市场

犯本罪的处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。单位犯本罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。【法律依据】《中华人民共和国刑法》第一百八十二条 有下列情形之一，操纵证券、期货市场，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金：（一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖的；（二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易的；（三）在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约的；（四）不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报的；（五）利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易的；（六）对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易的；（七）以其他方法操纵证券、期货市场的。单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。”

犯本罪的处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。单位犯本罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。【法律依据】《中华人民共和国刑法》第一百八十二条 有下列情形之一，操纵证券、期货市场，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金：（一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖的；（二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易的；（三）在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约的；（四）不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报的；（五）利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易的；（六）对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易的；（七）以其他方法操纵证券、期货市场的。单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。”

犯本罪的处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。单位犯本罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。【法律依据】《中华人民共和国刑法》第一百八十二条 有下列情形之一，操纵证券、期货市场，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金：（一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖的；（二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易的；（三）在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约的；（四）不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报的；（五）利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易的；（六）对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易的；（七）以其他方法操纵证券、期货市场的。单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。”

法律主观：操纵证券市场罪 量刑标准的规定：一般处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金； 情节特别严重 的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。本罪主观方面由故意构成，且以获取 不正当利益 或者转嫁风险为目的。法律客观：《刑法》第一百八十二条 有下列情形之 一，操纵证券、期货市场，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金： （一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的； （二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的； （三）在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的； （四）以其他方法操纵证券、期货市场的。

犯本罪的处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。单位犯本罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。【法律依据】《中华人民共和国刑法》第一百八十二条 有下列情形之一，操纵证券、期货市场，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金：（一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖的；（二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易的；（三）在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约的；（四）不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报的；（五）利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易的；（六）对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易的；（七）以其他方法操纵证券、期货市场的。单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。”

——预见2022：《2022年中国生物柴油行业全景图谱》(附市场规模、竞争格局和发展前景等)生物柴油行业主要上市公司：卓越新能(688196.SH);嘉澳环保(603822.SH);海新能科(300072.SZ);隆海生物(836344.OC);ST大地生(833662.OC)本文核心数据：中国生物柴油行业产能;中国生物柴油行业产量;中国生物柴油行业市场规模;中国生物柴油行业市场份额行业概况1、定义：生物柴油通常指由植物油、动物油或废弃油脂制成的脂肪酸甲酯或乙酯生物柴油通常指由植物油、动物油或废弃油脂(俗称“地沟油”)与甲醇或乙醇反应形成的脂肪酸甲酯或乙酯，也称BD100生物柴油，具有十六烷值高、低硫、无芳烃等特点，可作为车用柴油调和组分，是国际公认的可再生清洁燃料。按生产原料，可分为以植物油脂、废弃油油脂和微生物油脂制成的生物柴油。其中，以植物油脂制成的生物柴油可分为棕榈油甲酯、豆油甲酯、菜油甲酯;以废弃油油脂制成的生物柴油可分为动物油脂甲酯和废弃食用油甲酯(UCOME)。2、产业链剖析：产业链企业数量不多生物柴油行业上游的市场参与者是生物柴油生产原材料的提供方，在我国主要为地沟油、酸化油等废油脂收集行业，包括各类原料油、甲醇、生产仪器设备等;中游主体是生物柴油的生产制造企业，负责生物柴油的研发、生产和装配;下游为生物柴油的终端应用，包括工业燃料、交通燃料、工业溶剂、工业润滑油、生物酯增塑剂、工业甘油等。我国生物柴油产业的上游企业包括餐馆、酒店、养猪场和甲醇企业等，其中甲醇企业主要有新奥股份、淮北矿业、宝丰能源、开滦股份、金牛化工、陕西黑猫等。中游生物柴油生产制造企业包括卓越新能、嘉澳环保、隆海生物、海新能科(原三聚环保)、恒润高科、大地生物、河北金谷、唐山金利海、碧美新能源等。下游燃料油企业包括荣盛石化、华锦股份、石大胜华、博汇股份、国际实业等，增塑剂企业包括元利科技和榕泰实业等。行业发展历程：生物柴油产业格局初步构建我国生物柴油研发、生产始于21世纪初，经过20年发展，在自主创新技术的引领下，初步构建起了生物柴油的产业格局，在生产技术、产品质量、技术指标等方面已经可以比肩国际先进水平。行业政策背景：政策推动生物柴油行业健康有序发展生物柴油行业是一种重要的清洁能源，行业发展方向通常跟随可再生能源以及生物经济发展规划的变化而调整。近年来，政府各部门发布了一系列的政策法规以推动国内生物柴油健康、有序的发展，相关的政策法规及主要内容如下表所示：行业发展现状1、中国生物柴油行业参与者规模较小数据显示，2010-2021年期间，中国生物柴油行业的生产企业在40-50家之间。2013-2015年，全国生物柴油企业数量最多，达53家，但据美国农业部对外农业服务局发布的数据，当时国内许多大型生产商都处于闲置状态;截至2021年底，我国在运营的生物柴油企业数量约44家。2、2021年中国生物柴油产能和产量均有所上升据美国农业部对外农业服务局(USDAFAS)公布的统计数据，2010-2021年，中国生物柴油产能呈先增后降趋势。2015年，全国生物柴油产能到达峰值，随后由于原油价格再次大幅下跌，国内增塑剂市场价格大幅下跌，生物柴油行业的利润空间被大幅压缩，国内产能开始缩减;2020年，由于欧盟的需求推动，国内产能有所增加;2021年，国内生物柴油产能继续升至224万吨，同比增长2.71%。注：换算口径按1升=0.8KG=0.0008吨。目前，我国生物柴油的生产以第一代生物柴油为主。USDAFAS的报告数据显示，2020年中国生物柴油产量较2019年大幅上涨，主要因欧盟需求的极大增长所推动;2021年，中国生物柴油产量达136.0万吨。3、中国生物柴油内销价格持续走高卓越新能为我国生物柴油行业龙头上市企业，从该公司生物柴油产品的内销价格走势来看，2016-2019年，我国生物柴油的内销价格总体走高。2021年，我国生物柴油的内销价格升至8269.99元/吨。4、市场规模低于规划值，生物柴油市场潜力有待进一步挖掘国内市场需求方面，目前，我国生物柴油行业的财政支持政策较少，生物柴油仍处于试点阶段，原料以废油脂为主，上海是目前国内唯一实行生物柴油添加的地区，导致国内生物柴油市场的消费量较少。2018-2021年，中国生物柴油表观消费量持续下降，主要因为进口量大幅下降而出口量有所增长。2021年，因出口量继续增长，全国生物柴油表观消费量约为24.24万吨。注：表观消费量=产量+进口量-出口量。2018-2021年，我国生物柴油市场规模总体呈下降趋势。2021年，中国生物柴油行业的市场规模约20.05亿元。根据“生物质能发展“十三五”规划”，2020年我国生物柴油的利用量目标是200万吨，市场利用规模约118.68亿元，而2021年我国生物柴油市场规模远低于这一水平，可见国内生物柴油市场的利用潜力还未被有效开发。行业竞争格局1、区域竞争：生物柴油企业主要分布在广东省、福建省根据“企查猫”的统计数据显示，截至2022年8月底，我国生物柴油企业主要分布在广东省、福建省、浙江省、湖南省和山东省。其中，分布在广东省的企业数量最多，占比约15.28%;其次是福建省，企业数量占比约13.32%。2、企业竞争：卓越新能的竞争力较强2021年，生物柴油行业公司中，卓越新能的生物柴油业务营业收入较高;生物柴油产能方面，卓越新能和海新能科并列第一，年产能均达40万吨。从企业生物柴油业务的竞争力来看，卓越新能的竞争力较强;其次是嘉澳环保和海新能科，也是领先的生物柴油生产商。行业发展前景及趋势预测1、行业集中度将进一步提升，生物柴油应用至交通领域可期待实现从市场竞争趋势来看，现有企业陆续宣布新建、扩建产能，未来国内生物柴油行业的竞争格局将有所变化，行业集中度将进一步提升。从应用趋势来看，生物柴油用于调配调和燃料应用到我国交通领域是可以期待实现的。从生产工艺趋势来看，催化剂是转酯化反应的关键技术之一，已成为目前的研究热点。2、若生物柴油在国内能被有效推广，乐观预计我国生物柴油表观消费量将快速增长由于我国生物柴油目前尚未进入国有成品油体系，在车用交通燃料油领域基本未有使用，还有极大的开发潜力。若生物柴油在国内能被有效推广，例如在车用燃油领域的应用推广十分顺利，乐观预计，2027年我国生物柴油的表观消费量为205万吨。以上数据参考前瞻产业研究院《中国生物柴油行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

　　操纵证券市场罪，是指以获取不正当利益或者转嫁风险为目的，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，与他人串通相互进行证券交易，操纵证券市场交易量、交易价格，制造证券市场假相，诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下作出准确投资决定，扰乱证券市场秩序的行为。　　根据最高人民检察院、公安部的相关规定，操纵证券市场，涉嫌下列情形之一的，应予追诉：　　1、单独或者合谋，持有或者实际控制证券的流通股份数达到该证券的实际流通股份总量百分之三十以上，且在该证券连续二十个交易日内联合或者连续买卖股份数累计达到该证券同期总成交量百分之三十以上的；　　2、与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易，且在该证券连续二十个交易日内成交量累计达到该证券同期总成交量百分之二十以上的；　　3、在自己实际控制的账户之间进行证券交易，且在该证券连续二十个交易日内成交量累计达到该证券同期总成交量百分之二十以上的;　　4、单独或者合谋，当日连续申报买入或者卖出同一证券并在成交前撤回申报，撤回申报量占当日该种股票总申报量百分之五十以上的;　　5、上市公司及其董事、监事、高级管理人员、实际控制人、控股股东或者其他关联人单独或者合谋，利用信息优势，操纵该公司证券交易价格或者证券交易量的。

法律分析：根据我国相关的法律和法规的规定可知，操纵证券、期货市场罪的判刑标准是：犯罪情节严重的，判五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，判五至十年有期徒刑，并处罚金。操纵证券、期货市场的行为就是属于为了获取不正当的利益进行非法的操纵，扰乱我国的金融市场，只要造成严重的后果，那么对于行为人必定就要为此承担法律的责任，如果是属于单位犯罪，那么就会按双罚制的标准来实施处罚。法律依据：《中华人民共和国刑法》第一百八十二条有下列情形之一，操纵证券、期货市场，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金：（一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖的；（二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易的；（五）利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易的；（六）对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易的；（七）以其他方法操纵证券、期货市场的。

犯操纵证券市场罪通常情况下的判刑为:犯本罪的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金;情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。

刑事操纵证券市场罪既遂量刑处罚为处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金。单位犯罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役。【法律依据】《中华人民共和国刑法》第一百八十二条有下列情形之一，操纵证券、期货交易价格，获取不正当利益或者转嫁风险，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金：(一)单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券、期货交易价格的；(二)与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易，或者相互买卖并不持有的证券，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的；(三)以自己为交易对象，进行不转移证券所有权的自买自卖，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的；(四)以其他方法操纵证券、期货交易价格的。

“操纵证券、期货交易价格罪与非罪的界限 操纵证券、期货交易价格罪属于情节犯,即以“情节严重”作为其成立的必要构成要件。如果行为人在客观上虽然实施了操纵证券、期货交易价格行为,在主观上也确实出于直接故意,但是全案情节并未达到严重的程度,其行为不构成犯罪,只属于证券、期货市场中一般的违法行为。相对来说,违法的操纵行为的社会危害程度要小一些,只有那些危害社会程度较大,达到非以刑罚加以惩治程度即达到“情节严重”的操纵行为才构成操纵证券、期货交易价格罪。

法律分析：针对操纵证券市场的行为，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。单位犯罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。法律依据：《中华人民共和国刑法》第一百八十一条 编造并且传播影响证券、期货交易的虚假信息，扰乱证券、期货交易市场，造成严重后果的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处一万元以上十万元以下罚金。证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司的从业人员，证券业协会、期货业协会或者证券期货监督管理部门的工作人员，故意提供虚假信息或者伪造、变造、销毁交易记录，诱骗投资者买卖证券、期货合约，造成严重后果的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处一万元以上十万元以下罚金；情节特别恶劣的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处二万元以上二十万元以下罚金。单位犯前两款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役。第一百八十二条 有下列情形之一，操纵证券、期货市场，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金：（一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖的；（二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易的；（三）在自己实际控制的帐户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约的；（四）不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报的；（五）利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易的；（六）对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易的；（七）以其他方法操纵证券、期货市场的。单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。

我国刑法对操纵证券市场罪的立案规定：单独或者合谋，持有或者实际控制证券的流通股份数达到该证券的实际流通股份总量百分之三十以上，且在该证券连续二十个交易日内联合或者连续买卖股份数累计达到该证券同期总成交量百分之三十以上的，应当立案追诉。【法律依据】《最高人民检察院、公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定(二)》第三十九条操纵证券、期货市场，涉嫌下列情形之一的，应予立案追诉：(一)单独或者合谋，持有或者实际控制证券的流通股份数达到该证券的实际流通股份总量百分之三十以上，且在该证券连续二十个交易日内联合或者连续买卖股份数累计达到该证券同期总成交量百分之三十以上的；(二)单独或者合谋，持有或者实际控制期货合约的数量超过期货交易所业务规则限定的持仓量百分之五十以上，且在该期货合约连续二十个交易日内联合或者连续买卖期货合约数累计达到该期货合约同期总成交量百分之三十以上的。

操纵证券市场罪的四个构成条件是：1、客观方面表现为单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或连续买卖，操纵证券、期货交易价格或证券、期货交易量的；2、本罪侵害了国家证券、期货管理制度和投资者的合法权益；3、主体为一般主体；4、主观方面为故意。【法律依据】《刑法》第一百八十二条有下列情形之一，操纵证券、期货市场，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金：（一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖的；（二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易的；（三）在自己实际控制的帐户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约的；（四）不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报的；（五）利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易的。

法律分析：行为人满足以下条件，即构成操纵证券市场罪：1、行为人或者单位具备刑事责任能力。2、行为人实施了在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约等行为，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的。法律依据：《中华人民共和国刑法》 第一百八十二条 有下列情形之一，操纵证券、期货市场，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金：（一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的；（二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的；（三）在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的；（四）以其他方法操纵证券、期货市场的。

法律分析：操纵证券、期货市场，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，出现以下情形之一的，构成操纵证券、期货市场罪，应当处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金：1、非法获利数额在五十万元以上的；2、致使交易价格和交易量异常波动的；3、以暴力、胁迫手段强迫他人操纵交易价格的；4、虽未达到上述数额标准，但因操纵证券、期货交易价格，受过行政处罚二次以上，又操纵证券，期货交易价格的。操纵证券、期货市场，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量情节特别严重的，涉嫌以下情形之一的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金：（一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖的；（二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易的；（三）在自己实际控制的帐户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约的；（四）不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报的；（五）利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易的；（六）对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易的；（七）以其他方法操纵证券、期货市场的。法律依据：《中华人共和国刑法》第一百八十二条　有下列情形之一，操纵证券、期货市场，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金：（一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖的；（二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易的；（三）在自己实际控制的帐户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约的；（四）不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报的；（五）利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易的；（六）对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易的；（七）以其他方法操纵证券、期货市场的。单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。《最高人民检察院、公安部关于经济犯罪案件追诉标准的规定》三十二、操纵证券、期货交易价格，获取不正当利益或者转嫁风险，涉嫌下列情形之一的，应予追诉：1、非法获利数额在五十万元以上的；2、致使交易价格和交易量异常波动的；3、以暴力、胁迫手段强迫他人操纵交易价格的；4、虽未达到上述数额标准，但因操纵证券、期货交易价格，受过行政处罚二次以上，又操纵证券，期货交易价格的。

法律分析：根据我国法律规定，有下列情形之一，操纵证券、期货市场，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金;情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。法律依据：《中华人民共和国民法典》第一百八十二条 有下列情形之一，操纵证券、期货市场，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金;情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金：(一)单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖的;(二)与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易的;(三)在自己实际控制的帐户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约的;(四)不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报的;(五)利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易的;(六)对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易的;(七)以其他方法操纵证券、期货市场的。单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。

操纵证券、期货市场罪的构成要件包括：1、犯罪主体是一般主体；2、客观方面表现为单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的行为；3、本罪侵害了国家证券、期货管理制度和投资者的合法权益；4、主观方面为故意。【法律依据】《刑法》第一百八十二条有下列情形之一，操纵证券、期货市场，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金：（一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖的；（二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易的；（三）在自己实际控制的帐户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约的；（四）不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报的。

行为人构成操纵证券市场罪既遂的，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。单位犯此罪的，实行双罚制，对单位判处罚金，井对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役。

行为人构成操纵证券市场罪既遂的，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。单位犯此罪的，对单位判处罚金，井对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役。【法律依据】《刑法》第一百八十二条单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的，操纵证券、期货市场，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。单位犯前款罪的，对单位判处罚金，井对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役。

