言，找到一个正在成长的方向，才是中长期最值得关注的事情。展望未来，在政策大力推动之下的经济转型，将继续是中国下一阶段经济发展的重点方向。而新制造在这一进程之中，也将伴随着经济一起成长，或许仍然将是下一阶段最值得关注的成长方向。 　　专家论市>>> 　　重阳投资王庆：去杠杆接近中场 A股系统性风险下降 　　前海开源基金杨德龙：消费是未来要重点倚重的经济增长点 　　后市攻略>>> 　　招商策略：融资客买入食品饮料 外资买入金融与家电 　　华泰策略：周期板块有望带动市场企稳 关注高股息率行业

重点推荐我国3月末外汇储备30606亿美元 较年初降1.5%国家稀土功能材料创新中心获工信部批复 市场点评市场点评：大盘放量收复2800点，赚钱效应有所回暖新能源车：工信部修改《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》 期货情报金属能源：黄金374.5,涨2.73%；铜40590,涨2.24%；螺纹钢3215，跌0.12%；橡胶10010，涨1.78%；PVC指数5190，涨3.49%；郑醇1739,涨3.64%；沪铝11645,涨0.74%；沪镍93340，涨0.83%；铁矿582.5，跌0.94%；焦炭1661,涨1.1%；焦煤1128.5，跌1.35%；原油304.5，涨4.07%； 农产品：豆油5536,涨1.65%；玉米2020,跌0.10%；棕榈油4796,涨1.35%；棉花11050,涨2.55%；郑麦2596,涨0.39%；白糖5353,涨0.89%；苹果7120，涨1.47%；汇率： 欧元/美元1.0892,涨0.91%；美元/人民币7.0681，跌0.55%；美元/港元7.7526，涨0.01%。(以上期货数据来自上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所) 新股提示           1、 朝阳科技，申购代码002981，申购价格17.32元；2、 安宁股份，申购代码002978，申购价格27.47元。 重点推荐1、我国3月末外汇储备30606亿美元 较年初降1.5%国家外汇管理局公布的最新外汇储备规模数据显示，中国3月末外汇储备30606.3亿美元，环比减少460.88亿美元；中国3月末黄金储备6264万盎司(约1948.32吨)，与上个月持平。3月，主要受新冠肺炎疫情在全球加速蔓延、国际原油价格大幅下跌等因素影响，国际金融市场大幅震荡。美元指数走强，部分非美元货币相对美元汇率下跌，主要国家资产价格出现大幅调整。我国外汇市场运行总体平稳，外汇供求保持基本平衡。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，外汇储备规模有所下降。点评：3月末外汇储备环比减少的主要原因在于美元指数的走强和主要国家资产价格的大幅调整。随着国内实体经济正在逐步恢复和改善，以及主要国家资本市场的止跌企稳，外汇储备的整体规模预计将维持总体稳定。（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）2、国家稀土功能材料创新中心获工信部批复江西省工信厅7日发布消息称，工信部日前正式批复国瑞科创稀土功能材料有限公司组建国家稀土功能材料创新中心，系稀土领域唯一的国家级制造业创新中心。国家稀土功能材料创新中心依托公司为国瑞科创稀土功能材料有限公司，由江西省、内蒙古自治区共同组织南北稀土骨干企业与高校联合组建。江西省工信厅表示，国家稀土功能材料创新中心将围绕稀土磁性、发光、催化、合金等功能材料产业和稀土二次资源回收利用等领域，重点攻克高端稀土功能材料设计、加工、制造一体化技术，稀土新材料批量化制备关键技术，前沿稀土新材料开发及应用技术等，打造集关键共性技术研发、中试孵化、测试验证和成果转移转化为一体的新型创新平台，从而加快稀土功能材料领域关键共性技术突破，不断增强产业创新能力。点评：稀土永磁板块普遍处于相对低位，国家稀土功能材料创新中心的成立预计将刺激该板块个股短线活跃。短线可逢低少量参与，不建议追涨操作。（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020） 市场点评1、市场点评：大盘放量收复2800点，赚钱效应有所回暖受假期海外股市大涨影响，周二早盘高开后持续走强，全天高开高走，三大股指收盘涨幅均超2%。截至收盘，上证指数涨2.05%，报收2820.76点，深证成指涨3.15%，报收10428.9点，创业板指涨3.31%，报收1969.78点。从盘面上看，题材概念全线飘红，妖股频出，油气，券商，新能源汽车、数字货币等板块表现活跃。整体来看，个股涨多跌少，两市非st个股涨停150余家，下跌个股不足百家，资金赚钱氛围浓厚。北向资金今天净流入超140亿元，其中沪股通流入71亿，深股通流入73亿，两市成交逾7000亿元，成交量较上周五明显放量。从外围消息面上看，欧美等疫情爆发严重的国家，在采取了一系列防控措施后，病患新增数和死亡数量均呈逐渐减少的态势，除了美国，欧洲多个有出现拐点迹象，市场普遍预计美国将在4月产生拐点，这无疑给欧美股市注入了一针强心剂。在全球大放水刺激市场的背景下，央行在周末也终于抛出了“降准”和降低银行间超额准备金率的举措，呵护金融市场态度明显。总的来看，随着全球疫情渐渐趋于控制，目前市场筑底后爬升的态势也较充分的反应了对后市的预期，接下来的行情在没有突发重大利空的影响下，有望继续反弹。操作上，持股为主，短期大盘连续反弹空间不会太大，若明两天市场继续冲高，可以择机降低部分仓位。大盘筑底阶段，投资者可以通过加强交易锁住利润，逢低关注一季报支撑的白马消费和黄金、油气产业链等个股。（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）2、新能源车：工信部修改《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》。4月7日，工信部发布关于修改《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》的决定。文件提出，删除申请新能源汽车生产企业准入有关“设计开发能力”的要求；将新能源汽车生产企业停止生产的时间由12个月调整为24个月；删除有关新能源汽车生产企业申请准入的过渡期临时条款；删除新建纯电动车乘用车生产企业应同时满足《新建纯电动乘用车管理规定》的条款。投顾点评：工信部发布关于修改《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》的决定，整体降低了新能源汽车企业设计要求，放宽停止生产时间等，新《规定》对新能源车生产企业更加友好，有利于新能源车企长期更加平稳和健康的成长。虽然近期受疫情以及地缘政治因素影响，原油价格大幅下挫，新能源车对传统燃油车替代预期有所下降，但大力发展新能源车乃大势所趋。工信部新《规定》将助力新能源车企更好的成长，投资者可以逢低关注新能源整车车企，以及相关产业链个股等。（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015） 

市场上涨过快、市场上涨的资产种类有限、市场上涨的原因不明确、市场上涨的时间过短。1、市场上涨过快：市场上涨过快，会导致资产价格泡沫，最终导致市场崩盘，投资者的回报率也会受到影响。2、市场上涨的资产种类有限：市场上涨的资产种类有限，投资者的选择余地也会受到限制，会导致投资者错失更好的投资机会。3、市场上涨的原因不明确：市场上涨的原因不明确，会导致投资者的投资决策出现偏差，最终影响投资回报率。4、市场上涨的时间过短：市场上涨的时间过短，投资者无法及时把握投资机会，错失获得高回报的机会。市场赚钱效应好需要综合考虑多个因素，包括市场的基本面、投资者的风险偏好、市场的流动性等等。投资者需要具备一定的投资知识和技能，才能在市场中获得较高的回报率。

      在股票分析技术市场中，K线理论是投资者用的比较多的技术分析之一。K线是由阴线和阳线组成，在市场中一天的K线是比较单一的，对后市的行情判断容易出现错误，多跟K线在一起组合就可以成为K线形态。下面就来跟大家分享一下，K线组合形态阴包阳在市场的影响。      阴包阳是指股价是一直处于阳线状态，突然一天出现一根巨量或者温和放量的大阴线或者中阴线，把阳线包含在这根阴线里面，称为阴包阳。在市场中往往具有转势或者调整的迹象。      1、如果股价经过前期一段时间震荡调整状态，突然一天，股价出现一根放量阴线，把的阳线吃掉，包含在这里阴线里面，说明主力开始加速下跌，市场开始进入下跌通道，主力和投资者开始抛出手中的筹码，等待低位出现后来拉升，这时候建议投资者空仓或者保留1-2成底仓。      2、如果股价在上升阶段出现，突破出现阴包阳的形态，但市场的趋势是上涨趋势，说明只是短期调整，不破支撑位和重要均线，投资者可以把仓位控制在3-4成左右，说明主力只是对敲洗盘。      3、如果出现在顶部阶段，阴包阳形态且放量的情况下，投资者需要当天减仓，或者继续破位建议清仓出局。      投资者在看到K线形态阳包阴的时候，也要注意市场的趋势变化和股价的位置来决定仓位的多少。

　　资金流向(moneyflow)在国际上是一个成熟的技术指标。 　　其计算方法如下，举例说明：在9:50这一分钟里，钢铁板块指数较前一分钟是上涨的，则将9:50这一分钟的成交额计作资金流入，反之则计作资金流出，若指数与前一分钟相比没有发生变化，则不计入。每分钟计算一次，每天加总统计一次，流入资金与流出资金的差额就是该板块当天的资金净流入。 意义在于：指数处于上升状态时产生的成交额是推动指数上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入；指数下跌时的成交额是推动指数下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出；当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后剩下的推动指数上升的净力，这就是该板块当天的资金净流入。换句话说，资金流向测算的是推动指数涨跌的力量强弱，这反映了人们对该板块看空或看多的程度到底有多大。

