市场

　　美国全美证券交易所(AMEX)即为美国主板市场。　　美国证券交易所(AMEX)过去曾是全美国第二大证券交易所，坐落于纽约的华尔街附近，现为美国第三大股票交易所。美国证券交易所大致上的营业模式和纽约证券交易所一样。但是不同的是，美国证券交易所是唯一一家能同时进行股票、期权和衍生产品交易的交易所，也是唯一一家关注于易被人忽略的中小市值公司并为其提供一系列服务来增加其关注度的交易所。美交所通过和中小型上市公司形成战略合作伙伴关系来帮助其提升公司管理层和股东的价值，并保证所有的上市公司都有一个公平及有序的市场交易环境。

上海市人民政府印发《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区发展“十四五”规划》 规划提出，到2025年，聚焦临港新片区产城融合区，建立比较成熟的投资贸易自由化便利化制度体系。此政策的出台将极大利好涉及到“上海临港新区”概念的上市公司。目前在A股市场中，“上海临港新区”概念股大家可重点关注下列：上海临港（600848）：以产业园区的开发建设、运营管理、产业投资、综合服务为主业，以“科技创新和产业发展的推动者、区域转型和城市更新的建设者”为使命，以投资驱动、服务驱动为经营模式，以产业地产为载体，逐步构建以开发、运营、管理、服务、投资为要素的生态模式，打造“产城融合、产金融合、产学研融合”的高口碑产业地产品牌。中微公司（688012）：公司主要从事高端半导体设备及泛半导体设备的研发、生产和销售。公司瞄准世界科技前沿，基于在半导体设备制造产业多年积累的专业技术，涉足半导体集成电路制造、先进封装、LED外延片生产、功率器件、MEMS制造以及其他微观工艺的高端设备领域。中远海发（601866）：公司打造以航运及相关产业租赁、集装箱制造、投资及服务业务为核心的产业集群，建立产融结合、以融促产、多种业务协同发展的综合物流产业金融服务平台。上海机场（600009）：公司运营管理浦东机场，目前经营业务主要分为航空性业务和非航空性业务，航空性业务指与飞机、旅客及货物服务直接关联的基础性业务；其余类似延伸的商业、办公室租赁、值机柜台出租等都属于非航空性业务。上港集团（600018）：公司目前是我国大陆地区最大的港口类上市公司，也是全球最大的港口公司之一。公司主要从事港口相关业务，主营业务分为：集装箱板块、散杂货板块、港口物流板块和港口服务板块。公司母港集装箱吞吐量自2010年起连续十一年位居世界第一，并连续四年超4000万标准箱，主要经营指标居行业前列。陆家嘴（600663）：公司经营战略方针是长期持有核心区域的优质物业，短期出售或者转让零星物业，并发挥金融板块的特长，推动业务协同，持续推进“商业地产+商业零售+金融服务”业务格局，实现公司股东利润最大化的目标。2021年公司经营工作收入计划如下：房地产业务总流入197.19亿元，总流出249.90亿元。金融业务总流入27.30亿元，总流出24.23亿元。利润坚持“终点即起点”目标，稳中有升。上海物贸（600822）：公司为国内生产资料流通行业知名企业，集汽车贸易、有色金属交易、化工产品销售及金属货物仓储物流为一体的综合型上市公司，在业内外具有相应资信品牌影响，具有完备的相关资质和品牌优势，业务限制较少，与上游厂商与下游企业有稳固的合作基础，容易形成完整的服务链。以上是我总结的“上海临港新区”概念股，希望能给大家带来帮助，汇总不周还望见谅！欢迎大家多多交流，感谢大家关注！

法律主观：证券市场是企业获得发展所需资金的最佳途径。然而，对于绝大多数的中小企业来说传统的证券市场门槛实在是太高，而主要面向中小企业尤其是具有高成长性的高科技企业的香港创业板市场的要求则相对较低，它在服务对象、上市标准、交易制度等许多方面都不同于主板市场，具体来说它对于企业的股本总额的要求可以少于5000万港元；开业时间可以少于3年；不设最低盈利要求；最低公众持股量为总股本的10%等。据统计，2001年中国内地企业香港上市集资180亿港元，其中中小型企业包括民营企业在内占了一半以上的份额，超过了内地股市的同期集资额。 随着我国二板市场的正式启动，必将有越来越多的中小企业从证券市场获得大量的资金支持。目前即将在我国二板市场上市的企业多为从事高新技术产业或市场前景极佳的传统行业公司，他们大多在其经营领域内拥有先进的、独创的、完整的知识产权，公司结构合理、主营业务突出、财务指标良好且资金需求急切，回报较为迅速明显的中小企业。要申请进入二板市场，首先必须具备以下一些基本条件：有形资产800万元以上，注册资金1000万元以上；发行股东人数至少达到300人，每人至少1000股；不要求有较高的盈利状况，但应至少具备2年以上的经营记录，并能充分反映其高增长性；主营业务必须占其销售收入的70%以上；主营业务的销售收入、利润递增额要求在30%以上。

在商品现货市场，如果买卖双方达成交易，一般是"胜－－胜"型的双赢结果，而在外汇市场，外汇合约的交易则是"胜－－负"型结果，因此，在任何情况下必定有一部分投资者将处于亏损的被动局面中。如果投资者想在汇市中成为长期，稳定的赢家，就必须确立符合市场条件的投资原则。 市场交易的方式非常多，用五花八门来形容一点也不为过，各种交易方式都有获利的可能，这也是外汇的魅力所在。这种魅力吸引了大量投资者来参与外汇交易，人人都认为自己可以成功，然而，也正是因为交易方式的多样性，导致投资者难以找到适合自己的交易方式，因为市场在不同的阶段都有与其相适应的交易方式在获利，这使投资者产生一种错觉：市场上到处都是机会天天都有人在赚钱，可自己为什么却总也抓不住呢投资者很容易迷失在这种错觉之中，这种错觉的根源在于投资者因错过任何机会都很后悔，都会自责，因为他自认为这个机会他是有能力把握的，市场的包容性，往往是导致投资者无从确定自己交易方式的根源，而实际操作中，越贴近市场越容易受到各种各样其他因素的影响，如市场气氛，主力的出入，消息的震荡，行情运行的拉锯，都可能使一个交易者无法承受心理压力而做出错误的判断，这就是亏损的根源。 一个初入汇市的交易者很可能是一个直觉交易者，他们往往依靠自己对市场的直觉去交易，由于他对市场的理解和实践经验有限，他们的这种直觉往往是一种错觉。比如说，在上涨趋势中，一个新手看见某商品连续大涨就会迫不急待地想去做空，被套了还要加仓，这于他们在日常生活中低买高卖的理念有关，还有些交易者看见以前K线中出现了某种看涨形态，后来商品价格也的确上涨了，便以为出现这种形态都会看涨。其实，他的这种看法是对以前的认知体系所产生的一种依赖性。但历史不会简单重复，"这一次"不等同于"上一次"，以往的经验不能完全成为判断现在的依据。 对于初入汇市的新手而言，最大的不幸是他的直觉往往导致了他的错误。在去年的铜的大牛市中，某投资者看对了方向却没赚到钱，为什么呢原来他一直持有铜的多单，但铜价一上涨，他总认价格涨得太快太猛要调整了，于是先平了仓想等价格跌下来再买，哪知这次铜价一涨就没回头，一直涨到了三万点，气得这位投资者捶胸顿足，后悔不迭。 国内目前从事外汇交易的投资者各有不同的背景，有做实业的，有做现货贸易的等等。许多人若论起管理经营，贸易谈判，请客公关，拓展市场的才能可以说是一流的，他们已经熟悉在商场上打交道。但外汇投资不同，它是与外汇市场打交道，而且市场永远是正确的，顺应市场需要有专业知识与技术，而这些知识与技术是绝大多数投资者所没有的，而且也不是短时间内就能学会的，这样就使大多数投资者只凭直觉和现货交易的知识来操作外汇，其结果也就不言而喻。 机械化交易凭什么赚钱 本人在外汇市场经历了几度沉浮之后，最终还是选择了机械式投资理论作为投资决策的主要依据。 什么是系统 系统这一概念来源于人类长期的社会实践，简单的讲：就是把一套成熟的交易方法编写成程序然后存入计算机。用计算机发出的指令指导我们去完成每一笔交易。系统就是人们由局部间的联系认识到事物整体的一种科学观。系统化即是将这种意识上的认识，以一种有序直观的方式把它表现和实施出来。 金融市场是复杂的，越是复杂繁琐的事物越是需要以这种系统化的方式来解释和处理。投资也是一个繁琐而复杂的活动，亏损的交易，除了是因为价格波动本身的复杂性因素造成的外，还有就是来自投资者自身的各种不稳定因素。要在金融市场上长期生存并能保持稳定的获利，必须在充分认识市场的基础上，去建立起一个有效的系统化手段，以此来帮助排除价格和情绪对交易所产生的各种干扰因素，确保每次的交易是低风险高回报的。 投资理论的理念是交易者长期在市场中摔打摸索总结出的，是对市场规律性一面的理解和总体形成的交易行为体系。 投资理论的原则：价格瞬息变化，用复杂去描述复杂只能适得其反，而且也不利于投资者即时做出快速有效的反应。用机械化，条理化，一切数据都要量化的原则。精确而且高效的投资理论去描述市场，才能不被市场表面的大量随机因素所蒙蔽。 （1）投资理论是否完整和客观，必须要经过长期统计与实践，证明其能够稳定的赢利。系统交易方法属于科学型的投资交易方法。 （2）投资理论是完整的交易规则体系。它必须对投资决策的各个相关环节做出明确的规定。 这种规定必须是客观的，惟一的，不允许有任何不同的解释。 （3）投资理论的特点在于它的完整性。既一个完整交易周期中的各个决策点，包括进场点，退场点，再进场点，再退场点等条件都有明确具体的规定，从而形成一个完整的决策链。 （4）一个没有观望和回避的投资理论不是一个完善的投资理论。一个优秀的投资理论，不限制赢利，只限制亏损。系统交易强调的是长期的稳定的整体收益，而不是强调一时一地的得失。 在投机市场上长期地占有概率优势，而不是孤注一掷，成功的交易者只是将每次交易看作是一连串可能性和概率中的一个，由于统计样本分布的不均衡，不利事件的发生又具有集束性，任何投资理论都必须面对连续失败时期。在这种逆境时期，面对强大的心理压力，深刻理解投资理论所依据的投资理念，对于逆境时期保持心理平衡具有至关重要的意义。 当交易采用百分之百客观的决策模式时，便把人的因素完全地排除在信号发生过程之外。正是这一特点，使系统交易方法能够有效地排除人的主观意志，和个人情绪对信号发生过程的干扰，使系统具有较高的操作稳定性，及抗灾难性失误的能力。 好的投资理论是经过实践证明了的能够长期稳定赢利的体系，它是完整的，连贯的，前后一致的；差的投资理论是不完整的，间断的，前后矛盾的，他们的交易行为是杂乱的，看不出这一笔交易与前一笔交易有什么联系，整个交易过程看上去东一榔头西一棒槌，因而不可能稳定地赢利。 任何系统都不是绝对完美的 当交易产生相当赢利时，也是投资人最容易产生心理动摇时期。这时，投资人容易产生强烈的平仓欲望，而不愿等待投资理论给出平仓信号，但是从整体而言，百分之百客观的系统平仓方法，要远远优于个人主观决定的平仓点。系统可以帮助投资人克服心理动摇，坚持已有的持仓而不被强烈的市场波动震荡出局，直至获得更大的赢利。 交易中最大的敌人不是市场而是交易者自己，我们每一次失败的经历都说明：不是市场太聪明，而是我们太自作聪明，太自以为是，我们在交易中总是被自己的主观情绪，欲望所击败。为了避免我们被主观情绪所困扰，我们必须用机械式的投资理论来规范我们的交易活动。 用系统操作就是定在什么位置买卖，就在什么位置买卖，一点误差都没有，否则就决不入市。不关心所谓的基本面，技术面，小道消息。用系统操作的理论是：无论是什么原因影响到价格的变化，都最终要通过盘面反映出来，投资理论只对盘面负责。 （A）用投资理论操作的长处： 1。消除人的情绪。 2。明确的进出场点。 3。一致性交易成为可能。 4。让利润充分增长，让损失减到最低。 （B）用投资理论操作的短处： 1。只能跟随在趋势之后。 2。无趋势时容易造成亏损。 法国文艺复兴后期的代表人物蒙田说过："人最难做的是始终如一，而最易做的是变幻无常。做个一成不变的人是一件了不起的大事。" 在交易时，交易者一定要按照系统信号去进行交易。如果连续遭受挫折，也不应对系统的有效性产生任何怀疑，并且应坚定不移地执行新的交易信号。比如：当你按照系统信号进行交易而连续两次作错，这时系统产生了第三次交易信号，你开始对系统产生怀疑，仍对做错的交易耿耿于怀，而对下一笔交易又顾虑重重。因此你没有去执行第三次交易信号，但此时却产生了一轮轰轰烈烈的行情，由于你对系统的怀疑，使你错失了行情。 任何系统都不是绝对完美的，我们不是神，假如一个交易者能够准确把握入市和离场的时机，投资不就轻而易举了吗事实上，世界上最成功的投资人也做不到这一点。我们所能做到的就是把握市场的大势，在市场逆转之前，获利出局。 没有失败的交易信号是不可信的，没有任何"噪音"的投资理论也是不可信的，因此当我们把刚才所说的前两次错误交易看成是捕捉第三次大行情信号的成本和代价，你就不难理解了。我认为在交易时出现亏损是无可厚非的，但错过行情却是不可原谅的致命错误！成功的交易者就是那个连续失败后，还对后续信号充满信心并果断执行。 放弃预测，放弃恐惧，也放弃贪婪和欢喜，一切由投资理论决定出入市。而在受到挫折后绝对不可放弃，因为成功是最后一分钟来访的客人。投资者问到价格走势问题，一般都是如下两种形式：1，持多仓的人一般会问"请问，价格会涨吗"；2，持空仓的人一般会问"请问，价格会跌吗"，对于此类问题，我们的核心理念之一就是"不对价格走势进行任何预测"。我们只对价格变动做出反映。我们恪守交易原则，系统怎么说我们就怎么做。如果事后市场证明你是错误的，修改自己的投资理论就可以了。投资理论本来就需要在实践中修整在实践中完善的，不可能有永远有效的且放之四海皆准的系统。 投资理论的建立是人性化的，而系统的执行从某种意义上来说是非人性化的。紧跟计算机的交易指令，是一种机械的，单调的，枯燥的，寂寞的工作，需要交易者具有极大的耐心和意志。长时间地持有巨大的单量，长时间地经受市场剧烈的波动，交易者的情绪往往要承受极大的压力，这需要交易者运用坚强的意志，去压抑自己强烈的平仓了结欲望。真正做到机械的，坚定不移的，百分之百的，不折不扣的执行计算机发出的每个指令。 从事了十几年的外汇交易，使我感觉到交易行为的本质就是一种人性之间的交锋。只要在市场中显露了人性的弱点，则市场就会给你以相应的惩罚。因此，在踏进这个市场以前，首先就应该了解自己，了解自身（人性）的弱点，如贪婪，恐惧等等，然后找出合适的方法去克服它，而使用投资理论就是最好的方法之一。使用投资理论就是要把自身的弱点限制在最小的程度，因为系统是完整的，客观的，有序的，定量的，所以它在某种程度上会让人达到知行合一。 使用机械式投资理论应注意的问题 （1）交易中的止损： 生存法则是什么第一时间无条件止损，并要始终坚持而不心存侥幸。 保证金杠杆的效应使得价格波动被人为放大，并且合约到期的限制使得持仓不能一直保留。当持仓的方向与市场运动背道而驰时，时间的代价将变得越来越昂贵。在交易不利的情况下，如果不及时采取正确的行动，那么时常会面临这样的情景：⑴投入的保证金刚好被击穿；⑵帐面盈利可能全部丧失；⑶因反趋势全部资本金面临灾难的结局。由此可见，要想生存就必须学会止损。止损应在投资理论出现买卖信号时就应当设置，在交易之中按某种方式全程跟踪和推进。止损的宽窄主要是与市场正常波动的幅度相匹配，有时亦附加一定的时间条件。作为中长线交易者，要避免频繁地触动止损，从而保证在决策正确的前提下操作计划能够有效进行。 止损就意味着放弃。放弃的也许是机会，更有可能是灾难。止损出局的好处有二方面一）进场时机不当，这在决定出场的当时并不能确认是否犯了方向性错误，但我们必须选择离场。一方面，回避重大错误的可能，另一方面，为再次寻找更安全，更好的入场点提供机会。 （二）方向性判断错误，在反趋势情况下，如果没能够及时出场，那么时间将对交易构成致命的打击！避免这种情况的唯一办法就是及时止损。所以止损永远是对的，错了也对。死扛永远是错的，对了也错。 看重眼前利益而不愿下决心止损是许多人的通病；然而，投资者如果对未来充满必胜的信念，那么当前的割舍将变得微不足道；因为时间会给成功的投资者带来财富。损失是暂时的，必须的，它是成功过程中不可分割的组成部分。暂时地放弃金钱是为了保存资金实力，也是为了将来得到更多，更好的回报。可见，止损是生存之道，是"飞行员的降落伞"，是市场第一原则的体现。 在这里，需要特别强调的是：进场和出场的条件是不对等的。进场的理由必须是充分的，明确的；但是，出场却不同，理由可以是简单的，朦胧的。如果试图寻求充足的退场理由，那么交易必将因担搁而陷入困境；过度地追求利润最大化，使得我们容易挑战行情的极限，从而走向贪婪；我们应当留有余地，忽略边际利润趋低的后续行情，从而使投资立于不败之地。许多人不了解这点，始终想通过研究市场来寻求最佳的平仓方法，但至今无人知晓。为什么因为没有答案。答案不在市场，而在每个人的心里。追求完美就是贪婪的表现，不完美的离场方式才是最完美的，才有生存与发展的可能。 鉴于此，机械式投资理论能够做到 首先，在剔除众多情绪干扰的同时，舒缓交易者的心理压力。交易者在操作时只需依照机械投资理论的信号入市就可以了，这样的交易过程自然没有情绪的干扰，也不会产生较大的心理压力。 其次，它有助于控制风险，凭借带有情绪的猜想或所谓的「直觉」去交易，结果只能是承担了更大的风险。而依照机械投资理论去交易，却只需承担有限的风险（执行止损价）。显然，两者之间有着本质的区别。 再次，它保证了使用方法的一贯性。只有连续的使用相同方法，胜算率才能得以体现；而失算部分则可以通过执行止损指令加以弥补，从而实现总体利润的最大化。 （2）交易中资金的管理 保证金的调节是外汇市场赋予投资者的自由。这种权限的自由选择会带来人性最直接和最充分的暴露，人总是有用足保证金的强烈倾向。外汇并非是普通的金融工具，其杠杆效用像似"核金融"。因此，高比例动用保证金会使得投资盈亏产生巨幅波动，既可能出现资金爆炸，亦存在迅速毁灭的可能。这种非常态现象的产生是心魔驱使的结果，这不是投资的正道，其最终结局无一例外被市场所淘汰。有个类比可以说明：小车在高速公路上行驶，如果120码的速度算是安全舒适的话，那么每增加10码，其事故出现的概率将会呈现指数上升；当速度达到220码以上，不论驾驶技术如何，事故出现的可能性提升至百分之百。 由此来看，自由并非都是好事，人更需要自律。就风险管理而言，自由与安全之间应当有其统计意义上的平衡点。实践经验表明：当资金的利用率达到30%时，对于外汇交易而言是最恰当的。尽管投资者技术水平的高低可适度调节这一比例，但30%的利用率是风险管理的基准原则。在实际交易时，应当树立"安全第一，盈利第二"的思想，可以说，风险管理状况是交易者内心世界的集中反映。良好的风险管理有助于投资者与市场维系和谐的关系，有助于交易者水平的充分发挥，有助于交易质量而不是数量的提高。其实，所投入的资金就是一粒种子，我们所要做的就是耐心等待－－－生根，发芽，开花和结出丰硕的果子。然而，在实际操作中，人们最容易犯的错误就是急功近利，总是试图加大保证金量的投入，希望短时期取得优异的战果。这种急于求战求功的浮躁心态，导致危险，恐惧与失败的阴影从未离开其左右，直至被彻底打败。其实，挣钱的奥秘在于时间与平和的心态，在于投资者耐心等待与分享趋势的伸展。空间的打开需要时间，时间才是最为关键的因素。 （3）交易中的等待： 对于在外汇海洋中博杀的投资人来讲，等待意味着一种原则，一种大道，一种自信。在我看来等待的人至少是清醒的。休息等待是一种积极的防御状态。许多投资者并不了解其内在的意义，我们之所以无所作为，是因为"不交易"也许就是最好的交易，这是一种舍弃，是一种顺从与尊重客观市场的表现。可见，学会休息与等待是决定投资能否取胜的重要一环。 我们需要明白：市场是行情变化中的主角，而投资者的表演不过是个不起眼的配角。应当留有足够的时间与空间给市场，而不是自己忙忙碌碌；应当等待市场给出明确的方向，否则，忙碌的结局只能是虚空一场。问题的关键是：为什么人们总是忙碌这是欲望驱使的结果。当人把眼睛盯在金钱而不是市场与自身时，总是会臆想行情的发生，并希望抓住而不愿丧失。但是，能够发觉市场没有行情，其意义更加重要。因为只有认识到这点，才会懂得休息与等待的价值。 《孙子兵法》中有句话："途有所不由，军有所不击，城有所不攻，地有所不争，君命有所不受"。之所以不作为，是为着安全起见，为着大的战略计划服务，而不是因为眼前的小利或是在利诱下的盲动。华尔街著名的投资（投机）大师索罗斯曾经说过，"休息其实是工作的一部分，只有远离市场，才能更加清晰地看透市场。那些每天都守在市场的人，最终会被市场中出现的每一个细微的波动所左右，最终根本就失去了自己的方向，被市场给愚弄了。" 外汇投资与其它工作或投资存在的最显著区别在于：从事其它工作时需要勤奋才能有所成就，而外汇投资除此之外更需要的是理解和感悟。这是外汇投资的特点造成的。外汇行情波动大，速度快，行情来临的时候也很突然，但更多的时间是在等待。对于中长线投资者来说，"懒惰"或许能够取得良好的收益，在一轮上升行情中，长时间"懒惰"的持仓者，其所获取的收益往往多于频繁短线进出的投资者。所以外汇是智者的游戏，外汇投资重在对市场的深层次理解和感悟，以及由此做出的投资决策。如果投资决策正确，一年能把握住几个大的行情既能获利不菲；如果投资决策不正确，交易越多亏损往往会更多。 外汇交易需要机械方法 横放与竖放的两根等长木头，人们通常会认为竖放着的那一根更长，这便是视觉差。与眼睛会产生视差类似，人的心理也会存在错觉。 例如，在一个篮子里放入50 个依次编号的小球，你若随机抽到是50号或其它在你看来是特殊的数字的球，你会觉得有点"巧"。而事实上，你抽取到任一编号小球的"巧"的程度完全等同，即概率都为1/50。而在这种错觉产生之时，情绪又会起到推波助澜的作用，错觉就会进一步放大。比如在这个例子中，若抽到的小球编号为4，就可能引发你有关"吉凶"的想象，加深已有的错觉。 外汇市场上，人的判断也通常受制于心理因素，对风险的恐惧情绪，对获利的贪婪念头或其它一些情绪。情绪的反复则将直接造成心理的思维紊乱，加大心理错觉的发生概率。具体来说，一个交易者可能在一个价格变动剧烈的市场中，在一个自认为较合理的价位上，建立了一笔头寸。随着价格的上涨下跌，贪念与恐惧交替着反复地袭击大脑，思维开始出现混乱。此时，交易者很可能会凭"感觉"或"直觉"行事，而结果却通常并不理想，要么在走势趋于不利自己的方向发展时，固执地认为价格"应该"如何，而一直错下去；要么出于对市场的恐惧，稍有盈利而冒出"落袋为安"的想法，瞬即出场而错过扩大盈利的行情。也许，以上例子有些极端，但从纵向分析，失败都是必然的，而且这样的失败根源都是所谓的"直觉"－亦即"心魔"。 市场是客观的，价格走势不以个人的意愿而发生改变，而"感觉"却通常是由心理错觉与情绪共同造就的。面对由错综复杂的市场因素发生作用而共同形成的市场价格，交易者任何依据局部信息而做出的预判都远不能涵盖，更何况是在短时间内满怀个人愿望的情况下凭"直觉"所做出的决策呢？ 当然，在长期的交易中，相关的知识及足够的经验已经进入投资者的潜意识，也有可能形成可信度较高的"直觉"。但是，在风险巨大的外汇市场上，有多少人能付得起高昂的学费，直至获得"有效直觉"呢？而且通常这类"有效直觉"对交易者的性格要求很高，即使有条件练习也并非人人可得。再者，它也只能作为行情突变时的一种指引，而决非制定长期交易策略的决策依据。 既然心理错觉与情绪是人与生俱来的天性，而这些因素又对外汇交易存在着极大的负面影响，那么如何削弱其影响呢？ 解决这一问题的方法是使用机械交易原则，原因如下： 首先，机械交易原则能在剔除众多情绪干扰的同时，舒缓交易者的心理压力。交易者在操作时只需依照既定的机械交易原则就可以了，这样的交易过程自然没有情绪的干扰，也不会产生较大的心理压力。 其次，它有助于控制风险，实现资金管理。凭借带有情绪的猜想或所谓的"直觉"去交易，结果只能是承担了更大的风险。而依照机械交易原则去交易，却只需承担有限的风险（设置并执行止损位）。显然，两者之间有着本质的区别。 再次，它保证了使用方法的一贯性。仅抛一次硬币很难说正面是向上还是向下，但连续抛十亿次，正面向上的次数便不难确定了。与此类似，只有连续的使用同种方法，胜算率才能得以体现；而失算部分则可以通过执行止损指令加以弥补，从而实现总体利润的最大化。 综上所述，交易者应该在尽量全面地了解某个品种交易历史的基础上，制定出符合该品种特性的机械交易原则，并在模拟试用、评估及修正之后再入市操作。也许有人会认为这一过程过于复杂，但笔者仍坚持认为，磨刀不误砍柴工，从长远的生存与发展角度考虑，这一过程必不可少。