根据《刑法》第一百八十二条第一款 第一、二项、第二款规定，有下列情形之 一，操纵证券、期货市场，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金； 情节特别严重 的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金： （一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的； （二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的。单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他 直接责任人 员，依照前款的规定处罚。《刑法》第一百八十二条有下列情形之 一，操纵证券、期货市场，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金： （一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的； （二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的； （三）在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的； （四）以其他方法操纵证券、期货市场的。

操纵证券市场罪量刑标准：构成本罪的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。法律依据：《中华人共和国刑法》第一百八十二条　有下列情形之一，操纵证券、期货市场，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金：（一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖的；（二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易的；（三）在自己实际控制的帐户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约的；（四）不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报的；（五）利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易的；（六）对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易的；（七）以其他方法操纵证券、期货市场的。单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。

操纵证券市场，构成犯罪既遂的，对行为人处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金； 情节特别严重 的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。根据《刑法》第一百八十二条规定操纵证券、期货市场，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金：单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他 直接责任人 员，依照前款的规定处罚。《中华人民共和国刑法》第一百八十二条68有下列情形之一，操纵证券、期货市场，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金： （一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖的； （二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易的； （三）在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约的； （四）不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报的； （五）利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易的； （六）对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易的； （七）以其他方法操纵证券、期货市场的。 单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。”

量刑标准：操纵证券市场罪是指操纵证券、期货市场罪，是指以获取不正当利益或者转嫁风险为目的，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，与他人串通相互进行证券、期货交易，自买自卖期货合约，操纵证券、期货市场交易量、交易价格，制造证券、期货市场假相，诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定，扰乱证券、期货市场秩序的行为。1.单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖的；2.与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易的；3.在自己实际控制的帐户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约的；4.不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报的；5.利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易的；6.对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易的；7.以其他方法操纵证券、期货市场的。一般判处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。法律依据：《中华人共和国刑法》第一百八十二条　有下列情形之一，操纵证券、期货市场，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金：（一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖的；（二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易的；（三）在自己实际控制的帐户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约的；（四）不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报的；（五）利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易的；（六）对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易的；（七）以其他方法操纵证券、期货市场的。单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。

(一)客体要件：本罪侵害了国家证券、期货管理制度和投资者的合法权益。(二)客观要件：1、单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的;2、与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的;3、在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的;4、以其他方法操纵证券、期货市场的。(三)主体要件：本罪主体为一般主体，凡达到刑事责任年龄并且具有刑事责任能力的自然人均可成为本罪主体;单位亦能成为本罪主体。(四)主观要件：本罪主观方面由故意构成，且以获取不正当利益或者转嫁风险为目的。法律依据:《中华人民共和国刑法》第一百八十二条 有下列情形之一，操纵证券、期货市场，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金;情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金：(一)单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖的;(二)与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易的;(三)在自己实际控制的帐户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约的;(四)不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报的;(五)利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易的;(六)对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易的;(七)以其他方法操纵证券、期货市场的。单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。

操纵证券市场罪的犯罪构成要件为：1、本罪侵害了国家证券、期货管理制度和投资者的合法权益；2、客观方面表现为单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的行为；3、本罪主观方面由故意构成；4、主体为一般主体。【法律依据】《刑法》第一百八十二条有下列情形之一，操纵证券、期货市场，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金：(一)单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的；(二)与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的；(三)在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的；(四)以其他方法操纵证券、期货市场的。

量刑标准：操纵证券市场罪是指操纵证券、期货市场罪，是指以获取不正当利益或者转嫁风险为目的，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，与他人串通相互进行证券、期货交易，自买自卖期货合约，操纵证券、期货市场交易量、交易价格，制造证券、期货市场假相，诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定，扰乱证券、期货市场秩序的行为。1.单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖的；2.与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易的；3.在自己实际控制的帐户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约的；4.不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报的；5.利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易的；6.对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易的；7.以其他方法操纵证券、期货市场的。一般判处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。

法律分析：对于当事人有下列情形之一的，属于操纵证券市场罪：单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖的；与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易的；在自己实际控制的帐户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约的；不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报的；利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易的；对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易的；以其他方法操纵证券、期货市场的。情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。法律依据：《中华人共和国刑法》第一百八十二条　有下列情形之一，操纵证券、期货市场，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金：（一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖的；（二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易的；（三）在自己实际控制的帐户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约的；（四）不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报的；（五）利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易的；（六）对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易的；（七）以其他方法操纵证券、期货市场的。单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。

操纵证券市场，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。操纵证券市场是指行为人背离市场自由竞价和供求关系原则，以各种不正当的手段，影响证券市场价格或者证券交易量，制造证券市场假象，以引诱他人参与证券交易，为自己谋取不正当利益或者转嫁风险的行为。法律明确规定，操纵证券、期货市场，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金；单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。法律依据:《中华人民共和国刑法》 第一百八十二条 有下列情形之一，操纵证券、期货市场，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金：（一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖的；（二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易的；（三）在自己实际控制的帐户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约的；（四）不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报的；（五）利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易的；（六）对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易的；（七）以其他方法操纵证券、期货市场的。单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。

不知道多少人跟我一样，一直以为新能源指的就是纯电车，但是在逛了一圈4S店之后我发现自己好像理解的稍微有点狭隘了，原来像是混动、氢能都属于新能源中的分支，我之所以“被科普”了，当然也是因为逛了逛长城汽车的4S店，才发现原来长城汽车在新能源方面布局这么全面。实际上，说到新能源汽车技术领域，长城汽车早在10年前就着手布局，三种技术路线并举，在混动、氢能、纯电三大新能源汽车技术方面已经取得众多突破，并相继发布了柠檬混动DHT、氢柠技术、大禹电池技术等一系列达到世界领先水平的前瞻技术。为了更好地适应新能源时代的智能化要求，长城汽车在汽车智能化方面，长城汽车也已构筑起自己的核心技术竞争力。目前，长城汽车已经完成了咖啡智能2.0的全面升级，依托智能中枢——全新电子电气架构，构建面向未来L4级高级自动驾驶技术的强大基石——智慧线控底盘，实现智能座舱、智能驾驶、智能服务三大智能升级，这标志着长城汽车正在由感知智能向认知智能快速进化。强大的技术背景得益于长城汽车高居高达的研发投入，根据长城汽车公布的去年的财报，去年全年，长城汽车的研发投入就达到了90亿元，这个大概是个什么水平呢？也就是长安、吉利两者的总和吧；此外，在2025的战略大背景下，长城汽车提出到2025年，将累计投入1000亿元用于研发，持续为全球用户打造更绿色、更智慧、更安全的产品。由此不难看出，持续增加的研发投入和强大的自主研发实力是支撑长城汽车高速发展的动力源泉。正是因为对技术的不懈追求，长城汽车已然结出累累硕果。在2021年全球汽车专利大数据平台榜单上，长城汽车专利公开量3710份、专利授权量3256份，位居中国民营车企第一；在新能源汽车领域，长城汽车专利公开量1301份、授权量914份，居在华车企第一。甚至就连造车新势力一向引以为豪的自动驾驶领域，长城汽车也相当可以，咖啡智能的NOH系统，完全可以处理复杂路况下的交通场景，这已经是全面赶超造车新势力的技术了，最关键的是，长城汽车的辅助驾驶系统是自研的，完全没有“卡脖子”的压力，不愧是长城汽车！

达成10万+的销量，头部车企是手到擒来。但对于中尾部车企来说，稍有不慎便会擦肩而过。6月5日，长城汽车发布产销快报显示，5月汽车销量累计101,020辆，同比增长26.18%。翻看其2023年前4个月的产销数据不难看出，这是长城汽车今年以来首次销量突破10万辆大关。在市场一阵阵质疑声中，长城实在太不容易了。自哈弗H6走下神坛之后，长城汽车整体销量出现波动。当比亚迪横扫各个级别细分SUV市场并拿下销冠之后，业内人士便纷纷猜测，哈弗H6能否重返巅峰？长城汽车能否顶住压力，实现向电动化迅速转型？今年以来，随着蓝山、枭龙和新摩卡等车型的陆续推出，长城汽车的技术路线和产品阵容正在发生质的改变。长城汽车5月销量得以回暖，有两个突出的增长点：一是哈弗品牌的回血，同比增长33.18%；二是魏牌的复苏，同比增长128.97%。值得一提的是，两款重磅新车枭龙和蓝山分别搭载了旗下最新的两项技术，全新四驱电混Hi4技术和智能混动DHT动力系统。能否瓦解比亚迪在插电混动市场一家独大的局面，甚至将其三分天下？多点开花，转型效果初现从长城汽车公布的数据来看，除了纯电品牌欧拉之外，其它品牌均实现了不同程度增长。其中，作为销量担当的哈弗品牌月销售55,600辆，同比增长33.18%。占集团整体销量的一半以上，回暖幅度较大。哈弗品牌实现增长，新车型的投放有一定的刺激作用。比如枭龙、枭龙MAX的先后登场，前者售价为13.98万-15.68万元，定位为紧凑型SUV；后者售价为15.98万-17.98万元，定位中型SUV。明眼人都知道，它们就是冲着比亚迪宋系列车型而去的。值得一提的是，枭龙/枭龙MAX是在5月15日才上市的，却能在当月实现3,088辆的销量，足以可见该车系的市场潜力。若是以一个完整月份来计算，前期预计能达到6,000辆左右的水平。至于魏牌，那就更厉害了，5月累计销量5,770辆，同比增长128.97%，成为长城汽车旗下增幅最大的品牌。其中，蓝山DHT-PHEV首个完整销售月达到5136辆，以一己之力激活了整个魏牌。独立出去的坦克品牌，原本也属于魏牌旗下。5月销售10,429辆，同比增长30.07%，在硬派越野SUV细分市场过得十分滋润。至于长城皮卡，5月销售18,605辆，同比增长9.39%，长城炮更是继续蝉联销量冠军。哈弗H6时代靠的是“性价比”标签，产品没有十分明显的长板。如今，长城旗下产品的“性价比”标签虽然有所弱化，但每个品牌都能建立起一个专属的产品调性。迈入电动时代，长城汽车找到了适合自己的玩法。Hi4+DHT，翻身的有力武器燃油时代过渡到电动时代，除了比亚迪之外，没有一个传统车企可以避免大象转身之痛。在特斯拉引领、比亚迪崛起、新势力跟进的大趋势下，传统车企的日子过得并不如意，甚至被比亚迪“油电同价”的策略压得喘不过气。但在短时间内，这是难以改变的事实。毕竟，掌握“三电”核心技术自研的比亚迪，全球有且只有一个。其他传统车企，只能是无限接近。由于比亚迪靠先发优势抢先占领市场和用户的心智，除了“油电同价”之外，其他车企必须要附带更强属性或者标签，才能突围而出。价格层面，枭龙已经十分靠近比亚迪宋Pro。虽然起售价高了4千元，但却多出了一整套L2辅助驾驶系统以及其他智能化配置。而枭龙MAX比起比亚迪宋PLUS，起售价也是高出了4千元，但却获得了电子四驱以及更高功率版本的电机加持。不但有“油电同价”，还有“两驱四驱同价”，这就是差异化竞争。至于魏牌，近年来不断修炼内功和创新探索之后，如今也终于有了愈发清晰的定位。蓝山DHT-PHEV精准定位于大六座家用蓝海市场，成为品牌目前的销量担当。而定位为大五座SUV的魏牌新摩卡DHT-PHEV，在5月启动预订7天时间里，订单量突破万辆。虽然依旧是“性价比”玩法，但却走出了有着鲜明产品特色和差异化优势的新路线。参照理想的发展轨迹，魏牌未来的销量有望持续上行。“Hi4+DHT”组合拳，有机会成为长城汽车翻身的有力武器。同时，也打破了由价格端拉开的混动市场新格局。混动市场，三分天下？据乘联会5月批发销量数据显示，插电混动销量19.4万辆，同比增长98%，增速远超纯电动市场的同比增长48%。可以肯定的是，从目前的市场趋势以及各家的技术路线和产品规划来看，混动是新能源车市场不可或缺的组成部分。而比亚迪5月插混车型销量便达到119,489辆，以一己之力占据了超6成的市场份额。其他自主品牌并不是缺乏混动技术的加持，像奇瑞鲲鹏DHT、长安iDD、长城柠檬DHT和吉利雷神电混等，为什么还是打不过比亚迪？原因很简单，从燃油时代过渡到电动时代，它们既要重新布局纯电动车的供应链体系和生产线，也要升级原有的燃油车供应链体系甚至工厂，需要大量的人力、物力和财力。加上电池等核心部件需要外购，整体成本的降低需要时间和规模。想要打破由比亚迪创立的混动市场规矩和格局，更需要时间去琢磨、寻找对策。从5月份开始，随着骁龙、银河等系列产品的先后登场，我们可以看到其他品牌会从智能化、科技配置、动力性能等层面去寻找突破点。在价格相差无几的情况下，建立起与比亚迪的差异化竞争优势。目前，率先上市的枭龙系列车型，已经交出了一份较为满意的答卷，也有着较高的市场关注度。相信从下个月开始，随着银河L7的上量，除了为吉利品牌带来强劲的增量之外，也会进一步向比亚迪宋系列车型施压。在未来的插电混动市场，长城、吉利、长安和奇瑞，是有实力和比亚迪形成三分天下的态势。“油电同价”策略的打击下， 它们也能迅速找到适合自己的解围方式。或“两驱四驱同价”，或“油电同智”，或其他。【本文来自易车号作者钟叔驾道，版权归作者所有,任何形式转载请联系作者。内容仅代表作者观点，与易车无关】