你好，从你的提问可以看出你对保证金并不是太了解，下面我系统介绍一下，希望对你有所帮助，满意的话给加分阿在期货市场上，交易者只需按期货合约价格的一定比率交纳少量资金作为履行期货合约的财力担保，便可参与期货合约的买卖，这种资金就是期货保证金。 在我国，期货保证金（以下简称保证金〕按性质与作用的不同。可分为结算准备金和交易保证金两大类。结算准备金一般由会员单位按固定标准向交易所缴纳，为交易结算预先准备的资金。交易保证金是会员单位或客户在期货交易中因持有期货合约而实际支付的保证金，它又分为初始保证金和追加保证金两类。 初始保证金是交易者新开仓时所需交纳的资金。它是根据交易额和保证金比率确定的，即初始保证金＝交易金额调保证金比率。我国现行的最低保证金比率为交易金额的5％，国际上一般在3％～8％之间。例如，大连商品交易所的大豆保证金比率为5％，如果某客户以2700元/吨的价格买入5张大豆期货合约（每张10吨），那么，他必须向交易所支付6 750元（即2700x50x5％）的初始保证金。 交易者在持仓过程中，会因市场行情的不断变化而产生浮动盈亏（结算价与成交价之差），因而保证金账户中实际可用来弥补亏损和提供担保的资金就随时发生增减。浮动盈利将增加保证金账户余额，浮动亏损将减少保证金账户余额。保证金账户中必须维持的最低余额叫维持保证金，维持保证金：结算价调持仓量调保证金比率xk（k为常数，称维持保证金比率，在我国通常为0．75）。当保证金账面余额低于维持保证金时，交易者必须在规定时间内补充保证金，使保证金账户的余额）结算价x持仓量x保证金比率，否则在下一交易日，交易所或代理机构有权实施强行平仓。这部分需要新补充的保证金就称追加保证金。仍按上例，假设客户以2700元/吨的价格买入50吨大豆后的第三天，大豆结算价下跌至2600元／吨。由于价格卜跌，客户的浮动亏损为5000元（即<2700-2600）x50），客户保证金账户余额为1750元（即6750-5000），由于这一余额小于维持保证金（＝2 700x50X5％x0．75=5 062．5元），客户需将保证金补足至6750元（2 700x50x5％），需补充的保证金5 000元（6 750 - 1 750〕就是追加保证金。

（1）法律风险。股指期货投资者如果选择了不具有合法期货经纪业务资格的期货公司从事股指期货交易，投资者权益将无法得到法律保护；或者所选择的期货公司在交易过程中存在违法违规经营行为，也可能给投资者带来损失。（2）市场风险。由于保证金交易具有杠杆性，当出现不利行情时，股价指数微小的变动就可能会使投资者权益遭受较大损失；价格波动剧烈的时候甚至会因为资金不足而被强行平仓，使本金损失殆尽，因此投资者进行股指期货交易会面临较大的市场风险。（3）操作风险。和股票交易一样，行情系统、下单系统等可能出现技术故障，导致无法获得行情或无法下单；或者由于投资者在操作的过程中出现操作失误，都可能会造成损。（4）现金流风险。现金流风险实际上指的是当投资者无法及时筹措资金满足建立和维持股指期货持仓之保证金要求的风险。股指期货实行当日无负债结算制度，对资金管理要求非常高。如果投资者满仓操作，就可能会经常面临追加保证金的问题，如果没有在规定的时间内补足保证金，按规定将被强制平仓，可能给投资者带来重大损失。（5）连带风险。为投资者进行结算的结算会员或同一结算会员下的其他投资者出现保证金不足、又未能在规定的时间内补足，或因其他原因导致中金所对该结算会员下的经纪账户强行平仓时，投资者的资产可能因被连带强行平仓而遭受损失。

股指期货市场的总持仓量是按单边计算的,这与目前商品期货市场双边计算不同。例如,在交易某一个合约时,一个投资者买入1张合约并持有,另一个投资者卖出1张合约并持有,股指期货市场总持仓量显示为1张合约,而商品期货市场总持仓量显示为2张合约。黄金市场是全球性的市场，黄金市场的投资产品分为实物金，纸黄金，期货黄金和杠杆式现货黄金等，想统计所有的这些持仓量是比较困难的。当然，在有些投资市场，持仓量对于交易是非常重要的，如证券市场。杠杆式现货黄金是24小时在线交易，买涨买跌双向操作，黄金T+0形式交易，1：100倍杠杆比例。只需要下载MT4交易软件，安装以后开设真实交易账户就可以进行交易了，如果不会使用可以先开设模拟交易账户，进行模拟交易

股指期货市场的总持仓量是按单边计算的,这与目前商品期货市场双边计算不同。例如,在交易某一个合约时,一个投资者买入1张合约并持有,另一个投资者卖出1张合约并持有,股指期货市场总持仓量显示为1张合约,而商品期货市场总持仓量显示为2张合约。黄金市场是全球性的市场，黄金市场的投资产品分为实物金，纸黄金，期货黄金和杠杆式现货黄金等，想统计所有的这些持仓量是比较困难的。当然，在有些投资市场，持仓量对于交易是非常重要的，如证券市场。杠杆式现货黄金是24小时在线交易，买涨买跌双向操作，黄金T+0形式交易，1：100倍杠杆比例。只需要下载MT4交易软件，安装以后开设真实交易账户就可以进行交易了，如果不会使用可以先开设模拟交易账户，进行模拟交易

法律主观：房地产估价全称房地产价格评估，就是对房地产进行估价,也就是说,由持有《房地产估价人员岗位合格证书》或《房地产估价师注册证》的专业人员，根据估价目的，遵循估价原则，按照估价程序，运用估价方法，在综合分析，影响房地产价格因素的基础上，结合估价经验及对影响房地产价格因素的分析，对房地产的特定权益，在特定时间最可能实现的合理价格所作出的估计、推测与判断。它实质上不是估价人员的定价，而是模拟市场价格形成过程将房地产价格显现出来，它具有专业性、技术性、复杂性，是科学、艺术和经验三者的结合。下面由小编来解答。房地产评估要考虑哪些因素呢?影响一套房屋市价的因素很多，物业类型、结构、层次、朝向、室内净高、开间跨度、建造年代、权属、地段等级、面积、房型、采光、厨卫大小、建筑质量、电梯数量和品牌、外立面造型、物业内外部装修、得房率以及物业所处外部环境、绿化、人文、交通、商业服务设施、基础设施、居住人气、小区容积率、区域规划等，都得加以适当的考虑。房地产估价有什么特点呢?(一)房地产估价具有科学性房地产估价建立在科学的估价理论与方法的基础之上,具有科学性。虽然房地产价格受多种因素影响,构成和变化都比较复杂,难以准确地确定,但究其实质并不是主观臆断,而是把房地产的客观实在价值通过评估活动正确地反映出来,具有很强的客观性和科学性。(二)房地产估价的艺术性房地产估价在一定程度上具有艺术性,主要体现在如下几个方面:1.房地产估价人员需要有丰富的经验。房地产估价是一项专业性很强的业务,估价人员必须具备丰富的经验,才能作出准确合理的判断。2.房地产估价需要很强的推理与判断能力。丰富的估价经验是顺利评估的前提,在经验基础上所形成的推理判断能力在一定程度上代表着估价师的水平。在房地产估价过程中,推理判断能力不仅体现为对房地产价格规律的透彻认识,有时会表现出非逻辑性,体现为估价师的超常眼力。3.房地产估价需要一定的技巧。房地产估价的技巧性一方面体现在估价过程中,另一方面则体现在如何保证评估结果的权威性,保证委托人及有关当事人能够接受合理的评估结论上。在房地产估价过程中,涉及到准确核实待估房地产的权利状态,如何以最快的速度拟好估价报告,避免以后出现纠纷股些问题的处理都需要估价师掌握相应的技巧。(三)房地产估价具有综合性房地产估价的综合性主要体现在如下几个方面:1.房地产估价人员需要具备综合性知识。2.评估过程涉及面较广。房地产评估有时不仅包括有形资产(实物房地产),也包括无形资产。3.房地产估价有时需要综合作业。房地产估价有时需要估价师、结构工程师,以及建筑师、规划师等协同作业。4.,房地产估价还具有一定的政策性。如在住宅评估时,还应考虑国家的有关政策,在评估土地的出让价格时,还应考虑出让方式及有关的产业政策。所有这些,也在一定程度上体现着房地产估价的综合性特点。房地产评估作价，需要专业的人来为你解答。以上就是网小编对‘房地产评估要考虑哪些因素,房地产估价有什么特点"的回答。如果还有其他问题，欢迎到网在线咨询或者找律师咨询。法律客观：《城市房地产管理法》第三十四条国家实行房地产价格评估制度。房地产价格评估，应当遵循公正、公平、公开的原则，按照国家规定的技术标准和评估程序，以基准地价、标定地价和各类房屋的重置价格为基础，参照当地的市场价格进行评估。第三十五条国家实行房地产成交价格申报制度。房地产权利人转让房地产，应当向县级以上地方人民政府规定的部门如实申报成交价，不得瞒报或者作不实的申报。

假如a909是3451元一吨。那么按照期货合约一手是10吨来计算的话，你购买一手需要支付3451*10吨=34510元，你所需要支付的保证金（按15%计算）是345108*15%。最小变动价格的意思是价格变动的价格最小是1元一顿，比如从3451跳到3452，没有3451.5的概念。

期货市场买的大豆提货仓库。大连港股份有限公司，中国华粮物流集团北良有限公司，中国华粮物流集团南通粮油接运有限责任公司，青岛港国际股份有限公司，江苏省江海粮油集团有限公司，上海良友新港有限公司。

不是,大豆是黄豆 你是南方的吧,因为我们东北是大豆的主产区,大家都知道的

大豆期货价格下跌，大豆现货价格跟着下跌（期货价格是对现货价格的预期，总是朝着同样的方向变动），接着会导致大豆油价格下跌（原料大豆的价格跌了），之后便是菜油的价格下跌了（大豆油和菜油是替代品）。对补充问题的回答：事实上，原油价格并不能直接影响大豆期货的价格，大豆期货价格随着原油价格下跌，他们两者是在当前的金融危机大环境下发生的，所以真正的原因是目前的市场信心不足引起的。

也称互换（Swap），是交易双方依据预先约定的协议，在未来确定期限内，相互交换的交易。外汇掉期（Foreign Exchange Swap）又称为时间套汇（Time Arbitrage）是指在同一个外汇市场上同时进行买卖期限不同而金额相等的外汇。

所谓掉期交易，是指在买入或卖出即期外汇的同时，卖出或买进同一货币的远期外汇，以防止汇率风险的一种外汇交易。这种金融衍生工具，是当前用来规避由于所借外债的汇率发生变化而给企业带来财务风险的一种主要手段。

撤单就是取消了交易,卖出等于是卖单成交了!