【答案】：D授据不同的市场行情，投资者下达的指令包括市价指令和随价指令；其中随价指令又包括限价指令和止损指令。

1、限价市场指令，是指限定价格的以市场价成交的委托单，客户向证券经纪商发出买卖某种股票的指令时，对买卖的价格作出限定，即在买入股票时，限定一个最高价，只允许证券经纪人按其规定的最高价或低于最高价的价格成交，在卖出股票时，则限定一个最低价。限价委托的最大特点是，股票的买卖可按照投资人希望的价格或者更好的价格成交，有利于投资人实现预期投资计划。2、止损限价委托指令，就是以限价委托的止损单。止损限价指令避免了止损指令执行价格不确定的不足，在止损价委托中，投资者要注明两个价格：止损价和限价，一旦市场价格达到或超过止损价格，止损限价委托自动形成一个限价委托。温馨提示：以上内容仅供参考。应答时间：2021-09-13，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

【答案】：B本题考查止损指令的定义。止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。客户利用止损指令，既可有效地锁定利润，又可以将可能的损失降至最低程度。

1、限价市场指令，是指限定价格的以市场价成交的委托单，客户向证券经纪商发出买卖某种股票的指令时，对买卖的价格作出限定，即在买入股票时，限定一个最高价，只允许证券经纪人按其规定的最高价或低于最高价的价格成交，在卖出股票时，则限定一个最低价。限价委托的最大特点是，股票的买卖可按照投资人希望的价格或者更好的价格成交，有利于投资人实现预期投资计划。2、止损限价委托指令，就是以限价委托的止损单。止损限价指令避免了止损指令执行价格不确定的不足，在止损价委托中，投资者要注明两个价格：止损价和限价，一旦市场价格达到或超过止损价格，止损限价委托自动形成一个限价委托。温馨提示：以上内容仅供参考。应答时间：2021-09-13，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

止损指令,当价格触及止损价格马上以现价发出平仓指令限价市场指令，是指限定价格的以市场价成交的委托单.止损限价委托指令，就是以限价委托的止损单。止损限价指令避免了止损指令执行价格不确定的不足，在止损价委托中，投资者要注明两个价格：止损价和限价，一旦市场价格达到或超过止损价格，止损限价委托自动形成一个限价委托.

答：在金融市场上，通常的交易指令有以下四种形式：市价指令（Market Order）、限价指令（Limit Order）、止损指令（Stop Order）、止损限价指令（Stop Limit Order）。其中，前两种指令多用于现货市场，而后两种指令多用于期货和期权市场。 ①市价指令，是指投资者在提交指令时只规定数量而不规定价格，经纪商在接到市价指令后应该以最快的速度，并尽可能以当时市场上最好的价格来执行这一指令。市价指令的特点是能够确保成交，但是投资者最后接受的价格可能与他们期望的价格存在差异。 ②限价指令，则与市价指令相反，投资者在提交指令时不仅规定数量，而且还规定价格。经纪商在接到限价指令后应以最快的速度提交给市场，但是成交价格必须优于指令规定的价格。如果是买入指令，则买价不高于指令限价；如果是卖出指令，则卖价不低于指令限价。如果订单限价与市价不一致，经纪商只有等待。限价指令的特点是保证成交价格，但不能保证成交。 ③止损指令，本质上是一种特殊的限制性市价委托，它是指投资者在指令中约定一个触发价格，当市场价格上升或下降到该触发价格时，止损指令被激活，转化为一个市价指令；否则，该止损指令处于休眠等待状态，不提交到市场执行。 ④止损限价指令，是将止损指令与限价指令结合起来的一种指令，在投资者下达的指令中有两个指定价格——触发价格和限制价格。当市场价格上升或下降到该触发价格时，止损指令被激活，转化为一个限价指令，此时成交价格必须优于限价。

火车南站的二手市场，主要是家用电器、摩托车、家具 火车站对面的国储三楼，主要是二手电脑、笔记本 二手手机，满城都有.红星那边也有。

今年的A股市场专治各种不服。从1200元的贵州茅台，到99倍市盈率的恒瑞医药，再到3000亿市值的酱油股。什么样的白马股都可能会辜负你，只有消费行业的核心资产才是稳稳的幸福。不过从传统意义上的估值情况来看，大消费板块无论市盈率（PE）还是市净率（PB），都已经不便宜了：① 食品饮料行业的PE为32.17倍，达到历史百分位68%，PB为6.5倍，达到历史百分位的81%；② 细分白酒板块市盈率更是高达32.17倍，远高于历史均值水平。消费股的估值，过高了吗？国泰君安零售团队最新发布《坚守消费龙头，分享中国成长》，详细地分析了消费股估值逻辑正在发生的转变。本文共2303字，预计阅读时间10分钟，拉至本文底部可阅读本文核心观点。还记得美国“漂亮50”吗？探讨消费白马股估值是否过高的问题之前，我们不妨先回顾下美国20世纪70年代初的“漂亮50”行情。所谓“漂亮50”，指的是美国20世纪60年代末至70年代初，在纽约证券交易所备受追捧的50只大盘股，它们当中有很多我们至今仍然耳熟能详的消费品牌，比如麦当劳、可口可乐等等。“漂亮50”一个最主要的特点就是高盈利、高PE同时存在，直译为“很贵的好股票”。自1971年开始，“漂亮50”股价和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位数超过40倍，最高的宝丽来公司估值甚至超过了90倍，而同期标普500估值中位数仅为12倍。但另一方面，“漂亮50”的投资回报率也十分惊人。1970年6月至1972年底，“漂亮50”指数累计上涨89%，相较标普500获得35%超额收益。反观中国，目前消费板块最大的争议点无疑是“估值是否过高”。我们认为，当消费行业发展到一定阶段时，对其龙头不应该简单地按照市盈率（PE）判断估值水平高低。02 消费股估值模型正在发生变化从技术层面来说，我们认为消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。而这背后，是资本市场对消费行业的理解在进化。我们以耳熟能详的雀巢公司为例，分析其发展周期中的估值模型切换。作为全球化食品巨头，雀巢公司1989-2000年处于快速发展期，这一阶段PE估值稳定提升；2000-2008年，PE估值与营收增速同步波动；2009年至今，雀巢通过并购整合，业务板块与产品品牌不断壮大和完善，实现了高度稳健的内生增长，估值溢价越来越明显。在2017年，雀巢的PE达到历史最高水平35倍，为投资者带来丰厚的回报。从这个案例我们可以看出，一旦消费品企业建立起稳固的竞争优势、持续的盈利能力，估值不会下降，反而会屡创新高。纵观整个海外市场，消费龙头进入成熟期后，营收和净利润增速可能趋缓，但估值水平并不会下降。消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”，稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。03 机构抱团消费龙头达到历史高位在目前的中国二级市场，尽管大消费行业估值已然不便宜，但众多机构资金依然保持较高的配置热情。从国内资金配置的角度而言，消费白马的配置热情达到空前水平。从海外资金配置的角度而言，MSCI第三次提升A股纳入比例，北上资金加速流入，大消费行业占据配置榜首。纵观市场，我们不难发现，消费股尤其受到大资金的重点青睐。分析其背后原因，我们认为有两点：1、业务模式清晰，财务内容简单 2、经济下行期更具避险属性消费股抱团行情何时会结束？仍旧以美国“漂亮50”为例，“漂亮50”行情走向终结主要有三方面原因：1）美国大幅的财政赤字和信贷扩张积聚高通胀泡沫，粮食危机触发CPI上行，美联储不得不加速收紧货币政策；2）1973年石油危机爆发，导致通胀进一步恶化，原材料成本上升侵蚀企业盈利，企业毛利率和盈利增速双双下行，股市由牛转熊；3）自1973年起，“漂亮 50”的盈利增速和ROE开始回落，盈利稳定性受到市场质疑。我们认为，A股机构“抱团取暖”的现象只可能在两种情况下被打破：1）消费龙头业绩持续低于预期，但目前而言，贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等白马股营收和净利润保持稳定增长；2）像美国“漂亮50”那样，A股遭遇大的外部变动，例如中美摩擦全面升级或全球经济断崖式衰退，但目前来看概率很小。两种情况在目前来看可能性都很小。后续如何配置？后续配置上，我们建议从两条主线主线挖掘投资机会。1）供给看效率：经营效率高、业绩增长稳健、竞争优势明显的龙头企业，将会持续通过挤压中小企业的市场份额来获得成长，值得重点关注。2）需求看红利：三四线市场仍存在巨大的消费需求红利，看好所处赛道成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业，尤其是战略重心向低线级市场扩张、能够通过自身管理及成本优势提升市场份额的龙头公司。本文观点总结：1从传统意义上来说，大消费板块现在已经不便宜了。2 但消费行业发展到一定阶段，其龙头股不应简单按照市盈率（PE）判断估值水平高低。3消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”，稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。4 国内资金和海外资金在大消费行业保持了较高的配置热情。消费股受到大资金青睐的原因是其业务模式清晰，财务内容简单，且在经济下行期更具避险属性。5 消费股抱团行情在短期内不容易被打破。后续配置上，从供给看，关注龙头企业；从需求看，关注成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业。

分类: 商业/理财 解析: 公平市场经济-瑞典模式,其特点如下:(我赞同专家观点) （一）独特的混合经济。社民党从功能社会主义的理论出发，注重对私人资本功能的限制和改造，而不是将其实行国有化，因此瑞典商业之85%，制造业之94%在社民党执政40多年后仍属私人所有。同时 *** 建立了庞大的社会保险和社会服务机构，并通过公共部门对65%左右的国民收入总值进行社会再分配。这种生产领域内的高度发达的市场经济与分配领域内的高度计划调节相结合，形成了瑞典模式的最大特点。 （二）高就业与高效益相结合。由于社民党在重视发展生产的同时，创造并坚定执行积极的劳动就业政策使得瑞典成人就业率60年代即跃居西方国家首位，1982年又上升到81.2%，远远超过了OECD平均水平（69.3%），而其失业率长期保持在2%上下。但瑞典并没有因此而牺牲企业效益，而是利用税收、工资和劳动就业政策等积极推动科学技术进步和经济结构变革，从而使瑞典这个小国出现了十多家大型跨国公司，其中有六家之主要产品在国际市场上曾经长期占有较大份额。 （三）全面的社会保障。社民党把建立全面的社会福利作为实现社会主义的“中间站”，并随着经济的发展逐步将其推广到人生的全过程和全国人民。企业每年按法律为职工交纳社会保险费后即不必再为其生老病死操心。而职工无论干什么工作或居住在什么地方都可享受到大体相同的社会保障，因而对经济结构变革和社会变革持欢迎态度。（四）社会差距较小。长期以来瑞典在个人所得税中实行超额累进制（最高时边际税率曾达85%），在收入政策上照顾低收入者，加上福利制度中一些扶贫措施，从而有效地抑制了社会两极分化。1977年瑞典全国收入最高的10%的人和最低的10%的人的收入差距经税收和福利相平衡后由10比1降到大约4比1。这一政策使国民收入分配产生了有利于劳方的变化，劳动所得（工资加雇主为其支付的相当工资总额约40%的社会保险金）与资方所得（利润加折旧费）相比已由战后初期的1比1，上升为六十年代的2比1和七十年代的3比1，有些年头甚至达到4比1。这种发展使财产占有的差距也在缩小。1930年至1970年间占家庭总数1%的最富有者的财产占家庭总财产的比例由47%降到23%。社会结构因此开始由传统的金字塔型向枣核型演变。 表1： 以1920年价格计算，1920年、1945年和1970年瑞典年收入总额处于同一收入段上的民众占纳税人总数的比例[4](P85) 单位：克朗 1920年 1945年 1970年 1000－300064% 45% 16% 3000-6000 28.7%41.6% 25.4% 6000-10000 4.4% 9.2% 23.3% 10000-150001.4% 2.3% 24.7% >15000 1.5% 1.8% 10.3% （五）劳动人民组织程度高。由于劳动人民生活不断有所改善，瑞典总工会会员50多年来持续增长。约90%的蓝领工人（220万人）和80%（130万）的职员分别组织在统一的工会组织中，瑞典劳动人民因此成为发达国家中最有组织的一支队伍。社民党100万党员中75%是集体入党的工会会员。瑞典工人运动“这棵大树上的两个主干”的血肉相连的关系，使得它们相互依存，共同团结职员中央组织（白领工会），与私人资本及其代表既斗争又妥协,推动了社会变迁大体上朝着有利于劳动人民方向发展。 社民党长期执政并坚持进行社会变革的结果使瑞典在西方国家中成为社会差距最小、社会再分配程度最高，而工资和奖金收益之类的市场收入占职工可支配收入比例最低的国家。社会主义因素较多是瑞典模式的另一个显著特点。 表2：西方九国民众实际收入差距(基尔系数)、社会再分配程度和职工来自市场的收入占其可支配收入的比例[5](P138) 基尼系数 再度分配 市场效益 澳大利亚 0.286 32.7% 83% 加拿大 0.290 24.7% 80% 荷兰 0.266 43.2% 52% 挪威 0.231 37.5% 66% 英国 0.263 32.8% 71% 瑞典 0.194 52.8% 49% 瑞士 0.319 16.1% 73% 德国 0.251 37.8% 51% 美国 0.312 29.6% 77%

债券基金有: 200009 长城稳健增利债券 519985 长信中短债 161015 富国天盈 161016 富国天盈A 150041 富国天盈B 270009 广发增强债券 519024 海富通稳健添利债券A 519023 海富通稳健添利债券C 410004 华富收益增强债券A 410005 华富收益增强债券B001003 华夏债券C 001001 华夏债券A/B 001011 华夏希望债券A 001013 华夏希望债券C 288102 中信稳定双利 001021 亚债中国债券A 001023 亚债中国债券C 070009 嘉实超短债债券 070015 嘉实多元债券A 070016 嘉实多元债券B 519111 浦银安盛优化收益A 519112 浦银安盛优化收益C 161603 融通债券 371020 上投摩根纯债债券A 371120 上投摩根纯债债券B 519186万家稳增A 519187万家稳增C 等等.

目前没有很正规的交易平台。数字藏品，是指使用区块链技术，对应特定的作品、艺术品生成的唯一数字凭证，在保护其数字版权的基础上，实现真实可信的数字化发行、购买、收藏和使用。当下数字藏品成为行业热点，品类丰富，包括但不限于数字图片、音乐、视频、3D模型、电子票证、数字纪念品等各种形式。

大智慧（601519），市盈率太高的原因是，股价太高，业绩太差，不是好事。2015年上半年静态市盈率=9355倍，动态市盈率：3266.9倍2015年6月30日中报显示，每股收益：0.002元，6月份收盘价：18.71元市盈率=市场价格/每股净利润，该股2015年上半年静态市盈率=18.71/0.002=9355倍动态市盈率：股市行情软件显示：（今日上午10：00）PE[动]3266.9市盈率太高的原因是，股价太高，业绩太差，不是好事。市盈率知识详解市盈率市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余（EPS）得出（以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果）。计算时，股价通常取最新收盘价，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS计算，称为历史市盈率（historical P/E）；计算预估市盈率所用的EPS预估值，一般采用市场平均预估（consensus estimates），即追踪公司业绩的机构收集多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值。何谓合理的市盈率没有一定的准则。市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。市盈率是很具参考价值的股市指针，一方面，投资者亦往往不认为严格按照会计准则计算得出的盈利数字真实反映公司在持续经营基础上的获利能力，因此，分析师往往自行对公司正式公布的净利加以调整。应该说对中国股市市盈率高好还是低好的回答不可能是绝对的。理论上市盈率低的股票适合投资，因为市盈率是每股市场价格与每股收益的比率，市盈率低的购买成本就低。但是市盈率高的股票有可能在另一侧面上反映了该企业良好的发展前景，通过资产重组或注入使业绩飞速提升，结果是大幅度降低市盈率，当然前提是要对该企业的前景有个预期。

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行业主要上市公司：目前国内生猪养殖行业的上市公司主要有牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、正邦科技(002157)、新希望(000876)、大北农(002385)、天邦食品(002124)、巨星农牧(603477)、神农集团(605296)等本文核心数据：生猪存栏量;能繁母猪存栏量中国生猪养殖行业周期性仍较为明显我国生猪养殖行业呈显周期性特征，生猪价格周期性波动明显，一般3-4年为一个周期。所谓猪周期是指遵循“母猪数量减少——生猪供应减少——猪肉价格上涨——母猪补栏增加——生猪供应增加——猪肉价格下跌——母猪去产能”的一个循环，市场价格机制推动产能变化是猪周期的成因。以往发生猪肉价格大幅失衡，国家层面会通过政策、资金、行政手段等方式促使猪肉价格尽快回调。自2021年9月起，国家坚持以预警调控为主，通过抓住“能繁母猪存栏量变化率”指标进行生猪产能调控，平滑猪周期的波动，未来猪价或将减少大幅波动，整体较为均衡。猪肉价格处于最新一轮周期调整后的低位2000年以来，全国生猪养殖业经历了如下波动周期：2002年至2006年、2006年至2010年、2010年至2014年、2014年至2018年各为一个完整周期，大周期中也存在若干个小周期。最近一次猪周期发生在2019-2021年，2019年受猪周期、非洲猪瘟疫情等因素叠加影响，生猪出栏下降，猪价呈现前低后高的走势，全年均价涨幅较大。2020年，虽然产能在逐步恢复，但因为前期产能去化幅度较大，因此2020年生猪整体处于供不应求状态，全年猪价在高位波动。2021年，产能基本恢复，市场供应明显回升，猪价快速下跌，目前猪肉价格处于低位。值得注意的是，行业在2021年7月开始进行能繁母猪去产能，能繁母猪数量连续下降，目前能繁母猪处于合理水平。政策积极响应猪周期波动规律并逐渐侧重长效调控2019年非洲猪瘟爆发，猪瘟防疫事关生猪产业健康发展，事关人民群众肉食品保障，中国政府高度重视并推出一系列促进生猪产业转型升级的措施。短期政策包括加大生猪生产扶持、增加信贷支持、压实猪瘟防疫工作等，长远性政策包括制定生猪产能管理方案、制定猪瘟疫情防疫方案等。展望未来，政策对于生猪养殖的管控更侧重长效机制、提前预警，未来几年生猪养殖行业价格波动有望相对平滑，而商业化育种实现品质改良将是未来的重要方向。猪价短期上涨属正常反应，缺乏长期上涨动力从2019-2022年全国生猪存栏量变动情况来看，在经历2019年非洲猪瘟时期，生猪存栏量显著下滑，导致猪价明显上涨。2020年生猪存栏量仍未恢复以往水平，故全年猪价在高位波动。2021年以来，生猪存栏量已基本恢复猪瘟前水平，供给充足，猪价下滑。进入2022年以来，生猪存栏量有波动下滑的态势，从价格上看，2022年4月以来猪价呈现上涨态势，表明行业不断推进去产能后市场价格迎来回暖。但整体来看，目前生猪存栏量仍处于历史高位，生猪存栏量充足，中长期涨价难以持续。而从能繁母猪存栏量来看，从能繁母猪到肥猪出栏需要10-11个月养殖期，即能繁母猪的数量能够影响10个月后生猪出栏数量。2019-2021年上半年，能繁母猪存栏量不断上涨，主要是非洲瘟疫之后的产能扩大;2021年7月拐点以来，能繁母猪开始进行去产能，连续9个月产能不断下滑，截至2022年5月，我国能繁母猪存栏量为4192万头，相当于正常保有量的102.2%，产能正常，处于绿色区域。2022年4月以来猪价上涨，更多是产能调减后市场的正常反应，但随着5月份能繁母猪存栏量环比回升，且能繁母猪仍处于合理区间，未来猪价缺乏进一步上涨动力。更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国生猪养殖行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