是。中国能建全称中国能源建设集团有限公司，中国能建经鉴定，中国能建是纳斯达克中概股、大型科技股。

　　1 [单选题] 按照我国现行法律规定，发行人将证券卖给投资者，未向其提供招股说明书，属于(　　)。 　　A.内幕交易行为 　　B.操纵市场行为 　　C.欺诈客户行为 　　D.虚假陈述行为 　　参考答案：C 　　参考解析： 　　按照我国现行法律规定，发行人将证券卖给投资者，未向其提供招股说明书，属于欺诈客户行为。 　　2 [单选题] 因出现重大风险，但财务信息真实、完整，省级人民政府或者有关方面予以支持，有可行的重组计划的证券公司，可向(　　)申请进行行政重组。 　　A.中央银行 　　B.中国证监会 　　C.中国证券业协会 　　D.国务院证券监督管理机构 　　参考答案：B 　　参考解析： 　　出现重大风险，但财务信息真实、完整，省级人民政府或者有关方面予以支持，有可行的重组计划的证券公司，可向中国证监会申请进行行政重组。 　　3 [单选题] 下列各项中，不属于对上市公司进行监管的类型的是(　　)。 　　A.信息披露的监管 　　B.公司治理监管 　　C.并购重组的监管 　　D.内幕交易行为的监管 　　参考答案：D 　　参考解析： 　　对上市公司的监管包括信息披露的监管、公司治理监管和并购重组的监管等，其中信息披露的监管是对上市公司日常监管主要内容。内幕交易行为的监管属于对市场交易的监管，不属于对上市公司的监管。 　　4 [单选题] 首次公开发行股票数量在(　　)亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。 　　A.1 　　B.2 　　C.3 　　D.4 　　参考答案：D 　　参考解析： 　　首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。 　　5 [单选题] 首次公开发行股票并在创业板上市的发行人，应具备一定的资产规模，即最近1期末净资产不少于(　　)万元，发行后股本总额不少于(　　)万元。 　　A.2000;3000 　　B.3000;5000 　　C.1000;5000 　　D.5000;8000 　　参考答案：A 　　参考解析： 　　《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》要求，首次公开发行股票并在创业板上市的发行人，应具备的条件中包括：最近1期末净资产不少于2000万元，发行后股本总额不少于3000万元。 　　6.中证100指数以(　　)作为样本空间。 　　A.沪深300指数样本股 　　B.上证100指数样本股 　　C.沪深300工业指数样本股 　　D.中证500指数样本股 　　参考答案：A 　　参考解析：中证100指数以沪深300指数样本股作为样本空间，样本数量为100只，选样方法是根据总市值对样本空间内股票进行排名，原则上挑选排名前100名的股票组成样本，但经专家委员会认定不宜作为样本的股票除外。 　　7.上证综合指数是以全部上市股票为样本，(　　)。 　　A.以股票流通股数为权数，按简单平均法计算 　　B.以股票发行量为权数，按加权平均法计算 　　C.以股票发行量为权数，按简单平均法计算 　　D.以股票流通股数为权数，按加权平均法计算 　　参考答案：B 　　参考解析：上证综合指数以1990年12月19日为基期，以全部上市股票为样本，以股票发行量为权数，按加权平均法计算。 　　8.上海证券交易所和深圳证券交易所先后于(　　)正式运营。 　　A.1990年12月和1991年7月 　　B.1991年7月和1991年12月 　　C.1991年7月和1992年10月 　　D.1992年10月和1991年7月 　　参考答案：A 　　参考解析：上海证券交易所于1990年12月19日正式营业;深圳证券交易所于1991年7月3日正式营业。两家证券交易所均按会员制方式组成，是非营利性的事业法人。 　　9.下列不属于普通股股东行使资产收益权限制条件的是(　　)。 　　A.股份公司只能用留存收益支付红利 　　B.红利的支付用于减少其注册资本 　　C.公司对现金的需要 　　D.公司进入资本市场获得资金的能力 　　参考答案：B 　　参考解析：普通股股东行使资产收益权有一定的限制条件：(1)法律上的限制。一般原则是，股份公司只能用留存收益支付红利，红利的支付不能减少其注册资本，公司在无力偿债时不能支付红利。(2)其他方面的限制。如公司对现金的需要，股东所处的地位，公司的经营环境，公司进入资本市场获得资金的能力等。 　　10.沪深300股指期货合约的最低交易保证金为合约价值的(　　)。 　　A.10% 　　B.12% 　　C.15% 　　D.18% 　　参考答案：B 　　参考解析：沪深300股指期货合约的最低交易保证金为合约价值的12%。 　　11.送股时，将上市公司的(　　)转入股本账户。 　　A.资本 　　B.留存收益 　　C.收入 　　D.实收资本 　　参考答案：B 　　参考解析：送股，也称股票股利，是指股份公司对原有股东无偿派发股票的行为。送股时，将上市公司的留存收益转入股本账户，留存收益包括盈余公积和未分配利润，现在的上市公司一般只将未分配利润部分送股。 　　12. 当发生可能对上市公司证券及其衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件，而投资者尚未得知时，上市公司应当披露的是(　　)。 　　A.招股说明书 　　B.上市公告书 　　C.定期报告 　　D.临时报告 　　参考答案：D 　　参考解析：当发生可能对上市公司证券及其衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件，而投资者尚未得知时，上市公司应当立即披露临时报告，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的影响。 　　13. (　　)是指公司必须依照法律规定或证券监管机构和证券交易所的指令将有关信息予以公开，不得有重大遗漏。 　　A.真实原则 　　B.准确原则 　　C.完整原则 　　D.及时原则 　　参考答案：C 　　参考解析：本题考查完整原则的相关知识。 　　14.下列有关证券除权除息的说法，错误的是(　　)。 　　A.除息是指证券不再含有最近已宣布发放的股息 　　B.除权是指证券不再含有最近已宣布的送股、配股及转增权益 　　C.从理论上说，除权日股票价格应按送股、配股或转增比例相应上涨 　　D.从理论上说，除息日股票价格应下降与每股现金股利相同的数额 　　参考答案：C 　　参考解析：从理论上说，除息日股票价格应下降与每股现金股利相同的数额;除权日股票价格应按送股、配股或转增比例相应下降。但是，实践中，除息除权后，股价变化与理论价格之间通常会存在差异。 　　15. 在中国，市场代码以002开头的是(　　)。 　　A.主板 　　B.创业板 　　C.中小板 　　D.第四板 　　参考答案：C 　　参考解析：中小板块即中小企业板，是指流通盘1亿元以下的创业板块，中小板市场是创业板的一种过渡，中国的中小板的市场代码是以002开头的。 　　16 [单选题] 下列关于参与审核和核准股票发行申请的人员的说法，不正确的是(　　)。 　　A.不得公开与发行申请人进行接触 　　B.不得与发行申请人有利害关系 　　C.不得直接或者问接接受发行申请人的馈赠 　　D.不得持有所核准的发行申请的股票 　　参考答案：A 　　参考解析： 　　根据《中华人民共和国证券法》第二十三条第二款的规定，参与审核和核准股票发行申请的人员，不得与发行申请人有利害关系，不得直接或者间接接受发行申请人的馈赠，不得持有所核准的发行申请的股票，不得私下与发行申请人进行接触。 　　17 [单选题] 以募集方式设立股份有限公司的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的(　　)。 　　A.28% 　　B.30% 　　C.35% 　　D.40% 　　参考答案：C 　　参考解析： 　　根据《中华人民共和国公司法》第八十五条的规定，以募集设立方式设立股份有限公司的，发起认购的股份不得少于公司股份总数的35%，但是，法律、行政法规另有规定的，从其规定。 　　18 [单选题] “三公”原则中的(　　)原则要求证券市场不存在歧视，参与市场的主体具有完全平等的权利。 　　A.公平 　　B.公正 　　C.公开 　　D.公信 　　参考答案：A 　　参考解析： 　　“三公”原则中的公平原则要求证券市场不存在歧视，参与市场的主体具有完全平等的权利。 　　19 [单选题] 下列在深圳证券交易所上市的公司需要经过两个询价阶段确定发行价格的是(　　)。 　　A.在新三板挂牌交易的公司 　　B.在主板市场上市的公司 　　C.在创业板上市的公司 　　D.在中小企业板上市的公司 　　参考答案：B 　　参考解析： 　　首次公开发行股票，应当通过向询价对象询价的方式确定股票发行价格。对在深圳证券交易所中小企业板、创业板上市的公司，发行人及其主承销商可以根据初步询价结果确定发行价格;对在主板市场上市的公司，必须经过初步询价和累计投标询价两个阶段定价，不再强制所有公司都要经过两个询价阶段。 　　20 [单选题] 下列关于股份有限公司申请股票在深圳证券交易所创业板市场上市的条件，说法错误的是(　　)。 　　A.股票已公开发行 　　B.公司股本总额不少于3000万元 　　C.公司股东人数不少于100人 　　D.财务会计报告无虚假记载 　　参考答案：C 　　参考解析： 　　股份有限公司申请股票在深圳证券交易所创业板市场上市，应当符合下列条件：股票已公开发行;公司股本总额不少于3000万元;公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上;公司股本总额超过4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上;公司股东人数不少于200人;公司最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载;深圳证券交易所要求的其他条件。

目录第一部分　历年真题2019年证券从业资格考试《证券市场基本法律法规》真题（一）及详解2019年证券从业资格考试《证券市场基本法律法规》真题（二）及详解2019年证券从业资格考试《证券市场基本法律法规》真题（三）及详解第二部分　章节题库第一节　证券一级市场第二节　证券二级市场第一节　证券经纪第二节　证券投资咨询第三节　与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问第四节　证券承销与保荐第五节　证券自营第六节　资产管理业务第七节　证券公司信用业务第八节　证券公司全国股份转让系统业务及柜台市场业务第九节　其他业务第一节　公司治理、内部控制与合规管理第二节　证券公司风险管理第三节　投资者适当性管理第四节　证券公司反洗钱工作第五节　从业人员管理第六节　证券公司信息技术管理第一节　证券市场的法律法规体系第二节　公司法第三节　合伙企业法第四节　证券法第五节　证券投资基金法第六节　期货交易管理条例第七节　证券公司监督管理条例第一章　证券市场基本法律法规第二章　证券经营机构管理规范第三章　证券公司业务规范第四章　证券市场典型违法违规行为及法律责任

　　美国拥有全球的债券市场。 　　1.美国国债市场 　　美国联邦政府发行的债券被统称为美国国债，美国国债是美国债券市场的基石。通常情况下，中央政府发行的本币债券基本不存在违约风险，所以这类债券被视为“无风险资产”，它们的收益率也被金融市场当作“无风险收益率”，对其他金融资产的定价和交易产生重大影响。 　　按照期限不同，1年期以内的美国国债被称为国库券，期限在1年以上10年以下的被称为国库票据，10年以上的被称为政府公债。此外，根据国债的特点，美国国债还有通货膨胀保值债券，浮动利率国库票据等分类。 　　2.美国联邦机构债券市场 　　美国联邦机构债券实际上泛指两类机构发行的债券。一类是美国联邦政府机构发行或担保的债券;另一类是经国会批准，为实现公共目标而成立的政府支持企业发行的债券。 　　3.美国市政债券市场 　　4.美国公司债券市场 　　美国公司债券种类繁多，分为公募发行债券和私募发行债券两种。 　　美国衍生品市场 　　美国拥有目前全球的衍生品市场，芝加哥和纽约是衍生品交易最集中的地方。 　　美国的金融市场监管 　　1929-1933年大危机以来，美国实行的是“双层多头”金融监管体制。所谓的“双层”，是指在联邦和州两个层级都有金融监管部门;“多头”，是指设立了多家监管机构，分别行使不同的监管职责。 　　1.联邦和州双层监管 　　美国国会、州和地方议会均拥有立法权。 　　此外，美国还有跨部门的监管机制，主要是联邦金融机构检查委员会(FFIEC)和总统金融市场工作组(PWG)。 　　2.分业监管体系 　　(1)银行业监管机构。美国大多数银行由不止一家监管机构负责监管。 　　(2)证券业监管机构。美国的各类证券市场，包括国债、市政债券、公司债、股票、衍生品市场等，由美国财政部、市政债券决策委员会、证券交易委员会、美国金融业监管局以及商品期货交易委员会等不同的监管机构负责监管。 　　(3)保险业监管机构 　　美国的保险监管职责主要由各州的保险监管局承担，包括市场准入以及监测检査等日常监管。 　　此外，各州保险监管局于1987年共同设立了全美保险监管协会，作为州保险监管局的辅助监管机构。

你是说考证券从业资格证书吗？需要考基础课和4门专业课中的任何一门基础课，证券市场基础知识，专业课，证券交易，证券投资分析，证券发行与承销，证券投资基金，证券市场基础知识与证券基础知识没区别，他说还要考，可能是指让你考专业课

　　I国库券 　　II银行承兑汇票 　　III银行短期存款 　　IV商业票据 　　A.II、IV 　　B.I、III、IV 　　C.II、III、IV 　　D.I、II、III、IV 　　正确答案是：D， 　　解析 　　货币市场基金的投资对象是： 　　(1)国库券(2)银行承兑汇票(3)银行短期存款(4)商业票据 　　2、下列有关基金管理费表述正确的是()。 　　I基金管理费通常按照每个估值日基金净资产的一定比率(年率)逐日计算，累计至每月月底，按月支付 　　II管理费率的大小通常与基金规模成正比，与风险成反比 　　III目前我国基金大部分按照1.5%的比例计算基金管理费，债券型基金的管理费率一般低于1%，货币市场基金的管理费率为0.33% 　　IV管理费通常直接向投资者收取 　　A.I、III 　　B.I、II、III 　　C.II、III、IV 　　D.I、II、III、IV 　　正确答案是：A， 　　解析 　　管理费率的大小通常与基金规模成反比，与风险成正比;管理费通常从基金的股息、利息收益中或从基金资产中扣除，不另向投资者收取。 　　3、封闭型基金的交易价格()。 　　I并不必然反映基金净资产值 　　II受市场供求关系影响 　　III固定不变 　　IV会出现折价现象 　　A.I、II、III 　　B.I、II、IV 　　C.II、III、IV 　　D.I、II、III、IV 　　正确答案是：B， 　　解析 　　封闭型基金的交易价格并不是固定不变的。 　　4、以下不属于间接融资的特点的是() 　　Ⅰ.间接性 　　Ⅱ.分散性 　　Ⅲ.部分不可逆性 　　Ⅳ.信誉的差异性较小 　　A.Ⅱ、Ⅲ 　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 　　C.Ⅰ、Ⅳ 　　D.Ⅰ、Ⅲ 　　正确答案是：A， 　　解析 　　间接融资的特点：(1)间接性(2)相对集中性(3)信誉的差异性较小(4)全部具有可逆性(5)融资主动权掌握在金融中介手中 　　5、关于股票价值与价格的叙述正确的是() 　　I股票的账面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额 　　II股票价格是指股票在证券市场上买卖的价格，从理论上说，股票价格应由其价值决定 　　III股票及其他有价证券的理论价格是根据现值理论而来的 　　IV股票的市场价格一般是指股票在一级市场上交易的价格，股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响 　　A.I、II 　　B.II、III 　　C.II、III、IV 　　D.I、III、IV 　　正确答案是：B， 　　解析 　　此题考察对股票价值和价格的理解。股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。股票的票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额。 　　6、凭证式国债和储蓄国债(电子式)的区别有() 　　I是否免税不同。凭证式国债免缴利息税，储蓄国债(电子式)不免 　　II申请购买手续不同。凭证式国债可持现金直接购买;储蓄国债(电子式)需开立个人国债托管帐户并指定对应的资金帐户后购买 　　III付息方式不同。凭证式国债为到期一次还本付息;储蓄国债(电子式)既有按年付息品种，也有利随本清品种 　　IV发行对象不同。凭证式国债的发行对象主要是个人，部分机构也可认购;储蓄国债(电子式)的发行对象仅限个人，机构不允许购买或者持有 　　A.I、II、III 　　B.II、III、IV 　　C.I、III、IV 　　D.I、II、IV 　　正确答案是：B， 　　解析 　　储蓄国债也免税。 　　7、全面风险管理是一种以先进的风险管理理念为指导，以()等全面的风险管理概念为核心的一种崭新的风险管理模式。 　　I全球的风险管理体系 　　II全面的风险管理范围 　　III全新的风险管理方法 　　IV全员的风险管理文化 　　A.I、II、III 　　B.II、III、IV 　　C.I、II、III、IV 　　D.I、IV 　　正确答案是：C， 　　解析 　　全面风险管理是一种以先进的风险管理理念为指导，以全球的风险管理体系、全面的风险管理范围、全程的风险管理过程、全新的风险管理方法、全员的风险管理文化、全额的风险管理计量等全面的风险管理概念为核心的一种崭新的风险管理模式。 　　8、根据证监会的规定，可以接受证券公司提供IB业务的期货公司有() 　　I证券公司全资拥有的期货公司 　　II证券公司控股的期货公司 　　III与证券公司被同一机构控制的期货公司 　　IV与证券公司无业务往来的公司 　　A.I、II、IV 　　B.II、III、IV 　　C.I、II、III 　　D.I、II、III、IV 　　正确答案是：C， 　　解析 　　证券公司只能接受其全资拥有或控股的、或者被同一机构控制的期货公司的委托从事介绍业务，不能接受其他期货公司的委托从事介绍业务。 　　9、下列属于直接融资的特点的是() 　　Ⅰ.相对集中性 　　Ⅱ.差异性较大 　　Ⅲ.部分不可逆性 　　Ⅳ.相对较强自主性 　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ 　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ 　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 　　正确答案是：B， 　　解析 　　直接融资的特点：直接性、分散性、差异性较大、部分不可逆性、相对较强自主性。 　　10、风险识别的主要内容包括()。 　　Ⅰ感知风险 　　Ⅱ检测风险 　　Ⅲ分析风险 　　Ⅳ监控风险 　　A.Ⅰ、Ⅱ 　　B.Ⅰ、Ⅲ 　　C.Ⅱ、Ⅲ 　　D.Ⅲ、Ⅳ 　　正确答案是：B， 　　解析 　　在风险管理中，风险识别的主要内容包括感知风险和分析风险。 　　11、金融现货与金融期货的区别() 　　Ⅰ交易对象不同 　　Ⅱ交易目的不同 　　Ⅲ结算方式不同 　　Ⅳ交易方式不同 　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 　　B.Ⅲ、Ⅳ 　　C.Ⅰ、Ⅳ 　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ 　　正确答案是：A， 　　解析 　　此题选项说法都是正确的。 　　12、证券服务机构包括()等从事证券服务业务的机构 　　I投资咨询机构 　　II财务顾问机构 　　III资信评级机构 　　IV资产评估机构 　　A.I、II、III 　　B.I、II、III、IV 　　C.I、III、IV 　　D.II、III、IV 　　正确答案是：B， 　　解析 　　证券服务机构包括：投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、会计师事务所、律师事务所等从事证券服务业务的机构。 　　13、开放式基金和封闭式基金的区别在于()。 　　I基金单位交易价格的计算标准不同 　　II基金单位的交易方式不同 　　III发行规模限制的不同 　　IV期限不同 　　A.I、II、III 　　B.I、II、IV 　　C.II、III、IV 　　D.I、II、III、IV 　　正确答案是：D， 　　解析 　　另外还有净值公布的时间不同、交易费用不同和投资策略不同等7项不同。 　　14、政策性银行金融债券的发行申请应包括()。 　　I.发行数量 　　II.期限安排 　　III.发行方式 　　IV.近3年监管指标情况 　　A.I、II、IV 　　B.II、III、IV 　　C.I、II、III 　　D.I、III、IV 　　正确答案是：C， 　　解析 　　政策性银行金融债券的发行申请应包括发行数量、期限安排、发行方式等内容。 　　15、债券投资风险相对低于股票投资，是因为() 　　I债券利息是公司固定支出，属于费用范围;股票的股息红利是公司利润一部分，公司有盈利才能支付 　　II倘若公司破产，清理资产有余额偿还时，债券偿付在前，股票偿付在后 　　III在二级市场上，债券因其利率固定、期限固定，市场价格也较稳定;而股票无固定期限和利率，市场价格波动频繁 　　IV债券的投资收益高于股票 　　A.I、II、III 　　B.II、III、IV 　　C.I、III、IV 　　D.I、II、III、IV 　　正确答案是：A， 　　解析 　　此题考查债券风险较低的原因，主要有三点。债券与股票相比，不好比较投资收益。

根据以往的政策，考过证券基础知识+任意一门专业科目就可以获得证券从业资格证。根据2015年7月15日给出的改革政策，改革前通过证券基础知识的就具备了证券入门资格，可以从事一般的证券业务。大家可以看一下两者的区别，虽然说法不一样，但是以前的证券从业资格证不也就是一个入门资格吗?所以两者并没有什么不同!所以没有特别需要，考过改革前的一门基础知识就可以啦!