证券市场证券是多种经济权益凭证的统称，因此，广义上的证券市场指的是所有证券发行和交易的场所，狭义上，也是最活跃的证券市场指的是资本证券市场、货币证券市场和商品证券市场。是股票、债券、商品期货、股票期货、期权、利率期货等证券产品发行和交易的场所。证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。证券市场以证券发行和交易的方式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。在发达的市场经济中，证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。中文名证券市场外文名securities market属于市场经济发展到一定阶段的产物目的解决资本供求矛盾和流动性方式证券发行和交易快速导航构成要素 特征 区别 功能 形成发展 作用 市场地位定义证券市场的结构是指证券市场的构成及其各部分之间的量比关系。常见最基本的证券市场的结构有以下几种：层次结构按证券进入市场的顺序而形成的结构关系。可分为发行市场和交易市场。证券发行市场又称为“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。证券交易市场又称为“二级市场”或“次级市场”，是已发行证券通过买卖交易实现流通转让的市场。发行市场和流通市场相互依存、相互制约，是一个不可分割的整体。发行市场是流通市场的基础和前提。流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件。此外，流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行时需要考虑的重要因素。多层次资本市场体现为区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以及监管要求的多样性。根据所服务和覆盖的上市公司类型，分为全球市场、全国市场、区域市场；根据上市公司规模、监管要求等差异，分为主板市场、二板市场（创业板或高新企业板）等。品种结构依有价证券的品种而形成。分为股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场。交易场所结构按交易活动是否在固定场所进行分为有形市场和无形市场。有形市场称为“场内市场”，指有固定场所的证券交易所市场。有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一。把无形市场称为“场外市场”，指没有固定场所的证券交易所市场。场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在，出现了多层次的证券市场结构。纵向结构关系这是一种按证券进入市场的顺序而形成的结构关系。按这种顺序关系划分，证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。证券市场证券发行市场又称“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售证券所形成的市场。证券发行市场作为一个抽象的市场，其买卖成交活动并不局限于一个固定的场所。证券发行市场体现了证券由发行主体流向投资者的市场关系。发行者之间的竞争和投资者之间的竞争，是证券发行市场赖以形成的契机。在证券发行市场上，不仅存在着由发行主体向投资者的证券流，而且存在着由投资者向发行主体的货币资本流。因此，证券发行市场不仅是发行主体筹措资金的市场，也是给投资者提供投资机会的市场证券交易市场是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的场所。相对于发行市场而言，证券交易市场又称为“二级市场”或“次级市场”。证券经过发行市场的承销后，即进入流通市场，它体现了新老投资者之间投资退出和投资进入的市场关系。因此，证券流通市场具有两个方面的职能：其一是为证券持有者提供需要现金时按市场价格将证券出卖变现的场所；其二是为新的投资者提供投资机会。证券交易市场又可以分为有形的交易所市场和无形的场外市场。证券发行市场与交易市场紧密联系，互相依存，互相作用。发行市场是交易市场的存在基础，发行市场的发行条件及发行方式影响着交易市场的价格及流动性。而交易市场又能促进发行市场的发展，为发行市场所发行的证券提供了变现的场所，同时交易市场的证券价格及流动性又直接影响发行市场新证券的发行规模和发行条件。横向结构关系这是依有价证券的品种而形成的结构关系。这种结构关系的构成主要有股票市场、债券市场、基金市场以及衍生证券市场等子市场，并且各个子市场之间是相互联系的。股票市场是股票发行和买卖交易的场所。股票市场的发行人为股份有限公司。股份公司在股票市场上筹集的资金是长期稳定、属于公司自有的资本。股票市场交易的对象是股票，股票的市场价格除了与股份公司的经营状况和盈利水平有关外，还受到其他诸如政治、社会、经济等多方面因素的综合影响。因此，股票价格经常处于波动之中。债券市场是债券发行和买卖交易的场所。债券的发行人有中央政府、地方政府、政府机构、金融机构、公司和企业。债券市场交易的对象是债券。债券因有固定的票面利率和期限，其市场价格相对股票价格而言比较稳定。基金市场是基金证券发行和流通的市场。封闭式基金在证券交易所挂牌交易，开放式基金是通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通的。衍生证券市场是以基础证券的存在和发展为前提的。其交易品种主要有金融期货与期权、可转换证券、存托凭证、认股权证等。[1]

分类: 商业/理财 >> 金融 解析: 证券市场 证券市场是股票、债券、投资基金券等各种有价证券发行和买卖的场所。证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理地配置社会资源，支持和推动经济发展，因而是资本市场的核心和基础，是金融市场中最重要的组成部分。 1．循序渐进的逐步推进中国证券市场国际化进程 根据中国证券市场的现实情况，中国证券市场的国际化进程既要促进国内资本市场的发展和完善，又要保证国内金融市场的稳定，所以我们必须坚持循序渐进的原则，分阶段实施。我们可以借鉴韩国、印度、台湾和日本等国家和地区的经验，以B股市场为起点，分阶段、按比例将外资引入股市，逐步实现A、B股的合并，推进中国证券市场国际化的渐进式发展。我们可以从有限度的开放阶段逐步推进，直到全面开放阶段，实现中国证券市场的真正国际化。 2．扩大市场规模，按照国际惯例规范证券市场 大力发展国内证券市场，努力扩大市场规模，提高上市公司质量，这是中国证券市场国际化的基础，也是提高中国证券市场抵御国际资本冲击能力的重要保证。证券市场规范化是证券市场国际化的前提和基础，我们要对证券市场的法律、会计准则、上市公司进行改革和调整，规范证券发行和证券交易市场，逐步向WTO准则靠拢，吸引更多的外国投资者。 3．发展共同基金，培育能与国际竞争的证券公司 我国的证券市场缺乏能够与国际竞争的一流投资银行和其他中介机构，现有的证券公司在资本规模、经营水平、创新能力、内控机制等方面都有待提高。我们要积极鼓励国内规模较大的证券商到海外设立分支机构，同时大力引进国外证券机构，积极推进证券机构的国际化和证券投资国际化的进程。共同基金是海外投资者十分熟悉和青睐的方法，发展共同基金既有利于吸引外国个人投资者，又可以避免外国直接投资给国内证券市场带来冲击，是证券市场国际化初期的主要手段。

2014年6月至今涨幅排名：　 证券名称 涨幅中文在线 2153%暴风科技 1951%易尚展示 1867%龙生股份 1369%兰石重装 1224%中科曙光 1203%同花顺 1155%创业软件 951%

充电桩的市场紧跟新能源汽车的发展，新能源汽车销量不断攀升，对充电桩需求水涨船高。而据数据统计，当今新能源汽车的充电设施依旧供不应求。因此充电桩将是继加油站后的又一大蓝海市场。其实目前许多企业都纷纷将目光投向了充电桩市场，像科拓股份就在今年适时推出了集充电站建设、设备、平台、施工标准、物料展示、车位级管理为一体的速停车·大圣充电一站式完整解决方案。速停车·大圣充电平台功能全、设备强兼容，资金严管控，与停车管理数据互通，充电费和停车费一笔缴纳，方便快捷。充电车位安装相机与科拓收费系统打通，加收资源占用费用，利用价格杠杆杜绝非充电车辆占位。同时平台能够结合新能源车入场数据和充电运营数据，实时分析优化充电运营策略，增加车场收益。

形象定位。通过查询宋城演艺发展股份有限公司网站信息显示，宋城演艺发展股份有限公司的市场定位是形象定位，通过形象定位打造一个过硬的公司品牌。宋城演艺发展股份有限公司,于1994年9月21日在浙江省杭州市注册成立。