问题一：同业拆借市场交易的是什么？ 同业拆借市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。同业拆借的资金主要用于弥补银行短期资金的不足，票据清算的差额以及解决临时性资金短缺需要。亦称“同业拆放市场”，是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的市场。 交易的是资金和票据，是一种以调剂为目的的市场。 问题二：同业拆借是什么意思？ 同业拆借是指金融机构(主要是商业银行)之间为了调剂资金余缺，利用资金融通过程的时间差、空间差、行际差来调剂资金而进行的短期借贷。我国金融机构间同业拆借是由中国人民银行统一负责管理、组织、监督和稽核。金融机构用于拆出的资金只限于交足准备金、留足5%备付金、归还人民银行到期贷款之后的闲置资金，拆入的资金只能用于弥补票据清算、先支后收等临时性资金周转的需要。严禁非金融机构和个人参与同业拆借活动。 问题三：同业拆借市场什么意思？ 5分 银行间互相借钱的交易场所，这个是无形的场所 问题四：同业拆借市场是什么意思啊？ 银行间互相借钱的交易场所，这个是无形的场所 问题五：拆借市场是什么意思？ 拆借市场（lending market）亦称“银行同业拆借市场”、“同业拆借市场”。银行及其它金融机构之间相互进行短期资金拆借交易的场所。 按拆借市场货币市场照方式的不同，拆借市场可作为多种分类：（1）按组织形式分有：①有形拆借市场。指拆借业务通过专门拆借经纪机构媒介来实现。由于拆借经纪公司专门集中经营，使得拆借交易效率较高，且较为公平和安全。②无形拆借市场。指不通过专营机构，而是拆借双方直接洽淡成交。（2）按有无担保分有：①无担保物拆借。指不需要提供担保物的折借，属信用放款，多用于一天或几天内的拆借，拆出和收回都通过在中央银行的账户直接转账完成。②有担保拆借。指必须提供担保物的拆借。多采用购回协议的方式，即拆出方向拆入方交付现金，当拆借期满时，按相同价格和约定利率，拆入方交还现金，拆出方交回该担保物。（3）按拆借期限公有：①半天期拆借。②一天期拆借，一般是2-30天，也有三个月的拆借。拆借市场解决了银行短期节余资金的闲置问题，提高了资金营运效率，而且扩大了银行资产的业务手段和范围。 问题六：同业拆借市场运作的基本原理 同业拆借定义 同业拆借是指金融机构(主要是商业银行)之间为了调剂资金余缺，利用资金融通过程的时间差、空间差以及行际差来调剂资金而进行的短期借贷。 我国金融机构间同业拆借是由中国人民银行统一负责管理、组织、监督和稽核。 金融机构用于拆出的资金只限于交足准备金、留足5%备付金、归还人民银行到期贷款之后的闲置资金，拆入的资金只能用于弥补票据清算、先支后收等临时性资金周转的需要。严禁非金融机构和个人参与同业拆借活动。 同业拆借市场的主要交易 头寸拆借，一般为日拆。 同业借贷，它的期限比较长，从数天到一年不等。 一、融资双方根据资金供求关系以及其他影响因素自主决定； 二、融资双方借助中介人经纪商，通过市场公开竞标确定。 同业拆借作为临时调剂性借贷行为的特点 1.期限短。同业拆借的交易期限较短，属临时性的资金融通。我国目前同业拆借期限最长不超过4个月。 2.利率相对较低。一般来说，同业拆借利率是以中央银行再贷款利率和再贴现率为基准，再根据社会资金的松紧程度和供求关系由拆借双方自由议定的。由于拆借双方都是商业银行或其它金融机构，其信誉比一般工商企业要高，拆借风险较小，加之拆借期限较短，因而利率水平较低。 3.同业拆借的参与者是商业银行和其它金融机构。 商业银行进行同业拆借活动时，必须遵循以下原则 1.自主性原则。同业拆借是一种信用行为，在进行拆借资金交易时，必须承认和尊重市场主体(交易双方)的权利和义务，严格遵循自愿协商、平等互利、自主成交的原则，维护市场经营者的合法权益，形成平等竞争的有序环境，保证资金的合理流动。 2.偿还性原则。对拆出方来说，由于拆出的是本行暂时闲置不用的资金，有一定期限限制，因此必须按期收回。对拆入方来说，拆入资金只是拥有一定期限内的资金使用权，并不拥有长期使用的权利，也不改变资金的所有权，因而必须到期如数偿还。 3.短期性原则。同业拆借的典型特征之一是期限短，属一种短期融资。从拆出方看，拆出的资金是银行的暂时闲置的资金，从数量和期限上都具有不确定性，因而其资金运用必须是短期的。就拆入方而言，向同业拆入资金主要是解决临时性储备不足的资金需要，如因清算联行汇差而出现的临时性头寸不足和头寸调度方面的突发性资金需求等。因此拆入方也应坚持拆入资金的短期性原则，一旦贷款收回或存款增加，就应立即归还这种借款。 同业拆借慨述 同业拆借是指具有法人资格的金融机构及经法人授权的金融分支机构之间进行短期资金融通的行为，一些国家特指吸收公众存款的金融机构之间的短期资金融通，目的在于调剂头寸和临时性资金余缺。金融机构在日常经营中，由于存放款的变化、汇兑收支增减等原因，在一个营业日终了时，往往出现资金收支不平衡的情况，一些金融机构收大于支，另一些金融机构支大于收，资金不足者要向资金多余者融入资金以平衡收支，于是产生了金融机构之间进行短期资金相互拆借的需求。资金多余者向资金不足者贷出款项，称为资金拆出；资金不足者向资金多余者借入款项，称为资金拆入。一个金融机构的资金拆入大于资金拆出叫净拆入；反之，叫净拆出。这种金融机构之间进行资金拆借活动的市场叫同业拆借市场，简称拆借市场。 同业拆借市场的特点 同业拆借市场有以下几个特点：一是融通资金的期限比较短，我国同业拆借资金的最长期限为4个月，因为同业拆借资金主要用于金融机构短期、临时性资金需要；二是参与拆借的机构基本上在中央银行开立存款账户，在拆借市场交易的主要是金融机构存放在该账户上的多余资金；三是同业拆借基本上是信用拆借，拆借活动在金融机构之间进行，市场准入条件较严格，金融机构主要......>> 问题七：同业拆借市场名词解释? 同业拆借是银行与银行，银行与非银行金融机构之间采取有偿信用方式借贷资金的行为 问题八：同业拆借市场与银行间质押式回购市场什么关系？并列还是包含关系？同业拆借网上的银行间质押式回购与票据 说白了就是两个人，一只手有点紧，短期借款的钱到其他紧急情况时，钱用完了后面的~~ 问题九：同业拆借市场的功能有哪些? 同业拆借市场的重要作用在于，它使商业银行在不 用保持大量超额准备金的前提下，就能满足存款支付的 需要。在现代银行制度中，商业银行经营的目标是利润 最大而风险最小。商业银行追求高利润、高收益，必须 通过扩大高收益的资产规模，但同时可能使流动性不足 ，准备金下降，影响其正常经营甚至难以保证存款的支 付。相反，保持过多的准备金，高收益的资产就相对减 少，利润就降低。商业银行需要在不影响支付能力的前 提下，尽可能地降低准备金水平，以扩大高收益的资产 比重，使利润最大化。同业拆借市场，使准备金盈余的 金融机构可以及时地贷出资金，获得较高收益，准备金 不足的金融机构可以及时地借入资金保证支付，有利于 商业银行实现其经营目标。 同业拆借市场是中央银行制定和实施货币政策的重 要载体。一方面，同业拆借市场的交易对象是在中央银 行账户上的多余资金，中央银行可以通过调整存款准备 金率，改变商业银行缴存准备金的数量，进而影响商业 银行的信贷扩张能力与规模。另一方面，同业拆借市场 的交易价格即同业拆借市场利率，反映了同业拆借市场 资金的供求状况，是中央银行货币政策调控的一个重要 指标。同业拆借市场利率基本代表了市场资金的价格， 是确定其他资金浮格的基本参照利率。中央银行可通过 调控同业拆借市场利率，影响其他利率，实现金融宏观 调控目标。 问题十：拆借市场是什么？ 拆借市场（lending market）亦称“银行同业拆借市场”、“同业拆借市场”。银行及其它金融机构之间相互进行短期资金拆借交易的场所。拆借是拆放的对称，它们是从不同的角度对拆款活动的描述。

【答案】：A金融租赁公司同业拆入资金余额不得超过资本净额的100%。选项A正确

【错误】根据《商业银行法》的规定，同业拆借应当遵守中国人民银行的规定，禁止利用拆入资金发放固定资产贷款或者用于投资。

【答案】：同业拆借市场，是金融市场的重要组成部分，属于与债券市场、票据市场一样的货币市场范畴。它的资金来源及运用规则：1)银行和其他金融机构拆出资金限于缴足存款准备金，留足备付金及归还中国人民银行到期贷款之后的闲置资金，即只能将在人民银行存款账户的存款扣除缴存的法定准备金及备付金后的超额储备部分用于同业拆借。2)对于拆入资金只能用于弥补票据清算，联行汇差头的不足和临时性周围资金的需要，即只能用于弥补当日营运资金头寸的差额或补足次日上缴存款准备金的缺额和解决收购农副产品、外贸出口产品、季节性储备等临时性周转资金的不足。3)不得用拆借资金补足长期性的流动资金缺口，不得用拆借资金发放固定资产贷款、不得用拆借资金投资。同业拆借市场的运用规则:期限规则,《商业银行法》2004年修正案中取消了原法中规定的最长期限为4个月的规定。实践中，同业拆借的期限一般为1个月，最长不得超过4个月。利率规则：根据中国人民银行1996年4月30日的公告，同业拆借利率由拆借双方协议决定，完全由市场调节，中央银行不加干涉。资金额度规则：根据《商业银行资产负债比例管理暂行监控指标》的规定，拆入资金余额与各项存款余额之比不得超过4%，拆出资金余额与各项存款余额之比不得超过8%。合同规则：参加拆借的双方必须签定拆借合同，包括拆借资金、期限、利率、资金用途和双方的权利和义务等

同业拆借市场具有以下特点：1、融通资金的期限一般比较短，拆解资金的期限多为一日或者几日，最长不超过一年；2、参与拆借的机构基本上是在中央银行开立存款帐户，交易资金主要是该帐户上的多余资金；3、同业拆借资金主要用于短期、临时性需要；4、同业拆借基本上是信用拆借。同业拆借可以使商业银行在不用保持大量超额准备金的前提下，就能满足存款支付的需要。1996年1月3日，我国建立起了全国统一的同业拆借市场并开始试运行。同业拆借市场功能1、为金融机构提供了一种实现流动性的机制。2、提高金融资产的盈利水平。3、及时反映资金供求变化。4、成为中央银行有效实施货币政策的市场机制。同业拆借遵循原则1、自主性原则同业拆借是一种信用行为，在进行拆借资金交易时，必须承认和尊重市场主体（交易双方）的权利和义务，严格遵循自愿协商、平等互利、自主成交的原则，维护市场经营者的合法权益，形成平等竞争的有序环境，保证资金的合理流动。2、偿还性原则对拆出方来说，由于拆出的是本行暂时闲置不用的资金，有一定期限限制，因此必须按期收回。对拆入方来说，拆入资金只是拥有一定期限内的资金使用权，并不拥有长期使用的权利，也不改变资金的所有权，因而必须到期如数偿还。3、短期性原则同业拆借的典型特征之一是期限短，属一种短期融资。从拆出方看，拆出的资金是银行的暂时闲置的资金，从数量和期限上都具有不确定性，因而其资金运用必须是短期的。就拆入方而言，向同业拆入资金主要是解决临时性储备不足的资金需要，如因清算联行汇差而出现的临时性头寸不足和头寸调度方面的突发性资金需求等。因此拆入方也应坚持拆入资金的短期性原则，一旦贷款收回或存款增加，就应立即归还这种借款。

外部融资指来源于公司外部的融资，即公司吸收其他经济主体的资本，使之转化为自己的投资的融资方式，包括发行股票、发行债券、向银行借款，公司获得的商业信用、融资租赁也属于外部融资的范围。

不是。因为大型银行的资金多。在同业拆借市场拆入资金的多为大的商业银行，大型的商业银行作为一国金融组织体系中的主体力量，承担着重要的信用中介和支付中介职能，所需的资产流动性及支付准备金也较多，所以不是中小型银行的，且因为大型银行的资金多。银行，是依法成立的经营货币信贷业务的金融机构。

作为货币市场的重要组成部分，银行间同业拆借市场具有以下特点:1 .有严格的准入限制，也就是说所有能够进入市场的主体必须是金融机构或者指定的金融机构。 非金融机构，包括工商企业、政府部门和个人，或者非指定的金融机构，都不能进入这个市场。 2.融资期限短 银行间同业拆借市场的拆借期限通常限定在1-2天，最短的是隔夜拆借，最长的是1-2周，一般在1个月以内。当然，也有少数期限接近或长达一年的银行间拆借交易。 3.完成信用交易 一般来说，银行间同业拆借市场的资金拆借不需要担保或抵押。借贷双方都以自己的信用作为担保，严格遵守交易协议。 4.高交易效率 发达国家的银行间同业拆借市场已经建立了一套高效的交易和结算机制。 参与者可以通过电话、网络等现代通讯工具进行查询和交易，手续简单，交易快捷，交易成本低，大大提高了市场效率。 5.利率由双方讨价还价决定。 银行间拆借利率通常低于央行的再贴现利率，但高于存款利率。 因此，银行间同业拆借利率是一种市场利率，能够全面、灵敏地反映市场资金供求状况。 银行间同业拆借利率也是反映央行货币政策最敏感、最直接的利率之一，成为央行货币政策变化的“信号灯”。

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建议先学习碳交易是怎么回事和原理，从中研究如何获利。对于个人而言，碳市场建设将助攻“蓝天保卫战”，每个人都将成为直接受益者。中国的碳交易市场每年交易量将超过2亿吨，有望成为全球碳排放权交易第一大市场，这无疑也为广大投资爱好者开放了一个之前无人涉足的投资蓝海市场。碳交易由来其基本原理为合同的一方通过支付另一方获得温室气体减排额，买方可以将购得的减排额用于减缓温室效应从而实现其减排的目标。在6种被要求排减的温室气体中，二氧化碳(CO2)为最大宗，所以这种交易以每吨二氧化碳当量(tCO2e)为计算单位，所以通称为“碳交易”。新的能源技术被大量采用与发展中国家能源效率低，减排空间大，成本低形成鲜明的对比。这直接导致同一减排量在不同国家之间存在着不同的成本，形成了价格差。从而产生了碳交易市场。

交易市场不是个体能够申请的，必须是有背景的产权交易所几个试点城市的交易所早就被预定了，全国范围的碳交易所已经被推迟到十三五时期，也就是2015年以后你要是想做这方面的项目，可以查一下清洁发展机制网的项目管理办法这些年这市场不行了，谨慎点吧

我们先来看一个关于竹子靠“呼吸”来挣钱的真实故事。2014年，全国首个竹子造林碳汇项目在湖北省通山县落地竹林可以吸碳吐氧，该项目每年能吸收6500吨二氧化碳，那些碳排放超标的企业，可以通过位于武汉的湖北碳排放权交易中心购买这里的减排量。 靠会“呼吸”的竹子，这个如今超过40万亩的项目让3万多农户因此增收。当地一位村民说，7年来他靠农闲种竹子、养护竹林，多挣了35万元。 以前村民通过砍竹子卖钱，现在是种竹子挣钱。是不是觉得非常有意思？而且，竹子明明将二氧化碳吸进去不见了，怎么还可以卖碳呢？ 这就进入到了我们今天要聊的话题： 碳市场是个什么东东？做“卖碳翁”又是怎样的体验？ 碳市场的全称叫“中国碳排放权交易市场”。今年7月16日，在筹备了近十年之后，全国碳市场终于鸣锣开市，正式启动上线交易啦。说个数据，我国每年碳排放100多亿吨，而首批纳入2225家发电企业,碳排放量超过40亿吨二氧化碳,将成为全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场。 关于为什么要建立碳市场，这个问题已经在上次分享中提到了，不知道“2030年前碳达峰、2060年前碳中和”你就out啦！ 碳市场的交易实际上是配额的交易，也就是国家发放的碳排放许可的交易。 为什么说是人造的市场？其实 企业原本是不需要“二氧化碳排放权”这种商品的，是国家人为创造的一种市场 ，并点名了全国2000多家发电企业成为第一波买家/卖家。一句话来解释碳市场，就是减排成本高的企业向其他企业花钱买“额度”，这样就用较低成本实现全社会减排。 我举一个例子，可能不恰当：长胖（企业排放二氧化碳）本来是你的权利和自由，本来以为没人会管，但现在国家觉得你和小伙伴长胖影响到环境啦，就要求所有人开始减肥。从哪儿开始呢？国家为这群人里设置了总长肉的重量，那减肥困难的想要达到固定的减肥量，就要向减肥快的人购买一些减肥配额，这样就有价格了。 其实，之前全国7个地方试点已经“试水”七八年了，近两年平均碳价约在40元/吨左右。覆盖了电力、钢铁、水泥20多个行业近3000家重点排放单位。到2021年6月，试点省市碳市场累计配额成交量4.8亿吨二氧化碳当量，成交额约114亿元。 现在全国碳市场启动了，买家卖家们都在湖北武汉开户，然后在上海进行交易。现在的碳价已经超过50元/吨了。 谁是那些“卖碳翁”呢？ 碳市场目前的交易主体是2000多家大型火电厂，准入标准是年度温室气体排放量达到2.6万吨二氧化碳当量。 为啥选中这些火电厂啊？ 因为这些火电厂直接烧煤，每年的排放数据清晰，国企规模大、好管理，所以作为了第一篇吃螃蟹的人。这叫“抓大放小”，把这2000多家火电厂的排放控制住了，很大一部分碳排放就有数了。 除了这两千多家发电企业纳入外，很多排放企业没在名单里，就可以继续留在地方碳市场交易。 二氧化碳看不见摸不着，这个碳交易是怎么算的？ 二氧化碳多少吨就是碳交易的单位，究竟有没有偷偷超排呢？第二年就是交作业的时候啦，叫“履约”。企业对自己的温室气体排放量进行计算并形成报告，由公认的第三方机构进行核查。 企业可以交易的碳包括两部分，一个是国家（暂时）免费分配给你的碳排放配额，用不完的可以卖，不够了就要买。 另一种就是自愿减排量，比如种树产生的森林碳汇。开头提到的竹子靠呼吸挣钱，就属于森林碳汇。比如种的竹林每年吸收1万吨化碳，卖给火电厂，每吨50块钱，这块竹林啥也不干光靠呼吸就能挣50万呢。简直太牛了！ 既然种树不用砍树就可以挣钱，那 咱家多在房前屋后种树能不能挣钱呢？ 答案是不可以。因为碳汇是有要求的，1亩以上连片、树高2米以上。虽然竹子一天就能长一米，但在北方很难大片种植啊。 种树算是效率比较低的减排方法，就算全国都种满树，都吸收不了大型能耗企业的排放啊。而且排放企业每年可以使用种树等方式抵销碳排放配额的比例很小，不得超过应清缴碳排放配额的5%。杯水车薪啊。 不管是现在被动纳入，还是未来主动加入碳市场，最根本、最主要的方法，一定是企业自己减少排放，都是各大高能耗企业自己想办法节能减排。 冏拿自己采访过的一家湖北水泥企业为例，作为2014年首批进入湖北碳市场交易的企业，某水泥公司第一年花了3000多万元购买配额。 失去了真金白银当然肉痛啊，企业大大提升了对节能减排的重视。该公司从燃煤改为燃烧生活垃圾（只要不烧煤，烧天然气或任何东西，都不计入碳排放的），减排成效明显：到2020年二氧化碳排放量已比2015年减少约120万吨。 节省购买碳成本是动力，出售多余配额也大大激发了潜力。北京公交集团就成功从“买家”变身为“卖家”，2020年，公交集团将剩余的配额在市场出售获得收益300万元。 那发电以外的高排放企业和中小企业也应该未雨绸缪了，因为早晚会被纳进去的。到时候不了解市场行情，容易亏本呀。 怎么筹备呢？大企业有专门负责给自家买卖碳的技术人员、部门甚至公司，今年国家还公布了一种新的职业——“碳排放管理员”，包括但不限于以下工种：碳排放监测员、碳排放核算员、碳排放核查员、碳排放交易员、碳排放咨询员、民航碳排放管理员。 还有个例子，中国石化提出2050年实现碳中和，比国家目标还要提前10年。这就怪了，一个传统化石能源企业怎么可以碳中和呢？ 这就不得不解释下碳排放的范围，范围一是企业地理边界内实实在在的碳排放，比如企业自己烧煤生成的二氧化碳；范围二是外购的电力和热力产生的碳排放，也就是“谁使用，谁负责”，比如电动汽车用的电是火电，那就是有排放的；范围三是除了一二外的所有间接碳排放，计算比较复杂。一般情况下企业做减排目标时是不考虑这个范围的。 中石化自称的“2050年碳中和”指的是范围一的，也就是自身生产过程中实现净零排放。至于产品汽油嘛，这部分碳排放可能将来要算到每一位车主头上喽。 从市场逻辑上来看，减排应该从边际成本低的企业开始。碳市场就是鼓励减排成本低的企业多减，多余出的配额卖给减排难的企业。 但是现在的现实情况是，由于企业每年都会做节能改造，但是节能的空间越来越小。 每年配额还要缩减，“减肥”越来越难，越来越贵 ，中国大部分电价还是由政府决定的，电力行业如果需要额外购买配额，是会增加成本的，但又不能给用户涨价，那减排与发展的关系、电力市场改革就不得不引起重视了。 怎么解决电力行业“减肥难且贵”的问题呢？ 一个不错的方向是让更多行业进入碳市场，充分挖掘它们的减排潜力。比如汽车成为碳市场买家后，多少会推动电动汽车的发展。 第二个问题，未来是一定要保留一定量的火电的，这部分碳排放不可避免，那么怎么碳中和呢？有一种办法就是二氧化碳捕集封存与利用（CCUS）。国内外已经有大型火电企业在做了，但是现在问题是“捉”起来的二氧化碳不算你企业的减排量，所以现在行业呼吁将CCUS纳入碳市场，允许重点排放单位直接用其CCUS抵消排放配额。 第三个问题，人造市场也是市场，市场经济而非计划经济，这体现在交易活跃度、碳价等方面。我国碳市场目前的碳价每吨50多块，欧盟碳市场是全球公认较为成熟的碳市场，目前碳价在每吨则为50欧元以上。长远来看，我国接下来的碳价要达到150-200元/吨水平，才能真正发挥倒逼企业主动减排的效果。 最后，涉及自身问题，那就是我们能不能参与碳市场。碳市场目前首要的交易主体是企业，特别是碳排放大户、重点排放单位。但未来这一范围可能扩大。生态环境部相关文件明确，适时增加符合交易规则的投资机构和个人参与碳排放权交易。也就是说，将来我们也有可能做“卖碳翁”发财啦（bushi）。 现在如何参与碳市场呢？冏建议一个助力碳中和的方式，就是“低碳冬奥”小程序，咱们可以通过绿色出行、垃圾分类、光盘行动等低碳行为获得碳积分和“低碳达人”等荣誉勋章，并用碳积分来兑换相应的奖励。作者相关文章阅读： 关于为什么全国碳排放注册登记中心要选择湖北： 低碳建设，湖北成则全国成 从湖北看，地方如何从全国碳市场收益？ 关于碳市场为地方减排产生哪些效果： 0.42吨，北京何以做到碳排放强度全国最优？ 5年，重庆从碳市场收获了什么？ 关于公众如何参与减排： 武汉市民“花式”减排贡献世界军运会 冏侃能源：最近很火的“碳中和”和俺们生活有什么关系？

公司业绩大幅提升的主要原因是国内疫情得到有效控制，生产经营恢复并呈现良好发展态势，产品结构升级取得一定成效；同时，公司在深化成本控制、减少非生产性支出、提高质量、提高效率的同时，坚持高质量发展。

——2023年中国户外折叠桌椅行业细分市场现状分析 克米特椅是市场最火单品【组图】行业主要上市公司：浙江永强(002489)、探路者(300005)、三夫户外(002780)、牧高笛(603908)等等本文核心数据：中国户外折叠桌椅细分市场结构;中国户外折叠桌椅细分市场规模克米特椅是市场最火单品中国户外折叠桌椅品类众多，主流产品包括克米特椅、月亮椅、海狗椅、蝴蝶椅、沙滩椅等。由于目前电商渠道是产品销售的重要途径，此处选取主流电商平台——天猫商城近一月户外折叠椅产品销量情况，从销量维度分析中国户外折叠产品的市场结构。根据统计数据显示，2022年中国户外折叠椅产品主流细分市场为克米特椅、月亮椅、沙滩椅。从占比规模来看，克米特椅占据了42.34%的销量规模，排名第一;月亮椅由于轻便的特性也成为了市场热销品类，以34.05%的销量规模排名第二;沙滩椅具有较强的舒适度，可坐可躺是其最大优势，以22.13%的销量规模排名第三。而海狗椅、蝴蝶椅销量规模较小。注1：数据来源于天猫商城统计数据，时间为2022年11月近一月销量数据。注2：细分市场=单类产品TOP5销量规模/所有产品TOP5销量规模数据。克米特椅市场规模快速增长2019-2021年，中国克米特椅市场规模呈现持续上涨的趋势，2021年市场规模达到1.33亿元。克米特椅作为户外折叠桌椅的主流产品，市场规模成长性良好。月亮椅市场成长性较好2019-2021年，中国月亮椅市场规模呈现持续上涨的趋势，2021年市场规模达到1.28亿元。月亮椅在折叠椅中属于第二大产品类别，是户外折叠桌椅的主流产品，目前其市场规模成长性良好。海狗椅整体市场规模较小2019-2021年，中国海狗椅市场规模呈现持续上涨的趋势，但市场规模总体较小。2021年市场规模达到0.06亿元，市场规模较小主要系产品销量少。蝴蝶椅目前不占据市场主流2019-2021年，中国蝴蝶椅市场规模呈现持续上涨的趋势，但市场规模总体较小。因为产品销量占比较小，因此2021年市场规模仅为0.14亿元，市场规模不大，并非户外折叠椅的主流产品。沙滩椅市场规模较大2019-2021年，中国沙滩椅市场规模呈现持续上涨的趋势，2021年市场规模达到2.08亿元。沙滩椅作为户外折叠桌椅的第三大单品，且由于市场价位高于克米特椅、月亮椅，因此其市场规模较大。更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国户外折叠桌椅行业发展前景与投资战略规划分析报告》。