　　A、二级托管人 　　B、监管人 　　C、分托管人 　　D、总托管人 　　正确答案：A 　　2、资产收益的标准差越大，表明资产收益率的波动性()。 　　A、不确定 　　B、越大 　　C、越小 　　D、不变 　　正确答案：B 　　3、在报价驱动中，做市商的收入来源是()。 　　A、投机收入 　　B、手续费、佣金收入 　　C、买卖证券的差价 　　D、投资收入 　　正确答案：C 　　4、下列关于优先股的说法，错误的是()。 　　A、优先股股东参与剩余资产分配时，一般按优先股的市场价值清偿 　　B、只有在特殊情况下，如讨论涉及优先股票股东权益的议案时，优先股股东才能行使表决权 　　C、优先股股东可优先于普通股股东分配公司的剩余资产 　　关注“职上金融从业大师兄”微信公众号 　　D、从风险角度看，优先股票风险小于普通股票 　　正确答案：A 　　5、股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的()。 　　A、实际价值 　　B、账面价值 　　C、内在价值 　　D、票面价值 　　正确答案：A 　　6、目前，我国封闭式基金托管费一般按基金资产净值的()的年费率计提。 　　A、0.1% 　　B、0.15% 　　C、0.5% 　　D、0.25% 　　正确答案：D 　　7、就证券市场监管原则看来，证券监管机构的首要任务和宗旨是()。 　　A、加强证券市场监管 　　B、严格证券市场执法 　　C、维护证券市场稳定 　　D、保护投资者利益 　　正确答案：D 　　8、地方政府为筹集资金建设某项具体工程而发行的债券，与特定项目或部分特定税收相联系。其还本付息来自投资项目的收益、收费及政府特定的税收或补贴，这种债券是()。 　　关注“职上金融从业大师兄”微信公众号 　　A、普通债券 　　B、专项债券 　　C、长期债券 　　D、一般责任债券 　　正确答案：B 　　9、我国《证券投资基金法》自()起施行。 　　A、2004年10月8日 　　B、2006年7月1日 　　C、1997年11月14日 　　D、2004年6月1日 　　正确答案：D 　　10、注册会计师、会计师事务所执行证券、期货相关业务，必须取得证券、期货相关() 　　许可证。 　　A、执业 　　B、业务 　　C、营业 　　D、审计 　　正确答案：B 　　11、下列是以动产作为担保的债券是()。 　　A、抵押债券 　　B、保证债券 　　C、质押债券 　　D、信用债券 　　正确答案：C 　　12、申请办理股票非交易过户登记时，如果涉及国有主体所持股份的，还需要提供()。 　　A、商务部的批准文件 　　B、国有资产监督管理机构的批准文件 　　C、国务院的批准文件 　　D、国家发展改革委员会的批准文件 　　正确答案：B 　　13、自20世纪80年代初以来，西方国家掀起了一场以()为主要目标的金融自由化运动。 　　A、分业经营 　　B、放松金融管制 　　C、投资者法人化 　　D、证券市场网络化 　　正确答案：B 　　14、股票本身没有价值，但股票是一种代表()的有价证券。 　　A、债权 　　B、资金权 　　C、财产权 　　D、转让权 　　正确答案：C 　　15、在金融市场上，()使得资金供应者在数量、期限和工具等方面自由选择，比较灵活。 　　A、间接融资 　　B、主动融资 　　C、直接融资 　　D、被动融资 　　正确答案：C 　　16、公司首次公开发行股票并申请在创业板上市，需满足的条件是()。 　　A、最近三年连续盈利，净利润累计超过3000万元 　　B、最近两年连续盈利，净利润累计超过3000万元 　　C、最近两年连续盈利，净利润累计不少于1000万元 　　D、最近三年连续盈利，净利润累计不少于1000万元 　　正确答案：C 　　17、经常出现溢价或折现交易现象的是()。 　　A、投资者保护基金 　　B、社保基金 　　C、封闭式基金 　　D、开放式基金 　　正确答案：C 　　18、质押式回购参与者不包括()。 　　A、在中国境内具有法人资格的非银行金融机构 　　B、经中国人民银行批准经营人民币业务的外国银行办事处 　　C、在中国境内具有法人资格的商业银行及其授权分支机构 　　D、在中国境内具有法人资格的非金融机构 　　正确答案：B 　　19、企业向银行间市场特定机构投资人发行非公开定向债务融资工具应在()注册 　　A、银监会 　　B、银行间市场交易商协会 　　C、证券业协会 　　D、证监会 　　正确答案：B 　　20、从事证券服务业务的财务顾问机构和会计师事务所，属于证券()机构 　　A、代理 　　B、评估 　　C、中介 　　D、财务 　　正确答案：C

　　宏观经济和证券市场运行状况、行业前景以及公司经营状况是影响投资者对将来股价预期，从而影响当前买卖决策并最终导致当前股价变化的最主要原因，在证券分析中，我们通常把这三类因素统称为基本因素，对这些因素的分析称为基本分析或基本面分析。 　　1.公司经营状况 　　股份公司的经营现状和未来发展是股票价格的基石。从理论上分析，公司经营状况与股票价格正相关，公司经营状况好，股价上升;反之，股价下跌。 　　2.行业与部门因素 　　股票市场中，经常观察到某一行业(例如有色金属、装备制造、商业零售、房地产)或者板块(例如新能源板块)的股票在特定时期表现出齐涨共跌的特征，这说明，在这些股票中，存在着某种行业性或产业性的共同影响因素，对这些因素的分析称为行业/部门分析。 　　3.宏观经济与政策因素 　　宏观经济发展水平和状况是影响股票价格的重要因素。宏观经济对股票价格影响的特点是波及范围广、干扰程度深、作用机制复杂并可能导致股份波动幅度较大。

单选题1.金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的，在中央银行的存款被称为()。A、存款准备金B、基础货币C、法定盈余公积D、任意盈余公积2.由证券交易所组织的，有固定的交易场所和交易活动时间的集中交易市场指的是()。A、场内交易市场B、柜台交易市场C、场外交易市场D、店头交易市场3.()，我国第一家证券交易所——上海证券交易所成立，自此，中国证券市场的发展开始了一个崭新的篇章。A、1949年B、1979年C、1984年D、1990年参考答案1、答案：A【解析】存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。2、答案：A【解析】场内交易市场又称证券交易所市场或集中交易市场，是指由证券交易所组织的集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间，在多数国家它还是全国唯一的证券交易场所，因此是全国最重要、最集中的证券交易市场。3、答案：D【解析】1990年11月，第一家证券交易所——上海证券交易所成立，自此，中国证券市场的发展开始了一个崭新的篇章。更多证券从业资格考试最新资讯、备考干货、每日习题等，小编都会及时进行更新，请大家关注起来。

是的。关于入学资格考试，改革前，资格考试科目由基础科目和专业科目组成，基本科目为“证券市场基础知识”，专业科目为“证券交易”、“证券发行与承销”、“证券投资分析”、“证券投资基金”，改革后的纲要包括“证券市场基本法律法规”和“金融市场基本知识”。改革前，只需通过《证券市场基础知识》基础课，再进行证券行业考试，就可以获得任何专业科目的证券行业证书，改革后，只有两次考试，两次都需要考试，两次考试后才能取得证书，改革前后的考试科目变化很大，基本上没有相似之处。证券业从业资格考试测试划分为一般从业资格考试、专项业务类资格考试和管理类资格考试三种类别。一般就业资格考试，即“入职资格考试”，主要针对即将进入证券行业的人员，具体测试考生是否具备证券从业人员所要求的专业基础知识，是否掌握证券基本法律法规和职业道德要求。专项业务资格考试，即“专业资格考试”，主要针对已经进入证券行业的人员，主要测试考生是否具备证券从业人员履行法律职责所必需的专业知识、专业技能和职业道德。管理资格考试，即“管理资格考试”，主要针对拟设立的证券经营机构的高级管理人员，主要测试候选人是否掌握证券经营机构履行经营管理职责所必需的管理流程和管理标准。

正常准备时间大概需要3到4个月。最好两科一起考，因为两科有交叉的内容，你一次准备能容易一些。一般一科的复习时间在一周左右为宜，四天看书三天刷题就足够了，题不难，和书的关联性很强，而且法规里的很大一部分都能凭三观去答。如果你是从事相关专业的，那几乎不用准备什么，就简单把知识点过一遍再刷几套233网校的题，我觉得他们的题比较准，不一定是原题准，他们的风格和出题点和考试比较相似。从周一开始，用三天看的金融市场，两天看的法规，刷了六套题，然后周六去考的，两科均过。所以说题不难，你只要多做几套就可以。

你好，关于入门资格考试：改革前的资格考试科目由基础科目和专业科目组成。基础科目为《证券市场基础知识》，专业科目包括《证券交易》、《证券发行与承销》、《证券投资分析》和《证券投资基金》。1、通过基础科目《证券市场基础知识》的，入门资格考试合格。2、通过一门及一门以上专业科目的，应通过改革后的《证券市场基本法律法规》或《金融市场基础知识》后，入门资格考试合格。希望能帮到你，祝你生活愉快。。。。

不难考，只要你肯花时间看书，多看几遍，不要死记每一条内容，理解书中讲的内容，把书一定要看透，做题都是次要的。是中国证券业协会管这个考试的，一年有4次考试，第三次是10月份考，第四次是12月考。题型简单，单选，多选和判断.另外，理论和实践有挺大差距，考试过了之后还要经过实践才能真正变成自己的知识储备。

　　证券从业考试备考已经过去许久，为了帮助考生能够更好的了解备考，下面由我为你精心准备了“2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点汇总【一】”，持续关注本站将可以持续获取更多的考试资讯! 2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点汇总【一】 　　考点归纳：我国金融市场的监管体制 　　1.我国金融监管体制的演变 　　中国当前的金融监管体制已经从“一行三会”过渡到了“一委一行两会”，即国务院金融稳定发展委员会、中国人民银行、中国证券监督管理委员会以及中国银行保险监督管理委员会。 　　(1)第一阶段为1992年以前的中国人民银行集中统一监管阶段。 　　(2)第二阶段为1992年到1997年，这一阶段为分业监管起步阶段。1992年国务院证券委员会和中国证券监督管理委员会成立，将证券业的监管职能从人民银行分离出来，这标志着我国分业监管体系的开始。1995年《中华人民共和国中国人民银行法》颁布实施，首次从法律上确立了中国人民银行作为中央银行的地位。 　　(3)第三阶段为1998年到2008年，该阶段“一行三会”体制成型，2003年4月，随着中国银行业监督委员会的成立，我国金融监管实现了货币政策与银行监管职能相分离，标志着我国“一行三会”分业监管的金融监管体制正式确立。 　　(4)第四阶段为2009年到2016年，金融监管体制开始了金融监管的协调性和有效性的初步改革。 　　(5)第五阶段为2017年以来，金融监管体制进入“一委一行两会”的新阶段。 　　2017年7月第五次全国金融工作会议提出设立国务院金融稳定发展委员会，标志着此前的“机构监管”将朝着“功能监管、行为监管”方向改革。 　　2018年，决定组建中国银行保险监督管理委员会。至此，我国进入了“一委一行两会”的新金融监管体制时代，逐步建立起符合现代金融特点、统筹协调监管、有力有效的现代金融监管框架。 　　2.国务院金融稳定发展委员会的职责 　　国务院金融稳定发展委员会的定位是“作为国务院统筹协调金融稳定和改革发展重大问题的议事协调机构”，负责协调中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局、发展改革委、财政部等金融、财政部门，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责，落实金融监管部门监管职责，并强化监管问责。国务院金融稳定发展委员会的办事机构是国务院金融稳定发展委员会办公室，设在中国人民银行。 　　国务院金融稳定发展委员会目前重点关注四方面问题： 　　一是影子银行，使影子银行业务回归银行资产负债表; 　　二是资产管理行业，理顺和精简对资产管理行业的监管; 　　三是互联网金融，加强互联网金融业务的持牌监管，健全互联网金融监管长效机制; 　　四是金融控股公司，对跨部门交易出台相应的监管政策。 　　3.中国人民银行的职责 　　中国人民银行是我国的中央银行，也是国务院组成部门之一，主要负责制定和执行货币政策，维护金融稳定，同时承担一定的金融服务职能，其职责包括： 　　(1)发布与履行其职责有关的命令和规章; 　　(2)依法制定和执行货币政策; 　　(3)发行人民币，管理人民币流通; 　　(4)监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场; 　　(5)实施外汇管理，监督管理银行间外汇市场; 　　(6)监督管理黄金市场; 　　(7)持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备; 　　(8)经理国库; 　　(9)维护支付、清算系统的正常运行; 　　(10)指导、部署金融业反洗钱工作，负责反洗钱的资金监测; 　　(11)负责金融业的统计、调查、分析和预测; 　　(12)作为国家的中央银行，从事有关的国际金融活动; 　　(13)国务院规定的其他职责。 　　4.中国银行保险监督管理委员会的拟定职责 　　2018年3月17日十三届全国人大一次会议通过的《国务院机构改革方案》规定，将原中国银行业监督管理委员会和原中国保险监督管理委员会的职责整合，组建中国银行保险监督管理委员会，作为国务院直属事业单位。将原中国银行业监督管理委员会和原中国保险监督管理委员会拟订银行业、保险业重要法律法规草案和审慎监管基本制度的职责划入中国人民银行。不再保留中国银行业监督管理委员会、中国保险监督管理委员会。 　　5.中国证券监督管理委员会的职责 　　中国证监会的主要职责是： 　　(1)研究和拟定证券期货市场的方针政策、发展规划;起草证券期货市场的有关法律法规;制定证券期货市场的有关规章、规则和办法。 　　(2)垂直领导全国证券监管机构，对证券期货市场实行集中统一监管。管理有关证券公司的领导班子和领导成员，负责有关证券公司监事会的日常管理工作。 　　(3)监管股票、可转换债券、证券公司债券和国务院确定由中国证监会负责的债券和其他证券的发行、上市、交易、托管和结算;监管证券投资基金活动;批准企业债券的上市;监管上市国债和企业债券的交易活动。 　　(4)监管境内期货合约的上市、交易和清算;按规定监督境内机构从事境外期货业务。 　　(5)监管上市公司及其按法律法规必须履行有关义务的股东的证券市场行为。 　　(6)管理证券期货交易所;按规定管理证券期货交易所的高级管理人员;归口管理证券业协会和期货业协会。 　　(7)监管证券期货经营机构、证券投资基金管理公司、证券登记清算公司、期货清算机构、证券期货投资咨询机构、证券资信评级机构;与中国人民银行共同审批基金托管机构的资格并监管其基金托管业务;制定上述机构髙级管理人员任职资格的管理办法并组织实施;指导中国证券业、期货业协会开展证券期货从业人员的资格管理。 　　(8)监管境内企业直接或间接到境外发行股票、上市;监管境内机构到境外设立证券机构;监管境外机构到境内设立证券机构、从事证券业务。 　　(9)监管证券期货信息传播活动，负责证券期货市场的统计与信息资源管理。 　　(10)会同有关部门审批会计师事务所、资产评估机构及其成员从事证券期货中介业务的资格并监管其相关的业务活动;监管律师事务所、律师从事证券期货相关业务的活动。 　　(11)依法对证券期货违法违规行为进行调查、处罚。 　　(12)归口管理证券期货行业的对外交往和国际合作事务。 　　(13)国务院交办的其他事项。 　　2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点【二】 　　考点归纳：证券公司的业务 　　证券公司是证券市场的主要中介机构，在证券市场运行中发挥着重要作用。一方面，证券公司是证券市场投融资服务的提供者，为证券发行人和投资者提供专业化的中介服务;另一方面，证券公司本身也是证券市场重要的机构投资者。 　　证券公司的主要业务包括证券经纪业务，证券投资咨询业务，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务，证券承销与保荐业务，证券自营业务，证券资产管理业务，融资融券业务，证券公司中间介绍业务，私募投资基金业务和另类投资业务等。 　　2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点【三】 　　考点归纳：美国金融市场监管 　　1929-1933年大危机以来，美国实行的是“双层多头”金融监管体制。所谓的“双层”，是指在联邦和州两个层级都有金融监管部门;“多头”，是指设立了多家监管机构，分别行使不同的监管职责。 　　1.联邦和州双层监管 　　美国国会、州和地方议会均拥有立法权。 　　此外，美国还有跨部门的监管机制，主要是联邦金融机构检查委员会(FFIEC)和总统金融市场工作组(PWG)。 　　2.分业监管体系 　　(1)银行业监管机构。美国大多数银行由不止一家监管机构负责监管。 　　(2)证券业监管机构。美国的各类证券市场，包括国债、市政债券、公司债、股票、衍生品市场等，由美国财政部、市政债券决策委员会、证券交易委员会、美国金融业监管局以及商品期货交易委员会等不同的监管机构负责监管。 　　(3)保险业监管机构 　　美国的保险监管职责主要由各州的保险监管局承担，包括市场准入以及监测检査等日常监管。 　　此外，各州保险监管局于1987年共同设立了全美保险监管协会，作为州保险监管局的辅助监管机构。 　　2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点【四】 　　考点归纳：全球金融市场形成及发展趋势 　　迄今为止，现代金融市场产生的确切年代尚无定论。 　　15世纪意大利商业城市中的证券交易主要是商业票据的买卖。 　　1602年，荷兰东印度公司在阿姆斯特丹创建了世界上最早的证券交易所——阿姆斯特丹证券交易所。 　　此后，全球金融市场的发展可分为以下五个阶段。 　　1.第一阶段：从17世纪英国崛起到第一次世界大战。 　　(1)1649年，英国成立了世界上第一家股份制商业银行——英格兰银行，标志着英国现代银行制度的确立。 　　1773年成立的伦敦交易所取代阿姆斯特丹交易所，成为当时世界上最大的交易所。 　　1816年，英国首先实行金本位制，英镑成为使用最广泛的货币。 　　(2)美国金融市场是从买卖政府债券开始的。 　　1790年成立了美国第一个证券交易所——费城证券交易所。 　　独立战争结束后，美国工业革命开始。受工业革命影响，证券市场上的公司股票逐渐取代政府债券的地位，股票交易开始盛行。 　　2.第二阶段：从第一次世界大战开始到第二次世界大战结束。 　　第二次世界大战结束前夕，1944年布雷顿森林会议宣布成立国际复兴开发银行(世界银行前身)和国际货币基金组织两大机构，确立了以美元为中心的国际货币体系，使美元成为主要的国际储备货币和结算货币，纽约成为世界金融中心。 　　3.第三阶段：从第二次世界大战结束到1971年布雷顿森林体系瓦解。 　　纽约、伦敦和东京成为国际金融市场的“金三角”。1957年签署的《罗马条约》建立了欧洲经济共同体，从最初6个成员国发展为包括28个成员国的欧盟，包括面积覆盖欧洲一半以上的共同货币(欧元)和欧盟的中央银行。 　　4.第四阶段：从布雷顿森林体系瓦解到2007年全球金融危机前夕。 　　5.第五阶段：2007年全球金融危机爆发以来。 　　2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点【五】 　　考点归纳：间接融资 　　1.间接融资的定义 　　间接融资是指资金盈余者通过存款等形式，或者购买银行、信托和保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置资金先行提供给金融机构，再由这些金融机构以贷款、贴现或购买有价证券的方式把资金提供给短缺者，从而实现资金融通的过程。 　　2.间接融资的特点 　　(1)资金获得的间接性，即资金需求者与资金初始供应者之间不发生直接信贷关系，而是由金融中介机构起桥梁作用，二者只与金融机构发生债权债务关系。 　　(2)融资的相对集中性。 　　(3)融资信誉的差异性相对较小。 　　(4)全部具有可逆性(即可返还性)。通过金融中介的融资均属借贷融资，到期必须归还并支付利息。 　　(5)融资的主动权主要掌握在金融中介机构手中。由于间接融资的资金集中于商业银行等金融机构，资金贷给谁不贷给谁，并非由资金的初始供应者决定，而是由商业银行等金融中介机构决定。 　　3.间接融资的方式 　　常见的间接融资方式包括银行信用融资、消费信用融资、租赁融资等。 　　(1)银行信用融资是银行以及其他金融机构以货币形式向客户提供的资金融通形式。 　　(2)消费信用融资是个人利用企业或金融机构提供的资金垫付，以少量资金提前获得高额消费为目的而进行的资金融通。例如，消费者以分期付款的方式购买房屋、汽车、申请助学贷款等。 　　(3)租赁融资是企业利用设备提供商或金融机构提供的资金垫付，以支付租金的方式取得贵重机器设备的使用权，以减少设备购置资金占用的一种资金融通方式。