A股市场50家细分行业龙头公司瑞贝卡(6000439)01发制品行业的龙头企业，产品主要销往非洲和北美洲，外销比例超90%。公司已在非洲建厂并加大对国内市场的开拓力度，随着假发消费理念的转变，公司在行业的领导地位将巩固。劲嘉股份(002191)02它只是为卷烟厂生产烟标，但却做到销量全国第一，在烟草业烟标份额达到10%。公司与国内50多家大中型烟草企业建立了供应关系，行业龙头地位让其有很强的议价力，未来业绩仍值得期待。新纶科技(002341)03国内防静电/洁净室龙头企业，从技术看，公司净化工程和超净清洗处于国际领先地位，但市场份额仍很低，若公司能抓住上市机会利用资金优势加紧市场开拓，未来高速增长值得期待。齐心文具(002301)04国内最大的办公文具制造商，上半年尽管产能紧张，但通过外协加工实现收入增长13%，外协比例增至35%，上半年营业收入同比增长13%，渠道和品牌等投入开始发挥效益。恒生电子(600570)05国内金融机构信息化解决方案最具实力的供应商之一，在基金业的市场份额高达70%以上，在证券、期货行业市场份额分别为45%、40%。上半年营业收入2.95亿元，同比增18%。证通电子(002197)06国内移动金融设备领头公司，主力产品ATM用金属加密键盘国内市场占有率超过30%，主要为国内外知名ATM厂商供货。拳头产品EPOS国内市场份额为50%，占整体营收50%以上。太阳鸟(300123)07国内游艇业规模最大、设计和研发技术水平最高的企业之一，2008年复合材料船艇销售额和产量排内资企业首位。募投项目将实现扩产80%，超募资金将用于收购竞争对手，实现扩张。泰豪科技(600590)08军工电源和智能建筑电气领域行业的领导者。随着政府对节能政策的推进和深化，公司在智能建筑电气方面的优势将进一步体现，主营业务的巨大空间可以预见。威孚高科(000581)09公司生产的燃油喷射系统是柴油汽车发动机的核心部件，在国内市场占有率超40%，高居首位。子公司威孚力达主产品为汽车尾气催化净化装置，该公司在国内市场的份额也居第一位。久联发展(002037)10位于多山之省贵州的民用爆炸品上市公司，收入规模在同行业排名第一。据贵州交通建设规划，在未来6年内要建设大量城市铁路和高速公路，多山地形使民爆产品成为必不可缺的用品。开创国际(600097)11我国大洋捕捞行业的龙头企业，公司主要鱼种为竹荚鱼和金枪鱼。在去年底完成了资产重组之后，公司船队规模国内第一。2010年以来，主要产品价格回升有利于公司盈利快速回暖。广电运通(002152)12国内ATM机龙头企业，主营货币自动处理设备，通过与国内银行的合作，产品在国内拥有最高的市场份额，国外市场拓展也非常迅猛。随着农村市场打开，公司业务高速增长值得期待。宝胜股份(600973)13电力电缆行业的龙头企业，曾为鸟巢提供电力电缆。随着国内核聚变发电项目的大量批复以及出口需要，损耗低的超导电缆有望成为公司新的盈利增长点。山东药玻(600529)14模制药用玻璃瓶是公司主要产品，该产品在国内市场占有率达70%以上。我国医药行业每年增长速度在10%至20%，公司销售额也以几乎相同的速度稳健成长，未来有望继续受益医改。浙江阳光(600261)15国内最大的节能灯制造商，产品名列政府采购名录第一。在国家发改委2009年高效照明产品推广任务中中标订单最多，虽短期盈利有限，但对公司品牌提升和市场份额扩张大有裨益。广州国光(002045)16长期专注于扬声器和音响产品的研发生产，是这一领域的龙头企业，是国内为数不多的能进入专业HI-FI、监听音箱等高端领域的企业，公司产品主要为OEM出口，外销比例达到80%。青岛金王(002094)17蜡烛工艺品行业的领军企业，是国际主流零售企业认可的新材料工艺蜡烛制造商。随着越南基地的投产，公司将突破不能直接出口美国的政策瓶颈，实现蜡烛业务增长新的腾飞。伟星股份(002003)18纽扣和拉链也许不起眼，但公司却凭这两门生意在2009年做到超10亿元的销售额，凭在国内中高档服装辅料行业龙头地位，这家公司有着其他诸多行业难以企及的业绩表现。金螳螂(002081)19国内装修装饰行业的龙头，主要客户包括鸟巢、人民大会堂等大型场馆及高档酒店。装修装饰市场竞争激烈，公司在此环境下能够获得超过40亿元年营业收入表明了其强势领导地位。宁波华翔(002048)20主要业务是汽车内饰及零配件和改装车。汽车线路保护器为世界领先地位，是国内最先进的轿车排气系统总成供应商，唯一掌握天然胡桃木内饰件技术。东信和平(002017)21国内智能卡市场的龙头，尤其在SIM卡领域，公司出货量和市场份额高居行业第一。目前公司的境外销售额占比达到56%，海外业务开拓将提升公司在全球市场的地位。珠海中富(000659)22可口可乐和百事可乐超过一半以上的包装瓶都是由该公司提供，这是我国乃至亚洲最大的饮料PET瓶厂商。近期公司增发获得通过，将募集7亿元用于增加水、饮料等包装产品产能。博云新材(002297)23国内粉末冶金复合材料行业龙头，依托中南大学粉末冶金工程研究中心，技术实力雄厚，产业链较完善。上半年拟募资5亿元投资大飞机刹车系统，从而增加一个新的利润增长点。吉林森工(600189)24木材加工行业龙头，原材料自给率达到40%，今年产能利用率达到100%，且因下游需求回暖，公司产品约有10%的平均提价空间，因大小兴安岭规划或加速木材涨价，公司因此受益。新北洋(002376)25国内唯一掌握专用打印机核心技术的企业，过去三年收入与净利润的年均复合增长率分别为26%和34%。上半年由于高铁业务拉动打印机收入激增，净利润同比增长69%。大西洋(600558)26国内焊接材料行业龙头，是目前国内产品种类最全的焊材制造商。产品国内市场占有率20%以上，西南地区占有率超过80%，综合效益居全国同行业第一。拓维信息(002261)27拥有全国唯一手机动漫杂志的公司，提供目前国内唯一手机动漫业务平台。从全球看，动漫产业发展潜力巨大，但我国目前产业发展相对落后，子行业手机动漫产业未来成长空间巨大。中瑞思创(300078)28国内电子商品防盗系统(EAS)行业龙头，主营产品硬标签在全球市场份额高达30%，公司旨在成为全球最大的零售行业防盗系统整体解决方案提供商，防盗标签产业存在高速增长的空间。汉王科技(002362)29公司的电纸书产品在国内的市场占有率达95%以上，在全球的排名也处于前三。依靠自主研发的四大核心技术，公司成为我国智能人机交互领域的领导者，近年业绩高速增长。三五互联(300051)30国内企业邮箱行业龙头。在上半年1694万元的净利润中，企业邮箱业务占比46%，毛利率超90%。近日收购北京亿中邮信息技术公司70%股权，行业地位进一步巩固。新海股份(002120)31国内技术水平最高、产销规模最大的塑料打火机制造商，近年出口额占公司总销售额比重约95%。作为出口额最大的企业，公司年打火机出口额占全国同行业出口总额的十分之一以上。帝龙新材(002247)32国内装饰纸行业龙头，以新型建筑装饰材料为主业，产品包括装饰纸、浸渍纸、装饰板和氧化铝装饰面板，装饰纸产品收入比50%以上，上半年产销势头良好，实现营业收入1.65亿元。梅花伞(002174)33国内制伞行业出口龙头企业，晴雨伞出口量、出口金额、出口国家和地区数量均位居全国伞具生产企业第一位，是国内制伞行业唯一的省级技术中心。奥飞动漫(002292)34原创动漫创意产业背景下上市的第一股，目前确立产业经营与动漫形象创作一体化盈利模式，尽管上半年净利润同比下滑15.62%，但长期价值向好，预计明年销售收入可超9亿元。棕榈园林(002431)35主要从事园林景观设计和园林工程施工业务，为国内地产园林龙头企业。也是国内少数几家同时具有城市园林绿化一级资质和风景园林工程设计专项甲级资质的企业之一。好当家(600467)36海参养殖龙头，养殖业占比42%，目前拥有围堰海参养殖海域2.6万亩。虽然因海参成本大涨压低产品毛利率，使中期业绩相对平淡，但海参量价齐升是亮点。宝新能源(000690)37清洁能源龙头，以洁净煤燃烧技术发电和可再生能源发电为主业。目前在建和规划产能达994.6万千瓦，是当前产能的11.43倍，预计明后年业绩仍将高增长。浙江龙盛(600352)38全球最大染料生产商，分散染料产量连续六年居世界第一，染料业务成本优势和定价能力突出。今年产品销量增加，分散和活性染料收入分别增长30%和75%。广陆数测(002175)39国内品种最多、规格最全的专业数显量具生产商，全国唯一生产测量范围在500mm以上专用非标电子数显量具厂家。70%以上产品出口欧美等30多个国家和地区，产量占国内的50%以上。四维图新(002405)40中国第一、全球第五大导航电子地图供应商，在中国车载导航地图市场的占有率超过60%，在GPS手机地图市场的占有率则达到近70%。四创电子(600990)41民用雷达行业龙头，拥有国家气象雷达生产基地和国内雷达行业唯一一家908工程集成电路产品设计开发中心。航管雷达突破军用领域可能性较大，若取得适航认证将突破民用机场市场。海康威视(002415)42作为国内最大的视频监控设备生产商，全球领先的硬盘录像机产品供应商之一。上半年实现净利润3.74亿元，同比增长51.18%，前端产品增速达219%，且毛利率上升8个点至48%。钢研高纳(300034)43主要从事航空航天材料中高温合金材料的研发和销售，国内高温合金领域技术水平最先进、生产种类最齐全的企业之一，目前市场份额约30%，收入结构中军品占60%，民品占40%。獐子岛(002069)44国内最大海珍品底播养殖企业，目前公司已经拥有绝对领先的资源，虾夷扇贝产量占国内产量的三分之一，占底播虾夷扇贝产量80%以上，成为绝对的行业龙头。高乐股份(002348)45我国电动塑胶玩具的出口龙头企业，行业内国内自主品牌玩具第三名，自主品牌出口电子电动玩具第二名。毛利逐年提高，从2006年的17.04%升至2009年的35.53%。斯米克(002162)46中英合资，国内第一家拥有喷墨打印技术设备的陶瓷企业。在国内各大政府工程、国家基础建设项目、高档房产楼盘装修项目上，前三季度营业收入6.84亿元，同比增1.96%。机器人(300024)47作为研制出中国第一台工业机器人的公司，它打破了国外企业对该领域的垄断，创建了中国机器人产业，在机器人技术工程化、产业化等方面居于国内的龙头地位。利达光电(002189)48国内光学元件行业的龙头企业，外销日本比重达到7成，主要产品透镜和棱镜具有很高的国际竞争力。全球市场份额也达到20%以上，未来电子行业复苏将给公司带来机会。高德红外(002414)49国内规模最大的红外热像系统供应商，在全球行业排名第四。随着医疗等下游行业对红外热像系统的需求快速增长，公司主要业务存在爆发式增长的空间。长城集团(300089)50国内艺术陶龙头企业，产品近9成出口，2008年产品出口额位居行业第二，拥有覆盖68个国家和地区的400多个客户。上半年实现净利润2735.64万元，同比增长32%。 中小板隐形冠军(部分)　　1 万丰奥威 002085 国内铝合金车轮最大的生产企业之一　　2 苏宁电器 002028 中国第二大家电连锁零售商　　3 巨轮股份 002031 汽车子午线轮胎活络模具国内行业第一　　4 宁波华翔 002048 车内饰件占据着国内排名第一，占据80%的市场　　5 华星化工 002018 国内最大杀虫双/单产销公司(防治水稻虫害主要的农药品种)　　6 思源电器 002028 电力保护设备消弧线圈国内市场第一，占有率近80%　　7 华兰生物 002007 国内知名续页制品企业，位居同行业首位。　　8 新和成 002001 全球第三代维生素生产企业，维生素A和维生素E产能全国第一。　　9 华邦制药 002004 维甲酸系列化学药占到国内市场近60%，抗结核药市场占有率近70%　　10 浔兴股份 002098 全球排名第二的专业拉链生产公司　　11 伟星股份 002003 世界最大的纽扣生产企业之一　　12 江苏红宝 002071 连续五年位列中国工具五金行业排名第一。　　13 大族激光 002008 激光信息标记设备制造行业中位居第1，处垄断地位。　　14 横店东磁 002056 全球最大喇叭，微波炉用铁氧体永磁生产厂商，全球最大镁锌类铁氧体软磁生产厂商　　15 苏泊尔 002031 国内规模最大的炊具及小家电制造商之一　　16 沃尔核材 002130 热缩材行业龙头，热缩套管销量位居国内第一　　17 广州国光 002045 国内技术水平最高的电声公司　　18 轴研科技 002046 高精度航天用“特种轴承”在技术和市场上居独家垄断地位。　　19 传化股份 002010 纺织助剂国内排名第一。　　20 宜科科技 002036 中高档服装用衬国内排名第一。　　21 远光软件 002063 电力财务软件国内排名第一。　　22 青岛软控 002073 轮胎橡胶行业软件国内排名第一。　　23 中材科技 002080 特种纤维复合材料国内排名第一。　　24 金智科技 002090 电气自动化设备国内第一　　25 青岛金王 002094 蜡烛制造国内第一。　　26 广东鸿图 002101 自动扶梯类压铸件国内第一　　27 莱宝高科 002106 彩色滤光片国内第一　　28 荣信股份 002123 大功率电力电子装备国内第一　　29 湘潭电化 002125 电解二氧化锰国内第一　　30 顺络电子 002138 片式压敏电阻国内第一　　31 拓邦电子 002139 微波炉控制板国内第一　　32 蓉胜超微 002141 微细漆包线国内第一　　33 西部材料 002149 稀有金属复合材料国内第一　　34 北斗星通 002151 港口集装箱机械导航系统国内第一　　35 常铝股份 002160 空调箔国内第一　　36 江特电机 002176 起重冶金电机国内第一　　37 新嘉联 002188 受话器国内第一　　38 方正电机 002196 多功能家用缝纫机电机国内第一　　39 金风科技 002202 风力发电机组国内第一　　40 达意隆 002209 饮料包装机械国内第一　　41 拓日新能 002218 非晶硅太阳能电池国内第一　　42 信隆实业 002105 自行车零配件国内第一　　43 银轮股份 002126 机油冷却器国内第一　　44 江苏国泰 002091 锂离子电池电解液国内第一　　45 特尔佳 002213 电涡缓速器国内第一 风险提示：以上信息均为个人观点，仅供参考，不作依据。