——2022年中国户外折叠桌椅市场规模与发展趋势分析 市场规模呈快速上涨趋势【组图】行业主要上市公司：浙江永强(002489)、探路者(300005)、三夫户外(002780)、牧高笛(603908)等等本文核心数据：中国户外折叠桌椅市场规模;市场主流成交价格区间户外折叠桌椅行业市场参与者较多2010-2022年中国户外折叠桌椅行业持续有新进入者涌入，截至2022年11月，全国共有折叠桌椅相关企业约2700家。从新进入者参与规模来看，2012-2019年间，中国户外折叠桌椅行业参与者热度不断提高，2019年新进入者达到514家的历史高位。2020年之后，受到宏观环境下行的影响，新进入者规模有所减少。总体来看，目前行业发展较为成熟，参与者数量较多。代表性企业产量规模持续提高从代表性企业产量规模来看，2017-2021年，牧高笛以及浙江永强折叠桌椅相关的品类产量基本呈现上涨趋势，尤其是2020年以来上涨幅度加大。2021年，牧高笛装备类产品产量达到135.83万件，同比增长94.43%;而浙江永强的户外休闲家具产品产量达到2365.56万件，同比大幅上涨35.03%。结合代表性企业的产量规模来看，中国户外折叠桌椅行业供给能力较强，能够在较短时间内快速相应市场需求，具体体现为产能能够快速扩张，产量能够迅速提升。代表性企业销量规模快速扩大从代表性企业销量规模来看，2017-2021年，牧高笛以及浙江永强折叠桌椅相关的品类销量基本呈现上涨趋势，尤其是2020-2021年上涨幅度加大。2021年，牧高笛装备类产品销量达到90.41万件，同比增长45.49%;而浙江永强的户外休闲家具产品销量达到3738.31万件，同比大幅上涨57.24%。结合代表性企业的销量规模来看，自2020年以来中国户外折叠桌椅行业需求迅速提高，随着中国露营渗透率的提高，户外折叠桌椅市场前景良好。市场主流成交价格区间在百元以下从2022年4-5月中国主流电商平台户外折叠桌椅的主流成交价格区间来看，最主要的成交区间在50-100元区间，占比达到35.36%;50元以下的成交单量占比32.51%，属于第二大区间;100-200元区间的成交单量占比19.66%。可以看出，目前中国户外折叠桌椅市场更关注产品价格，更多追求性价比，拥有产品而不苛求质量，市场形态较为初级。市场规模呈现快速上涨趋势本文以露营参与户数为基数，结合调研的折叠桌椅产品渗透率情况及户均消费额，经测算，2019-2021年中国户外折叠桌椅市场规模呈现快速上涨趋势，2021年，中国户外折叠桌椅市场规模达到9.72亿元，同比增长约13.81%。更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国户外折叠桌椅行业发展前景与投资战略规划分析报告》。

全国碳交易市场真的要来了，作为普通人真可以入场投资吗？其实吧，普通人并非不可以入场投资，但是呢，我不建议普通人去投资这种东西，因为这种东西一不小心的话就是倾家荡产，自己投入的钱全部都会跟丢到水里面一样不见声响，因为投资这种东西的话需要我们有很高的见识，普通人的话是基本上没有这种见识的，所以说不建议去投资，对这东西风险太大了，普通人的话玩不起，可能会身无分文，因为实在是风险过高了，普通人还是不要去玩这种东西。风险与收益是成正比的投资这种东西嘛，风险与收益是成正比的，去投资看市场的话收益是非常的高的，但是呢风险也是非常大的啊，那对于普通人来说，普通人的资金也是有限的，而且见识也没有那么高，技术也不行，所以说投资这东西呢最好还是不要去，因为对于普通人来说风险太大了，对于普通人来说风险与收益是不成正比的，风险值越来越高，但是收益确实也不高。没有必要来说也没有必要去投资这个东西，因为投资这个东西的话风险是非常高的，但是收益却不高，所以说投资这东西只会得不偿失，作为普通人还是去做一些比较稳一点的东西，那么对于我们来说收益才是比较高。总的来说，作为普通来说资金不多，那么我们也没有必要去投资这种风险特别高的东西，对于我们来说稳才是最重要的，能够投资下去就正常的收益，那么对于我们来说，这才是最重要的，如果投资这个东西的话很有可能会倾家荡产，那么对于我们来说这种是一件好事，我们要的是稳而不是投资下去就是倾家荡产的东西。

深圳碳交易市场允许个人和机构投资者参与交易，并向境外碳投资机构开放。而其他市场或不允许个人投资者参与交易，或者不接纳境外投资者。其实个人参与碳交易市场很简单，个人投资者需满足以下四个条件就可以去排交所开户并参与碳交易买卖了：（一） 具有完全民事行为能力的自然人；（二） 有固定的居住场所及联系方式；（三） 承认交易所的交易规则及各项业务细则；（四） 交易所规定的其他条件。注：现在深圳碳配额每吨81元。随便你卖多少，如果不熟悉市场先买一吨玩玩都行。深圳排交所个人开户需缴纳会员费及每年年费。如通过与排交所合作的经纪机构开户则免费。我上星期刚通过一家经纪机构开户碳交易，买了5吨碳配额。先看看市场怎样，好的话再买。

上次讲到碳市场是强制参与的，而且是分行业分批参与。但市场上还有很多低碳企业，比如做新能源汽车的、光伏发电的等等。这些企业怎么参与碳交易市场？ 其实除了强制的碳交易市场，还有一个针对低碳或者脱碳企业打造的自愿减排市场。 这个市场最开始是发达国家设想出来的。当时发展中国家要承担自愿减排的义务，但减排需要技术，发展中国家很缺这方面技术。所以发达国家就跟发展中国家合作，帮助它们建立一些减排项目，比如风能发电、光伏发电等。这样产生的减排资产，然后再卖给发达国家。 后台这个设想就成为了自愿碳市场的雏形，叫做清洁发展机制，英文缩写CDM。只不过后来慢慢从帮助大企业减排，到变成绿色资源企业发展融资这么一个转变。 具体怎么进行交易呢？ 首先，和强制市场不同，自愿减排市场交易的商品，是经过国家核查，先确定贡献的减排量。常见的减排项目有风能、光能、植树造林、发展循环经济等。这些项目帮助社会减少了多少碳排放，国家都有相应的标准。经过了认证后，这个减排量就可以变成自愿碳市场上交易的商品。 目前我国对于每个减排项目都有一个对应的核证方法。大约有200种，集中在可再生能源发电、甲烷回收、碳汇造林、生物废弃物发电，以及垃圾填埋气等项目。 在自愿碳市场的买家有三类。第一类就是被要求强制参与碳交易的控排企业。当然，为了保证控排企业自己降低碳排放量，国家规定了只能购买一定比例核证减排量，大部分还是得靠自身减排。 第二类买家就是非强制参与碳交易的控排企业。虽然他们本身不产生大量的碳排放。但是在企业的经营生产中，也会耗电、用纸。这些间接活动也会产生碳排放。我们把这种企业日常生产产生的碳排放叫做碳足迹。如果后续国家规定每个企业要达成碳中和，那企业就需要购买一些核证减排量用于抵消自己产生的碳足迹。 第三类买家就是个人投资者。有些企业或个人购买了核证减排量，但不注销，而是用来投资。这也是可以的。未来，随着碳市场的成熟，碳市场的投资会成为很多投资者的一个新选择。 目前我国有1万多人参与了试点的碳市场。 个人参与碳市场有三种方式： 1、直接在碳市场试点开户参与交易。但这种方式对个人设有门槛，要求自然人有10万至100万的金融资产，还要证明自己有丰富的投资经验和风险识别能力。 2、通过银行等金融机构。目前国内投资机构有1000多家参与了碳交易。交易市场里超过一半的交易是投资机构和个人贡献的。我自己建议个人不懂就不要参与这类交易。 3、形成一个低碳的生活方式。 如果未来，每个人都有一个碳账户，那么每个人都有一定的碳排放限额。如果你现在形成了一个低碳的生活方式，那么在碳账户启动以后，你就会积累大量的碳积分，你就会有收益。 至于哪些行为能获得碳积分？到时候肯定也会有一个标准。像现在支付宝做的蚂蚁森林，你线上缴费、运动、坐公交、骑共享单车都可以获得绿色能量。未来可能就可以获得碳积分。 养成绿色出行很有必要，我自己也是这样做的。可能你觉得一个人能省多少，但如果每个人都省一点，乘以14亿都不是一个小数目了。我国制定的2030年达到碳达峰、2060年完成碳中和是一项非常艰巨的任务。是需要我们所有人一起付出才能实现的。 资料参考： 得到《碳交易10讲》

上海老庙黄金今日金价2009年2月15日千足金：246元/克

沈祥荣上海黄金交易所经国务院批准于2002年10月30日正式开业，是由中国人民银行组建，不以营利为目的，实行自律性管理的机构。交易所遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则，组织黄金、白银、铂等贵金属交易。交易所实行会员制组织形式，会员由从事黄金业务的金融机构，从事黄金、白银、铂等贵金属及其制品的生产、冶炼、加工、批发、进出口贸易的企业法人，并具有良好资信的单位组成。现有会员162家，会员单位中年产金量约占全国的80%；用金量占全国的90%；冶炼能力占全国的90%。因此，通过交易所管理和交易的现状可以窥视我国黄金市场的现状。2008年，全球性的金融危机爆发，黄金作为理想的金融避险工具受到了各方的广泛关注。进入2009年，随着经济衰退的蔓延和国际资本对于通胀担忧的加深，黄金成为全球金融市场中少数保持坚挺的资产和各国投资者踊跃投资的金融产品，市场交投活跃，投资者热情高涨，价格屡创历史新高。在国内，上海黄金交易所黄金交易量稳步上升，现货市场的主导地位进一步巩固，主要特点表现为：1.层层深入，稳步推进，开创交易市场的崭新局面自2002年10月正式开业以来，交易所通过不断创新交易品种、扩大交易功能、增加会员数量、开展夜市交易、完善风险防范手段等多种有效方式，为市场的健康稳定发展做出了积极贡献。2008年，交易所成交黄金4463.77吨，同比增加2635.64吨，增长一倍以上。2009年1～11月，交易所成交黄金3991吨，交易量保持稳定；成交铂金52吨，白银1.32万吨，分别增长了30%和246%。开业至今，交易所成交黄金和白银均超过万吨，铂金300多吨，成交金额2万多亿元，成为拥有包括20家国内商业银行、4家外资银行、国内各大产金用金企业和投资类企业在内的会员162家，机构客户4千余家，个人客户80多万户，开展现货实盘、现货延期、中远期交收和个人实物投资等多种业务的全球场内现货黄金交易量最大的贵金属交易所。2.把握机遇，开拓创新，引领投资市场的全面发展开业后，交易所在稳步发展现货交易的基础上，积极向衍生品市场迈进。通过开发延期、中远期交收业务和推出夜市交易，为进一步活跃交易，满足会员投资、套利创造了有利条件。受金融危机影响，国内个人黄金投资市场呈现出良好的发展态势。交易所抓住机遇，联合国内商业银行，适时开展个人实物黄金现货和延期业务，充分满足市场需求。同时，积极鼓励信托公司，加大市场参与力度，由其推出的凭证、基金、融资、信托等各种黄金投资产品已成为广受欢迎和追捧的投资工具，显示出我国黄金投资市场未来发展的巨大潜力。2008年，交易所个人黄金投资客户突破40万户，交易量达65.25吨，同比增加47.92吨。2009年，个人黄金投资热潮更加高涨。至11月底，个人客户超过87万户，交易量达338.73吨，是2008年同期的6倍多。4月，随着商业银行正式推出个人白银业务，凭借门槛低，价格波动大的优势，个人白银业务也进入了发展的快车道，交易量呈爆发性增长态势。3.锐意进取，与时俱进，实现国内外市场的首度融通自开业以来，交易所稳步落实周小川行长关于国内黄金市场向国际市场转变的要求，开拓国际市场，谋求国际合作。经过积极探索和不懈努力，交易所于2008年成功吸收汇丰、渣打、丰业和澳新等四家在国际贵金属市场中享有盛名的银行成为首批国际会员。外资银行凭借其在国际黄金市场的丰富经验，在增加国内外市场沟通渠道，提高市场流动性等方面已开始发挥积极作用。2009年以来，包括瑞士信贷、德意志银行、南非标准银行等诸多国际知名的商业银行也分别递交了书面材料，开始申请成为交易所的国际会员。我们正在逐个考核，进一步扩大国际会员的数量。4.展望未来，努力奋斗，加快国内黄金市场发展国内黄金市场已走过了快速发展的七年，并取得了一定成绩，但作为一个新兴市场，未来的路还很长。我们要准确把握时机，切实遵循“三个转变”发展目标，积极推进产品创新战略，促进市场功能更加充分有效地发挥，增强市场的辐射影响力，使黄金市场在服务我国国民经济发展中发挥更大作用。一要积极落实相关政策，协助总行完善法律法规，维护市场良性发展。交易所将积极协助和配合总行，不断完善《黄金市场管理条例》，以对各种新的市场关系进行界定和规范，对各种新产品、新工具和新的交易主体进行引导和约束，为市场的未来发展创造健康良好的环境。保持黄金市场现有政策的持续和稳定对交易所的未来发展也有着重要意义。交易所成功说服国家有关部门维持现行的税收政策不变，大力维护现有税收政策在黄金市场的规范执行，通过制定相应的管理办法，加强市场监管，规范市场行为，保障市场健康发展。交易所还全力以赴，积极开展工作，在制订《黄金市场管理条例》时争取获得总行的最大支持，在切实维护国家黄金市场整体利益的同时，保障交易所和会员的切身权益，确保黄金市场健康有序和谐发展。二要加速推进黄金投资衍生品市场建设进程，不断完善产品创新机制。交易所将充分发挥自身优势，加强对我国黄金市场发展方向、市场细分和产品研发问题的探索和研究，在金融衍生产品创新上做足功课，进一步加大产品创新力度，重点研究黄金债券、黄金ET F和现货期权等衍生产品业务，为市场参与者提供更多的套期保值和投资工具，推动我国黄金市场的创新进程。竞价、询价两种交易模式的结合，对于培育和扶持国内黄金市场中的做市商，吸引更多的投资者进入市场，满足其多方位的交易需求具有重要意义。在2009年银行间询价交易系统上线试运行后，商业银行可进行纸黄金头寸平盘服务，场外远期交易的个性化交易需求得到了很好地满足。未来，交易所将把两种交易模式更为紧密地结合起来，使询价市场成为竞价市场的有益补充。2009年中国珠宝玉石首饰鉴国内个人黄金投资市场的蓬勃发展，引起了国际黄金界的高度关注。为此，交易所将进一步开拓思路，把个人黄金投资业务作为交易所市场发展的重要工作抓实、抓好。要加大市场推荐和投资者教育力度，通过各类有效媒介，系统全面地传授黄金投资的基础知识和风险防范的手段、措施，引导市场的正确发展。通过努力，交易所已吸收了大量的市场参与者，市场培育效果显著。三要加强市场软件建设，深化服务理念，完善服务体系，提升服务水平。交易所将坚持“思想领先、意识领先、服务领先”的原则，根据业务需求，不断完善交易系统，为会员和广大市场参与者提供一流的硬件设施。同时，将以会员为本，深化服务理念为未来发展的重要战略，继续通过行之有效的实地调研、座谈研讨等方式，深入了解市场参与者对交易品种、交易规则、系统运行、新业务需求等各方面的意见和建议，掌握市场运行动态的第一手资料，重视整体服务范畴的外延，不断提升服务能力，完善服务体系，向21世纪的现代化服务型交易所迈进。放眼未来，我国黄金市场的发展前景十分广阔，交易所将继续深入学习实践科学发展观，以市场为导向，不断创新产品功能，提升服务质量，降低交易成本，严格风险管理，促进现货市场做大做强，确保实现长期持续稳定和谐发展，为国内黄金市场的发展做出更大贡献。

股票市场交易的当然是股票啦。 可以投资的标的的话就不少品种了. 股票。基金。权证。外汇。期货。等等。黄金。白银。 有什么不懂的可以联系我。大家一起探讨。

我个人认为，阿胶在年轻的市场销量不会很好，现在的年轻人都在还在玩一些比较刺激的事情，还没到养生的年纪。阿胶的价格比较昂贵，对年轻人来说是奢侈的。现在很多年轻人才20几岁的年纪，他们都着急赚钱。大部分的年轻人工资只能维持自己的基本生活，跟没又有余额买阿胶。阿胶的价格还是比较贵的，好的阿胶每斤的价格都在600-800一斤，这个量也能吃20天左右，这样平均算下来一天就要三十多块钱，这样的价格对很多年轻人都是很大的压力。真正开始赚钱的年轻人花钱还是比较慎重的，他们只有在周末的时候会经常和朋友们参加一些聚会，大部分的聚会都会AA制。所以很多年轻人想吃阿胶，但是看到价格之后就会自动退缩了。年轻人还在玩，没开始养生。大部分年轻人在二十几岁的年纪都是享受青春的时候，他们会经常去和朋友们聚会，也会经常经常和朋友们一起去蹦迪，还没到养生的年纪。年轻人在年轻的时候身体都是很好地，很少会出现问题的，所以他们觉得自己还不需要开始养生。他们会大肆的提前透支自己的身体，他们会认为养生是中年人该做的事情，所以根本不会去买阿胶。阿胶虽然很有营养，但是味道并不是很好吃，很多年轻人都不喜欢吃。年轻人更喜欢国外的保健品。很多年轻人每天都会在网络上搜索各种东西，有很多澳洲的保健品会推荐给我们，还有一些营销号专门会给年轻人推荐一些澳洲的保健品，所以他们更会选择国外的品牌，那些价格比较便宜，味道也更好。相比之下阿胶在很多人心里都是中年人吃的，年轻人不会吃。

“保养”不再是老一辈的专属，如今的年轻人也加入了养生的行列。年轻人们开始更频繁的在非大促期购入保健品，Z世代是“惜命如金”的一代，“养生”被他们视作一种潮流的生活态度。并且现在的年轻人的睡眠时间大大缩短，入睡时间也推迟，睡眠质量低下导致身体的健康程度下降，这也是他们过早把“养生”提上日程的原因之一。90后的加入也进一步影响了保健品的零售模式，线上购买保健品的方式逐渐被大众接受。1、中国保健品销售额增加随着国民对健康的诉求不断提高，民众在医疗保健上的支出快速提升。在此大环境下，我国的保健品行业消费规模逐年扩大。从天猫公布的数据也可以看出，从2018-2020年，我国的保健品的销售额呈现逐年上涨的趋势。注：MAT2020即2019.07-2020.06，MAT2019即2018.07-2019.06，MAT2018即2017.07-2018.062、90后、Z世代流行花钱买健康养身对于年轻一代来说，不只是随便说说，是付诸于行动的生活态度。随身携带保温瓶，里面是红枣与枸杞已经成为90后的一种潮流;还有蜂蜜水、煮养生茶已经是Z世代养生大军的标配食品。他们认为越早的时候进行保养效果会越好，提前进入保养的状态可以更好的缓解学习和工作带去的压力。武进社会经济发展迅速，竞争激烈导致年轻人的压力倍增，他们的睡眠和饮食不规律也导致亚健康问题普遍存在。专家认为，年轻人热衷保健品有一定合理性。“现在，我们普遍面临‘隐性饥饿"问题，就是说，身体中的蛋白质、脂肪相对过剩，但维生素、矿物质等元素相对缺乏。许多年轻人都在花钱买健康，在2020年“双11”前夕，主打年轻人保健品的店家的卖点多是缓解压力、增强免疫力、保护眼睛、熬夜必备等，有的店铺累计评价达上百万条。在速途研究院发布的《90后养生报告》中表明，大部分90后对保健品持积极态度，免疫力、颜值、睡眠、抗老等是他们关注的重点。3、90后、Z世代成为功能性食品的新生力量2020年，CBNData发布的《2020年度中国年轻人线上保健品消费方式洞察》报告显示，90后的年轻人，正在成为购买功能性食品的新生力量。亿邦动力研究院发布的《2021新锐品牌数字化增长白皮书》中显示，90后以及Z世代消费群体占据线上保健品销量近一半。一方面是90后群体一边熬夜加班、吃宵夜、刷短视频，一边认真地挑选着护肝片、褪黑素、控热片、睡眠软糖等保健产品的“朋克养生法”。在年轻人的追捧下，功能性食品迎来了巨大的消费市场。—— 更多数据请参考前瞻产业研究院发布的《中国保健品行业市场前瞻与投资规划分析报告》

股市中牛市和熊市的区别是能否赚到钱。牛市的定义是当这个市场它整体的涨幅来到20%以上就可以称之为牛市了，而熊市则是反着来，在往下跌20%的时候就可以称之为熊市。之所以这样去命名是根据牛与熊的这种攻击方式来确定的，因为牛在攻击人的时候会用它的触角去顶撞，因此会是一个向上的趋势，这也就代表了股票中这种上涨的趋势。而熊在攻击人的时候会是一个击打人的姿势，也就是把爪子往下击打，这就是一个下降的动作，这也就符合股票下跌的这种趋势。需要注意的是，在牛市中也有可能会亏钱。因为在牛市中它的这种浮盈是很大的，并不一定是每个人都能赚到钱。就像在前两年的这个牛市中，反而也是有很多人亏钱的。牛市中的这个大涨大跌都是存在着的，只是它的这个整体是一个向上的趋势。很多人正好就买在了大涨的那个点，然后开始大跌的时候就割肉离场。但是后续它还是会再继续大涨的，只是很多人都没有把握住这个机会。而熊市的话基本上就是一直在亏损的，通常在熊市会有非常多的散户都会割肉离场。因为在熊市的时候确实是没有曙光的，将会一直下跌。就像我国之前的上证指数从6000点跌到1500点一样，非常多的人都倾家荡产的买入，最后血本无归。所以熊市与牛市的区别就在于能否赚到钱。牛市相对于熊市来说是更好赚钱的，牛市中有很多的这种赚钱机会，但是需要注意的是，只有真正的落袋为安才能够叫赚钱，如果资金一直流放在股票市场中那么并不算赚钱，它可能第2天就开始大跌。而在熊市中则是所有人都会亏钱，除非去购买一些债券型基金来减少这样的亏损，但是从基本上都是处于一个亏钱的状态。

一个板块就是一个行业为了便于汇总各国的统计资料并进行相互比较，联合国经济和社会事务所统计局曾制定了一个《全部经济活动国际标准行业分类》，建议各国采用。把国民经济分为10类：1、农业、畜牧狩猎业、林业和渔业。2、采矿业及土、石采掘业3、制造业4、电、煤气和水5、建筑业6、批发和零售业、饮食和旅馆业7、运输、仓储和邮电通信业8、金融、保险、房地产和工商服务业9、政府、社会和个人服务业10、其他。我国的分类基本还是三个大产业大类，下面细分90个大类和288个中类，由于证券市场的发展和各种概念的炒作，每年都有新兴概念诞生，比如目前的干旱概念、世博概念、迪斯尼概念等等，甚至某位领导讲话都有收益板块。捕捉板块概念的思路是对的，但对信息量和市场热点的转换要极为用功和敏感，否则往往成了接最后一棒的人。