根据 EPFR 的统计，截至 2020 年底，全球 ETF 规模达到 7.8 万亿美元，同比增长 23.9%，产品数量超过 7000 只。按资产类别划分，股票 ETF 规模居首，占比达到76%；按发行地划分，美国是全球最大的 ETF 市场，市场份额约为 70%；按基准指数划分，约有 12%的 ETF 资产以标普 500 指数为业绩基准。8-28分享目录： “数据智库”系列之四：权益基金定期跟踪指标库-20210112-20页.pdf “学海拾珠”系列之二十六：基金竞争格局对Alpha持续性的影响-20210111-25页.pdf “银行进权益”系列报告之八：升阶指南，理财子公司盈亏平衡点再思考-20210112-14页.pdf 【债券深度报告】地产行业2021年债券投资手册之一：入门篇，地产行业基础常识与信用特征-20210114-华创证券-28页.pdf 1月流动性前瞻：供给压力总体增加，诸多因素影响偏负-20210113-中信建投-24页.pdf 12月房地产债券月报：疫情下销售亮眼，行业投资价值显现-20210113-中金公司-16页.pdf 12月非农意外回落，暂时性失业反弹上升-20210113-东吴证券-10页.pdf 12月货币金融数据点评：信用扩张区间拐点已现-20210113-长城证券-10页.pdf 12月金融数据点评：20万亿实体信贷收官，年初投放还冲吗？-20210113-华创证券-18页.pdf 12月金融数据点评：社融增速连续两月下滑，信用收缩趋势符合预期-20210113-东吴证券-14页.pdf 12月进出口数据点评：盘点2020年外贸数据的五大亮点-20210114-华创证券-16页.pdf 12月进出口数据分析：贸易顺差再创新高，贸易格局发生变化-20210115-银河期货-10页.pdf 12月经济数据前瞻月报：CPI降幅缩窄，消费、投资持续增长-20210110-东吴证券-30页.pdf 12月托管数据点评：广义基金大幅增仓，国债支撑增量规模-20210114-中信建投-18页.pdf 12月兴证固收行业利差跟踪：风险事件发酵期，利差持续调整-20210114-兴业证券-10页.pdf 21年1季度债券市场展望：摇摆的天平-20210112-兴业证券-68页.pdf 2020Q4股票指数基金盘点与展望（上篇）：ETF规模进一步向前五大管理人集中，占比提升3%25-20210113-中信证券-15页.pdf 2020Q4股指期货市场盘点：期指贴水缩窄，量化对冲环境维持稳定-20210111-中信证券-20页.pdf 2020Q4中国ETF市场全景回顾：总规模创新高，行业主题类ETF渐成市场新主角-20210112-华泰证券-24页.pdf 2020年12月贸易数据点评：供需缺口仍在，中国未来出口强劲势头不改-20210114-光大证券-10页.pdf 2020年12月外资持仓变动跟踪：陆股通持续流入，加电气设备、医药、食品-20210113-国信证券-21页.pdf 2020年12月信用月报：历史调整中哪类城投更抗跌-20210113-华泰证券-28页 2020年12月资管产品月报：2021年集合信托到期量小于2020年-20210113-申万宏源-12页.pdf 2020年定增市场回顾暨2021年预期：收获中酝酿分化，分化中精选价值-20210111-申万宏源-23页.pdf 2020年年报分析系列一：从业绩预告看2021年六大板块景气方向-20210114-兴业证券-10页.pdf 2020年全年地方债观察：专项债发行创新高，再融资债用途悄变化-20210112-兴业证券-15页.pdf 2020年全球ETF市场回顾与展望：不惧波动，乘风破浪-20210113-中金公司-45页.pdf 2020年四季度基金市场绩效分析：四季度新能源主题基金表现突出，转债基金收益上扬-20210108-上海证券-16页.pdf 2020年疫苗行业批签发专题报告：大品种持续放量，行业持续高景气-20210111-东吴证券-21页.pdf 2021年传媒行业投资策略报告：传媒，优质内容主导长短视频格局，商业化创新提升互联网平台价值-20210114-东兴证券-10页.pdf 2021年传媒互联网行业投资策略报告：新的文娱时代和人群正逐步明确，旧的行业分化与融合已急剧发生-20210110-新时代证券-71页.pdf 2021年度传媒行业投资策略：乘数字经济东风，传媒扬帆起航-20210112-国联证券-21页.pdf 2021年房地产行业投资策略：物换星移，长风扬帆-20210111-申万宏源-71页.pdf 2021年钢铁及新材料行业年度策略：寻找周期与成长共振-20210107-东吴证券-23页.pdf 2021年港股科技行业板块投资策略：聚焦盈利超预期增长机会，布局硬件供应链及运营商-20210108-光大证券-41页.pdf 2021年宏观投资展望：基于后疫情阶段的经济与政策分析-20210112-英大证券-38页.pdf 2021年教育行业投资策略：持续关注管理红利、回归线下流量价值-20210113-方正证券-78页.pdf 2021年申万宏源策略观点与各行业展望综述：HEAL_THE_WORLD-20210114-申万宏源-41页.pdf 2021年私募基金投资策略报告：保持组合积极性，多市场分散布局-20210112-国金证券-29页.pdf 2021年申万宏源策略观点与各行业展望综述：HEAL_THE_WORLD-20210114-申万宏源-41页

在波动调节机制下，一旦范围内股票价格超出5分钟前最后一次交易价格的波动限制，市调机制将被触发，并随即开始5分钟的冷静期，具体波动限制如上图。注：冷静期内，市调机制证券的买卖盘申报将在允许的价格范围内进行；冷静期结束后，触发市调机制的证券将进入无市调机制价格机制的正常交易。【风险揭示】本信息仅供投资者参考，并不代表华泰证券观点，构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

保险资金与资本市场互动的博弈分析[摘要]保险资金与资本市场的融合是提高保险投资收益率，进而提升保险业竞争力的必然要求。在保险业发达国家，保险业的发展与资本市场密不可分，然而在我国，由于资本市场尚不完善，保险资金与资本市场呈现弱对接。本文通过建立模型具体分析了二者之间所存在的博弈关系，并在此基础上提出了促进我国保险资金与资本市场良性互动，取得“双赢”的对策建议。[关键词]保险资金；资本市场；弱对接；博弈理论保险资金运用是现代保险业得以生存和发展的重要支柱，它与资本市场具有天然的割舍不断的联系。保险业对资本市场的发展与完善具有不可替代的作用，资本市场的发展与完善反过来又促进保险业的发展，为保险业的发展提供平台。国际实证经验表明：一国或一地区保险业的发展和资本市场的完善呈现正相关关系。换言之，发达的保险业需要有完善的资本市场作依托，完善的资本市场同样离不开大量保险资金的支撑，二者相辅相成，互动互存。一、保险资金与资本市场互动的现状(一)保险业发达国家保险资金与资本市场的深度融合随着金融全球化和一体化的发展，保险业的竞争日趋激烈，保险资金运用已经成为保险业发展的生命线。一般发达国家保险资金运用在呈现多元化的同时，更多地倾向于资本市场，投资于股票、债券等证券的比例较高，表现出保险市场与资本市场的深度融合和良性互动。一方面，其成熟的资本市场对保险业的发展起着重要的推动作用。成熟的资本市场投机性相对较弱，能够较真实的反映发行公司的价值，减弱市场价格风险，对保险业的稳定发展提供了重要保证，使得保险业发达国家在当今竞争日趋激烈，承保利润缩小的情况下，借助资本市场的高投资回报，仍保证了较高的保险资金收益率。如1975年—1992年间，美国的承保收益率为-8.02%，英国的承保收益率为-8.72%，法国的承保收益率为-11.6%，日本的承保收益率为0.33%，而同期这些国家的保险投资收益率分别为14.44%，13.29%，13.01%和8.48%，使每年税后利润达到5%左右，从而保证了保险公司的稳定经营。从以下保险资金运用结构表及各国盈利情况的比较中，亦可见一斑(见表1、表2)。另一方面，保险业的发展对资本市场的完善也起到了极大的推动作用。发达的保险业积累了巨额稳定的保险资金，为资本市场提供着长期稳定的资金来源，促进资本市场规模的扩大。同时，因为保险资金具有理性的保险市场主体和有效的保险监管体系，保险资金与资本市场的深度融合，进一步促进了资本市场主体的发育成熟和市场效率的提高，对资本市场结构的不断完善起到了积极作用。(二)我国保险资金与资本市场的弱对接我国保险业关于拓宽保险投资渠道，使保险业与资本市场良性对接的讨论由来已久，政策也在逐步放宽。1999年10月经国务院批准，保险资金可以通过投资证券投资基金而间接进入股市，标志着我国保险资金进入证券市场的开端。2004年2月，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确提出“支持保险资金以多种方式直接投资资本市场”。保险资金直接入市的政策坚冰开始融化。2005年2月，中国保监会与中国银监会、中国证监会联合制定了《关于保险机构投资者股票投资交易有关问题的通知》、《保险公司股票资产托管指引》和《关于保险资金股票投资有关问题的通知》等配套文件，保险资金直接投资股票市场进入实质性操作阶段。2006年，《国务院关于保险业改革发展的若干意见》的颁布，2006年10月保监会《关于保险机构投资商业银行股权的通知》的下达，进一步推进了保险资金融入资本市场的步伐。虽然在有关政策的支持下，保险投资收益率有所回升，保险资金入市规模的扩大也在一定程度上支撑了2006年我国股市的持续牛市，但是从实质意义上来讲，这些政策的放宽并没能从根本上改变我国保险资金的主导投资方式，保险资金与资本市场的互动发展也未真正形成。由于我国资本市场的成熟度不够以及保险机构资本市场运作技术匮乏等原因，一直以来，我国保险资金运用过分偏重了保证资金的安全性，而忽视了其盈利性，保险资金未能得到有效利用。保险公司投资渠道狭窄，资金运用结构单一，保险总资产中90%仍投资于固定收益类产品，银行存款占比一直维持在较高的水平，仅银行存款和国债两项投资占去的比重就高达70%，而投资于资本市场的份额非常之少，这使保险资产面临着巨大的利率风险敞口。虽然近些年不断有保险资金试水股市，这也对资本市场的发展起到了一定程度的支持力，但是资本运作绩效仍不乐观，各家保险公司秉持的投资理念依然是谨慎少量。在总体情况上表现出我国保险资金与资本市场的弱对接(见表3、表4)，保险资金与资本市场的互动发展受到限制。二、保险资金与资本市场互动的博弈论解释考虑到保险资金与资本市场相互影响、相互制约的密切关系，我们根据博弈理论和以上事实，建立一个动态博弈的模型。为了更清晰地阐释二者之间的互动关系，先分别设立两阶段模型图，最后再归结为一个完整的博弈模型。首先说明第一阶段的关系(见图1)，假定N代表资本市场；P代表保险资金的投资决策主体；支付组合的前一项表示资本市场的效用(效用的提升即意味着资本市场完善度与成熟度的提高)，后一项表示保险公司从资本投资中所得到的效益支付。其中，设立参数m和n，m≥0，n≥0。这一阶段，自然首先选择资本市场类型，是成熟、完善的，或是尚不够完善的，这是一个先决的条件。然后，保险投资决策主体决定，是否让保险资金进入资本市场以获取较高的投资收益，以及以什么样的比重来进入。。。。。。扩展阅读：【保险】怎么买，哪个好，手把手教你避开保险的这些"坑"

一级市场：首次发行 一级市场用于政府或公司首次发售证券。公司在发售债券和服票时与两种类型的一级市场：公开发行和私下募集 大部分公开发行的债券和股票由投资银行集团承销进入市场的，承销集团从公司购买新发行的证券到自己的账户，然后以较高朗价格售出。公开发行债权和股票必须在“证券和交易委员会”注册登记；注册登记要求公司在注册登记书中公开其所有重要的信息。 法律、会汁和共他注册登记淮备的费用较高，不可忽略不汁。在某种程度上．为避免这些费用．可采用思慕。即在私下谈判的将债券和股票销售给一些大型金融机构。私募不需要在证券和交易委员会注册登记 二级市场 在债券和股票首次发售后，它们就可以在二级市场交易，二级市场也可以分为两种类型； 拍卖市场和经纪人市场： 大部分美国大型公司的股票在拍卖市场上交易，如纽约证券交易所、美国证券交易所)以及一些地区交易所。其中纽约证券交易所是员重要的拍卖巾场，它在美国所有的拍卖市场中占有85％的份额与股票交易相比，债券交易在拍卖巾场中微不足道；大部分债券在经纪人心场上交易，很多债券经纪人之间通过通汛设备进行文流．如电传、计算机和电话，如果投资者要买卖债券．就与经纪人联系和商淡交易。某些股票也在经纪人命场上交易，这类市场又称“柜台交易市场”。