北京大红门沈婧海鲜批发市场是以海鲜批发为主要经营形式的综合性大型批发市场，由北京二商集团和深圳布吉海鲜市场股份有限公司(上市公司深圳农产品的子公司)共同投资建设。市场位于丰台区大红门商圈南定路，地理位置优越，交通极为便利。规划市场总面积10万平方米，一期经营面积约5万平方米。主要经营区域有海鲜经营区、冻品经营区、水产品交易大厅、干货调味经营区、贝蟹经营区、船上水产品交易区等6个经营区域和1个配套服务区，约800个摊位。目前，北京大红门沈婧海鲜批发市场已成为北京最大的鲜活水产品集散地，辐射华北、东北、西北广大地区。浙富边贸水产城，位于温州苍南县，是苍南、温州、福建三省交界处，地理位置优越，贸易极为繁荣。是温州最大的一级水产批发市场。

行业主要上市企业：韵达股份(002120)、万林物流(603117)、中储股份(600787)、顺丰控股(002352)、嘉友国际(603871)等。本文核心数据：社会物流总额、社会物流业总收入、社会物流业景气指数物流需求增势良好，支撑经济稳定恢复2021年，物流需求规模再创新高，社会物流总额增速恢复至正常年份平均水平。全年社会物流总额335.2万亿元，是“十三五”初期的1.5倍。按可比价格计算，同比增长9.2%，两年年均增长6.2%。社会物流总额与GDP对比来看，与疫情前的2018、2019年不同，2020年以来社会物流总额增速持续高于GDP增长，物流需求系数持续提升，显示在疫情压力持续存在的情况下，生产、出口、消费等实物物流恢复保持良好势头，实体经济是物流需求复苏的主要支撑。产业升级带动工业物流增长从社会物流总额结构看，物流需求结构随经济结构调整、产业升级同步变化。工业物流总体稳中有进，国际进口物流下行压力较大，民生消费物流保持平稳增长。产业升级带来的高技术制造物流需求发展趋势向好，引领带动作用增强。2021年工业品物流总额同比增长9.6%，增速比2020年加快6.8个百分点。其中制造业中出口相关以及高新制造业物流需求发展较好，全年装备制造业、高技术制造业物流需求比上年增长12.9%、18.2%，增速高于全部工业平均水平3.3、8.6个百分点，是工业物流恢复的主要拉动力。进口物流下行压力趋升，高新技术类产品进口稳步增长，2021年进口物流量由2020年的增长8.9%转为下降1.0%;消费物流保持恢复性增长，新业态新模式快速增长。2021年，单位与居民物品物流总额同比增长10.2%，连续多月保持10%以上。物流市场活力进一步增强2021年物流体系建设稳步推进，适应市场物流需求变化，物流供给服务保持快速增长，支撑产业链、供应链韧性提升。全年物流业总收入11.9万亿元，同比增长15.1%。2021年全年物流业景气指数平均为53.4%，较2020年提高1.7个百分点。物流企业业务量及订单指数均位于较高景气水平，且总体水平有所提升，物流主体活力进一步激发。从年内走势看，一季度景气指数平均为53%，实现良好开局，二季度回升至55.9%的高点，下半年指数出现一定波动，三季度回落至51.3%，四季度缓中趋稳回升到53.2%，物流业韧性提升，实现良好开局。整体来看，2021年，我国物流呈现坚实复苏态势，实体经济持续稳定恢复拉动物流需求快速增长，物流供给服务体系进一步完善，供应链韧性提升，有力地促进宏观经济提质增效降本，物流实现“十四五”良好开局。以上数据参考前瞻产业研究院《中国物流行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

如果问的是拆分前和拆分后（因为你上面显示的是“折分”，而我估计是拆分），那么，所谓拆分：一便是将一个股份分拆为若干股份。有些股价很高的股票，把股票拆分开，使股价大幅降低，这样可以在股价上对股民更有吸引力。90年代时爱使股份600652就曾经1拆4过，现在所谓的10送10，实际上等于是1拆2

　　在股市市场股票的折分前就是股票没有拆分，折分后就是股票进行了拆分。折分也就是拆分的意思，拆分后股票股数增多，总资产不变，股票价格会下降。例如：折分前每股30元，折分成3股，则折分后，每股就是10元。　　股票市场是已经发行的股票转让、买卖和流通的场所，包括交易所市场和场外交易市场两大类别。由于它是建立在发行市场基础上的，因此又称作二级市场。股票市场的结构和交易活动比发行市场（一级市场）更为复杂，其作用和影响力也更大。

主要上市公司：兴业股份(603928)、华工科技(000988)、苏大维格(300331)、毅昌股份(002420)、大族激光(002008)、中望软件(688083)、森远股份(300210)本文核心数据：中国3D打印市场规模、中国3D打印下游应用场景2020年我国3D打印市场规模超200亿元 全球排名第三2017-2020年，我国3D打印产业规模逐年增加，增加速度要略快于全球整体增速，以致于我国3D产业占全球的比重在不断增加。根据2020年3月赛迪顾问发布的《2019年全球及中国3D打印行业数据》，2019年，中国3D打印产业规模为157.5亿元，同比增加31.1%。经初步统计，2020年中国3D打印规模突破200亿元，约为208亿元。美国3D打印的产业规模占全球比重40.4%，德国仅次于美国，中国位居第三。作为3D打印起步较晚的中国，近几年，抓紧自主创新和研发，虽然和国外的技术还有一定差距，但也一步步朝着精细化和专业发展。当然，国内巨大的市场潜能，也吸引了不少国外3D打印行业巨头的目光和投资，进一步推动了中国3D打印产业的发展。3D打印设备占比近45%根据赛迪顾问(CCID)最新发布的数据显示，2020年，中国3D打印设备产业规模92.54亿元，占比最高，达到44.58%;3D打印服务产业规模64.46亿元，占比31.05%;3D打印材料产业规模50.59亿元，占比24.37%。多数3D打印机价格在2500美元以上3D打印机随用途的不用价位也不同，一般商用打印机价位较高，价位为几万到几十万不等;国内购物网站上已经可以购买到廉价的3D打印机价格在3000至5000元不等，并配有快速入门指南、相应软件下载、机器矫正等介绍。随着3D打印技术的应用越来越广泛，各种耗材、打印机的价格必将呈现下降趋势，未来3D打印机完全有可能像传统打印机一样，成为每家每户都买得起、用得上的设备。3DScienceValley对企业的调查显示，中国市场对于高端的工业级3D打印设备采购占据主流地位，有超过44%的企业采用的10万美金/台以上的工业级3D打印机。汽车、工业机械与航空航天是主要应用领域3D打印应用的领域广泛，3D打印在下游应用行业和具体用途领域的分布反映了这一技术具有的优势和特点，同时也反映了这一技术的局限和在发展过程中尚需完善的地方。根据中国增材制造产业联盟统计，在应用领域方面，由于工业机械、汽车制造、航天航空等领域对于构件质量要求、定制化要求较高，因此，我国3D打印应用领域主要集中于工业机械、汽车制造、航天航空等领域，三者合计占比超过50%，其中工业领域应用占比20%，航空航天应用占比18.90%，汽车领域应用占比16.00%。注：相关官方机构未公布2020年数据，上述数据为中国增材制造产业联盟2018年统计数据，仅供参考以上数据参考前瞻产业研究院《中国3D打印行业深度调研与投资战略规划分析报告》

据外媒报道，大众汽车正在就收购安徽江淮汽车集团控股有限公司50%股份展开最后阶段的洽谈。如果对目前电动汽车有所了解的小伙伴，一定知道这简简单单的一句话背后，表明着大众汽车对中国新能源市场的雄心。此前，多次传出大众要收购我国动力电池供应商国轩高科股份的消息，后者曾多次辟谣，但前段时间国轩高科停牌，并发布公告称正在转让股权，算是坐实了这一消息，通过直接入股的方式，来控制上游的动力电池供应，其实不太符合大众的作风，因为大众很少会去掌控零部件供应商，但很多人都没想到，这只是大众集团的第一步。这次传出将收购江淮汽车50%股份的消息，让人不由得恍然大悟，原来收购国轩高科股份只是一个铺垫。作为安徽省为数不多的车企之一，江淮汽车的销量虽然不如长城和吉利等自主品牌，但在电动车上的布局很早，2018年电动车销量就达到了6.4万台，在自主品牌中名列前茅，2019年电动车销量为5.8万台，尽管同比下滑了8.9%，也跑赢了大盘。但在今年第一季度，江淮的汽车销量陷入了困境，纯电动乘用车一季度销量为4926辆，同比下跌了67.18%。在很多车企纷纷好转的四月，江淮汽车的电动车销量却跌至593台，同比下滑了88.2%，反而向深渊更进一步。此外，江淮大众推出的首款车型思皓E20X销量也未达预期，甚至传出了要被放弃的消息。让人没想到的是，大众集团却在此时准备收购江淮50%股份的方式，加快中国电动车市场的布局，自5月19日起，江淮汽车股票多次涨停，其实已经露出了苗头。而大众选择江淮汽车的原因，其实和国轩高科的原因比较一致。一是市场份额不高，这就意味着公司市值不高，可以用较低成本掌握话语权；二是拥有完整的核心技术，江淮电动车虽然销量不佳，但其制造电动车的经验非常丰富，给蔚来汽车进行代工就是明证。此外，国轩高科和江淮汽车都位于安徽省，相信也是经过了大众集团的权衡，可以降低彼此之间的运输成本。事后看来，大众汽车同时在电池供应商和车企两手抓的布局，真是比其它外资品牌高明太多，不愧是全球销量最高的汽车集团。本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