一、指导思想 　　就我的理解，西方的股票市场是老百姓（投资者）发展起来的，然后才有政府介入；中国股票市场从一开始就是政府催生的，甚至是政府生出来的。所以，西方的股票市场无所谓什么指导思想，只有赚钱的思想。每人都想赚钱，交易就做成了；而中国的股票市场既然是在政府的操纵下发展的，指导思想就特别重要。 　　到目前为止，中国发展股票市场的指导思想仍然是帮国有企业解困。我想，是不是至少应该换个说法，说是帮助国有企业实现民营化，这比说帮助国有企业解困好一点。帮助国有企业解困，是怎么让老百姓的钱流到最困难的国有企业；而帮助国有企业民营化，是怎么使国有企业转到最能经营好它的人手里。这就是不同的指导思想。二、证监会的两项功能 　　中国证监会副主席高西庆先生说，证监会专门防止骗子。这讲得很好。证监会就是干这个事的。或者说得好听一点，叫作保护投资者免受上市公司经理的欺骗。但实际上证监会的用处不是这样。因为实际工作中，证监会的主要作用还是帮助国有企业解困，即怎么使钱流向困难的国有企业。到了1999年，证监会又增加了第二个功能，就是帮助提高社会总需求。去年要保GDP增长，怎么保呢？就是刺激投资需求或者消费需求。消费需求怎么上去呢？有人出主意，股票市场越热，大家收入预期就好，消费就可以上去。 　　暂不谈这个逻辑对与不对，在证监会承担着这两个功能的情况下，怎么抓骗子？根本没办法。保护投资者，谈何容易！三、产权问题 　　中国的上市公司主要由国家控制，由国家任命董事长和总经理，这带来一系列的问题。 　　第一，企业不会注意信誉机制（reputation）。 　　当博弈是可以重复的时候，博弈者才会注意声誉。而国有企业的问题是使得每个人都在玩一次性博弈——明天谁当总经理谁也不知道，我干嘛不在今天捞一把？ 　　资本市场之所以在西方能发展，很大程度上是因为，骗人的钱骗一次可以，骗两次也许行，骗三次就很难了，所以，要想在市场上生存下去，你要特别注意声誉。但是，中国国有企业的经理不需要考虑这个问题，只要在任期内能捞到一把钱，以后这个企业能不能再融到资，就不是他所关心的问题。 　　第二，不可能从法律上保护投资者。 　　以关联交易为例。在现有国有企业制度下，不可能制止关联交易。大家知道，关联交易是根据交易者定义的，而不是根据业务定义的。中国的国有企业的所有者都是一个，因此国有企业间的所有交易都是关联交易。比如说，一个高科技企业上市了，融了几个亿，然后政府发现，别处有个低科技企业处于困境，职工工资都发不出来，于是政府说，你把它兼并了吧。这就是关联交易。如果产权制度不改革，关联交易的现象是不可能解决的。香港的上市规则规定，关联交易需要小股东审批，把这一点拿到内地来，恐怕小股东们日夜审批都批不过来。 　　第三，如果产权问题不解决的话，企业内部的权力斗争就会非常严重。 　　为什么国有企业内部的权力斗争或者说“内耗”这么严重？主要是产权问题，因为在国有企业中，管理者掌握这个企业但并不持有这个企业的股份，只有拿到控制权才会有实际利益，所以大家就为了争夺控制权而斗争，把精力主要用于权力斗争而不是生产性的投资和生产性的努力上。上市公司当中这种现象尤为严重。 　　权力斗争在西方的上市公司中也存在，但常常是改进效率的一种手段。如果一个上市公司的总经理干得不好，就会被人推翻。中国上市公司的斗争可能是搞垮企业的一种措施。 　　第四，股票市场的游戏规则没法制定出来。 　　中国许多有关上市公司的条例在制订的时候，因为考虑到企业的前身一般是国有企业，所以制订出许多特殊的约束性条款。比如说，有一个规定是，只有三年赢利的企业才能够上市。这相当于说，只能卖好看的西红柿，长得不好看的就不能卖。这没有道理。讲道理的做法是，只要信息披露是真实的，谁想上市谁就可以上市。 　　此外，还有一系列因担心所谓国有资产流失而作出的规定。其实，什么叫资产流失？如果是公开叫卖，谁出价格高谁拿走，那么哪怕只出一块钱，也不能叫流失。但是，由于企业是国有的，如果不遵守某种硬性规则的话，就将真的造成国有资产流失，所以大量的规则就出台了。规定注册企业时无形资产不能超过总资产的20％，也是出于同样的考虑。 　　这样一来，如果私营企业真要上市的话，一定会感到特别累。这些规则并不是根据它的情况制定的，但是它还必须走这个程序。四、地方股票市场 　　西方的股票市场是从地方到集中。集中的股票市场有前提：法律体系要更为完善，信息的传输要更为畅通。如果这些做不到的话，要追求建立一个全国的股票市场，而且认为地方的股票市场更混乱，至少在理论上讲不通。 　　如果法律制度不健全，信息传输不畅通，理性的借贷者只会把钱借给认识的人、村里的人、周围的人。而现在的规定相当于说，村里的人不能互相借钱，要借钱的话，广东的人必须借给陕西那边的不认识的人，这才是国家应该允许的，这个道理完全反了。正因为我们国家法律不健全，信息传输扭曲得太厉害，所以应该是出钱的人和花钱的人离得更近一点。如果我买了你的股票，那么我至少还有机会看看你是不是已经垮了。现在的情况正相反，有好多企业已经成烂泥了，但是大家都不知道，报纸上还宣传它是好企业，这样才真正造成金融危机。五、经理、股东与职业道德 　　经理和股东是委托人－代理人关系。经理作为代理人，对股东负有一定的法律责任，就是诚信（fidelity）。诚信如何在法律上得到保证？对中国的法律队伍来说，这是一个非常大的挑战。 　　英国公司法的整个现代制度是从最原始的信托法（trust law）走过来的。英国人所自豪的对法学所作的最重要贡献，就是发展了信托（trust）这个概念。而我们没有这个概念。中国法官、律师对trust的文化背景、案例都没有足够的积累。对于中国有没有一个能够保护资本市场的真正的法律队伍这个问题，我是存疑的。 　　经理人的职业道德问题与此相关。经理人的职业道德在表面是一个道德问题，实则是一个制度问题。经理其实是“保姆”，但现在被认为是“老板”，而且他自己也觉得是。其实不然，好比一个保姆，主人不在，保姆就觉得自己是主人了。从长远来看，职业道德是非常重要的，发展资本市场，简单地说，就是把你的钱交给别人花，别人用。如果你对用钱的人的道德没有基本信赖的话，你怎么愿意把自己的钱交给别人用？ 　　职业道德问题不仅是经理的问题。假设在一个企业里面，总经理持有10％的股，如果他为了这部分股权损害企业利益的话，是违法的。但是在国有企业里，假如一个国有企业有200个工人，所有者说要卖掉这个企业，但200个工人不同意卖这个企业，这却并不被认为是违法的。这没有道理。因为这企业是全国12亿人的，200个工人只占了其中的那百分之零点零几，难道就能决定这个企业的命运？就可以为了自己的私利阻碍这个企业的出卖？这应该是违法的。■

我只能给你提供一个梗概吧第一：中国股市现在是个政策市场，尽管政府想转型，但一直没真正实现第二：中国股市作为融资平台却监管不够完善，仍然有很见光死问题第三：中国股民仍然占据了市场的主力，而不是基金公司第四：中国股市目前市场人气低迷，主要是受宏观调控、外围经济和资金不足的影响第五：作为世界上增长最为迅速国家中国经济活力必将在股市上表现出来，也就是说未来两三年内中国股市应该有个大的上涨。

　　、1984年- 提出建立资本市场构想　　2、1984年11月-中国第一股发行1万股　　3、1986年-中国第一个证券交易柜台诞生　　4、1990年11月26日上海证券交易所成立　　5、1990年-深圳证券交易所试开业　　6、股市设计者点评：　　股市最初的建立就是如此，“历史在为未来奋斗的时候总是高尚和纯洁的，当年设计者所构想的证券市场只有一个榜样——欧美，欧美股市是完全市场化的结果，是最精明的商人之间的活动，而中国的历史现实却决定了中国的股市一开始就带着太多的政府色彩。”一位最初设计者对本刊评论说。这为后来的政策市以及国企圈钱埋下了伏笔。　　三、○ 混乱90年代初：股市徘徊在保与压之间　　1、1991年8月- 中国证券业协会在北京成立　　1991-08-28 中国证券业协会成立。　　2、1992年5月21日-上交所取消股票交易价格限制　　3、1992年8月10日-“810”事件　　4、1992年10月12日-证监会正式成立　　5、1992年8月-1994年8月-股市变冷　　6、1994年7月30日-三大利好救市政策引发大涨　　7、1996年12月-政策扼住股市涨势　　四、○ 牛市1999：功利性透支　　1、1999年5月19日-5.19行情爆发　　2、1999年6月-多重利好促股市大涨　　3、 1999年7月1日-《证券法》实施　　五、○ 打开潘多拉魔盒：从国有股减持到股权分置改革　　1、2001年6月-国有股减持拉开序幕　　2、2001年7月-国有股减持在新股发行中正式开始　　3、2001年10月-证监会一家宣布暂停国有股减持　　4、2001年7月-社保基金正式入市　　5、2002年6月-国务院决定停止减持国有股　　6、2002年12月-QFII制度正式实施　　7、2005年4月30日-股权分置改革试点正式启动　　8、2005年6月-利好齐发，股改行情启动　　9、2006年9月-股权分置改革已近收官　　10、就是从06年下半年到现在的大牛市，正在持续中。

　　在我国股票市场，从具有代表性的上证综指来看，其走势并不是都是平稳的，市场也会出现剧烈波动。比如2007年上证综指一度达到历史最高的6124点，从前期1000多点涨至最高点仅仅用了一年多时间，而在指数达到最高点后，也仅仅经过一年的下跌又重回 1664 点，跌幅高达 72.8%；2015 年出现了相似的一幕，在指数出现快速上涨达到 5178 点后出现了断崖式下跌，在短短 8 个月后，指数回落到 2638 点，跌幅也达到 49.1%，接近腰斩。3.1.2 市场参与主体专业素质较低。　　在我国股票的二级市场交易中，仍然是以散户为主导。而散户的相关专业素质参差不齐，绝大多数都不具备较高的专业素质。他们在参与股票交易时大多数抱有投机的心态，基本都是短线操作，并且主要投资创业板和中小板股票，这使得有估值优势的蓝筹股在个人投资中需求较少，直接导致了低估蓝筹股股价在市场的波动中持续处于低估区间，这种极具侥幸的投机行为往往会加剧市场的波动。其次，由于缺乏相关专业知识，他们也很少会分析公司的实际价值，他们的操作依据主要还是根据一些市场的信息，比如成交量，换手率或是一些公司公布的消息等。对于这种市场行为所形成的数据，如果没有自己的价值判断，全凭这些数据做出决策往往会导致投资者的盲从，其个人主观意愿比较强烈。这种主观臆断往往会过分高估或者低估消息对于相关股票未来价值的影响，从而形成相关上市公司股票的价格与价值严重偏离。或是缺乏相关专业知识的投资者会依据一些分析师做的调研报告而做出自己的投资决策，而分析师的调研报告往往是基于企业当前的发展状况所作出的对未来的一种预测，其预测的前提条件都是基于分析师的假设，依次方式预测的结果往往也包含着过多的主观因素。企业的实际发展状况可能与预测结果背道而驰。以上这些因素产生的最终市场表现就是市场的剧烈波动，股票价格的暴涨暴跌。　3.1.3 市场工具过少。　　在我国股票市场中，由于市场发展相对还不够成熟，对于当前世界比较前沿的金融衍生工具，在我国股票市场还未全部被使用，有类似期权性质的融资融券业务也只对部分优质股票开展，这种被相关机构定性的优质股票而不是市场自身形成的股票也恰恰反映出市场的不成熟。由于只有健全的看涨机制，这也从一定程度上阻碍了投资者对冲分险的行为。一般，这种做多做空机制能够有效的给市场提供一种预期，有助于市场缓解一些股票因一些市场消息而产生的股价剧烈波动。因此，在市场允许的情况下，可以逐渐增加具备融资融券功能的股票，同时也可以降低融资融券业务准入门槛，扩大融资融券业务参与者基数。通过这种参与基数的增大可以在一定程度上削弱之前过少参与者形成的非理性行为产生的影响。这在一定程度上有利于市场平稳发展。　3.1.4 市场对于政策的认识不足。　　对于市场出现的一些不合理情况和经济的不健康发展，政府都会出台一些列政策予以修正和扶持。伴随着这种惯性思维，一旦市场出现不合理或巨大波动等情况，投资者总是会惯性认为政府政策会修正市场的不合理价格。结果是这种粗糙的预计常常会过高或过低的估计了政策对于市场的影响。一旦政策落地不达预期，前期市场中的投资者预期必然会反转，这势必导致证券价格的反转，接着也会影响投资者收益。　3.1.5 市场对于大资金流的依赖。　　资金面反向则表现为中国股市从表面上属于政策市，但从其真正的演绎过程来看，中国股市则是彻头彻尾的资金推动型市场。短短十多年间，中国股市市值从几十亿元到现在的万亿元，在 GDP 中所占的比重从忽略不计到现在的 30%左右。相反，作为证券市场基石的上市公司业绩则处于持续的下滑中，“一年绩优、二年绩平、三年绩差”成为整个上市公司的写照。在这种情形下，证券市场还能获得长足的发展，传递出的只有一个信息:资金的推动和支持。大量资金尤其是国有银行的违规资金进入股市会造就短期的“牛市”，违规资金从股市的大量撤离会导致市场崩盘，继而“牛转熊”。中国股市和货币供应量之间存在这种关联，我们谓之为“资金推动市”现象3.2 基于我国股票市场现状的策略选择。　　目前，在我股票市场中，参与者仍然是以散户为主的市场，这就意味着市场参与者素质整体不是很高，他们做出的投资决策大多是依靠自己曾经的经验，缺少系统、科学的决策基础。市场参与者这一市场基础层构成部分的特殊性决定了其整个市场的表现特征势必波动频繁且波动剧烈。而我国股票市场出现的较为明显的羊群效应和短时间市场的剧烈波动就很好的说明了这一点，这些都源于参与者因为专业性的缺乏导致的对于市场信息反应过度或不足。　　从我国股票市场整体表现来看，仍然出于弱式有效阶段。因此，可以通过积极的投资策略在这种市场环境中获得较为可观的收益。而如果采用动量投资，动量投资存在一定的时效性，一般在观测期过后就会出现价格反转，但是没有经过一定时间的观测期观测，对于投资选择是非理性的选择。所以，在有充分的观测期的情况下，反向操作是不错的选择。　　同时，在我国股票市场中，散户存量资金大多集中于相对高估的创业板和中小板股票上。而且，有估值优势的蓝筹股在个人投资者中需求较少，这些都导致了这种低估蓝筹股股价在市场的波动中持续处于低谷区间。这使得一直以来被大家推崇的价值投资中的买入持有策略在我国股票市场中也不能获得较好收益一方面由于我国股票市场存在这种非理性现象；另一方面，在我国股票市场中投资者的这种投资特点形成的独特市场都使得反向操作在我国股票市场成为一种不错的投资策略选择。

1、首先要分清楚投资和投机的界限，很多股民在股市是希望短期获得暴利，所以频繁买卖，这不是投资，而是投机。2、股票投资应该是指“在合理的价格区间买进后长期持有”，但是有几个股民朋友“敢”长期持有一只股票呢？当买进后大幅下跌时，他已经被吓坏了，于是投资又变成了投机。3、在中国股市，真正“敢”投资的人少之又少。4、我个人认为中国股市的部分公司股票已经进入“投资区域”，就看你敢不敢以“时间换取空间”了。

现如今，虽然政府一直在完善整个市场规则，但有些问题不是短时间就能结束的，而其主要现状遇到的问题主要有以下几个方面：一是、因为其发展制度较为短暂，在其股票发行之处还分为流通股和非流通股这两种类型，而后来的股权分置改革主要是为了解决市场上存在的非流通股票，可是在实行这项改革制度的时候，也在一定的程度上影响了股票的定价机制。这种影响主要是因为当初最开始的时候股票市场设置了不合理的制度安排，市场机制运行极度的扭曲，价格机制无法在股票市场发挥作用，造成大部分股份不能流通，导致上市公司流通股规模小，投机性强，股价波动大，定价机制扭曲。二是、大多数的股票市场都有这个现象，那就是高收益伴随着高风险这在任何国家股票市场都是存在的，所以才有股市有风险，投资需谨慎这样一句话。在市场上进行投资时，要尽量保持理智的心态不要盲目跟从市场，还要对市场有充分的了解之后在慢慢进入市场，不要啥都不知道就急忙投资，这样的后果是可以想象的。三是、我国股票市场最早期的时候市场投机行为泛滥，在这几年的严格管理之下已经改善很多，但是这种行为的产生主要还是因为市场上散户居多，经验不足，容易被人误导套牢。这也在一定的程度上说明人们的经济水平比以前好了，才会有更多的闲置资金去进行投资理财，主要都是为了在股票市场上进行短期操作，以获得收益差价，最后出现市场上投机行为过剩也是无可厚非的。

20年前的中国对于何谓股市的问题，并没有几人能够说清楚，更没有人对此有什么实际的体验。经过了短短的20年的发展，中国的资本市场已经拥有了2026家上市公司和1.3亿多的股票投资者，中国的资本市场已然成为全球最重要的金融市场之一。全球市场经济的实践告诉人们，市场经济的发展与资本市场的发展有着密不可分的重要关系。中国股市20年的发展也不断地在证明着这一点。事实上，资本市场已经成为中国经济发展的强劲引擎。据媒体报道，目前已经上市的两千多家公司的营业收入已经相当于整个国家同期GDP的46%。我国各行业的骨干企业已经基本都成为上市公司。可以说，上市公司已经成为我国经济社会发展的脊梁和主要动力源。从全球经济环境和经济格局上看，我国正处于重要的战略机遇期和重要的战略转型期，期间资本市场的发展具有举足轻重的作用。我国的资本市场已经进入到全流通时代，这将使我国资本市场的金融商品定价功能发生重大的改变。全流通时代也将大大地增强资本市场对实体经济的影响力。资本市场存量资源的再配置将成为资本市场今后很长一段时间内的工作要点，大规模的购并和重组也将不断地呈现。我国经济结构也正处于重要的战略转型期，我们开始大力发展新兴战略产业，要紧跟世界制造业的步伐和积极推进从中国制造向中国创造的转型，这就为资本市场带来了无限的机会。我国的经济正在从主要依赖于出口的外向型经济转变为主要依靠内需的内向型经济转变，这也将为资本市场带来新的增长动力。总而言之，我国的投资者从宏观的角度没有看空中国资本市场的任何理由，而从微观上看，我们的投资者则必须要学会正确地估值，选择好买入的股票和买入的时机，然后靠自信心和耐心获得稳定的和可以预期的投资收益。

股票市场比较早了，新中国股票市场是改革开放之后邓小平为了解决下乡人民返城就业提出的自主创业。股票刚开始其实就是集资；比如我们创业但是没钱，可以发行股票，你给我钱，我卖给你股票，一年或者多久分红。但是有很多人拿着股票提不了现，着急用钱的时候可能会低价卖给别人，又或者出现我看好这个公司业绩，分红会比较多，我现在出个高价买你的股票，出现以上的情况就出现了交易。这就是起源。股票市场开始时间是1990年12月上海交易所成立开始的

中国股市现状如何？1、投资能力较弱，存在投机行为过度现象。随着经济的迅速发展，目前，我国股票市场出现了投资高涨的投资热情，然而，股票市场参与者在进行投资时，往往不会考虑长期价值投资，市场上短期投资行为比较普遍，投资者为了博得差价，获取收益，转手率较高，从而出现了投机过剩的行为，这是最明显的中国股市现状之一。2、股权分置改革，影响股票的定价机制。定价机制是股票市场的核心机制，市场主要依靠价格的作用来实现资源的合理流动。由于股票市场设置了不合理的制度安排，市场机制运行极度的扭曲，价格机制无法在股票市场发挥作用，造成大部分股份不能流通，导致上市公司流通股规模小，投机性强，股价波动大，定价机制扭曲。3、更高收益承受更高的风险。这是要特别注意的中国股市现状，高收益的背后是高风险，很多时候就是由于投资者自我认识和评价上出现了偏差，不能正确的评估自己承受风险的能力，不能清楚的认识自身投资动机和资金实力，缺乏股票的投资知识和阅历，于是冒然进入股票市场，由于自身风险承受能力低，不能承受股票市场的波动和冲击，从而退出了市场，收益并不客观，可能出现收益的负增长。股秀才-股市行情分析,股票知识,炒股技巧分享,专注社交投资理财!4、股票市场的结构存在缺陷，制度不完善。就目前来看，我国股票市场存在的缺陷有：由于行业结构和地区结构不合理，不利于发挥金融市场的资源配置功能。因此，与国家的产业政策和地区政策不相协调，从而一定程度上阻碍了股市的发展。政府对股市的干涉也影响到整个股市的发展，股市的发展目标需要随政府的发展思路而不断变化。

中国移动应用程序(APP)相关上市公司：目前中国移动应用程序(APP)相关上市公司有用友网络(600588)、宝信软件(600845)、新致软件(688590)等。本文核心数据：APP发展规模、各类型APP占比、APP下载量。中国移动应用程序(APP)发展规模下降随着智能手机普及率大幅提升，手机应用程序开发成为热点。根据工信部监测数据显示，截止2021年到6月底，我国国内市场上监测到的APP数量为302万款，较2020年12月减少43万款。2021年6月，新增上架APP数量为16万款，下架APP数量为14万款。注：2019 年起，工信部为更精准反应移动应用市场动态，监测数据由“累计策略(即统计数据为累计计算)”改为“在架策略(即统计数据仅针对在架应用)”游戏类APP数量占所有APP的比重最高从2018年-2021年6月排名前4的APP类型看，主题壁纸类APP自2019年起退出规模前4的行列;日常工具类APP规模提升，自2019年起维持第二的位置;电子商务类排名较为稳定，2018年-2021年6月始终排名第三;2021年6月，社交通讯类APP规模排名第四，为2018年至2021年6月时间段内初次上榜。而游戏类APP始终排名第一。截至2021年6月底，在所有移动应用APP中，游戏类APP数量为72.9万款，依然保持领先地位，游戏类APP数量远高于其他类型的APP数量，占全部APP比重为24.1%。日常工具类、电子商务类和社交通讯类APP数量分别达46.5万、29.5万和27.1万款，占全部APP比重分别为15.4%、9.8%和9.0%。2019-2021年6月游戏类APP数量波动下降2019年11月国家新闻出版署发布《防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，提出实行网络游戏账号实名注册制度、规范向未成年人提供付费服务等六方面举措，一定程度上抑制了游戏类APP的泛滥。2019年起游戏类APP数量有所下降，2019年12月较2018年减少47.1万款，同比下降34.13%。2021年6月游戏类APP为72.9万款，较2020年12月减少15.8万款。游戏类APP下载总量领先从各类型APP下载总量来看，截至2021年6月底，游戏类下载总量达2837亿次，排名第一;排名第二至第五的分别为日常工具类、社交通信类、音乐视频类、生活服务类APP，下载量分别为2593亿次、2434亿次、1978亿次和1723亿次。在其他类型的APP中，新闻阅读类、系统工具类和电子商务类下载量均超过1000亿次。金融类下载量为930亿次，教育类下载量为833亿次，拍照摄影类下载量为686亿次。以上数据参考前瞻产业研究院《中国移动互联网行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

1988年前后在上海和深圳出现了地区性的股票交易， 1990年12月后上海证券交易所、深圳证券交易所相继宣布而开业，拉开了中国股票交易的序幕。1992年，中国证券监督管理 会正式成立，从而使中国的股票交易逐渐走上了正规化和法制化的轨道 。

中国股市是中华人民共和国股市。1989年开始作为试点，本着试得好就上、试不好就停的理念建立。所以在1995年之前的股市运作中，最大的利空通常是中国股市试点要停、股市要关门这类消息。中国股市最大的特点是国有股、法人股上市时承诺不流通，因此各股票只有流通股在市场中按照股价进行交易，然而指数却是依照总股本加权计算，从而形成操盘上的“以少控多”的特点。不仅创业板，中国证券市场的造假已经成为中国经济发展的顽疾，创业板由于造富效应明显而受到了格外的关注。造假行为泛滥成灾，将彻底摧毁证券市场发展中国高新技术、利用证券市场培育未来种子企业的目标。在全球市值排名前十位的证券交易所中，当前只有中国与印度的证券交易所没有境外企业上市。建立并完善国际板，是我国资本市场逐步开放、成熟的必经之路。