一级市场和二级市场都是股票和债券发售的重要市场所谓的一级市场，指的是股票和债券的首发市场，也可以称之为初级市场。作为发行市场一级市场是一个比较抽象的市场，在一级市场上所进行的一系列买卖活动，并不局限于一个比较固定的交易场所。而且在一级市场上发行股票和债券的时候，都是一次性的行为，债券和股票等金融工具的价格是由发行公司所决定的，因此对于投资者而言，也是以同一价格来购买一级市场上的股票。所谓的二级市场，简单来说就是指流通市场，是在股票发行之后进行交易和买卖的场所。二级市场的主要功能就是为了集中资金和分配资金的使用，而且能够在二级市场上引导资金的流向，成为投资者和融资者之间融通的一个重要渠道。二级市场上的股票交易情况，既是当前市场经济形式的表现，也能够对社会经济的发展产生重要的反作用。一级市场和二级市场之间的联系就在于，一级市场是证券发行的市场，而二级市场则是证券交易的市场，二者在证券交易的环节当中是有先后顺序的。任何一个股票和债券都首先需要经过一级市场首发之后才能够进入到二级市场交易。扩展资料：金融市场体系金融市场体系是指其子市场的构成形式。包括货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场。其中，货币市场包括承兑贴现市场、拆借市场、短期政府债券市场。资本市场包括储蓄市场、证券市场（包括发行市场、交易市场）以及中长期银行信贷市场、保险市场、融资租赁市场。金融市场体系中几个主要的子市场都有其共性的东西：风险性(不确定性)：如，股票市场的风险、外汇市场的风险。金融市场体系中的相关相近或相异的内容：金融市场的功能，同业拆借市场的功能，债券市场的功能，股票市场的功能，外汇市场的功能，期货市场的功能等。外汇市场参与者，期货市场的参与者，同业拆借市场的参与者。贴现，转贴现，再贴现。汇票，本票与支票的异同等等。扩展链接：百度知道-金融市场体系

它是指证券公司与特定交易对手方在集中交易场所之外进行的交易或为投资者在集中交易场所之外进行交易提供服务的行为。定位于私募市场，以销售和转让证券公司理财产品、代销金融产品为主。是证券公司发行、转让、交易私募产品的平台。柜台市场是我国多层次资本市场体系的重要组成部分。通过柜台交易，证券公司可以将自主创设产品、代销产品或者组合产品销售给客户；证券公司可以通过柜台交易，满足客户的流动性需求；柜台交易业务能够提供更多的非标准化投资工具，满足投资者个性化的资产配置和财富管理需求。

场外交易市场（Over-the-counter ）有时也称作柜台交易市场或店头交易市场，它构成了债券交易市场的另一个重要部分。具体讲，这一市场是指通过大量分散的像投资银行等证券经营机构的证券柜台和主要电讯设施买卖证券而形成的市场。就类别而论，在场外交易市场中进行买卖的证券，主要是国债，股票所占的比例很少。扩展资料：柜台交易市场独有特点：1、场外交易市场是一个分散的无形市场。它没有固定的、集中的交易场所，而是由许多各自独立经营的证券经营机构分别进行交易的，并且主要是依靠电话、电报、传真和计算机网络联系成交的。2、场外交易市场的组织方式采取做市商制。场外交易市场与证券交易所的区别在于不采取经纪制，投资者直接与证券商进行交易。3、场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主。由于证券种类繁多，每家证券经营机构只固定地经营若干种证券。4、场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场。在场外交易市场上，证券买卖采取一对一交易方式，对同一种证券的买卖不可能同时出现众多的买方和卖方，也就不存在公开的竞价机制。场外交易市场的价格决定机制不是公开竞价，而是买卖双方协商议价。5、场外交易市场的管理比证券交易所宽松。由于场外交易市场分散，缺乏统一的组织和章程，不易管理和监督，其交易效率也不及证券交易所。但是，美国的NASDAQ市场借助计算机将分散于全国的场外交易市场联成网络，在管理和效率上都有很大提高。参考资料来源：百度百科-场外交易市场

易车原创 随着地方政策解禁，皮卡近年迎来一片春天，产品层出不穷。在这当中，有一家车企率先崭露头角，去年在海外市场销量突破3万辆，它便是长安汽车。为应对国内消费者对多元化场景的用车需求，长安汽车去年还基于全球化标准，打造出全新皮卡览拓者，进而满足消费者露营、户外探索等一车多用的需求。在6月9日开幕的重庆车展上，长安汽车还推出更强越野属性的览拓者探索版。恰逢车展，长安凯程总经理、长安皮卡品牌事业部CEO陈维杰接受了易车的专访，分享了皮卡业务背后的经验故事。以下为采访实录（略有删改）：Q1:随着皮卡限制政策在许多地方实行解禁，许多车企开始布局皮卡业务，您如何看待国内的皮卡市场？陈维杰：中国的皮卡市场现在每年销量大概只有30多万辆，渗透率只有1.7%。以全球平均10%、北美20%、东盟20%的渗透率作为参考样本，我们的平均水平差距较大，但是这不代表未来。我们非常看好皮卡市场的前景，它是最有希望成为下一个风口的市场。目前主要有两大因素制约皮卡的销售：一是政策限制，虽然国内已经有很多地方开始解禁皮卡，但中国对皮卡按照货车类型来管理，皮卡更多属于生产工具类型，工具属性比较强。皮卡上量一定要向生活工具转化，才能与北美市场的皮卡一样趋向生活属性，市场才有更大的想象空间。其次，皮卡目前需要一年一次年检以及15年报备，高速公路收费更高，这些都是制约皮卡的劣势。二是产品供给不足。很多用户对多元化生活方式、多元化用车场景的需求不断增强，但国内产品还不足以满足他们的需求。这也是皮卡市场的机会，我们需要在产品、价值方面不断创新，来满足消费者的多元化需求。Q2：针对皮卡多元使用场景，长安汽车有哪些核心技术优势或特点？陈维杰：我认为长安核心优势主要有两点：第一是我们对用户需求、用户价值有深刻理解。长期以来，长安坚持以客户为中心，把握客户需求，不断为客户创造价值，以客户的价值满足为核心源。这些都在我们的文化基因、价格体系上形成优势，虽然消费者肉眼看不见，但能明显感受到价值所在。第二大核心优势来自于长安的技术、资源。目前，全球皮卡市场拥有600万辆的规模，长安汽车大量的海外研发机构对皮卡有着深入的理解。比如览拓者正是基于全球化的视角来实现产品定义，生而全球。Q3：刚刚谈到了览拓者，恰逢重庆车展长安还发布了览拓者探索版，它的特别之处在于什么？陈维杰：我们可以将览拓者探索版总结为“更运动的越野皮卡、更舒适的越野皮卡、更全能的越野皮卡”。越野皮卡的本质是硬派、越野，相比其他车型，其通过性、脱困能力更强。览拓者探索版在此基础上，融入了许多运动元素。如我们在展台所见，览拓者探索版造型时尚，明显不同于国内以往常见的皮卡。无论在市区，还是户外，它更有让人去驾驶的冲动。关于动力性能，览拓者搭载皮卡专用的2.0T蓝鲸动力发动机，百公里加速9.9秒，是中国市面上第一款百公里加速打入10秒内的皮卡，属于天花板级别。第三是舒适，我们能看到览拓者的内饰、座椅、智能化配置，能带来更浓的家用氛围感；五岳平台还赋予览拓者探索版舒适的操控驾驶和乘坐感受，一方面它搭载双叉臂独立悬挂+五连杆整体桥后悬挂，滤震能力更强；另一方面，还配备了ESC车身稳定系统以及三种模式的电子助力转向，达到转向精准，人车合一。第四是更全能，长安览拓者探索版全系标配的高位涉水喉，涉水深度达到800mm，原厂自带14000磅前拖拽能力电动绞盘，脱困和拖拽能力更强。未来，我们还会为不同的使用场景如无人区等，提供定制化、多元化的改装方案。Q4: 电气化是汽车的大趋势，长安汽车在进军皮卡市场方面有什么规划吗？陈维杰：电气化一定是我们长安皮卡的重要方向。其实长安皮卡在动力线路不断探索，一直引领行业。目前主流皮卡都是采用柴油驱动，在方便性、舒适性、排放法规方面都有着一定的挑战。所以我们将最强的蓝鲸动力搭载在览拓者身上，动力相比其他皮卡更加高效。下一步，我们还将根据不同的使用需求，推出不同的动力版本，譬如针对短途的市政、电力等公共领域工程车推出纯电版本，针对长途、户外使用环境则是PHEV、增程版本。Q5：刚刚您提到了全球化是长安皮卡的战略之一，那未来长安皮卡的全球化战略布局有哪些动作？都有哪些竞争优势？陈维杰：长安皮卡生而全球，目前出口销量远高于国内销量，去年出口量超3万辆，今年有望继续增长，目标达到5万辆。目前，长安皮卡业务已布局超50个国家，未来将聚焦东盟、澳新等皮卡重点市场；我们将继续利用长安在电动化等技术优势，为当地提供价值更高的皮卡产品，同时不断开拓服务体系。Q6：长安皮卡出海取得不俗的成绩，您认为其中是否有值得分享的经验？陈维杰：每个企业都不同的资源，正如前面所说长安拥有全球化的平台和资源，以及新能源技术优势。希望中国车企一起打造中国标签的特色产品，发出共同的声音。（完）打开易车App，点击首页“智能化实测”，多角度了解热门新车科技亮点，获得选购智能电动车的权威参考依据。

柜台市场和OTC场外市场并无区别，他们指的是同一个事物。联系：1、OTC（场外交易市场，又称柜台交易市场或店头市场），和交易所市场完全不同，OTC没有固定的场所，没有规定的成员资格，没有严格可控的规则制度，没有规定的交易产品和限制，主要是交易对手通过私下协商进行的一对一的交易。场外交易主要在金融业，特别是银行等金融机构十分发达的国家。2、OTC（Over The Counter）市场是世界上最古老的证券交易场所。源自于当初银行兼营股票买卖业务：因为采取在银行柜台上向客户出售股票的做法，被称柜台交易市场。又因为这种交易不在交易所里进行，也叫做场外市场或店头市场。扩展资料：市场理论1、古典经济理论亚当.斯密以“个人满足私欲的活动将促进社会福利”为逻辑起点，推演出市场就是“自由放任”秩序。政府完全不能干预个人的追求财富的活动，也完全不用担心这种自由放任将制造混乱，“一只看不见的手”将把自由放任的个人经济活动安排的井井有条。也就是说，亚当斯密的市场概念重点在于强调限制政府对个人经济活动干预上。《国富论》也花相当的篇幅去抨击干预个人经济活动，限制个人经济权力（产权）的重商主义政策。以后的古典经济学家也一直坚持自由放任的观点。2、新古典新古典在引入边际概念和数学论证的基础上，为新古典的“自由放任秩序”建立了形式上“完美”的数学模型：一般均衡。在这个模型中价格是最重要的自变量，这一模型也可以叫价格机制。达到一般均衡的过程，也是一个社会资源在价格的指引流动的过程，所以，价格机制调节社会资源的配置。新古典的市场概念除了增加形式上“完美”以外，实质上并没有给古典理论增加新的思想内涵。也就是说，新古典“完美”的数学模型下的表皮下，依然是古典的自由放任秩序，“新”更是“新”在形式上。而且这种形式上的完美是以牺牲思想上深度为代价的，精美的一般均衡模型武断地抽象掉了“个人追求满足私欲的活动促进社会福利”的逻辑支撑。3、宏观经济学上世纪二、三十年代的经济“大萧条”迫使西方的经济理论家反思古典理论对市场的定义。最后的答案是，完全的自由放任是不行的，看不见的手有时并不存在，市场会失灵，政府应该对经济活动进行“总量”上进行干预，于是“宏观经济学”就诞生了。罗斯福也接纳了凯恩斯的建议，实施政府干预经济的“新政”。当然这些已经都谈不上“新”政了。参考资料来源：百度百科-OTC市场参考资料来源：百度百科-柜台市场

【答案】：B投资者在柜台市场交易私募产品，证券公司应当为其开立产品账户。

　　反映证券市场容量的重要指标是证券化率。证券化率，指的是一国各类证券总市值与该国国内生产总值的比率（各类金融证券总市值与GDP总量的比值[1] ），实际计算中证券总市值通常用股票总市值+债券总市值+共同基金总市值等来代表。证券化率越高，意味着证券市场在国民经济中的地位越重要，因此它是衡量一国证券市场发展程度的重要指标。一国或地区的证券化率越高，意味着证券市场在该国或地区的经济体系中越重要。发达国家由于市场机制高度完善、证券市场历史较长、发展充分，证券化率整体上要高于发展中国家。

【答案】：C解析本题所要考核的知识点是证券市场的加速发展阶段。20世纪70年代开始，证券市场出现了高度繁荣的局面，其重要标志是反映证券市场交易量的重要指标-证券化率（证券市值/GDP）的提高。所以，本题答案为C。

证券化率又叫巴菲特指标，从名字看就知道是巴菲特提出的。具体是什么意思呢！用公式表示为：证券化率=股票总市值÷GDP（股票总市值一般指A股所有上市公司市值之和，GDP采用上一年度的GDP）。巴菲特认为若两者之间的比率处于70%至80%的区间之内，这时买进股票就会有不错的收益。但如果在这个比例偏高时买进股票，就等于在“玩火”。 用上面这个公式计算，9月16日的证券化率大约为93.5%，超过了80%，说明当前的市场处于比较火热状态，不适合进行股票投资。 前前后后我总共分享了三个判断市场热度的指标分别为A股成交量（ 分享一个判断市场热度的指标 ）、股债收益率比（ 分享一个判断全市场情况的指标——格雷厄姆指数 ）、以及今天的证券化率，有了这三个指标对于我们普通投资者判断市场热度来说，我认为足够用了。我还是那句话，对于普通投资者来说只要不在市场最火热的阶段投资股票类资产就已经战胜了大部分的投资者。

黄金作为一种投资品种，具有多种投资方式。其中，最为常见的是购买黄金条或黄金饰品。此外，还有黄金期货、黄金ETF等投资方式。不同的投资方式有着不同的投资门槛和风险水平，需要投资者根据自身实际情况进行选择。黄金是一种珍贵的贵金属，因其具有极高的珍贵性和价值，一直以来都是投资者的首选品种之一。而黄金的价格也一直备受市场关注，每天都有不同的涨跌幅度。那么，今日黄金多少钱一克呢？除了投资外，黄金还有着广泛的用途。黄金可以用于制造珠宝、电子元器件、医疗器械等多个领域，是一种非常重要的工业原材料。因此，黄金的需求量在市场上一直保持着较高的水平。黄金是一种珍贵的贵金属，因其具有极高的珍贵性和价值，一直以来都是投资者的首选品种之一。而黄金的价格也一直备受市场关注，每天都有不同的涨跌幅度。那么，今日黄金多少钱一克呢？总的来说，黄金是一种非常重要的贵金属，具有较高的投资价值和工业应用价值。对于投资者来说，需要根据市场行情和自身风险承受能力进行投资决策，以获取更好的投资回报。据市场实时行情更新，今日黄金多少钱一克的价格为人民币353.23元。这是一个相对较高的价格，但也不失为一个不错的投资选择。因为黄金价格的波动性较大，投资者需要根据市场走势和自身的风险承受能力进行投资决策。

总的来说，黄金是一种非常重要的贵金属，具有较高的投资价值和工业应用价值。对于投资者来说，需要根据市场行情和自身风险承受能力进行投资决策，以获取更好的投资回报。据市场实时行情更新，今日黄金多少钱一克的价格为人民币353.23元。这是一个相对较高的价格，但也不失为一个不错的投资选择。因为黄金价格的波动性较大，投资者需要根据市场走势和自身的风险承受能力进行投资决策。黄金作为一种投资品种，具有多种投资方式。其中，最为常见的是购买黄金条或黄金饰品。此外，还有黄金期货、黄金ETF等投资方式。不同的投资方式有着不同的投资门槛和风险水平，需要投资者根据自身实际情况进行选择。除了投资外，黄金还有着广泛的用途。黄金可以用于制造珠宝、电子元器件、医疗器械等多个领域，是一种非常重要的工业原材料。因此，黄金的需求量在市场上一直保持着较高的水平。

纸黄金是没有杠杆的，银行有其业务，与交易所合作，一般都是与上海黄金交易所，也称为内盘黄金。交易机制是只能买涨，投入较大，回报小，交易时间也有限制。现货黄金比较灵活，有杠杆，以小博大，交易时间理论周一到周五24小时交易，做的是外盘，交易机制是双向交易，可以买涨和买跌。