首先是进入委托交易系统（自助、刷卡、电话委托、网上交易、柜台填单），然后是填写证券代码。网络投票表决的证券代码格式是这样的，深交所规定是36加上股票代码的后四位。比如说金牛能源（000937），其网络表决时填写的证券代码就是360937，而传化股份（002010），网络表决时填写的证券代码是362010。委托单的第二项是买卖方向，也就是选择买入还是卖出，参加网络表决时此项一定要填写"买入"，意思为参与表决，否则无效。委托单的第三项是申报价格。这一项在网络表决时的意思是对哪一项议案进行表决。上市公司召开股东大会前都要发布公告，一次股东大会可能对多个议案进行表决，而公告中都有这些议案的前后次序编号。你对第一项议案进行表决，申报价格就填写1.00元，对议案二进行表决就钚?.00元，以此类推。对于多个议案的投票，你需要分别进行，有几个议案你就可以重复的投几次。目前进行的股改方案投票，往往都是上市公司临时股东大会唯一的议案，此时你的申报价格填写1.00元就可以。但是你也要注意看公告，知道股改方案是否就是第一议案。委托单的下一项是申报股数，也就是说你填写的买入股数是多少，这是最重要的一项，意思为你是赞成或者反对。填写1股是赞成，填写2股是反对，填写3股是弃权。记住！是1股、2股和3股，而不是通常的100股、200股、300股，千万不能搞错了。在这里我要特别说明一下，其实填写2股反对和填写3股弃权的意义是一样的，因为根据现在的制度，是参加表决的流通股东超过三分之二以上赞成可以通过方案，而不是三分之一以上反对才不能通过方案。举一个例子，假如有一个方案表决中没有出现任何一票反对，支持票和弃权票各占50%，那么按照规则这个方案照样不能通过。所以说，不参加投票的弃权和参加投票时投了弃权票意义是完全不一样的，你不参加投票就等于完全放弃了权力，而你参加投票时投了弃权票实际效果上等于投了反对票。当上面一系列数字填完后你确认投票就成功了，要注意有效的投票不能更改也不能撤回，多次投票以第一次为主。如果填错了无效可以重填。上交所的规定与深交所的类似，区别的就是代码不同。上交所投票时填写的证券代码是这样规定的：A股填写738加股票代码的后三位，比如说长江电力（600900），在网络投票时投票的证券代码是738900。而B股填写938加股票代码的后三位。上交所规定中还有一个比较特殊的地方，那就是有一批通过市值配售获得的次新股，如果你手中持有的股票是通过深圳账户市值配售获得的，那么需要另外通过深圳交易所的交易系统投票（这在营业部中都是一样的，只是多了一个选择交易所的操作而已）。这一批股票的代码编制为363加股票代码的后三位。

渠道不同，价格差距就大。杜酱 利群 富春山居 53度香柔酱香型白酒 出自酱酒设计大师段高峰之手，与茅台酒同核心产区，茅台镇传统九蒸八酿七取酒酱酒工艺，选取10年基酒杜酱 利群 富春山居 53度香柔酱香型白酒，选用了10年基酒（占比80%）+15年老酒（占比20%）酿制，精选高粱，小麦，取美酒河赤水河河水，端午制曲，重阳下沙，2次投料，9次蒸煮，8次发酵，七次取酒。秉承传统工艺，高温堆积发酵，高温制曲，高温馏酒，存储周期长。使其色如琥珀，清澈圆润，酒线绵长不断，细而黏稠。酒体醇厚，拉丝成线，酱香突出，香柔细腻，均匀密集，经久不散，酒液粘稠，饮后回甘，隔夜留香，好喝不上头，富春山居图元素外包装，品位历史。贵州杜酱酒业股份有限公司成立于2011年，前身是1983年成立于茅台镇中华村的茅华酒厂。距今已有35年的历史，四代人的传承。与茅台酒厂同享当地得天独厚的气候，环境，水源，原料，工艺等酿酒资源。

国内3D打印行业主要上市公司：铂力特(688333)、科力尔(002892)、有研新材(600206)、楚江新材(002171)、大族激光(002008)、杰普特(688025)、苏大维格(300331)、银邦股份(300337)、机器人(300024)、金运激光(300220)、有研粉材(688456)、国瓷材料(300285)、光韵达(300227)、中钢国际(000928)、华工科技(000988)、蓝光发展(600466)、海原复材(002529)等本文核心数据：3D打印产业规模、3D打印设备销售额、3D打印机销量、3D打印服务销售额、3D打印材料销售额、全球各国3D打印产业规模、全球主要3D打印企业出货量占比等1、市场规模：全球市场规模超120亿美元Wohlers Associates是权威的全球3D产业研究机构，通过总结全球261家服务提供商、系统制造商和材料生产商的数据，《Wohlers Report 2021》指出，2020年全球3D打印市场规模达到127.58亿美元，相比2019年增长7.5%，低于此前21.2%的增长率。主要是因为2020年全球范围内众多公司受到疫情影响，裁员、削减支出更是普遍，其中以业内最大的两家公司Stratasys和3D Systems最为典型。2020年，两家公司在整个行业所占比重为8.5%，而2019和2018年分别是10.7%和13.8%，呈现逐年下降的趋势，这也意味着，业内其他设备制造商正在崛起。2、全球3D打印细分市场：服务成3D打印行业主要推动力 设备市场需求较稳定——3D打印产业结构：3D打印设备及服务占据主要市场据《Wohlers Report 2021》数据，2020年，全球3D打印产业结构中，来自3D打印服务的收入约74.54亿美元，占比达59.29%，同比增长了20.3%;全球3D打印设备实现销售额30.14亿美元，占比达23.97%，与2019年的30.13亿美元基本持平;全球3D打印材料销售额为21.05亿美元，相比2019年的19.16亿美元，增长9.9%。——3D打印服务市场：3D打印服务及产品收入逐年上涨据Wohlers Associates报告，2017-2020年全球3D打印服务市场规模不断增长。2020年3D打印服务市场规模约为74.54亿美元，比2019年的68.23亿美元增长了9.2%，该细分市场在2019年增长20.3%，2018年增长35.0%。同时，这一数值相当于整个市场规模的58.4%，也意味着服务已经成为行业发展的重要推动力量。其中，排除类似Stratasys或3D Systems等设备商的服务收入后，由专业服务提供商产生的收入为52.77亿美元，占服务总收入的71%。据Wohlers Associates报告，2017-2020年全球3D打印产品市场规模不断增长，2020年，全球3D打印产业结构中，来自增材制造产品的收入是53.03亿美元，同比增长了5.1%。——3D打印设备市场需求稳定，仍有较大增长空间根据《Wholers Report 2021》数据显示，2020年全球3D打印设备市场销售规模达到30.14亿美元，与2019年的30.13亿美元基本持平，主要系2020年全球在新冠疫情冲击下，销售渠道收到影响，全球打印设备市场规模增速有所减缓，随着疫情好转，全球经济稳步复苏，未来3D打印设备市场将快速增长。近年来，金属3D打印机的工业应用增长迅速，根据Wohlers Associates发布的《Wohlers Report 2021》数据，2015-2019年全球3D金属打印机和桌面型打印机数量不断增长，2020年受疫情影响，有小幅下降。2020年销售了大约2169台金属打印机，同比下降6.8%。近年来，3D打印设备制造商的数量增长迅速。2020年，全球有228家制造商生产和销售工业3D打印系统(价格高于5000美元)，与2019年相比，增加了15家，自2012年以来，工业系统制造商的数量增长了近7倍;2020年有37家公司的工业3D打印系统销量超过了100套。228个系统制造商分布在世界各地，对比Wohlers报告2020和2021版，美国制造商数量保持47家不变，排名第一;德国增加2家到27家，排名第二;中国制造商的数量则减少7家下降至25家，排名第三。——3D打印材料市场规模快速增长 打印材料类型逐渐丰富据wholers数据，2020年全球3D打印材料市场规模估计为21.05亿美元，包括工业和桌面系统的材料，不限于金属和高分子粉末、液态树脂、丝材和粒料等，该市场相比2019年的19.16亿美元增长9.9%。其中，光敏聚合物的市场为6.349亿美元，相比2019年增加了3.8%;用于粉末床的热塑性聚合物市场为6.292亿美元，比2019年增长16.7%，这包括用于激光和高温粘结剂喷射成型工艺的粉末。两组数据对比发现，使用最多的3D打印材料可能将在未来几年内发生变化，高分子粉末即将超越光敏树脂成为最受欢迎的3D打印材料。热塑性塑料丝材的销售额达到4.141亿美元，相比2019年的3.943亿美元，增长了5.0%;金属3D打印材料的收入增长了15.2%，达到约3.834亿美元，高于2019年的3.327亿美元。3、全球3D打印市场竞争格局集中 中美占据主要市场——美国与中国市场规模占比合计接近50%从图中可以看出，2019年美国3D打印产业规模占全球比重34.4%，中国为10.8%。作为3D打印起步较晚的中国，近几年，抓紧自主创新和研发，虽然和国外的技术还有一定差距，但也一步步朝着精细化和专业发展。当然，国内巨大的市场潜能，也吸引了不少国外3D打印行业巨头的目光和投资，进一步推动了中国3D打印产业的发展。注：截止2021年7月5日，相关官方机构未披露2020年数据，因此上述3D打印产业区域结构情况仅结合2019年数据分析，仅供参考。——3D打印头部企业集中在美国 中国企业逐步抢占市场在产品出货量方面，2019年全球工业3D打印企业一共销售了超过2.2万台工业3D打印系统(售价高于5000美元)，比2018年增长了14.7%。并且列出了工业级设备出货量排行榜，可知美国Stratasys公司的出货量占据榜首，来自中国大陆的联泰科技(Uniontech)、先临三维(Shining 3D)，来自中国台湾的XYZprinting入选。注：截止2021年7月5日，相关官方机构未公布2020年数据，因此上述3D打印企业出货量情况仅结合2019年数据分析，仅供参考。—— 更多数据可参考前瞻产业研究院《中国3D打印产业市场需求与投资前景分析报告》