可以广泛地动员、积聚和集中社会的闲散资金，为国家经济建设发展服务，扩大生产建设规模，推动经济的发展，并收到“利用内资不借内债”的效果。可以充分发挥市场机制，打破条块分割和地区封闭，促进资金的横向融通和经济的横向联系，提高资源配置的总体效益。可以为改革完善我国的企业组织形式探索一条新路子，有利于不断完善我国的全民所有制企业、集体企业、个人企业、三资企业和股份制企业的组织形式，更好地发挥股份经济在我国国民经济中的地位和作用，促进我国经济的发展。股票市场注意事项如果你看中某只股票，不妨慢慢将资金分批进场，不要一次全部买入，如果市价跌破净值就多买一点，反之就少买一点，这样一来平均持股价格就降低了。除了股票，投资市场还有许多的投资工具，比如基金、债券等，合理的配置我们的资金，选择最优的投资组合才是高明的投资方式。

中国的资本市场属于弱有效市。1 .投资能力较弱，存在投机行为过度现象目前股票市场参与者在进行投资时，往往不会考虑长期价值投资，市场上短线投资行为较普遍，主要体现在股票换手率较高，与西方国家相比， 2004 - 2007 年我国股票换手率普遍高出 5 - 10 倍。2 .融资者融资能力不强，融资手段不多相比而言，国内股市融资能力普遍不强。据统计，仅 2005 年我国 69 家境外上市公司筹资额就达 206.5 亿美元，为沪深两市 2003 年、 2004 年首发募资总额 800 多亿元人民币的约 2 倍。3.资源配置功能低效，股市和宏观经济缺乏必要的联系由于股权结构形式单一并缺乏流动性、上市公司产业分布不尽合理等因素，导致股市资源配置功能低效。同时，二级市场交易量和规模起伏过大，突出表现在一些 ST 股票虽然经营业绩不尽如人意，但市盈率却非常高，甚至达到 60 - 100 倍。

中国股票市场属于哪类有效市场 机的方式游走。 （二）证券市场的信息种类与不同效率的证券市场——划分三类有效市场 尽管我们说， 在一个有效的证券市场上， 所有证券价格都应是对与其相关的所有信息的市场 反应，但是，由于信息来源或者说信息种类不同，其对证券价格的影响程度也不同，从而也 会表现出不同效率的证券市场。为此，法码定义了与证券价格相关的三种信息：一是“历史 信息”，即基于证券市场交易的有关历史资料，如历史股价、成交量等；二是“公开信 息”， 即一切可公开获得的有关公司财务及其发展前景等方面的信息； 三是“内部信息”， 即只有公司内部人员才能获得的有关信息。1967 年 5 月，在芝加哥大学举行的证券 价格讨论会上，哈里·罗伯茨（Harry Roberts）提出了与不同信息相对应的三种不同 效率的证券市场。哈里·罗伯茨的这篇文章并未发表，但其关于不同效率市场的划分 却成为以后有关有效市场理论研究的基础。 弱式有效市场（The weak form of efficient market）——完全反映了历史信息 弱式有效市场 弱有效证券市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息，如有关 证券的价格、交易量等。在弱式有效的情况下，市场价格已充分反应出所有过去历史 的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量、卖空金额，融资金融等。如果这些历 史信息对证券价格变动都不会产生任何影响，则意味着证券市场达到了弱有效。这是 因为，如果有关证券的历史信息与现在和未来的证券价格或收益都无关，则说明这些 信息已经被充分披露、均匀分布，其价值已在过去为投资者充分消化利用并反映在证 券价格上。因此，在一个弱势有效的市场上，任何为预测未来证券价格走势而对以往 价格局进行技术分析都没有意义，因为目前的市场价格已经包含了由此分析所的到的 任何信息。投资者可以利用公开信息进行基本分析获取超额收益。 半强式有效市场 半强式 有效市场（The semi-strong form of market）——完全反映了历史信息和公开信息 有效市场 半强有效证券市场是是指证券价格不仅能够体现历史的价格信息，而且反映了所有与 公司证券有关的公开有效信息，如公司收益，股息红利，对公司的预期，股票分拆， 公司间的购并活动等。价格已充分所应出所有已公开的有关公司营运前景的信息。这 些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值，公司管理状况及其它公开披露的 财务信息等。假如投资者能迅速获得这些信息，股价应迅速作出反应。一个半强有效 的证券市场意味着，公开信息的传播速度快且均匀，每个投资者都能同时掌握和使用 有关公开信息进行投资决策，从而证券价格能在短时间内调整到位，消化掉所有的公 开信息。因此，在半强势有效市场上，技术分析和基本分析对投资决策没有意义。 强式有效市场（The strong form efficient market ）——完全反映了历史信息、公开 强式有效市场 信息和内幕信息 强有效证券市场是指有关证券的所有相关信息，包括公开发布的信息和内部信息 对证券价格变动都没有任何影响，即如果证券价格已经充分、及时地反映了所有有关 的公开和内部信息，则证券市场就达到了强有效市场。价格已充分地反应了所有关于 公司营运的信息，这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。强势有效市场包含了 弱势有效市场和半强势有效市场的内涵，而且包含了一些只有内部人才知情的信息。 证券市场上，总有本分人拥有一定的信息优势，如上市公司管理层有尚未公开发表的 恭喜信息，强势有效市场意味着即便是那些拥有内部信息的市场参与者也不可能仅凭 此获得超过市场的投资收益，市场价格完全体现了全部的私有信息。没有任何方法能 帮助投资者获得超额利润，即使基金和有内幕消息者也一样。 证券市场 强势有效 半强势有效 弱势有效 三种有效市场的相互关系 在弱势有效和半强势有效市场上，利用内幕信息进行交易是严重违反市场法规的。

中国的资本市场属于弱有效市。1 .投资能力较弱，存在投机行为过度现象目前股票市场参与者在进行投资时，往往不会考虑长期价值投资，市场上短线投资行为较普遍，主要体现在股票换手率较高，与西方国家相比， 2004 - 2007 年我国股票换手率普遍高出 5 - 10 倍。2 .融资者融资能力不强，融资手段不多相比而言，国内股市融资能力普遍不强。据统计，仅 2005 年我国 69 家境外上市公司筹资额就达 206.5 亿美元，为沪深两市 2003 年、 2004 年首发募资总额 800 多亿元人民币的约 2 倍。3.资源配置功能低效，股市和宏观经济缺乏必要的联系由于股权结构形式单一并缺乏流动性、上市公司产业分布不尽合理等因素，导致股市资源配置功能低效。同时，二级市场交易量和规模起伏过大，突出表现在一些 ST 股票虽然经营业绩不尽如人意，但市盈率却非常高，甚至达到 60 - 100 倍。

1990年12月19日 上海证券交易所开市交易。1984年北京的天桥百货股份有限公司正式成为中国的第一家股份制企业。随后，上海的飞乐公司、深圳的宝安公司相继发行了股票。1988年前后在上海和深圳出现了地区性的股票交易，1990年12月后上海证券交易所、深圳证券交易所相继宣布而开业，拉开了中国股票交易的序幕。1992年，中国证券监督管理委员会正式成立，从而使中国的股票交易逐渐走上了正规化和法制化的轨道。

最能反应A股市场指数是上证指数。上证指数作为A股市场的首个股指，在7月22日迎来一次重大的优化。修订的计划将消除风险警示股票,新股延长时间被包括在证券的列表。改进索引编制方案是国际主流索引的普遍做法。上海综合指数充分借鉴国际指数编撰的修改经验，立足国内市场发展，消除风险预警个股，延长新股纳入指数的时间，并纳入科创板上市证券，有利于上证综指更客观地反映上市公司在上海市场的整体性能。从字面上讲，在证券市场的新领域上市的证券经过一段时间的跟踪和评价后，通常被认为是被纳入了市场的代表性指数。作为2019年7月22日在科技创新板块上市的第一批证券，上海证券交易所持续跟踪评估近一年，科技创新板块整体运行稳定。截至5月底，科技创新板挂牌企业105家，总市值1.6万亿元。科技创新板已成为上海证券市场的重要组成部分，科技创新板证券纳入上证综合指数的必要性日益凸显。科技创新委员会的上市公司覆盖了许多科技创新企业。将证券纳入科技创新板块不仅会提高上证综指的市场代表性，还会进一步提高科技创新新兴产业上市公司在上证综指中的比重。使上证综合指数能够更好地反映上海股市的结构性变化。因此，如果指数样本受到风险预警，那么它将从实施风险预警措施后的第二个周五的下一个交易日起被排除在指数样本之外。撤销风险警示措施的证券，自撤销风险警示措施后当月第二个星期五的次日起计算，纳入指数。上市三个月后，沪市日平均市值排名前10位的股票被纳入指数，上市一年之后，其他新上市的股票也被纳入指数。存托凭证发行红筹股上市公司在上海证券交易所和证券上市的科技创新委员会将被包括在上证综合指数根据修订编制计划。上证综合指数自发布以来已经运行了近30年。随着上市公司数量的增加，原有的指数编制方法使得指数越来越扭曲，难以表达资本市场与宏观经济的相关性。指数的设置是为了更好地反映金融市场环境的变化。它越能反映市场状况，对投资者就越有意义。通过在市场中扮演一个象征性的角色，金融市场可以得到更好的服务。为了增强指数对市场的象征意义，更好地为投资者服务，上海综合指数的修订是必要的。值得注意的是，修正上证综合指数样本，消除了实行风险预警股票的做法，这不会影响上证综合指数的定位。建立了风险预警系统在中国的资本市场。股票风险有很高的风险发出警告,基本面非常不确定,投资价值受到影响。很难代表上市公司的主流情况。去除带有风险警示的股票，将有助于上证综合指数更好地发挥其投资功能，更好地反映上海上市公司的整体业绩。

华为又刷屏了！据参考消息网9月29日报道，华为创始人任正非9月26日在一个商务论坛上表示，脱离美国零部件的华为，还是可以生存的，并已在生产不包含美国部件的5G基站，明年将扩大产量。 华为战略部总裁张文林对路透社说，华为不含美国零部件的基站，其表现并不比用美国零部件的差。但不愿提供进一步细节。 那么，今天就来了解一下5G基站以及A股相关投资机会。 1. 5G基站 基站的功能就不用多说。我们整天说的这里或那里手机没信号了，说的就是接收不到基站的信号。 5G基站是5G网络的核心设备，基站的架构、形态直接影响5G网络的部署策略。在目前的技术标准中，5G的频段远高于当前的2G和3G，5G频段的特点也决定着要实现信号覆盖，5G的基站密度将远远超过4G的数量。5G基站可分为5G基带单元与5G射频单元。 2. 5G基站的市场规模 5G基站的市场规模远远大于4G。因为密度高，数量多。 为什么呢？主要是因为5G和4G信号能覆盖的范围大小不一样。4G基站的覆盖半径约为1-3公里，5G基站的覆盖半径约为100-300米。也可以理解为，在4G基站方圆1-3公里的半径内，你都可以收到信号，但是如果是5G的话，不好意思，超过基站100-300米，手机可能都没信号了。所以5G基站要装多几个才能达到4G的覆盖水平。这里面还没有考虑城市环境等影响。 5G基站为什么信号覆盖面这么短？ 那是因为它的频率高，网速快，相对应的波长就短了，信号覆盖面就小了。其实初中物理我们就学过，频率高的，波长短，反过来，波长比较长的，频率就比较慢了。 打个比喻，短跑速度快，但跑的距离短，长跑的距离长，但速度肯定会慢。总不可能用让百米飞人博尔特用100米的速度去跑马拉松吧？ 明白了这个道理之后，我们能知道为什么5G基站要比4G多了。 其实，5G的基站还分为几种。 宏基站，理论信号覆盖半径100-300米；微基站，50-200米；皮基站，20-50米；飞基站，10-20米。按应用场景不同，安装在不同地方。比如家里，办公室就可以安装飞基站，就类似WI-FI一样。这样就可以弥补宏基站覆盖盲区或穿透力不够，信号干扰问题。除了宏基站，其余的基站也可以统称小基站，相对应的，小基站的体积也小很多。 据赛迪顾问预测，5G宏基站数量2026年将达475万个左右，为2017年底4G基站328万个的1.45倍左右。小基站950万个。而此前，工信部介绍，5G的工作频段高, 基站多（至少是4G的2倍左右）、基站贵（4G的2倍以上）、功耗高（约为4G的3倍左右），投资会大幅增加。这个对应的市场规模是非常大的。 由于目前是5G的引入期，真正的大规模建设将会是明年。因此5G基站的建设成本也会是由高到低。但是按照此前的一些数据，我们可以推测一下大概一个5G基站需要花多少钱。 例如，中国移动今年将投入240亿元，基站建设目标5万个；中国联通投入80亿元，建站目标4.2万个；中国电信投入90亿元，建站目标4万个。计算一下，一个5G基站的价格大约48万元；20万元；25万元。差别很大。 如根据上海发布5G发展三年行动计划，2019年建设5G基站1万个，2020年累计建设5G基站2万个、投入200亿元，一个基站100万。 由于组网方式不同，建设方案不同，很难有一个具体的数，但是一个5G基站平均几十万的投入是要的。不管怎么样，5G基站这一块，对应的市场规模未来几年是千亿元级别以上的。 3. A股相关投资机会 目前A股有不少公司与5G基站产业有关。下面列举部分名单供参考。 滤波器：麦捷 科技 ，信维通信，三安光电 射频：春兴精工，大富 科技 ，武汉凡谷，盛路通信 天线：硕贝德，信维通信，通宇通讯 PCB：深南电路，生益 科技 ，沪电股份 光模块：中际旭创，光迅 科技 ，新易盛 不过，我们也应该看到，5G基站建设投资前景美好，但过程复杂，会面临很多问题。比如宏基站的选址问题，就需要经过营运商和各方面的协调和沟通，小基站更是如此。如写字楼、小区等地区的小基站部署都需要经过业主方同意，这并不是件容易的事。此前，就发生过多起居民担心辐射，拒绝基站进小区的事件。实际上，通信专家早就解释，包括5G在内的无线通信都属于非电离辐射，辐射的能量本身就非常小。 所以，5G基站的千亿元级别以上的建设将会在2020年爆发，也给A股相关上市公司带来投资机会，但其中的一些困难也需要时间去克服。

　　1、基金代码163113在二级市场是实时交易价格，基金公司公布的净值是收市后计算的净值，所以不同。　　2、证券交易市场也称证券流通市场(Security Market) 、二级市场（Secondary Market）、次级市场，是指对已经发行的证券进行买卖，转让和流通的市场。在二级市场上销售证券的收入属于出售证券的投资者，而不属于发行该证券的公司。　　3、基金单位净值即每份基金单位的净资产价值，等于基金的总资产减去总负债后的余额再除以基金全部发行的单位份额总数。开放式基金的申购和赎回都以这个价格进行。封闭式基金的交易价格是买卖行为发生时已确知的市场价格；与此不同，开放式基金的基金单位交易价格则取决于申购、赎回行为发生时尚未确知(但当日收市后即可计算并于下一交易日公告)的单位基金资产净值。

25%。横店东磁刚发展起来的时候在世界市场占有率才8%，经过不断的发展，横店东磁特斯拉市场占有率已达到25%，其中永磁是15%，软磁是10%。横店镇，为东阳市辖镇，位于浙江省中部，处东阳市的中南部。

行业主要上市公司：信义光能(0968.HK);福莱特(601865);亚玛顿(002623)等本文核心数据：中国光伏玻璃生产企业数量、光伏玻璃在产产能、光伏玻璃产量等企业数量快速增长根据中国光伏行业协会及工信部公布的数据，2020年以来我国光伏玻璃生产企业数量快速增长。2018年中国光伏玻璃行业在产企业数为20家，到2020年增长至22家，2021年开始，中国光伏玻璃行业在产企业数量开始快速增加，根据工信部公布的数据，到2022年2月，中国光伏玻璃行业在产企业数量已经达到了36家，到2022年6月增长至38家。两年内在产产能大幅提升2021年以来，随着我国光伏玻璃产能置换政策的放开，我国光伏玻璃行业产能开始快速扩张，2020年底，我国光伏玻璃行业日熔量约为30000吨/天，到2021年底这一数字增长到45950吨/天，增幅达到50%;截至2022年6月初，我国光伏玻璃日熔量约为56300吨/天。规划产能远超在产产能2022年3至6月全国各省市陆续召开光伏玻璃生产线项目听证会共计106场，涉及窑炉288座，产能314700吨/天。2022至2026年逐年新增产能分别为64870吨/天、120800吨/天、76480吨/天、38550吨/天和14000吨/天，2026年全国产能将达360070吨/天，与2021年相比增长695.6%。总体来看，我国光伏玻璃规划产能已经远超目前在产产能，未来产能过剩风险较大。产量超过15亿平方米根据中国光伏行业协会公布的数据，受下游需求不断增长和相关产能置换政策逐渐放开的影响，2018-2020年中国光伏玻璃产量从7.3亿平方米增长至10.4亿平方米，前瞻结合中国光伏玻璃行业产能情况估算，2021年中国光伏玻璃产量约为15.12亿平方米。产能利用率较高2022年七月，工信部公布了2022年上半年我国光伏压延玻璃行业运行情况，前瞻根据计算得出2022年上半年我国光伏压延玻璃行业玻璃窑利用率为85.32%，生产线利用率为89.94%，产能利用率为92.19%，总体来看行业产能利用率较高。更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国光伏玻璃行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》。

一说起建筑市场的发展怎样了，相关建筑人士还是比较陌生的，以下就是中达咨询为建筑人士整理相关建筑市场的发展基本资料，具体内容如下：党的十五大之后我国的建筑业也随着经济改革不断深化,取得重大突破和辉煌成就。从发达工业化国家建筑业发展的规律来看,我国正处在农业国逐步转变为工业化国家的历史阶段。在这个较长的历史发展阶段,建筑市场潜力巨大,建筑业具有广阔的发展前景。建筑业作为国有经济的重要的物质生产部门,将随着我国工业化进程的加快,而进入长期、稳定发展的时期。长期以来我国的建筑行业一直就是有私营建筑经济、集体建筑经济、国有企业等主要经济实体组成。随着建筑市场的变化我国建筑经济也在发生着巨大的变化,中国入世意味着我国在更大的范围、更广的领域、更高的层次上参与全球经济一体化,中国企业面临的竞争将愈来愈激烈,压力也愈来愈大。然而压力可以变成动力,面临新挑战,私营建筑经济、集体建筑经济、国有建筑企业怎么办?是我们不能回避的问题。改革开放以来我国私营经济进入了一个新的发展阶段。私营经济的发展,已经成为支撑国民经济高速增长、增加财政收入、缓解城镇就业压力和分流农村富余劳动力的重要力量和重要来源,但私营建筑经济由于受到传统计划经济观念、建筑业产业和产品特点、国有建筑企业产权制度改革滞后等因素影响,其发展速度、经济规模和市场环境与私营工商企业相比,存在明显差距,严重阻碍了建筑业生产力的发展。但是大力发展私营建筑经济有利于加强建筑市场管理,有利于消除私靠乱挂、出卖资质、垫资承包、压级压价、拖欠工程款等建筑市场中存在的突出问题,有利于规范建筑市场秩序。集体建筑企业也在改革中崛起,登上了中国工程建设大舞台我国集体建筑企业诞生于新中国成立之后,前三十年由于受“左”的思想影响,几经挫折,发展缓慢,一直处于建筑业拾遗补缺的地位。党的十一届三中全会以来,经过指导思想上的拨乱反正和经济政策的调整,特别是1984年国家实行“允许集体和个人兴办建筑业”和“民工可以进城”之后,建筑业跨入了一个崭新阶段,城乡集体建筑企业如雨后春笋蓬勃兴起,以前所未有的规模和速度迅猛发展,成为建筑业的主体力量。在今后一个时期,集体建筑企业在建筑业中的主体地位必将日益显露出来。已经呈现的公有制经济所占比例下降,非公有制经济所占比例上升,在公有制经济中国有经济所占比例下降,集体经济所占比例上升的趋势,符合所有制结构调整和市场经济的导向,将不可逆转。中国入世之后,国有建筑企业也将会遇到更加严峻的挑战,首先就是产权结构单一所造成的弊端,即由于国有建筑企业股权单一,对外,不能充分利用社会资源及接受社会监督;对内,很难营造完善的公司治理机制。虽然体制不能决定一切,但从统计规律看,体制决定机制,机制决定效率,效率决定效益。中国入世,按照公开透明原则和非歧视原则,我们这些国有建筑企业一面将越来越少享受国家、行业和地方的一些政策优惠,但另一面却必须背负起沉重的历史包袱,而企业体制改革又十分缓慢,导致竞争能力大大削弱。要做强做大国有建筑企业是我们的历史使命,然而市场不同情我们,特别是中国入世之后,面对同样的市场竞争环境,国有建筑企业不仅要与诞生于新体制下的其他中国企业(包括国企、民企)竞争,还要与来自发达国家和地区的跨国公司竞争,这就要求我们必须付出更多的劳动与牺牲,亦要求我们必须具备更高的智慧与谋略。中达咨询行业动态栏目为您解答一切费解不懂得问题，欢迎点击了解查看。目前在国有建筑经济中孕育着私营建筑经济的成份。国有企业通过改制,使“原国有企业”已经改性,从而增加了私营建筑经济的成份。有的已经上市,其产权已属股民所有;有的已由职工一次性买断,变成民有民营企业;有的由职工参股;有的实行租赁、承包经营,特别是有的经营者买断了中小国有尤其是集体建筑企业,变成了私营企业。相对而言,那些外资或民营建筑企业,他们既不需要为政府背起这些历史包袱,可以轻装上阵,又能享受由国家搭建的更公平的竞争平台。此中,由于民营建筑企业十分熟悉国情,手段也极其灵活,所以他们的发展将会更加迅速。从某种意义上说,我们将来要面对的主要竞争对手,也许不是外资建筑企业,亦不是民营建筑企业,而是中外合资、合作的建筑企业。因为中国入世之后,更多的国际承包商籍其品牌、资金、管理和技术进入中国市场,但由于建筑业的地域化等原因,众多的管理人员和作业人员都要实现“本地化”才能控制成本,所以他们会积极寻找与中国建筑企业合资及合作的捷径。而民营建筑企业自由的产权买卖、灵活的用工机制和低廉的人力成本,使其与国际承包商“一拍即合”的机会较多。这种互补关系一旦融合,将衍生出具有民营与外商复合机制的新型竞争主体,他们会以市场化的用人机制来强烈冲击和挖走国有建筑企业的各类人才,从而形成国际承包商的品牌—民营建筑企业的机制—国有建筑企业的人才,这类“三位一体”的竞争主体,其既具有适应中国市场环境的能力,又具备参与国际市场竞争的实力。这将是对国有建筑企业的严峻挑战!入世之后,中国将更大范围地参与全球经济一体化,内地的市场化速度亦大大加快,作为市场经济的最基本单元——企业,必须按市场经济的规律办事,才能在异常激烈的竞争中取胜。世界上唯一不变的法则就是变化。中国入世之后,社会变革不断深化,市场竞争更加激烈,特别是国企改革和发展的任务十分艰巨,已进入了攻坚阶段和关键时期,企业惟有保持高度敏感和弹性、充满创意和活力,才能在市场上生存、发展和壮大。更多关于工程/服务/采购类的标书代写制作，提升中标率，您可以点击底部官网客服免费咨询：https://bid.lcyff.com/#/?source=bdzd

一、背景介绍自2013年在香港上市以来，联想控股的股价一路上涨。2018年初，股价达到了历史最高点，每股港币6.98元。然而，由于中美贸易战的影响，联想控股的股价在2018年下半年开始下跌，2019年初更是跌至每股港币3.36元的低点。但是，在2019年下半年，联想控股的股价开始逐渐回升，目前股价稳定在每股港币4元左右。另外，虽然中美贸易战对联想控股的业务带来了一定的影响，但是该公司已经采取了多种措施来应对这种挑战。例如，联想控股在全球范围内建立了多个生产基地，以减少对中国市场的依赖。此外，联想控股还在积极寻求新的市场和业务机会，以保持公司的稳健发展。联想控股是一家全球知名的科技企业，总部位于中国北京。该公司成立于1984年，最初是一家计算机销售公司，如今已成为一家涵盖PC、手机、智能家居、云计算等多个领域的综合性科技企业。联想控股的股票在香港联交所上市，股票代码为0992。三、前景展望综上所述，联想控股作为一家具有全球影响力的科技企业，在港股市场上表现稳健，未来也具有良好的发展前景。