题库内容：证券市场的解释各种有价证券交易 买卖 活动关系的总称。通常也可理解为证券交易的场所。是市场经济 充分 发展的产物。分为一级证券市场和二级证券市场。前者指证券发行者将其初次发行的证券出售给投资者的市场；后者是买卖已发行证券的市场，主要是指证券交易所。 词语分解 证券的解释 表明资产所有权或债权关系的一种凭证。可作为交易之 标的 。如股票、政府公债、公司债券等皆是详细解释表示对货币、资本、商品等有价物具有 一定 权利 的凭证。如股票、债券等。 市场的解释 买卖商品的场所,把货物的买主和卖主正式 组织 在一起进行交易的地方农贸市场 商 品行 销的区域国内市场 ∶ 比喻 言论、风气等所 影响 的范围这种理论在 群众 中是没有市场的详细解释.商品买卖的场所。 南唐 尉迟偓

证券市场的解释 各种有价证券交易 买卖 活动关系的总称。通常也可理解为证券交易的场所。是市场经济 充分 发展的产物。分为一级证券市场和二级证券市场。前者指证券发行者将其初次发行的证券出售给投资者的市场；后者是买卖已发行证券的市场，主要是指证券交易所。 词语分解 证券的解释 表明资产所有权或债权关系的一种凭证。可作为交易之 标的 。如股票、政府公债、公司债券等皆是详细解释表示对货币、资本、商品等有价物具有 一定 权利 的凭证。如股票、债券等。 市场的解释 买卖商品的场所,把货物的买主和卖主正式 组织 在一起进行交易的地方农贸市场 商 品行 销的区域国内市场 ∶ 比喻 言论、风气等所 影响 的范围这种理论在 群众 中是没有市场的详细解释.商品买卖的场所。 南唐 尉迟偓

在股市中，机构大户操纵股价的常用手段有以下几种：　　垄断。机构大户为了宰割散户，常以庞大的资金收购某种股票，使其在市面上流通的数量减少，然后放出谣言，引诱散户跟进，使市场形成一种利多气氛，哄托市价，待股价达到相当高度时，再不声不响地将股票悉数抛出，从中牟利。而由于机构大户持有的股票数量较多，一旦沽出，必定导致股价的急剧下跌，造成散户的套牢。另一种方式就是机构大户先卖出大量股票，增加市面股票筹码，同时放出利空消息，造成散户的恐慌心理，跟着大户抛售，形成跌势，此时大户再暗中吸纳，高出促进，获取利润。　　联手。两个以上的机构大户在私下窜通，同时买卖同一种股票，来制造股票的虚假供求关系，以影响股票价格的波动。　　联手通常有两种方式：一是联手的大户同时拿出大量的资金购入某种股票或同时抛出某种股票以使价格上涨或下跌；另一种方式就是以拉锯方式进行交易，即几个大户轮流向上拉抬价格或向下打压价格。如大户A先以10元价格买进，大户B再以11元的价格买进，然后大户A再以12元的价格买进，将价格轮流往上拉。　　对敲。两个机构大户在同一支股票上作反向操作，一方卖，另一方买，从而控制股价向自己有利的方向发展，当股价到达其预定的目标时，再大量买进或抛出，以牟取暴利。　　转帐。一个机构大户同时在多个券商处设立帐户，一个帐户卖，另一个帐户就买。通过互相对倒的方法进行虚假的股票交易，制造虚假的股市供求关系，从而提高股票价格予以出售或降低股票价格以便买进。

为确保境内企业到香港创业板上市有序进行，凡符合本指引所列条件的国有企业、集体企业及其他所有制形式的企业，在依法设立股份有限公司后，均可自愿由上市保荐人代表其向中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）提交申请，证监会依法按程序审批，成熟一家，批准一家。 　一、 境内企业申请到香港创业板上市的条件（一） 经省级人民政府或国家经贸委批准、依法设立并规范运作的股份有限公司（以下简称“公司”）；（二） 公司及其主要发起人符合国家有关法规和政策，在最近二年内没有重大违法违规行为；（三） 符合香港创业板上市规则规定的条件；（四） 上市保荐人认为公司具备发行上市可行性并依照规定承担保荐责任；（五） 国家科技部认证的高新技术企业优先批准。二、 境内企业申请到香港创业板上市须向证监会提交的文件境内企业申请到香港创业板上市须向证监会提交下列文件：（一）公司申请报告。内容应包括：公司沿革及业务概况、股本结构、筹　资用途及经营风险分析、业务发展目标、筹资成本分析等；上市保荐人对公司发行上市可行性出具的分析意见及承销意向报告；（二）公司设立批准文件；（三）具有证券从业资格的境内律师事务所就公司及其主要发起人是否符合国家有关法规和政策以及在最近二年内是否有重大违法违规行为出具的法律意见书（参照《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第六号〈法律意见书的内容与格式〉》制作）；会计师事务所对公司按照中国会计准则、股份有限公司会计制度编制和按照国际会计准则调整的会计报表出具的审计报告；（四） 凡有国有股权的公司，须出具国有资产管理部门关于国有股权管理的批复文件；（五） 较完备的招股说明书；（六） 证监会要求的其他文件。三、 境内企业申请到香港创业板上市的审批程序（一）在向香港联交所提交上市申请3个月前，保荐人须代表公司向证监会提交本指引第二部分（一）至（三）项文件（一式四份，其中一份为原件），同时抄报有关省级人民政府和国务院有关部门。如有关政府部门对公司的申请有异议，可自收到公司申请文件起15个工作日内将意见书面通知证监会。（二） 证监会就公司是否符合国家产业政策、利用外资政策以及其他有关规定会商国家经贸委。（三） 经初步审核，证监会发行监管部自收到公司的上述申请文件之日起20个工作日内，就是否同意正式受理其申请函告公司，抄送财政部、外经贸部和外汇局；不同意受理的，说明理由。（四）证监会同意正式受理其申请的公司，须向证监会提交本指引第二部分（四）至（八）项文件（一式二份，其中一份为原件）；申请文件齐备，经审核合规，而且在正式受理期间外经贸部、外汇局和财政部（如涉及国有股权）等部门未提出书面反对意见的，证监会在10个工作日内予以批准；不予批准的，说明理由。经批准后，公司方可向香港联交所提交创业板上市申请。四、 上市后监管事宜公司在香港创业板上市后，证监会将根据监管合作备忘录及与香港证监会签署的补充条款的要求进行监管。五、 其他有关事宜（一） 香港联交所认可的创业板上市保荐人方可担任境内企业到创业板上市的保荐人。如保荐人有违规行为或其他不适当行为，证监会可视情节轻重，决定是否受理该保荐人代表公司提出的上市申请。（二） 证监会同意正式受理其申请的公司，须在境内外中介机构确定后，将有关机构名单报证监会备案；（三） 公司须在上市后15个工作日内，将与本次发行上市有关的公开信息披露文件及发行上市情况总结报证监会备案。（四） 公司须遵守国家外汇管理的有关规定。

你可能理解有误.股份有限公司在申请创业板上市前,其公司股东人数不得超过200人.这个问题的关键不是股东人数是不是符合公司法，而是上市前股东人数超过200人违反了证券法。 《证券法》第十条　公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准；未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券。　　有下列情形之一的，为公开发行：　　（一）向不特定对象发行证券的；　　（二）向特定对象发行证券累计超过二百人的；　　（三）法律、行政法规规定的其他发行行为。 如果股东已经超过两百人，那就符合第（二）项，已经构成公开发行了。IPO是指首次公开发行，证监会核准，面向社会公众发行股票，这是合法的。但在IPO之前，没有证监会和其他有权部门核准的情况下就超200人构成公开发行当然是违法了。当股份有限公司在创业板上市成功,其公开发行后,股东数自然就超过200人了.

30日上证综指收盘2477.57点，涨0.38％；深证成指收盘9502.52点，涨1.27％。 沪市成交142065488手，成交金额13031762万元，较上一交易日放大677680万元；深市成交73221888手，成交金额6322098万元，较上一交易日放大576239万元。在市场即将告别四月份之际，报复性反弹，不仅使沪综指成功夺回年线、重上2400点整数关口，也使得今年大盘的月K线有望实现“四连阳”。从昨日的盘面观察，以煤炭、地产、金融等权重股成为反弹先锋，维持了大盘全日单边上扬的态势，两市成交量尽管未能突破2000亿大关，但较前一交易日明显放大。在流动性趋势不高，同时市场投资心态逐渐分化的背景下，五月行情能否延续今年以来的强势，似乎让越来越多的投资者难以预测。可以说，在股指30日均线和2400点大关岌岌可危之际，银行股再度充当了市场的护盘品种，成为股指反弹的主力军。其实近半年来，权重股尤其是一线权重股累计涨幅有限，股价仍处在低位区域运行，在个股板块普遍有一定上涨幅度后，权重股的估值优势显现。不过，未来银行股能否持续走强还有待考察，一方面，若无量能配合，银行股的异动只能说是指数在关键时刻的护盘而已；另一方面，银行板块的启动将引起市场资金面迅速流入，在目前势必会使市场中非主流品种的炒作降温，大部分投资者是赚了指数不赚钱，市场参与的积极性很难提高。经过近半年时间的反弹，市场终于在4月末又陷入调整。尽管年线似乎对股指还有支撑，但即将到来的5月会不会真的变盘？从历史上看，5月份在经过短暂的假期之后，行情往往会发生较大的变化。如2006年牛市，5月行情一开始便加速上扬，并收出月线大阳线。而2007年，同样走出一波声势浩大的"红五月"，不过，"56130"的惨案给所有新股民上了生动的一课。牛市中，由于整个市场环境大好，无论是国内还是国外，都表现强劲。不过，如果回到上一轮熊市，我们可以发现，5月行情难以乐观。2005年，5月行情以暴跌收场，当时一个月上证指数跌幅高达8.5%。2004年，反弹行情4月便结束，5月继续收阴。而2002年，5月之前市场小幅反弹，从2月至4月连续3个月上涨，但5月却单边下跌9%。为何5月份经常出现变盘？分析人士指出，每年4月份，都是上市公司年报和一季报业绩集中披露的时候。而此前，市场都是在对宏观经济、上市公司业绩预期进行一系列的炒作。当业绩披露完成之后，这种大规模的炒作也将告一段落。同时，4月末政策面往往较为平淡，而进入五月后，一些意想不到的政策的出台，将成为左右五月行情的重要因素。五一假期的临近加重了市场的观望心态，市场交投不够活跃，从目前的量能和超跌的个股来看，已经跌无可跌，短线超跌反弹的迹象愈加明显。且目前多数个股已经初步止跌回升，多头拉高小幅反弹的潜力尤存。操作上，市场有短线技术性反抽的动能，技术图形得到基本修复，KDJ、RSI和趋势线处在底部向上的位置。重点关注底部堆量、未获拉抬的绩优潜力股仍有爆发上扬涨势。各位投资者应努力把握市场中的阶段性机会，做好功课，精选好后市会有上涨潜力的个股、回调幅度很大的，跌幅有十五个百分点以上的个股介入，少量参与，谨慎做多。可以适当关注【个例举例】：高位厢型震荡、短线底部的600596新安股份，和回调幅度很大的、技术指标得到基本修复的002274华昌化工。