重点推荐外汇局：8月我国外汇市场运行保持平稳 外汇供求基本平衡学前教育法草案公开征求意见市场点评市场点评：三大指数创出近期新低，等待市场企稳回暖机械设备：工程机械、制造业持续高景气，看好低估值高增长龙头 新股提示                        1、德利股份，申购代码707198，申购价格7.60元；2、惠云钛业，申购代码300 891，申购价格3.64元；3、翔丰华，申购代码300 890，申购价格14.69元；4、壶化股份，申购代码003002，申购价格8.22元； 期货情报金属能源：黄金415.96,涨0.03%；铜52500,涨0.46%；螺纹钢 3750，跌0.03%；橡胶12520，涨0.00%；PVC指数6595，跌0.30%；郑醇2054,跌0.29%；沪铝14510,涨0.52%；沪镍119190，跌0.23%；铁矿864，涨0.70%；焦炭2032.5，涨0.15%；焦煤1278.0，跌0.62%；布伦特油42.05，跌1.43%； 玻璃1753，跌0.23%；LPG 3523，涨0.74%；胶板235.85，涨1.11%；纯碱1789，跌0.17%；PP 7943,涨0.66%；农产品：豆油6908,涨2.10%；玉米2345，涨0.52%；棕榈油5944,涨1.54%；郑棉12935，涨0.15%；郑麦2619，跌0.15%；白糖5224, 涨0.91%；苹果6880，涨1.34%； 红枣10250，涨1.59%；豆一4507，跌0.04%；菜籽5681，涨1.14%；汇率：欧元/美元1.1813，跌0.23%；美元/人民币6.8330，跌0.05%；美元/港元7.7501，跌0.01%。 (以上期货数据来自上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所) 重点推荐1、外汇局：8月我国外汇市场运行保持平稳 外汇供求基本平衡外汇局9月7日表示，截至2020年8月末，我国外汇储备规模为31646亿美元，较7月末上升102亿美元，升幅为0.3%。8月，我国外汇市场运行保持平稳，外汇供求基本平衡。国际金融市场上，受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，非美元货币相对美元总体上涨，资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模有所上升。当前，全球疫情尚未得到全面控制，国际经济金融领域的不稳定不确定因素依然较多。但我国经济稳定恢复、向好态势持续发展，继续推动更深层次改革，实行更高水平开放，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，将继续支持外汇储备规模总体稳定。                                                           来源：证券时报网点评：随着近年外资的不断进入，外资对A股市场的影响力日益提高。外汇市场的稳定和外汇储备的稳定，是资本市场稳定的重要保证因素。我国经济稳定恢复、向好态势持续发展，这将继续支持外汇储备规模总体稳定，也将支撑A股市场的稳定发展。（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）2、学前教育法草案公开征求意见教育部网站7日发布《中华人民共和国学前教育法草案（征求意见稿）》，面向社会公开征求意见。征求意见稿拟明确，幼儿园不得教授小学阶段的教育内容，不得开展违背学前儿童身心发展规律的活动。征求意见稿分为总则、学前儿童、幼儿园的规划与举办、保育与教育、教师和其他工作人员、管理与监督、投入与保障、法律责任、附则9章，共75条。征求意见稿拟明确，学前儿童入幼儿园等学前教育机构接受学前教育，不得组织任何形式的考试或者测试。幼儿园应当配备符合国家和地方有关标准的玩具、教具和幼儿图画书，不得使用教科书。任何组织或者个人不得组织学前儿童参与商业性活动、竞赛类活动和其他违背学前儿童年龄特点、身心发展规律的活动。征求意见稿提出，幼儿园聘用教师、保育员、卫生保健人员或者其他工作人员前，应当进行背景查询。拟禁止从业的情形包括：被剥夺政治权利或者有犯罪记录的；因实施虐待儿童、性侵害、性骚扰等行为被处以治安管理处罚或者行政处分的；有吸毒、酗酒、赌博等违法或者不良行为记录的；患有精神性疾病或者有精神病史的；有严重违反师德行为的；有其他可能危害儿童身心安全，不宜从事学前教育工作情形的。征求意见稿还提出，公办幼儿园不得转制为民办幼儿园。公办幼儿园不得举办或者参与举办营利性民办幼儿园和其他教育机构。幼儿园不得直接或者间接作为企业资产上市。                                                               来源：新华社点评：幼儿园不得直接或者间接作为企业资产上市，这对持有或者投资了幼儿园相关资产的公司或许不是一个好消息。虽然只是征求意见稿，但仍需要注意相关个股的波动风险。（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）  市场点评1、市场点评：三大指数创出近期新低，等待市场企稳回暖周一两市大盘指数震荡收跌，市场总成交金额为10215亿，比上周五明显放大。具体来看，沪指收盘下跌1.87%，收报3292.59点；深成指下跌2.73%，收报13284点；创业板指下跌3.33%，收报2641.2点。盘面上看，除了受消息刺激的第三代半导体股和创业板低价股表现活跃，其余板块个股呈现普跌态势。从走势上看，三大指数均创出近期以来的新低，并且是以放量中阴线的形式，短期对市场的人气有一定的影响，预计市场短期以弱势震荡为主，。操作上，创业板的成交量已经基本与沪指持平，短期创业板个股会延续局部活跃，但不建议追涨无逻辑支撑的的创业板个股；仓位上不建议维持高仓位运行，等待市场企稳回暖后再逐步增仓；机会上，关注低位低估值的周期类个股以及底部启动走独立走势的个股。（投资顾问杨冬  注册投资顾问证书编号：S0260615080007）2、机械设备：工程机械、制造业持续高景气，看好低估值高增长龙头8月份挖掘机销量强劲：8月挖掘机行业销量20,939台，同比+51.3%，国内（含港澳）销量18,076台，同比+56.3%，出口2,863台，同比 +25.7%，与我们前期提示非常一致。1-8月累计销量210,474台，累计增加28.8%，国内190,222台，累计增加29.7%，出口20,252台，累计 增加20.8%，创历史同期新高，预计全年挖掘机销量有望实现30万台，同比增速27%左右。                                                         来源：天风证券研报点评:结构上看，中挖近两个月复苏比较明显，增速有所反弹，预计主要原因是前期5月批准的大型基建项目开始进入施工阶段，带动中挖需求。叠加雨季后的抢修工程量，预计9月工程机械依然保持高景气度。（投资顾问杨冬  注册投资顾问证书编号：S0260615080007） 

　　太阳能　　天威保变（600550）形成太阳能原材料、电池组件的全产业布局　　小天鹅 （000418） 大股东参股无锡尚德太阳能电力　　岷江水电（600131） 参股西藏华冠科技涉足太阳能产业　　生益科技（600183）控股的东海硅微粉公司是国内最大硅微粉生产企业　　维科精华（600152） 成立的宁波维科能源公司专业生产各种动力、太阳能电池　　安泰科技（000969） 与德国ODERSUN公司合作薄膜太阳能电池产业"　　长城电工（600192） 参股长城绿阳太阳能公司涉足太阳能领域股参网,　　乐山电力（600644） 参股四川新光硅业主要生产多晶硅太阳能硅片　　华东科技（000727） 国内最大的太阳能真空集热管生产商　　春兰股份（600854） 大股东计划投资30亿开发新能源　　威远生化（600803） 实际控股股东新奥集团从事太阳能等新能源产品生产　　力诺太阳（600885） 太阳能热水器的原材料供应商　　西藏药业（600211） 发起股东之一为西藏科光太阳能工程技术公司　　新华光（600184）太阳能特种光玻基板股参网　　特变电工（600089） 控股的新疆新能源从事太阳能光伏组件制造　　航天机电（600151） 控股的上海太阳能科技电池组件产能迅速提升　　南玻A（000012） 05年10月拟首期2亿元建设年产能30兆瓦太阳能光伏电池生产线。　　交大南洋（600661） 控股的交大泰阳从事太阳能电池组件生产　　杉杉股份（600884） 参股尤利卡太阳能，掌握单晶硅太阳能硅片核心技术　　王府井（600859）全资子公司深圳王府井（600859行情,爱股）联合了中国最大的太阳能专业研究开发机构--北京太阳能研究所成立了北京桑普光电技术公司　　风帆股份（600482） 投巨资参与太阳能电池组件生产,　　金山股份（600396） 风力发电,风力发电设备安装及技术服务　　湘电股份（600416） 控股股东与德国莱茨鼓风机有限公司签订了合资生产离心风机协议,目前风电资产主要在控股股东中　　粤电力 （000539）风力发电　　特变电工（600089）与沈阳工业大学等设立特变电工沈阳工大风能有限公司　　京能热电（600578）为国华能源第二大股东，间接参与风能建设　　东方电机（600875） 风电设备制造　　金风科技（002202） 风电设备制造　　天奇股份(002009) 风电设备制造　　华仪电气(600290) 风电设备制造发电场　　核能　　中核科技（000777）大股东为中国核工业总公司　　G申能（600642）投资33601万元收购核电秦山联营公司12％股权以及投资10559万元收购秦山第三核电公司10％的股权　　乙醇汽油　　丰原生化（000930）是安徽省唯一一家燃料乙醇供应单位　　华润生化（600893） . 控股股东华润集团控股吉林燃料乙醇和黑龙江华润酒精二大定点企业　　广东甘化（000576）利用甘蔗、玉米等可再生性糖料资源生产燃油精，成为汽油代替品　　华资实业（600191） 利用可再生性糖料资源生产燃油精，成为纯车用汽油代替品　　荣华实业（600311赖氨酸（豆粕的替代品）新增产能最大的企业之一　　华冠科技（600371）在国内率先拥有了玉米深加工多项最新技术的所有权或使用权　　氢能　　同济科技（600846）公司与中科院上海有机化学研究所、上海神力科技合资组建中科同力化工材料有限公司开发燃料电池电动车。　　中炬高新（600872）子公司中炬森莱生产动力电池　　春兰股份（600854）春兰集团研发20-100AH系列的大容量动力型高能镍氢电池　　力元新材（600478）主要生产泡沫镍　　锂电池　　稀土高科（600111）利用1997年首次发行股票募集的资金开发镍氢电池项目锂电池　　澳柯玛（600336）子公司澳柯玛（600336）新能源技术公司为锂电池行业标准制订者　　杉杉股份（600884） 生产锂电池材料，为国内排名第一供应商　　TCL集团（000100） 子公司生产锂电池　　维科精华（600152）成立工业园，生产动力电池、锂电、太阳能　　垃圾发电　　岁宝热电（600864）参股公司黑龙江新世纪能源有限公司主营垃圾发电　　东湖高新（600133） 主营转变为生活垃圾发电、生物质能源等在内清洁再生能源业务　　凯迪电力（000939）公司在垃圾发电领域处领先地位　　泰达股份（000652） 公司双港垃圾焚烧发电项目进入商业阶段　　节能LED照明　　方大A（000055） 氮化镓基半导体照明材料及其器件项目技术和规模居国内领先水平　　联创光电（600363）国家"铟镓氮LED外延片、芯片产业化"示范工程企业　　华微电子（600360）半导体电子大功率器件生产基地　　上海科技（600608）合资的子公司主营高亮度蓝光、绿光、白光LED芯片规模化制造和封装　　长电科技（600584）与北京工大智源科技组建光电子公司，研制高亮度白光芯片　　ST福日（600203）与中科院半导体研究所合作投资氮化镓基高亮度芯片与发光器件项目　　绿色照明　　浙江阳光（600261）公司是目前亚洲最大的节能制造厂商，也是飞利浦贴牌灯的最大生产商　　佛山照明（000541）照明产业龙头企业，开发新一代节能荧光灯　　双良股份（600481）公司是溴化锂制冷机国家标准制定者，国内最大的溴化锂制冷机制造商之一，该产品具备节能环保优势　　同方股份（600100）清华同方人工环境有限公司提供建筑节能系统　　方大A（000055）开发高科技节能环保幕墙