人造肉产业主要上市公司：主要包括双塔食品(002481)、华宝股份(300741)、诚志股份(000990)、东方集团(600811)、金字火腿(002515)、双汇发展(000895)等。本文核心数据： 猪、牛肉产量、猪肉价格、投融资规模、大豆产量、人均肉类消费量、碳排放量。产业概况1、定义：人工合成的蛋白质食物人造肉共包含两大类：一类是以植物蛋白为原料制备的人造肉(简称：植物基人造肉)，该类产品因可以最大限度地模拟真实肉品的外观和口感，所以又被称作植物肉、素肉、模拟肉等;另一类是以细胞为原料制备的人造肉(简称：细胞基人造肉)，该类产品可以绕开动物饲喂而为人类提供真实动物蛋白，又被称作培养肉、培育肉、体外合成肉、清洁肉等。2、产业链剖析：原材料简单 生产工艺复杂目前，我国人造肉行业产业链从两种不同的产品形态出发，其一是植物基人造肉，通过对大豆、豌豆等作物加工生产出优质的植物蛋白，进而合成出植物基人造肉;其二为从猪、牛等动物提取全能干细胞、肌细胞等进行培育，进而合成出动物基人造肉。两者的下游均为餐厅、商超、网购平台等。由于动物基人造肉的发展仍处于实验室研发阶段，现目前主流的人造肉以植物基人造肉为主。因此上游企业主要包括双塔食品、华宝股份等，中游人造肉企业包括星期零、双汇集团等，下游主要包括天猫、京东等电商平台，盒马、全家等商超便利店等以及海底捞、汉堡王等餐饮零售行业。行业发展历程：行业依然处于萌芽阶段我国的素食主要以豆制品等为原料的素肉为主，但其并不是真正意义上的人造肉。我国的人造肉产业起步较晚，2018年我国人造肉行业开始出现部门初创企业，但是由于发展较慢，出产的人造肉产品较少。2019年，人造肉第一股Beyond Meat在美国上市，点燃了全球人造肉的风潮，国内的人造肉行业开始受到资本的关注，并且如齐善食品等传统素肉企业也开始往人造肉方向转型。2020年，人造肉在国内引起了剧烈讨论，伴随着Beyond Meat在中国设立工厂，国内人造肉企业也纷纷推出自己的产品，但是由于人造肉在口感、味道较真正的肉食存在较大差距，在国内的关注度出现一定程度下降。企业开始进入打磨自身技术，产品快速迭代的过程。上游供给情况：大豆依赖进口由于目前的人造肉大部分为植物基人造肉，因此大豆、豌豆等产量对行业形成一定影响。根据国家统计局数据，2009-2020年中国大豆的年均产量为1491万吨，其中2015年中国大豆产量仅为1237万吨，直到近年国家出台一系列政策扶持大豆产业发展，国内大豆产量才逐步恢复上升，到2020年大豆产量达到1960万吨。然而两千万吨不到的大豆产量难以满足国内日益增多的消费，超过八成的的大豆消费需要依赖进口。中国大豆是主要的大豆消费国和进口国，根据国家统计局公布的数据显示，2020年中国大豆进口量超过1亿吨。下游供给情况：肉类消费多元化近年来，随着我国居民生活水平的提升，我国居民对肉类的消费量整体呈现增长态势，2019年受猪肉价格的影响，我国居民人均猪肉消费量有所下降，其他肉类人均消费量变化不大。根据国家统计局公布的数据显示，2019年我国居民人均肉类消费量为26.91kg/年，其中人均猪肉消费量为20.28kg/年，人均牛肉消费量为2.2kg/年，人均羊肉消费量为1.19kg/年，人均禽类消费量为10.8kg/年。注：2021年国家统计年鉴还未发布，故2020年人均肉类数据暂时缺失。行业发展现状1、生产效率不断提高拉动肉类产量增加随着我国改革开放后，生产效率大幅提升，居民生活水平不断增加提振了对于肉类的需求，肉类产量也随着在不断提升。在过去的四十年间，我国的肉类生产量呈现出倍数级的增。1980年牛肉产量为27万吨，猪肉产量为1134.1万吨，到了2020年，牛肉和猪肉的产量分别达到了672万吨和4113万吨。2、畜牧业带来严重的温室气体排放据联合国的数据，全球畜牧业的温室气体排放量约占全球总排放的18%，属于庞大的碳排放系统，其中养殖环节的碳排放约占总排放的80%以上。盖茨基金会在将牛作为单独个体，在全球碳排放排名中，可以将其排到第三位，每年因养殖牛带来的碳排放总量达到50亿吨，较排名第二的美国低3亿吨左右。畜牧业已经成为了全球温室气体排放的重要来源，这也逐渐成为了全球各国的共识。因此，通过植物基和动物基培养的人造肉可以有效地绕过饲养过程，减少温室气体排放，有助于解决当前世界的气候问题。3、人造肉对改善环境保护有巨大帮助将植物肉和传统畜牧业进行对比，可以发现在生产环节中，传统畜牧业排放了更多的温室气体，浪费了更多的生产用水和造成了更多的土地破坏浪费。每生产一斤植物肉替代动物肉制品，可以减少90%的温室气体排放，减少93%的土地破坏浪费和节约99%的生产用水。从保护生态环境的角度看，人造肉在这方面相较于传统畜牧业有巨大优势。4、行业处于发展初期 投融资事件较少目前，我国的人造肉行业依然处在发展初期，相关企业数量较少，且旗下产品正处在推广和迭代的过程中。因此行业发展的所需资金主要来自于投融资，上市融资、发行债券等融资方式相对较少。2019年，我国人造肉行业资本市场才开始活跃起来。从融资轮次看，目前大部分融资分布在A轮和A轮之前，这是由于人造肉行业目前在我国刚刚兴起。2020年，我国人造肉行业出现了一波投融资小高潮，其投融资事件数量达到11件，总金额为7.7亿元。截止2021年10月，我国人造肉行业投融资事件数为4件，总金额为1.27亿元。产业竞争格局1、区域竞争：依靠煤炭资源发展外延产业目前我国人造肉行业主要生产地区为广东、四川等地区，由于这些省份的素肉产业比较发达，具有一定的人造肉生产基础，我国本土的人造肉初创企业星期零Starfield即为注册在广东深圳的人造肉企业，这些省份具有较多传统的人造肉企业，Vesta未食达等就与部分传统素肉企业开展人造肉生产合作。2、企业竞争：行业处于拓荒阶段 暂未企业领头相比国外企业成长迅速，我国的人造肉行业仍处于初创时期，这主要是因为国内并不盛行素食，人们对于口感有很高的要求。然而近年来伴随生活水平改善和提高，人们对健康、环保意识的提升，以及全球素食风的兴起，有越来越多的人开始接受“人造肉”这种新型的健康食品，国内以素食为特色的主题餐厅也如雨后春笋般涌现，人造肉行业也慢慢兴起。目前国内的人造肉企业主要包括人造肉初创企业、传统素肉生产企业、传统大型肉制品生产加工企业等类型的企业，目前国内初创企业星期零Starfield是我国人造肉行业的领军者，同时人造肉初创企业也与传统素肉生产企业进行生产合作，以结合双方的技术和生产优势。传统企业如双塔集团等也通过投资相关初创企业的方式加快人造肉行业的布局。产业发展前景及趋势预测随着行业的不断发展，下游应用领域的不断开拓，中国的人造肉行业将会出现快速发展趋势。其中，企业发展主要以投入研发，降本增效，实现大规模生产为主。行业的快速发展也会迎来一众参与者，其中将会出现传统食品行业的领先者和行业上下游的跨界参与者，市场竞争激烈程度将会提高。在产品推广和产品发展方面，随着动物基人造肉的发展，其与真肉更加类似的口感和味道将会触达更多的用户群体。从市场规模的角度看，根据Research and Markets的预测，我国的人造肉市场在2021-2026年将会保持13.9%的年复合增长率，预计在2026年，我国的人造肉市场规模将会达到175亿元。以上数据来源于前瞻产业研究院《中国人造肉行业趋势前瞻与投资战略规划分析报告》。

人造肉的市场还是有前景的。由于肉类食品体系面临肉类消费需求持续增加，因此，寻找新的肉类替代品成为食品体系转型的一个关键环节。另一方面在环保以及健康的驱动下，全球素食主义者也不断增加，人们对于植物性产品喜爱度提升，因此肉类替在此背景下，人造肉逐渐走进更多人的视野。无论是初创型科技公司，还是大型肉类公司，纷纷入局人造肉市场。开发人造肉可以人为的对培养肉的成分加以控制，根据消费人群的不同需求来向其中加入不同的营养元素，这就极大地满足了一些健身群体，对一些成分过敏人群，糖尿病等群体，人造肉行业的市场因此也迎来很大的契机。人造肉主要包括植物蛋白肉、细胞培养肉和其他肉类替代品。人造肉按照原料和制作方法可以主要分为两种，一种是在培养基中利用动物干细胞进行一定条件培养，从而制造出的动物肉; 另一种是利用植物蛋白以及其他植物性成分合成具有肉类特性的食品。与传统的肉类相比，植物肉在口感、色泽、风味上与传统肉类出现较大的差 异。色泽上，目前市面上的植物肉色素颜色较深，不稳定、易氧化，没有传统肉的光泽感。口感上，肉质纤维感差，没有嚼劲，肉质松散。风味上，调味品和肉味香精包埋效果差，粉味重，烹饪后的肉味不足，所以很多人接受不了。

人造肉产业主要上市公司：主要包括双塔食品(002481)、华宝股份(300741)、诚志股份(000990)、东方集团(600811)、金字火腿(002515)、双汇发展(000895)等。本文核心数据：素食主义比例、区域市场份额、企业市场份额、市场规模、市场预测。全球市场规模有望保持高速增长自2019年起，人造肉特别是植物性人造肉在技术和市场的双重推动下快速发展，随着人造肉在消费者中接受度的提高、人造肉技术的突破以及大规模生产带来的人造肉生产成本的持续下降，全球人造肉市场规模将逐渐扩大，市场前景广阔。2020年新冠病毒爆发，让人们对食品安全特别是肉制品安全的担忧不断提升，除此之外，非洲猪瘟、禽流感等诸多病毒威胁着全人类的生命安全，防止动物疫病传播，保障食品安全逐渐成为人们关注的重点，人们对肉类替代品的需求快速上升。根据Research and Markets公布的数据预测，2020年全球植物性人造肉(由大豆、豌豆、小麦等植物制成的牛肉、猪肉、羊肉等)市场规模约为136亿美元，预计到2027年全球植物性人造肉行业市场规模有望达到350亿美元，2020-2027年年均复合增长率达14.4%。欧美地区市场份额比重较高目前，欧美等国是全球主要的人造肉市场，根据Research and Markets公布的数据显示， 2020年欧洲植物性人造肉市场规模占全球的比重达35%，亚太的植物性人造肉市场规模占全球的比重约为30%，北美市场是第三大市场，约占20%。全球人造肉行业融资美国占比较高2017年开始，全球的人造肉行业获得的投融资开始增多，到2020年达近年来的最高点。从全球人造肉行业投融资来看，2017-2021年10月底美国人造肉行业的投融资事件数量和金额是目前全球排名高的。美国地区人造肉行业的投资事件在全球的占比为38%，投融资金额在全球的占比为47%。美国人造肉企业占据主导地位根据IRR公布的数据显示，目前，在全球肉类替代品(以大豆蛋白、菌菇蛋白等植物蛋白为主的食品)市场中，Kellog"s占据了47.7%的市场份额，Conagra"s的市场份额仅次于Kellog"s，占比为9.8%，人造肉生产企业BeyondMeat的市场份额位居全球第三，为6.8%;Kraft Heinzs Boca的市场占有率为4.2%。这四家企业均为美国企业，美国企业在全球植物肉市场占据领先优势。以上数据参考前瞻产业研究院《中国人造肉行业趋势前瞻与投资战略规划分析报告》。

木材具有重量轻、强重比高、弹性好、耐冲击、加工容易等优点，从古至今都被列为重要的原材料。木材加工是指以木材为原料，主要用机械或化学方法进行的加工，其产品仍保持木材的基本特性。木材工业由于能源消耗低，污染少，资源有再生性，在国民经济中也占重要地位。现在产品已从原木的初加工品如电杆、坑木、枕木和各种锯材，发展到成材的再加工品如建筑构件、家具、车辆、船舶、文体用品、包装容器等木制品，以至木材的再造加工品即各种人造板、胶合木等，从而使木材工业形成独立的工业体系。木材行业主要上市公司：目前国内木材加工行业的上市公司主要有正源股份(600321)、兔宝宝(002043)、康欣新材(600076)等。本文核心数据：木材加工行业产业链、木材产业全景图谱、中国森林资源情况、木材产量、木材进口量、木材对外依存度、木材加工及其他相关制品企业数量、木材加工及其他相关制品营收情况、锯材产量、人造板产量、木竹地板产量、木质家具产量、木制家具市场规模、房地产开发企业竣工房屋面积、木浆产量与消耗量、木材加工行业上市公司业绩情况、木材加工产业产值区域分布、木材加工行业发展趋势等木材加工行业产业链全景梳理：下游需求推动行业发展上游行业主要包括森林种植和森林养护行业、胶黏剂行业、木材加工设备行业，为木材加工行业提供原材料和加工设备，是木材行业得以发展的根源;中游为木材加工行业，木材加工行业包括以下细分子行业：锯材加工行业、木片加工行业、单板加工行业、其他木材加工行业、人造板行业和木制品制造行业;下游行业是木材加工行业的需求方，它的发展对木材加工行业直接产生影响。下游行业主要包括建筑装饰业、木制家具制造业、造纸行业(木浆)、文教办公用品行业和乐器制造行业等。从产业链全景来看，在上游领域，木材加工设备代表企业有大型国有企业中福马;胶黏剂行业代表企业有回天新材、高盟新材等公司;在产业链中游，木材加工代表企业有正源股份、大亚圣象、兔宝宝、康欣新材等;在产业链下游，建筑装饰行业代表企业有亚厦股份、中装建设、金螳螂等;造纸行业(木浆)代表企业有晨鸣造纸、中顺洁柔等;木制家具代表企业有曲美家居、华丰家具等。上游木材依赖进口根据《2020年全球森林资源评估》数据显示，目前全球森林总面积为40.6亿公顷，其中我国为2.2亿公顷，占全球比例为5%。改革开放40年来，我国不断加强森林资源保护，严格控制森林消耗，森林面积和森林储蓄不断增长，森林覆盖率已经达到22.96%。近年来随着我国生态环境保护力度的不断加强，森林面积在不断增加，但在森林消耗方面却严格控制，我国木材产量虽然有所增加，却无法满足国内需求，因此对进口木材的依赖程度在逐年加大，根据粗略计算，目前我国木材对外依赖度超过50%。注：本文木材对外依存度=木材进口量/(木材进口量+木材产量)中游行业规模有所下降我国是世界上最大的木业加工、木制品生产基地和最主要的木制品加工出口国，同时也是国际上最大的木材采购商之一，人造板、家具、地板年产量已经位居世界前列。近年来，国内木材工业规模有所下降，截止2021年第一季度，我国木材加工及其他相关制品企业数量达到9876家，2020我国木材加工及其他相关制品企业收入为8208.9亿元，较2019年下降3.26%。从毛利率情况来看，近年来我国木材加工及其他相关制品企业毛利率整体呈现波动下降的趋势，从2016年2月份的13.20%下降到2021年4月份的9.62%。根据国民经济分类，本文木材加工行业包括以下细分子行业：锯材加工行业、木片加工行业、单板加工行业、其他木材加工行业、人造板行业和木制品制造行业。伐倒木经打枝和剥皮后的原木或原条，按一定的规格要求加工后的成材称为锯材，主要包括整边锯材、毛边锯材、板材、枋材等。根据中国林业和草原统计年鉴数据显示，近年来我国锯材产量整体呈现先增后降的趋势，2019年，我国锯材产量达到6745万立方米，较2018年下降19.34%。人造板主要包括胶合板、纤维板以及刨花板三大板，主要应用于家具制造、装饰贴面板生产、木结构建筑用板材以及车厢、船舶、包装箱、集装箱用板材制造等领域。从产量来看， 2013-2019年我国人造板产量总体呈上升趋势，2017年出现下滑，2018年产量回升至29909万立方米，较2017年上升1.43%。2019年我国人造板产量继续保持上升趋势，产量超过3亿立方米。木制品是以木材原材料的，经过加工制作所形成的产品。主要包括建筑用木材、木材组件、木门窗、楼梯、木地板、木制容器、软木制品及其他木制品等。以木地板为例，2019年，我国木地板产量达到81805万平方米，较2018年增长3.68%;2020年规模以上木竹地板销量达到41170万平方米，较2019年下降3.04%。下游需求推动行业发展木制家具制造业是木材加工业的主要下游行业之一，对各种木料、人造板、单板、纤维板等产品有一定的需求量。近年来，城镇化进程加快，家居产品消费需求不断提升，用户消费潜力也不断挖掘和提升。随着中国经济持续增长，中国木质家具行业实现稳步增长。2020年，我国木质家具产量达到32157万件，较2019年增长1.88%。木制家具市场需求的持续释放，将推动木材加工业进一步发展。房地产业对我国经济的增长起着至关重要的拉动作用。具体到木材加工行业来看，新建住房需要装修，商品住宅需要地板、沙发、床等，办公楼需要桌子、椅子、地板等等办公用品。而这些商品中木制家具和办公用品又占到很大的比例，这些商品的需求直接刺激木材加工行业的发展。近年来，房地产行业出现土地资源浪费严重、房价收入比居高不下、房价泡沫化加剧、房屋空置等严重现象，地产调控政策日益趋严，木材加工行业的下行压力也随之增长。木浆是用于造纸的最常用的材料。木浆制成木浆纸需经过打浆、净化、筛选与加工等程序，然后在造纸机上通过成型、脱水、压榨、干燥、收卷后分切成成型纸卷。2016年以来，我国木浆产量与消耗量呈逐年上升趋势，2020年，我国木浆产量为1490万吨，较2019年增加17.51%;消耗量为4046万吨，较2019年增长12.99%。木材加工生产集中于山东、广西、江苏我国木材加工行业参与者多为中小企业，产品同质化严重，市场竞争较为激烈。未来龙头企业通过加快企业整合力度，增强品牌建设，市场集中度将逐步提升。我国木材加工行业主要上市公司有大亚圣象、兔宝宝、丰林集团等。2020年的疫情加剧了木材加工企业的经营困难，多家企业业绩下滑。根据企业公报数据显示，2020年除兔宝宝、平潭发展外，其他公司营收均有所下降。从代表企业分布情况来看，我国木材加工行业代表性企业集中于山东、江苏、福建等华东地区。从行业供给端来看，中国木材加工行业生产主要集中在山东、广西、江苏等地区，2019年占全国总产量的比重分别为18%、16%、15%。前三区域占比接近50%，集中度较高。木材加工行业绿色发展“十四五”规划提出，要广泛形成绿色生产生活方式，深入实施智能制造和绿色制造工程，推动制造业高端化智能化绿色化。目前我国木材加工企业尚存在污染治理水平低、技术落后和环保措施不完善等问题，在环保政策导向下，绿色环保加工技术例如高效除尘治理技术将得到广泛应用。近年来，随着居民生活水平的不断提高，消费者对于木质产品的环保性能、外观设计及功能用途方面的需求提高，具有无醛环保、除醛抗菌等功能的产品越来越受到欢迎。并且消费者的消费升级也驱动少数优质企业开始重视品牌建设、加强研发能力、增强质量管控，行业企业品牌集中度将不断提升。更多数据请参考前瞻产业研究院《中国木材加工行业产销需求与投资预测分析报告》

木材商品交换关系的总和。体现独立的或相对独立的木材商品生产者与木材商品的需要者之间的经济关系，反映木材生产与社会需要之间、木材商品的可供量与有支付能力的需求之间的经济联系。木材市场必须具备三个要素，即木材商品、木材的卖方和木材的买方。木材的买方从木材的卖方那里买到木材，木材从卖方手里转到买方手中，买方向卖方支付货币。这种经济活动，或者形成这种经济关系，就是木材市场。木材买卖都在一定的场所进行，有的在木材的现货地点；有的则在非现货场所成交。木材集散地，在历史上就是买卖木材的场所。随着交通运输业和通讯工具的发展，以及木材产品的标准化，木材交易的场所与方式也发生了变化。买卖木材不一定要把木材集中在既定场所，而是买方可以根据木材商品的样品以及自己的要求，用电话订购，然后卖方把木材运送给买方，或者通过木材贸易中心、木材订货会洽谈，供需双方签订合同而成交。木材市场种类按木材产品的类型或交易的对象，分为原木市场、锯材市场、胶合板市场、刨花板市场、纤维板市场和木制品市场等。按地理位置分为南方木材市场、北方木材市场、城市木材市场、农村木材市场、产区木材市场、消费区木材市场，或某一具体地点的木材市场、国内市场、国际市场等。按木材市场的状态分为封闭式市场、开放式市场。中国的木材市场中华人民共和国成立后，大片天然林归国家所有，建立起国营林业企业。同时，在小片私有林地区，组织起集体所有制林业，形成了中国林业的社会主义公有制，与此同时还存在少量的个体所有制。生产关系发生了变化，木材市场的性质也随之变化，由自由市场发展为国家直接管制的木材市场和国家指导下的自由市场。国家直接管制的木材市场又称封闭式市场。国营林业企业生产的木材，根据国家的木材分配计划，供需双方签订合同，确定木材品种和规格，然后由木材生产企业通过运输部门把木材运送给买方。上级有关部门派出木材专员进行监督。对集体所有制林业生产单位生产的木材，国家实行统购统销（1985年改为议购议销）政策。木材生产单位把木材运到公路旁或小河边，由国家设立的木材公司或木材采购站按计划收购，运到最终贮木场，按照国家木材分配计划，就地销售或通过运输部门，把木材运送给买方。木材价格是国家统一制定的。国家计划指导下的自由市场又称开放式市场。木材生产者生产出一定数量符合国家木材标准的产品，提供国家统一分配。同时也生产出一些不符合国家木材标准的非规格材和小径材。对于这类木材，国家不实行统购统销，由生产者自行销售或部分自行销售，其价格由买卖双方商定，形成了国家不直接管制的木材自由市场。1981年中共中央、国务院《关于保护森林资源发展林业若干问题的决定》中规定，“林区社队集体生产的规格材，国家统购70～90%”，“林区的非规格材和社员的木材，国家不实行统购”，使木材自由市场扩大，林农可以用木材换取其他生产资料和消费资料。1985年，国家为了进一步调动林农发展林业的积极性，繁荣林区经济，改善林区人民生活水平，决定取消集体林区木材统购，实行议购议销，开放木材市场，木材的自由市场也随之进一步扩大。在国有林区的抚育间伐材和集体企业利用非规格材生产的木制品，不列入国家计划分配，也投入了木材自由市场。随着企业自主权的扩大，开放式的木材市场也将进一步扩大。

行业主要上市公司：外服控股(600662)、科锐国际(300662)、用友网络(600588)、金蝶国际(0268.HK)等本文核心数据：人才招聘市场规模、在线招聘市场规模、上市公司毛利率等市场规模不断扩大人才招聘是人力资源服务行业的主要市场之一，根据BOSS直聘招股说明书数据，2015-2021年，我国人才招聘市场规模持续扩大，2021年达到2035亿元。其中线上招聘占比逐年提高，由2015年的26.5%上升到2021年的35.5%，2021年市场规模达到722亿元。盈利水平远高于传统人力资源服务线上招聘市场规模的快速扩大一大原因是其较高的盈利水平。根据各大上市公司2021年披露数据，主营线上招聘平台的猎聘、前程无忧和BOSS直聘毛利率分别达到78%、62%和87%，而传统人力资源服务企业如科锐国际、人瑞人才、万宝盛华大中华毛利率则均在20%以下。线上招聘业务盈利水平远高于传统人力资源服务。市场竞争激烈从市场竞争来看，当前我国在线招聘市场同质化严重，市场竞争激烈，除少数头部企业已实现盈利外，大部分中小企业仍处在市场抢占阶段，尚未进入盈利周期。激烈的市场竞争一定程度上将刺激在线招聘市场更快发展。前程无忧、BOSS直聘和智联招聘是目前国内在线招聘品牌的前三位，占据中国大半网络招聘市场。根据十大品牌网排名，2021年我国在线招聘前十大品牌还有猎聘网、拉勾网、招才猫直聘、赶集直招、店长直聘、兼职猫和应届生求职网。2027年在线市场占比有望过半综上所述，互联网时代在线招聘市场蓬勃发展，大数据、云计算的运用进一步助力线上招聘，社交网络的兴起也为普通招聘网站带来新的变革，未来我国在线招聘市场规模将进一步扩大，预计2027年市场规模有望达到2200亿元，占人才招聘市场比重超过50%。以上数据参考前瞻产业研究院《中国人力资源服务行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