大家好我是老虎，欢迎收听10月19日老虎早上抢先报周一的盘子总的来说还行，算是一个弱反弹吧，量能达到了1万亿，肯定不是全面放量上攻的意思，只能说是基本达标。我会设好止损位继续满仓持有，看看这波弱反弹成色怎么样。继续看戏等轮动。之前的5层仓券商和医药，券商还行没跌多少，医药再有跌1.5%以上的机会，我就会加点仓。另外的5层仓也是一样的设好止损再参与。如果有任何调仓的动作，中午公众号见。周二有三只新股申购 第一只 688739 成大生物 所属板块：生物制品。总股本3.75亿股，发行总量4165万股，顶额申购0.75万股，发行价格110元，发行市盈率54.24倍，毛利率89.35%。 主营业务: 人用疫苗的研发、生产和销售。公司是从辽宁成大分拆出来的，核心产品为人用狂犬病疫苗及乙脑灭活疫苗，其中人用狂犬病疫苗产品销量连续两年位列全球第一名。乙脑灭活疫苗为目前中国唯一在售的国产乙脑灭活疫苗产品。产品销售至三十多个国家及地区。公司主要客户为国内各地的疾控中心、卫生防疫站、卫生 健康 服务中心等。ROE连续多年保持在20%以上，上半年实现营收11.72亿，同比增长13.86%，净利润5.75亿，同比增长9.91%。第二只 301092 争光股份 所属板块：化工合成材料。总股本1亿股，发行总量3333万股，顶额申购0.95万股，发行价格36.31元，发行市盈率54.59倍，毛利率39.23%。 主营业务：从事离子交换与吸附树脂的研发、生产及销售。公司是国家高新技术企业，产品的应用领域主要涉及电厂、核能、石油、化工、轻工、医药、食品、饮料、生物等领域，是国内离子交换树脂行业的重点骨干企业。产品还销往德国、瑞士、俄罗斯、意大利、韩国、美国、非洲等多个国家和地区。主要合作客户有美国嘉吉、日本三菱化学、三花智控、中国石化等国内外大型企业。公司目前的ROE在40%以上。上半年营收2.35亿，净利润4681万。第三只 301092 华兰股份 所属板块：医疗器械。总股本1.01亿股，发行总量3367万股，顶额申购0.85万股，发行价格58.08元，发行市盈率101.4倍，毛利率56.42%。 主营业务：直接接触注射剂类药品包装材料的研发、生产和销售。广泛应用于输液、冻干、粉针、单抗、小水针、采血、中药复方制剂用各类“华兰”牌覆膜胶塞、裸塞、预灌封活塞、硅胶密封件等的制造和销售。主要客户有辉瑞制药、恒瑞医药、齐鲁制药、复星医药、石药集团、康希诺等国内外知名药企。是全球近40个国家90多家药企、国内近1100家注射剂药企长期供应商。全球新冠疫情暴发后，华兰为中国近30家新冠疫苗研发药厂生产企业提供新冠疫苗专用胶塞。上半年实现营收3.98亿元，同比增长87.93%。净利润1.08亿，同比增长182%。周二要上市的新股为同益中主营业务为聚乙烯纤维、华瓷股份为茅台五粮液生产酒瓶、邵阳液压主营业务为高压油泵。有中签的注意了。财经 消息2 截至周一晚间发稿时，动力煤期货夜盘再度大涨近10%，现报1930元/吨，续创 历史 新高。动力煤港口现货贸易商主流报价已经达到了2400元/吨上方，动力煤2201合约贴水巨大。国泰君安研究认为尽管近期国内煤炭供应有所上升，但产量增加的速度较为缓慢。国家电煤保供之后实质挤占了部分市场煤的份额，导致市场煤的煤源和车皮进一步紧张，推高了港口价格。②从时间节点来看，随着北方供暖的展开。市场对于冬季的季节性煤炭需求上升存在一定程度的忧虑，认为目前的低库存条件下，冬季的煤炭的供应可能存在一定风险，港口价格继续走高。3 周一央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。数据显示，当日有200亿元逆回购到期，实现净回笼100亿。4 10月18日银行间隔夜shibor报2.1310%，上涨6.60个基点；7天shibor报2.174%，上涨4.20个基点；3个月shibor报2.4220%，下跌0.02个基点。十年期国债利率继续攀升，截止发稿时报3.05%。各项数据显示市场资金面依然有收紧的趋势。5 高盛周一宣布，证监会已对高盛成为旗下中国合资企业高盛高华证券有限公司 高盛高华唯一股东的事项准予备案。高盛将收购目前尚未拥有的高盛高华股权。北京高华运营的业务部门现正开始迁移至高盛高华，这个过程完成之后，高盛高华将更名为高盛中国证券有限公司。自去年4月份，取消证券公司外资持股比例限制后，外资投行加速进军国内市场，业务开拓深度不断加大。目前包括高盛在内还有摩根士丹利、法国巴黎银行、大和证券、瑞信、摩根大通等外资投行都在不断的进军国内市场。东北证券研究认为，外资券商加速布局中国市场，为内资市场提升服务水平，打破同质化竞争局面提供了契机，同时也将进一步推动国内打造航母级券商的节奏，形成内外资良性竞争格局。基于此，长期看好国内龙头券商在打造航母级券商过程中孕育的并购整合投资机会。6 上海钢联发布数据显示，部分锂电材料报价周一继续上涨，电解钴涨1000元-1500元/吨；碳酸钴、钴粉、钴中间品均涨5000元/吨，四氧化三钴涨10000元/吨，氧化钴涨7500元/吨；碳酸锂涨1500元/吨；电解液涨1000元-3000元/吨；六氟磷酸锂涨20000元/吨。辅料方面，锂电级PVDF涨50000元/吨。7 截止周一收盘，沪指跌0.12%，报收3568.14点。深成指跌0.46%，报收14350.02点。创业板指收平，报收3276.48点。上涨家数2832家，下跌家数1663家，市场情绪不错。两市累计成交10023亿，重回万亿成交。北向资金全天单边净卖出80.18亿元，其中沪股通大幅净卖出62.1亿。创近两个月以来的卖出新高。南向资金全天小幅净买入1.02亿。恒生指数尾盘强势翻红，报收25409.75点。8 10月18日小米公司回购103.76万股，耗资2192.48万港币，根据此次回购数量和耗资情况计算回购均价约为21.13港币；小米近三个月累计回购股份数为1.23亿股，占公司已发行股本的0.49%。 好了今天的内容就是这些了，拜拜明天见！

　　序号　　上证50指数成份股　　证券代码　　证券简称　　1　　600000　　浦发银行　　2　　600005　　武钢股份　　3　　600015　　华夏银行　　4　　600016　　民生银行　　5　　600018　　上港集团　　6　　600019　　宝钢股份　　7　　600028　　中国石化　　8　　600029　　南方航空　　9　　600030　　中信证券　　10　　600036　　招商银行　　11　　600048　　保利地产　　12　　600050　　中国联通　　13　　600089　　特变电工　　14　　600104　　上海汽车　　15　　600320　　振华重工　　16　　600362　　江西铜业　　17　　600383　　金地集团　　18　　600489　　中金黄金　　19　　600519　　贵州茅台　　20　　600547　　山东黄金　　21　　600550　　天威保变　　22　　600598　　北大荒　　23　　600739　　辽宁成大　　24　　600795　　国电电力　　25　　600837　　海通证券　　26　　600900　　长江电力　　27　　601006　　大秦铁路　　28　　601088　　中国神华　　29　　601111　　中国国航　　30　　601166　　兴业银行　　31　　601168　　西部矿业　　32　　601169　　北京银行　　33　　601186　　中国铁建　　34　　601318　　中国平安　　35　　601328　　交通银行　　36　　601390　　中国中铁　　37　　601398　　工商银行　　38　　601600　　中国铝业　　39　　601601　　中国太保　　40　　601628　　中国人寿　　41　　601668　　中国建筑　　42　　601727　　上海电气　　43　　601766　　中国南车　　44　　601857　　中国石油　　45　　601898　　中煤能源　　46　　601899　　紫金矿业　　47　　601919　　中国远洋　　48　　601939　　建设银行　　49　　601958　　金钼股份　　50　　601988　　中国银行　　序号　　深圳成指指数成份股　　证券代码　　证券简称　　1　　000001　　深发展A　　2　　000002　　万 科A　　3　　000024　　招商地产　　4　　000027　　深圳能源　　5　　000039　　中集集团　　6　　000060　　中金岭南　　7　　000063　　中兴通讯　　8　　000069　　华侨城A　　9　　000157　　中联重科　　10　　000338　　潍柴动力　　11　　000402　　金 融 街　　12　　000527　　美的电器　　13　　000538　　云南白药　　14　　000562　　宏源证券　　15　　000568　　泸州老窖　　16　　000623　　吉林敖东　　17　　000630　　铜陵有色　　18　　000651　　格力电器　　19　　000652　　泰达股份　　20　　000709　　河北钢铁　　21　　000729　　燕京啤酒　　22　　000768　　西飞国际　　23　　000783　　长江证券　　24　　000792　　盐湖钾肥　　25　　000800　　一汽轿车　　26　　000825　　太钢不锈　　27　　000839　　中信国安　　28　　000858　　五 粮 液　　29　　000878　　云南铜业　　30　　000895　　双汇发展　　31　　000898　　鞍钢股份　　32　　000932　　华菱钢铁　　33　　000933　　神火股份　　34　　000937　　冀中能源　　35　　000960　　锡业股份　　36　　000983　　西山煤电　　37　　002007　　华兰生物　　38　　002024　　苏宁电器　　39　　002142　　宁波银行　　40　　002202　　金风科技