　　需要做好的准备：　　1、成为合法的证券投资者：　　目前，A股的投资者限定为中国的公民和机构，根据《证券法》和沪深证券交易所相关规章制度规定，下列自然人不可开立股票账户，从事股票交易：证券管理机关工作人员；证券交易所管理人员；证券业从业人员；未成年人未经法定监护人的代理或允许；被认定为市场禁入者且期限未满；法律法规规定的其他不得拥有或参加证券交易的自然人。　　2、如何办理开户：　　投资者进市场的第一步就是开户，因为一般客户是不能直接进入证券交易所进行场内交易的，而要委托证券商或经纪人代为进行。开户的具体流程为：　　本人携带身份证原件到证券公司填写开户资料，开设上海A股股东账户和深圳A股股东账户，同时办理资金账户，上海的A股股东账户还需要在该券商处办理指定交易。　　办好股东账户和资金账户以后随带本人身份证件和股东账户资料在相关银行开设一个银行账户，在银行服务台填写一份银证转账业务资料到窗口办理银证转账业务。　　开户手续和银证转账业务全部办好之后，让银行工作人员直接或本人通过电话委托、网上银行把资金存进该银行账号后就可以买卖股票了。证券账户和银行账户的资金可以根据自己需要随时转账。　　3、了解交易品种、熟知相关费用　　目前在我国证券市场上的主要交易品种有股票，基金，债券，权证。其中股票包括A股和B股；基金分为开放式基金和封闭式基金;债券涵盖国债、企业债和可转债，权证分为认购和认沽两类。投资者在委托买卖证券时，应支付各种费用和税收，通常包括委托手续费、佣金、过户费、印花税等，详细的交易费用标准也可查询沪深证券交易所网站。　　4、委托交易、竞价的方式　　目前投资交易主要的委托方式有：当面委托，电话委托，电传委托，传真委托和网络委托。买卖申报分为集合竞价和连续竞价两种。每个交易日早上9：15-9：25为集合竞价时间，高过开盘价的买入申报和低于开盘价的卖出申报按开盘价成交，连续交易时间内的申报竞价成交遵循时间优先、价格优先原则。　　5、了解股票投资的盈利来源　　投资者投资股票获得盈利的主要途径就是股息红股的分派和低吸高抛所获得资本利得。投资者对股票价值的估计就是对公司未来盈利的一种预期，如果其高于企业未来真实的盈利水平那么投资者就有亏损的危险，如果相反那么该股票价格处于被低估的状态，投资者未来会有丰厚的回报。因此对企业未来盈利能力的预期是造成投资者盈亏的根本原因。　　出于对上市公司价值判断的不同，对于其未来可能实现的现金流的预期不同，股票价格存在着波动，这种波动有可能在众多的操作行为的推动下，演变成一种趋势。把握趋势高抛低吸，则成了投资者实现买卖差价，获得盈利的直接来源，同时，一旦判断失误，也形成了最直观的投资风险的认识。

世联与中原是两个老冤家，每个城市都不一样，我是中原的，所在湖南，在湖南，中原更厉害，中原在湖南地产圈也是品质的象征！而世联也很厉害，一直紧随其后！全国来说的话，中原也是略好于世联，因为中原的地产生态更完善，世联只做二级市场，中原不止有二级市场，还有三级市场，两个市场的联动能够更好的带动项目的销售！待遇的话，我所在的城市，世联高一点，但是，中原的平台更大，学到的更多，销售量也更多，中原的不靠底薪活着。

每天6点至23点。根据查询伊戈尔市场的官方消息可知，该商场的营业时间为每天的06:00至23:00，该商场主营俄罗斯食品(包括酒水、海鲜)和工艺品两个大类，实现俄罗斯商品保真保质保服务。绥芬河既是中国东北地区对外开放，参与国际分工的重要窗口和桥梁，也是承接我国振兴东北和俄罗斯开发远东两大战略的重要节点城市。

资金压力成为小房企格力地产股份有限公司(600185.SH，以下简称“格力地产”)的一大难题。u2003u2003日前，格力地产发布澄清公告，表示相关报道称公司“资不抵债”“今年还有扭亏的可能吗”属于不实陈述。格力地产称，公司财务状况良好以及公司经营稳健。u2003u2003但是，业绩出现下滑之外，大幅减少的货币资金和长期为负值的经营活动现金流量净额，以及即将到期的大笔债务，令格力地产加大融资力度，以进行偿债和补充流动性资金。u2003u2003关于公司负债方面的情况，格力地产品牌人士对《中国经营报》记者表示：“对于近期的报道，公司已经发出了相关公告。我们作为上市公司所有信息都是公开透明的。”u2003u2003资金压力加剧u2003u2003截至2018年三季度末，格力地产的资产负债率为73%。不过，记者梳理获悉，格力地产负债水平虽然不高，但在资金方面承受着一定压力，这也是其近期不断融资的主要原因。u2003u2003截至2018年9月底，格力地产的货币资金为14.93亿元，较2018年初余额27.95亿元减少了46.58%，而变动原因主要是偿还一年内到期的长期应付款所致。u2003u2003此外，格力地产的经营活动现金流量净额出现大幅递减，且长期处于负值。2015~2017年和2018年前三季度，公司经营活动现金流量净额分别为1.8亿元、- 12亿元、-21亿元、-13亿元。u2003u2003近期，格力地产加大了融资力度。2018年4月，格力地产表示将采取分期发行方式面向合格投资者非公开发行总额不超过30亿元的公司债券。另外，在2017年注册发行总额不超过28亿元的中期票据在2018年也陆续发行。u2003u2003在相关中期票据募集说明书中，格力地产表示，根据人民银行颁布的《流动资金贷款管理暂行办法》进行测算，假设2018年格力地产的房产销售收入与2017年相比，增长率为10%，对应的营运资金量则为167.01 亿元，扣除现有流动资金贷款及其他融资51.53 亿元及借款人自有资金，格力地产的短期资金缺口为119.7亿元。此外，根据格力地产的规划，2018~2020年在建及拟建项目计划投资 82.44 亿元。u2003u2003需要注意的是，格力地产2018年的多笔融资均主要出于补充营运资金和偿还债务。其中，在2018年7月下旬，格力地产也相继发行了共计12亿元的两笔公司债。按照此前计划，募集资金扣除发行费用后，8 亿元用于偿还短期有息债务，4 亿元用于偿还长期借款。u2003u2003格力地产坦承，公司自2018 年7月~2019年12月需偿还各类借款合计76.26亿元，每月平均须偿还4.24亿元。u2003u2003针对相关负债情况，格力地产品牌人士仅对记者表示：“对于近期的报道，公司已经发出了相关公告。我们作为上市公司所有信息都是公开透明的。”而当记者就相关问题进一步采访时，该人士则称以公告信息为准。u2003u2003值得关注的是，目前中小房企的融资环境并不乐观。国泰君安分析师刘斐凡近日告诉记者：“中小房企的融资环境越来越差，因为行业集中度提高后，小房企的竞争力越来越弱，能够分配到的融资资源也会越来越少。”u2003u2003竞争劣势渐显u2003u2003资料显示，格力地产的业务包括房地产业、口岸经济产业、海洋经济产业以及现代服务业、现代金融业。但是，格力地产的主营业务收入主要来自房地产开发与销售。u2003u20032017年，格力地产实现营业收入31.3亿元，而房地产行业收入就达29.69亿元，在总营业收入中占比95%。这一比重在2015年和2016年逾97%。u2003u2003总体来看，格力地产近年营收规模增长呈现放缓态势，2015 ~2017年，格力地产营业收入分别为25.4亿元、31.2亿元、31.3亿元。u2003u2003房地产销售方面则遭遇了明显下滑。2015~2017年，格力地产的协议销售面积分别为16.22万平方米、15.21万平方米、6.3万平方米;协议销售金额分别为31.02亿元、32.36亿元、18.42亿元。u2003u2003格力地产全国化布局仍未打开。2017年，仅珠海一个城市的营业收入就达到31.1亿元。截至 2018年3月末，格力地产在售房地产项目主要包括珠海的格力广场、格力海岸以及平沙项目，总可售面积90.91万平方米，已售面积56.79万平方米，剩余可售面积34.12万平方米。彼时，格力地产在建项目8个，规划面积合计121.37万平方米，拟建项目8个，总建筑面积127.96万平方米，主要分布在珠海、上海及重庆等城市。u2003u2003格力地产并未披露2018年的房地产销售情况。克而瑞研究中心近期发布《2018年中国房地产企业销售TOP200排行榜》，格力地产并未上榜。u2003u2003克而瑞研究中心指出，2018年，TOP200各梯队房企规模持续增长，销售金额集中度较去年同期均有较大幅度的提升，“当前中小房企把规模维持在300亿元以下，仍然有一定的生存空间，但想把规模做上300亿元，对投资布局、融资能力、内部管控等要求极高，因此难度较大，这个区间是目前房企发展的瓶颈。”u2003u2003资深地产专家刘忠岭告诉记者，为谋求发展，小型房企需要做好战略规划，若评估认为公司在未来无法扛过竞争，则要抓紧布局其余有潜力且自身有优势的领域，做好转型准备。

　　1、A股市场中债券型基金有易方达纯债、广发信用债、华夏债券A/B，南方多利增强债，中银稳健双利债，光大添益债券A等可以到各大网站点击基金专栏，可以看到债券型基金。　　2、概念简介：　　(Bond Fund)以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金，因为其投资的产品收益比较稳定，又被称为“固定收益基金”。根据投资股票的比例不同，债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债劵型基金。　　两者的区别在于，纯债型基金不投资股票，而偏债型基金可以投资少量的股票。偏债型基金的优点在于可以根据股票市场走势灵活地进行资产配置，在控制风险的条件下分享股票市场带来的机会。 一般来说，债券型基金不收取认购或申购的费用，赎回费率也较低。　　中国股票市场是由三部分组成：A股市场、B股市场和H股市场。其中，1990年底创建的A股市场无论是上市公司的数量，还是市场的总市值，都是中国股票市场当之无愧的代表。A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织、或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股票。

文 丨明 明债券研究团队 核心观点 经济弱修复、宽信用放缓这两个慢变量可能进一步促进货币政策这一快变量在维持平稳的基础上动态调整，货币稳、信用缓、经济慢修复组合的张弛快慢之间，债券市场仍然存在机会。 慢变量一：经济修复进程缓慢。 7月经济复苏斜率继续放缓，工业增加值、固定资产投资、社零修复斜率均有所放缓。从结构上看，料经济增速回升仍然依赖地产+基建，但地产调控加码倾向下贡献或逐步降低；7月 社会 消费品零售总额当月同比增速仍未转正，限额以下零售增速放缓大幅拖累总体增速，与之对应的是低收入人群的收入增速下滑和就业压力仍然较大，可能导致消费持续弱势回升；工业增加值增速同比持平，需求端持续偏弱或阻碍生产继续快速回升。 慢变量二：信用宽松放缓。 7月社融增速显示实体融资需求扩张放缓；信贷投放不及预期或由于监管政策下的供给收缩。二季度货政报告中明确要求促进贷款投放与市场主体实际资金需求相匹配，使资金平稳有序地投向实体经济，支持经济增长向潜在增速回归，不需要大幅宽信用来支撑经济增速反弹。正如7月信贷数据显示了政策对信贷供给的影响，因而从这个角度看，前期超宽松的货币政策推出后，宽信用步伐也将放缓。实际上，扣除国债的社融增速已经有所放缓。 债市策略 ：在政府债券供给压力较大的背景下，央行行动迅速，加大短期流动性净投放，维持资金利率平稳运行，缓解政府债券供给压力。而7月宏观数据低于预期，银行信贷和社融低于预期引发宽信用拐点担忧，经济数据表明经济仍然处于弱势修复中。目前债市面临着货币稳、信用缓、经济修复的组合，张弛快慢之间，债券市场仍然存在机会，我们维持10年国债到期收益率将在2.8％~3.0％区间震荡的判断。 正文 上周债市利多层出、情绪改善、利率小幅下行。在国债+地方债累计净发行规模5155亿元、供给压力较大的背景下，央行行动迅速，全周累计实现4900亿元7天逆回购净投放，维持资金利率在2.2％左右窄幅波动，缓解政府债券供给压力。此外，在经济金融数据发布周，市场普遍交易7月宏观数据低于预期，银行信贷和社融低于预期引发宽信用拐点担忧，经济数据表明经济仍然处于弱势修复中。 货币—信用—经济的传导链条中，货币是快变量，而信用和经济基本面是滞后变量、慢变量。宽货币是宽信用的源头，二季度信用大幅扩张、经济快速回升是2~3月份超宽货币的结果，而7月份金融数据低于预期、信贷投放速度减缓是4月份以来货币政策回归常态的结果。目前债市面临着货币稳、信用缓、经济修复的组合，张弛快慢之间，债券市场仍然存在机会。 慢变量一：经济修复进程缓慢 7月经济数据出炉显示供需两端斜均放缓。 7月经济复苏斜率继续放缓，工业增加值、固定资产投资、社零修复斜率均有所放缓，符合我们此前的判断。结构上，外需强于内需，逆周期属性的地产、基建投资增速持续攀升，但顺周期属性的制造业、消费仍然偏弱，侧面说明经济的内生修复动力仍有待加强。正如我们在《债市启明系列20200803—八月展望：债市不必过度悲观的五个逻辑》提示的，市场对经济回升的速度预期较高，前期利率下跌也蕴含了经济较快回升的预期，这给后续市场提供了利多预期差的可能。 经济回升仍然依赖地产+基建，政策倾向下贡献或逐步降低。 二季度宏观经济从疫情中恢复以来，疫情防控常态化背景下，生产端恢复快于需求端，投资成为拉动经济的主要因素。在固定资产投资中，又主要以房地产投资和基建投资为主力。7月固定资产投资增速仍未负增长，但房地产投资当月同比增速和基建投资增速分别升至11.6％（+3.2pcts）、7.9％（+1.1pcts）。因而后续经济回升的方向和速度需要看地产和基建投资能否持续，政策层面近期的态度似乎并不倾向于地产+基建的逻辑。7月份以来各地陆续出台房地产收紧政策、政治局会议再提“房住不炒”，二季度货币政报告对地产表态有所收紧，后续地产投资高增长料难持续，其修复节奏预计会被扰动。基建投资方面，虽然后续财政政策的落地生效将继续支撑基建投资的高增长，但从政治局会议中删去对传统基建的支持可以看出，后续基建政策也难以持续高增长。 工业增加值增速持平，需求端持续偏弱或阻碍生产继续快速回升。 7月工业增加值同比增速为4.8％，与上月持平，这与7月PMI生产指标基本与上月持平较为一致。二季度以来，投资需求是支撑经济修复的最大动力，7月地产投资增速依然强势上行而基建投资增长不及预期，加上水灾影响，可能是工业增加值表现差强人意的重要原因。而投资需求的演绎基本走向极致，消费需求的回升缓慢可能是制约生产端继续快速修复的主要因素。正如前文所述，消费需求的回升仍然缓慢，那么可能继续制约生产端的修复。6月份以来我们提示的需求修复慢可能逐步反馈到生产端（《债市启明系列20200629—七月债市展望》）的逻辑可能会逐步演绎。 慢变量二：信用宽松放缓 信贷增速下滑，社融增速显示实体融资需求扩张放缓。 上周出炉的7月金融数据整体低于预期，人民币贷款增加9927亿，同比少增631亿元，同比增速录得13％，较上月下滑0.2个百分点。信贷投放增量连续两个月趋于温和，信用扩张的节奏已经放缓；从实体经济整体融资角度看，7月 社会 融资规模增量16900亿元，低于预期，但同比增速12.9％、仍然有所上行。从总量角度看，信用扩张的速度有所放缓。 7月信贷投放不及预期或由于监管政策下的供给收缩。 从新增贷款的结构上看，中长贷增长较多而短贷增长连续减速。当前短期与中长期信贷增长的分化可能提示我们信用供给侧出现了一些收缩，而 社会 融资需求（可能来自较低的信贷成本以及财政高融资带来的基建需求）依旧维持一定水平。从商业银行的视角来看，由于监管层对结构性存款以及票据贴现等可能涉及“资金空转套利”的业务监管从严，因此短期信贷供给自然有所下降；同时政策层“增加制造业中长期融资”的要求也会使得商业银行在有限的信贷额度内更倾向投放中长期信贷。 政策回归中性或将使得信贷增速延续回落。 上半年新冠肺炎疫情影响下的宽信用过程更多是政策驱动的，货币总量超宽松、定向优惠政策力度大、鼓励信贷投放、金融监管放松、杠杆率制约解除等为信用扩张创造条件。而随着国内疫情逐步消退、经济处于修复通道之中，预计政策将重新回归常态。二季度货币政报告中明确要求促进贷款投放与市场主体实际资金需求相匹配，使资金平稳有序地投向实体经济，支持经济增长向潜在增速回归，不需要大幅宽信用来支撑经济增速反弹。正如7月信贷数据显示了政策对信贷供给的影响，因而从这个角度看，前期超宽松的货币政策推出后，宽信用步伐也将放缓。 实际上，扣除国债的社融增速已经有所放缓。 今年以来财政政策扩张明显，广义赤字扩大对应着政府债券融资规模增长，政府债券融资在社融中的占比也越来越高，政府债券供给压力始终是债券市场的约束之一。但政府融资并不对应着信贷扩张，因而将国债以及政府债券净融资额从社融总量中进行剔除后计算“窄口径”的社融增速，可以看到在剔除国债融资后社融增速在4月开始出现放缓，剔除政府债券融资后增速在5月开始出现放缓，而同期全口径的社融增速依旧维持一个持续上升的趋势。 快变量：货币以稳为主 8月份以来政府债券发行量大增，一度成为债市的利空因素。 8月份之前市场就政府债券发行压力做了较多讨论，也形成了债券供应压力较大的一致预期，成为利率的利空因素。8月以来政府债券发行确实有所提速，8月第一周国债+地方债净融资额3641.81亿元，第二周国债+地方债净融资额5155.04亿元，为年内仅低于5月最后一周的次高的单周净融资额。 央行开展逆回购投放对冲政府债券发行影响，资金面相对平稳。 在政府债券发行集中期，央行流动性投放较为主动，这符合二季度货政报告中提出的“加强与财政部门有机协同，促进政府债券顺利发行”。实际上7月份以来央行逐步增加短期流动性投放以稳定资金面，DR007面临月中缴准缴税压力上行后企稳回落，中枢处于2.2％上下。央行重启逆回购操作将资金价格稳定在当前水平，说明当前的资金面基本符合央行认为的合意的资金利率水平，货币政策回归常态的调整基本到位，8月迄今央行在政府债券发行集中阶段大幅增加流动性净投放，维持资金面平稳运行。 债市策略 上周债市利多层出、情绪改善、利率小幅下行——经济金融数据普遍低于预期，央行加大力度主动投放流动性对冲政府债券供给。在货币—信用—经济的传导链条中，货币是快变量，信用和经济基本面是滞后变量、慢变量。经济弱修复、宽信用放缓这两个慢变量可能进一步促进货币政策这一快变量在维持平稳的基础上动态调整，近期短端流动性投放放量即是表现。目前债市面临着货币稳、信用缓、经济修复的组合，张弛快慢之间，债券市场仍然存在机会，我们维持10年国债到期收益率将在2.8％~3.0％区间震荡的判断。 市场回顾 利率债 资金面市场回顾 2020年8月14日，银存间质押式回购加权利率大体上行，隔夜、7天、14天、21天和1个月分别变动了0.23bps、-2.61bps、0.79bps、0.74bps和4.52bps至2.17％、2.21％、2.30％、2.38％和2.39％。国债到期收益率基本下行，1年、3年、5年、10年分别变动2.22bp、-2.21ps、-1.88bps、-1.86bps至2.27％、2.67％、2.82％、2.94％。上证综指上升1.19％至3360.10，深证成指上升1.49％至13489.01，创业板指上升1.76％至2688.71。 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年8月14日人民银行以公开利率招标方式开展了1500亿元逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，实现流动性净投放1400亿元。 流动性动态监测 我们对市场流动性情况进行跟踪，观测2017年开年来至今流动性的“投与收”。增量方面，我们根据逆回购、SLF、MLF等央行公开市场操作、国库现金定存等规模计算总投放量；减量方面，我们根据2020年5月对比2016年12月M0累计增加14,718.3亿元，外汇占款累计下降7,346.2亿元、财政存款累计增加2,404.3亿元，粗略估计通过居民取现、外占下降和税收流失的流动性，并考虑公开市场操作到期情况，计算每日流动性减少总量。同时，我们对公开市场操作到期情况进行监控。 可转债 可转债市场回顾 8月14日转债市场，中证转债指数收于371.62点，日上涨0.40％，等权可转债指数收于1,560.50点，日上涨1.00％，可转债预案指数收于1,259.67.42点，日上涨1.06％；平均平价为121.28元，日上涨0.96％，平均转债价格为137.64元，日下跌0.83％。289支上市可交易转债（辉丰转债除外），除好客转债横盘外，176支上涨，112支下跌。其中，中金转债（13.20％）、天路转债（7.30％）和红相转债（6.98％）领涨，特发转债（-14.98％）、东音转债（-14.71％）和通光转债（-13.68％）领跌。287支可转债正股（*ST辉丰除外），除国城矿业、凌钢股份、春秋电子、搜于特、翔港 科技 、翔鹭钨业、招商公路、台华新材、天康生物、湖北广电、吉视传媒横盘外，199支上涨，77支下跌。其中红相股份（10.01％）、苏州科达（9.99％）和泛微网络（9.39％）领涨，锦泓集团（-9.95％）、中国核建（-9.69％）和雪迪龙（-5.88％）领跌。 可转债市场周观点 上周市场仍处于较高波动的阶段，在内外多重因素的扰动下，转债指数小幅收跌，部分个券的波动幅度也同步增大。 在可控的波动下，转债市场呈现出防守不足的问题，这一问题短期看仍旧难以处理。正股还是核心驱动力，高弹性背景下正股的波动性会直接传导到转债层面。从正股到转债的择券逻辑更加符合未来一段时间市场的策略选择。近期的波动仅仅是短期不确定因素的释放过程，中长期主线并未受到冲击，下一波机会正在孕育，随着波动继续布局是当前最优策略。 风险因素 市场流动性大幅波动，宏观经济增速不如预期，无风险利率大幅波动，正股股价超预期波动。 股票市场 转债市场

1.期货和现货的对冲交易即同时在期货市场和现货市场上进行数量相当、方向相反的交易，这是期货对冲交易的最基本的形式，与其他几种对冲交易有明显的区别。2.不同交割月份的同一期货品种的对冲交易因为价格是随着时间而变化的，同一种期货品种在不同的交割月份价格的不同形成价差，这种价差也是变化的。除去相对固定的商品储存费用，这种价差决定于供求关系的变化。通过买入某一月份交割的期货品种，卖出另一月份交割的期货品种，到一定的时点再分别平仓或交割。因价差的变化，两笔方向相反的交易盈亏相抵后可能产生收益。这种对冲交易简称跨期套利。3.不同期货市场的同一期货品种的对冲交易因为地域和制度环境不同，同一种期货品种在不同市场的同一时间的价格很可能是不一样的，并且也是在不断变化的。这样在一个市场做多头买进，同时在另一个市场做空头卖出，经过一段时间再同时平仓或交割，就完成了在不同市场的对冲交易。这样的对冲交易简称跨市套利。4.不同的期货品种的对冲交易。这种对冲交易的前提是不同的期货品种之间存在某种关联性，如两种商品是上下游产品，或可以相互替代等。品种虽然不同但反映的市场供求关系具有同一性。在此前提下，买进某一期货品种，卖出另一期货品种，在同一时间再分别平仓或交割完成对冲交易，简称跨品种套利。