没试过哩~~~

十三五 挖掘中国证券市场的投资机会论文你需要如何发你。

我国证券市场的系统风险、非系统风险及其成因分析 一、系统风险是我国证券市场的主要风险 我国证券市场目前存在两大风险： 系统风险和非系统风险。非系统风险是指因个别证券公司的特殊状况造成的风险。如公司的业绩不佳、财务状况不良信息的披露、工人的罢工、公司领导人的更换、市场竞争中的失败、派息不合理等。 由于各个上市公司的情况千差万别，非系统风险具有相互抵消的可能， 所以这类风险，可以通过证券组合来加以避免。 系统风险是指由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性，如宏观经济状况的变化、国家税法的变化、国家财政政策和货币政策变化、世界能源状况的改变都会使股票收益发生变动。由于这些风险来自企业外部，是单一证券无法抗拒和回避的，它对所有企业的证券都有不同程度的影响，投资者不能通过多样化投资分散掉，因此，这些风险又叫不可回避风险或不可分散风险。 根据有关人士对我国上海证券市场风险的实证分析结果表明，我国证券市场系统风险在总风险中所占的比例较大，平均值为 80% ，而在西方的成熟股市中，系统风险在总风险中所占的比例都较小，平均值一般都低，有的仅为 30% 。由此可见，我国的股市与西方成熟股市的差别。 相反，系统风险在证券市场风险中所占比例较大， 非系统性风险所占比例较小， 这必然会导致通过投资多元化来分散和降低风险的空间极其有限，股市投资风险较大。回顾我国股票市场发展的短暂历史，分析造成股市几次大起大落的原因，也可以证明我国证券市场的风险主要来自系统风险。 系统性风险包括政策风险、周期性波动风险、利率风险和市场风险等。就我国实际情况来看，最大的系统性风险主要来自政策风险。政策风险是指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要的举措、法规出台，引起证券市场的波动，从而给投资者带来的风险。 二、我国证券市场系统风险成因分析 有关部门过多地采用政策手段干预，加剧了证券市场系统风险。由于我国的证券市场是在计划经济体制下由政府催生的，而相对于西方证券市场百年兴衰发展史来说，且仅有二十多年的历史，还是一个新生的、不成熟的婴儿。人们对证券市场发展的规律认识不足、各种法规体系还不健全、不完善，管理手段不充分，再加上管理体制本身的局限性、市场竞争的无序性、信息的垄断性以及运行方式的不规范性等因素的存在，单靠证券市场自身力量无法按照市场经济规律要求运行，这就决定了政府必然较多地、更容易地使用政策手段来干预市场，“政策市”即色彩很强。 由于监管层次单一，还没有形成政府、证券业本身及社会等多个层次的监督体系，并且监管缺乏足够的透明度，一般投资者事先很难预测股市政策变动的情况，从而造成很大的风险。(2006 年等年份股票市如一场疾风暴雨大起大落，就是因为政府政策、政府干预、市场消息等人为因素的影响，引起股价上蹿下跳，股价并没有体现出上市公司的经营管理状况与财务指标等非系统因素的影响，其结果是中小股民受到最大的损失。从股市过去走势与经济发展不协调也可以证明这一点。这也是有关人士为什么说我国的股票市场是典型的、封闭的政策市场的原因)。 证券市场的功能定位加大了系统风险 一般而言， 证券市场有资源配置、企业融资、对资本资产的风险收益进行合理定价等基本功能，其中最重要的是资源配置功能。在我国由于证券市场不发达，对证券市场功能定位主要局限在帮助国有企业转换企业经营机制、 国有企业筹资解困等。 正是过于强调了证券市场的筹资功能，忽略了证券市场的其它功能，导致部分上市公司不思进取，考虑更多的是怎样索取，通过发新股、配股、增发新股和发行可转换公司债券方式，变着法向投资者圈钱，把股市圈来的钱当作免费大餐，投资者长期持有，不仅赚不到钱，还要接受上市公司的不断盘剥圈钱。上市公司的短期行为虽然解决了资金不足的燃眉之急，但却为日后再筹资以及股市的健康发展带来了巨大的隐患，也加大了系统性风险。这就客观上加大了系统风险。 退出机制不到位导致过度投机 近年来，在证券市场上有一个奇怪的现象就是投资绩优股赚不了钱，而投机垃圾股能赚到钱。原因在于大搞资产重组，实实在在出现了一些“乌鸦变凤凰”的案例。正是在这种诱惑下，两市大炒重组股，不管真真假假，只要有重组的可能就大炒特炒。然而，真正能重组成功的案例数量却非常少，比例相当低。但暴炒的结果却给投资者造成一种错误的理念，投资绩优股赚不了钱，投机垃圾股能赚大钱。 正是因为退出机制不到位， 才使常年亏损的上市公司具有所谓的“壳资源” 价值，于是市场中很多早应摘牌的企业，不但没有被市场淘汰，反而总能屡屡起死回生，成了“庄家的宠儿”。在新规定的退市和恢复上市办法中，可以说宽松得不能再宽松了。 管理层不但给了亏损公司一年的宽限期， 而且同时又规定只要公司重组后盈利，就可以摘掉亏损的帽子，获得重新筹资能力。正是新规定的出台，使奄奄一息的亏损一族大涨，其原因是投资者认为既然获得宽限期，那么必然能重组成功，所以寄希望在“资产重组”上大赌一把，因此忽视了市场风险的存在。这其中的投机成分足可见一斑。这在客观上损害了理性投资者的利益，打击了他们的积极性，使他们不再相信所谓的正确的投资理念，客观上也误导了人们对政府政策的理解。 购买垃圾股能赚钱的财富效应，使投资者认识趋同，纷纷转向垃圾股，使股市的系统风险越积越大。因此，要解决这一问题，就必须尽快实施退出机制，对大幅亏损股票要坚决摘牌，不搞“起死回生”，真正作到公平竞争、优胜劣汰，才能为股票市场朝着健康、理性的方向发展创造一个良好的外部环境。查处不力，加剧了系统风险。 有关部门监管不严，尽管我们制定了不少的法律、法规和管理条例，这对维护二十多年来股票市场的发展秩序起到了非常重要的作用。但同时，我们也应该注意到，现行的法律和法规在实际贯彻执行方面还存在不足，执法力度还很不够。主要表现在：现行的法律对于约束上市公司恪守投资承诺软弱无力，使上市公司在资本市场上的行为基本上是随心所欲，为所欲为。 如大庆联谊利用财务公告误导投资者，至今没有受处罚；深华源公开违反会计准则做假帐，至今没有被立案审查；亿安科技、水仙股东起诉上交所和证监会，操纵股价造成投资者损失，管理层至今没有一个明确的态度等等。在此我们不讨论责任的归属问题，而是分析产生这种结果的根源，这就是监管不严，查处不力。这样，无论是上市公司， 还是投资者都无法在一个市场游戏规则健全，能够完全实现公开、公平、公正原则的环境中参与交易，其结果不仅损害了投资者的利益，也损害了资本市场的发展，加剧了系统风险。 因此， 我们必须从战略高度上重视资本市场的法制建设问题。企业资金入市助长了股市过度上涨，1993 年证券市场资金准入的制度创新步伐明显加快，允许国有企业、国有控股公司、上市公司以战略投资者身份入市， 允许保险公司资金入市，允许券商的增资扩股资金、股票抵押贷款资金和从银行拆借市场获得资金入市，对于沟通货币市场和资本市场，推动股市发展有积极的作用。但应看到，允许企业资金入市，可 以使资金面变得宽松，但如此宽松的一个负面效果在于投资者忽视股市的基本面风险，上市公司增加股票投资的同时也增加了股市泡沫风险，不仅损害了大众投资者的利益，而且也将自己的业绩风险暴露在股市泡沫风险面前。 在实业投资前景不好、实际税负较重、企业边际利润很小，而证券市场投资一级市场的投资收益率高达200%， 又几乎没有风险，二级市场投资风险目前也并不大的情况下，使证券投资对资金的吸引力远远大于实业投资。允许企业资金入市，为资金名正言顺流入股市打开了方便之门。于是，很多贷款特别是一些大企业的贷款，只在企业内走上一圈，很快就进入市盈率可观的股市。贷款资金用于“炒股” 虽金额并不太大， 但发生额却不小。据测算，股票抵押贴现，券商透支，银行融资，放大了系统风险数倍。一些上市公司收1益的来自战略投资人，一些上市的实业公司甚至转向资本运营公司，从价值创造者变成了价值评估者， 就是这种情况的最好证明。 由于受目前各种市场和市场因素的潜在影响，新股发行定价市场化在客观上会导致新股发行市盈率过高，使上市公司获得超额认购资金，这又使发行价走高成为必然趋势。再就是更多的上市公司为了获得较多的募集资金，在招股说明书中空列项目，在得到资金后，又变更募集资金投向，更多的上市公司则直接将 钱交给券商炒股票，助长了股市泡沫。三是部分上市公司由于难以处理超过计划的那部分资金，出现募集资金被闲置浪费的现象，违背了新股发行定价市场化的初衷，也不利于充分发挥证券市场对社会资源进行优化配置的功能。四是目前股权结构非流通股居多，流通股发行价越高，与非流通股的成本价相差越大，将来 国有股按市场价减持的阻力就越大。五是当市场机制不灵时，市场化就成了无政府化的代名词。其结果是： 发行价高、上市首日开盘价高、上市首日换手率高的三高现象，使上市公司圈钱之风愈演愈烈， 二级市场失血状况越来越严重。造成信息不对称，加大了系统风险。 市场信息披露制度不完善 信息披露制度已成为证券市场制度不可分割的组成部分，世界上任何一个国家的证券法规都在信息披露方面做出了相应的规定，我们国家也不例外。目前我国证券市场信息披露的框架已基本形成，并逐步走向规范化、法制化和国际化，极大地促进了证券市场的发展。但相对于迅速发展起来的证券市场而言，上市公司信息披露的管理相对滞后，存在许多不尽人意的地方。 这主要表现在：信息披露的非主动性；信息披露的随意性；信息披露的滞后性和不连惯性；信息披露的虚假性、信息披露的不规范性。由此造成投资者和投资者之间以及投资者和上市公司之间因掌握信息量的多少、内容的真假、时间上的先后不同对同一上市公司的股票价值做出不同的反映和判断。由于对新信息的产生及其客观性、真实性和有效性很难预期，买卖双方对证券产品的价值变化的判断就很不确定，双方信息的不对称状况十分容易引起价格操纵，导致证券产品价格的严重扭曲，由此造成证券市场上供求双方大量的非理性投机。 这一方面直接损害了投资者的利益， 另一方面也加大了证券市场的风险。 加大了系统风险。 上市公司法人治理结构不完善 资本市场对上市公司最基本的要求是所有权与经营权相分离。要求上市公司是一个有国家法律保护的、制度严谨的分权——制衡体系，通过一系列委托代理关系建立规范的法人治理机制，维系公司各利益相关者之间的平衡。从目前情况来看，部分企业改制只不过是新瓶装旧酒换个形式罢了。主要表现在：所有权与经营权不分，国有资产所有者严重缺位，和由此产生的代理问题， 作为公司代理人的经理人员缺乏长期的激励机制；股权结构畸形，难以保护中小股东的利益。 由于在我国的国有企业中，股东大会、董事会及经理人员三者之间的责、权、利制度安排难以规范和统一，其结果是，董事会形同虚设，起不到应有的作用；董事长和总经理一肩挑，行为不受监督和约束，甚至凌驾于董事会之上，独断专行等等。 上市公司治理结构不完善 上市公司与原有母体之间形分实合，在人员、资产、财务方面难分彼此，界限模糊，有着千丝万缕的联系。尽管是两个独立的经济实体，但在经营管理过程中，由于其间千丝万缕的联系，资产、财务不分彼此， 完全是一笔糊涂帐，这就给了某些别有用心的大股东以可趁之机。如幸福实业 20亿多万元资产被集团私自拿去抵押，三年来公司居然不知情。更奇怪的是绝大多数担保不要说没经过董事会讨论，甚至连董事会也不知道。然而，即使上市公司与集团明明白白地实行了“三分开”，部分上市公司也难逃“摇钱树 ”的下 场。因为在多数公司仍然是“一股独大”。 在这种特殊的股权结构情况下，容易出现内部人控制，难以形成有效的公司治理结构，将中小股东玩弄于鼓掌之间也就不足为奇了。 分析中国证券市场的种种系统性风险，我们不难发现，股票市场最大风险，不是庄家做市炒股票，而是市场交易规则不健全，政策不完善，是管理层重大政策出台时不能确保投资者同一时间获知，导致上市公司与庄家相互勾结进行内幕交易，而监管部门不及时查处违规、涉嫌犯罪的行为所带来的风险。投资者在一个 交易规则不健全的市场参与没有完全实现公开、公平、公正的游戏， 其系统性风险有多大是可想而知的。 当然， 我国证券市场的系 统风险是在特定时期和环境条件下产生的，是不可避免的，但我 们不能因此说存在的就是合理的， 采取无为而治的态度。 事实上， 我国证券市场的系统风险是可以控制和化解的。

相关行业报告显示2009年，在适度宽松的货币政策和积极的财政政策的大环境下，我国国民经济运行总体企稳向好，我国金融市场也继续保持了健康平稳的发展态势，有力地支持了国民经济建设，同时自身也在扩大市场规模、优化市场结构、市场创新和制度建设等多方面平稳快速发展。 金融市场的发展规模快速增长 在发行市场上，2009年1～11月，我国债券市场发行量较上年同期大幅增长了84.6%，股票市场ipo重启及创业板正式运行后，在6～11月，境内企业通过ipo共融资1433.2亿元，较2008年全年的ipo融资额增长了38.21%。在交易市场中，在2008年快速扩张的基础上，2009年金融市场的规模继续全面大幅扩大。1～11月份累计成交286.08亿元(含同业拆借市场、债券市场、黄金市场、股票市场和期货市场)，较2008年全年的220.69万亿元增长了29.63%，达到了历史最高水平。其中，股票市场交易的增长速度最快，交易额较2008年同期增长1.01倍。金融市场规模的迅速壮大和拓展，推动了金融市场在我国经济金融体系中的地位进一步提升。在金融市场规模进一步扩大的同时，各市场行情普涨。 金融市场的发展市场结构进一步优化 一是融资结构进一步优化。2009年以来，我国债券市场中的公司信用类债券发行量大幅增加，共发行各类公司信用类债券1.78万亿元，较2008年全年的同类债券发行量增加了78%，远高于同期债券发行总量的总增长率51.7%。公司信用类债券发行量大幅增长，有效地改善了我国社会融资结构，缓解了单一的银行贷款融资渠道对企业发展的制约，有利于促进民间投资增长，并在一定程度上缓解了我国债券市场发展中公司信用类债券发展滞后的问题。2009年，我国创业板正式开始运行，多层次资本市场建设取得了突破性进展，从而有助于大幅提高中小企业，特别是创新型企业的融资渠道，落实创新型国家战略的建设目标。二是市场参与者结构进一步优化。在人民银行等相关监管部门的共同努力下，汽车金融公司和金融租赁公司成为了银行间债券市场债券发行主体，基金公司的特定资产管理组合等非法人机构投资者获准进入银行间债券市场进行交易。截至2009年11月末，我国银行间债券市场参与机构数量为9122家，较年初增加了823家，其中，非银行金融机构及企业增加了748家，债券市场投资者结构进一步多样化。股票市场、黄金市场和期货市场等市场的投资结构也得到进一步优化。 金融市场的发展创新取得重要进展 2009年以来，根据国际国内经济发展中出现的新情况和新特点，我国金融市场在产品创新、机构创新等方面均取得了重大突破。债券市场上，连续推出了地方政府债券、内地港资银行赴香港发行人民币债券、中小企业集合票据等新债券产品;股票市场上，酝酿了10年的创业板成功推出，是完善我国资本市场层次与结构，拓展资本市场深度与广度的重要举措;期货市场上，螺纹钢、线材、早籼稻和聚氯乙烯等新的期货品种相继上市交易，吸引了众多避险资金运作其中，促进了期货市场交易进一步活跃;基金市场上，基金专户理财“一对多”开闸，etf联结基金、央企etf、上证社会责任etf等新的基金产品不断推出，为参与基金市场运作的投资者提供了多样化选择。机构创新方面，2009年9月21日成立了中债信用增进投资公司，对扩大中小企业融资份额，推动我国债券市场持续健康发展将发挥重要作用。11月28日，银行间市场清算所股份有限公司正式挂牌。设立专业的、独立的清算所，是人民银行认真贯彻落实中央部署、积极应对国际金融危机影响、深化金融市场改革、加强金融基础设施建设、推进上海国际金融中心建设的重大举措。 金融市场的发展制度建设稳步推进 2009年，市场监管部门采取多项措施加强市场监管，防范和处置市场风险，金融市场制度建设稳步推进。债券市场方面，人民银行相继发布了《银行间债券市场债券登记托管管理办法》、《全国银行间债券市场金融债券发行管理操作规程》等重要制度，及时根据国际国内新形势对银行间债券市场进行引导和规范;其他相关监管机构也相继发布了《关于增加保险机构债券投资品种的通告》、《全国社会保障基金理事会委托投资通知》等相关制度，对银行间债券市场参与主体的投融资活动进行引导和规范;自律部门的作用进一步发挥，中国银行(3.33,0.05,1.52%)间市场交易商协会相继发布了《银行间债券市场债券交易自律规则》、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具承销人员行为守则》等制度，强化了市场自律。股票市场方面，证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》和《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，加强多层次资本市场的建设及股票市场完善;财政部等四部委联合发布《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》，进一步规范了国有股转持。期货市场方面，国资委发布了《关于进一步加强中央企业金融衍生业务监管的通知》，进一步规范央企参与期货等衍生品业务交易的行为，证监会发布了《期货公司分类监管规定(试行)(征求意见稿)》，进一步加强了期货公司管理。基金市场方面，证监会加大基金市场规范力度，相继出台了《证券投资基金评价管理暂行办法》、《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》、《基金经理注册登记规则》等制度。相关制度的完善有效保障了我国金融市场的平稳规范运行。 2010年金融市场的发展展望 根据中央经济工作会议的要求，2010年我国国民经济的发展主线是加快经济发展方式转变，保持经济平稳较快发展。而一个规模壮大、发达有效的金融市场能通过提供融资支持、提供资产转让平台等多种方式推进国民经济发展。展望2010年，随着我国金融市场的进一步发展成熟，我国金融市场对经济发展的支持作用将进一步增强，在加大对中小企业的资金支持力度、促进我国居民消费增长、提高金融企业防范和化解风险的能力等方面发挥更大的作用。同时，金融市场自身的发展也将在规模进一步扩大、行情整体上行、保持适度创新力度和稳步拓宽对外开放步伐等方面进入新的阶段。 金融市场对我国经济发展的支持作用将进一步显现 一是金融市场的发展将进一步加大对中小企业的资金支持。中小企业是我国国民经济和社会发展的重要力量，据测算，我国中小企业吸纳了约75%的城镇人口和农村转移劳动力就业，对gdp的贡献率超过60%，对税收的贡献率超过50%。因此，促进中小企业发展，有助于实现我国加快经济发展方式转变和保持经济平稳较快发展。而发展中小企业的关键之一是增加对中小企业的资金支持。 对中小企业进行投资具有风险较大、投资周期较长和不同类型中小企业的融资需求间差异大等特点，因此，其融资需求需要通过发展多层次资本市场来满足。随着我国中小企业信用增进公司正式成立，创业板正式运行，中小企业集合票据、中小企业集合债券、创业投资引导基金等融资工具和产权交易市场等交易平台的发展，我国金融市场将能够进一步加大对中小企业的资金支持力度，从而促进中小企业的发展。 二是金融市场的发展将进一步促进我国居民消费的增长。金融市场的发展能够增加居民的财产性收入，从而影响消费。多项实证研究表明，股票市场资产价值变动将导致同方向消费变动3%～5%。随着我国金融市场的进一步发展壮大，居民的投资意愿进一步增强，更多的消费者能够通过金融市场获得更多的财产性收入，进而提高我国消费率。 三是金融市场的发展将能够保障金融企业可用资金的稳定性。为应对全球金融危机对我国国民经济发展的不利影响，党中央、国务院决定实施适度宽松的货币政策，保证货币信贷总量满足经济发展需求，在这一政策的指引下，2009年1～11月，我国金融体系新增贷款9.2万亿元，高于2008年全年4.9万亿元的规模。 由于本轮信贷投放的主要是中长期贷款，资产的变现能力相对较弱，为保证宏观政策的稳定性与连续性，有必要增强信贷资产的可转让性，从而使金融企业的可用资金保持相对稳定。随着我国金融市场的发展，我国将建立集中的贷款转让平台，并积极推动各类机构投资者参与交易;支持各类信托类理财产品和资产支持证券等金融工具的健康快速发展，这些都将为金融机构提供更多的金融工具和交易平台，提高信贷资产的可转让性，为保持货币政策和信贷政策的平稳，从而促进经济平稳较快发展提供保障。 金融市场的发展自身的发展也将进入新的阶段 一是金融市场的规模将会进一步扩大。目前，我国国民经济发展已经企稳向好，2010年将会获得进一步的发展，这将为金融市场的发展提供更好的条件和基础，同时也对金融市场的发展提出了新的更高的要求。随着我国经济的发展，全社会的临时性资金余缺情况会增加较快。多层次资本市场的发展可为不同的投融资主体提供适合其自身特点的个性化市场平台，金融市场作为进行资金余缺管理、投融资及财富管理平台的重要性将进一步显现，进而推动金融市场向纵深发展。在过去的几年中，我国金融市场创新力度较大，随着创新的产品逐渐成熟，其交易量会以较快的速度递增，推动我国金融市场规模继续扩大。随着我国金融市场的不断发展和规范，市场结构也将进一步优化。 二是金融市场的行情将可能震荡上行。2010年，我国经济将保持平稳较快发展，财政政策和货币政策也将保持连续性和稳定性，这是我国金融市场行情整体上行的坚实基础。但由于全球主要经济体的经济增长中存在着较高的失业率等难题，其经济增长面临一定的不确定性，外围金融市场可能因此会产生一定幅度的波动，使我国金融市场产生震荡。2010年，我国国民经济发展中结构调整力度将会增大，对落后产能和过剩产能的调整也会在金融市场中有所反应，可能会使金融市场产生一定的震荡。 三是创新仍将是金融市场发展的强大动力。在2009年金融市场的发展过程中，创新对促进金融市场发展起到了重要作用。在债券市场方面，地方政府债券和中期票据等创新品种的发行量增长幅度较大，其中，中期票据的交易活跃度在各类债券中居于前列;在股票市场方面，启动创业板拓宽了股票市场覆盖面，进一步增强了股票市场投融资功能，有利于推动我国高新技术产业的发展。在期货市场方面，新期货品种不断推出进一步强化了期货市场价格发现和套期保值功能、活跃了期货市场交易。在各子市场的协调发展方面，股票市场发行制度进一步市场化改革后，股票市场ipo对货币市场利率的扰动程度明显较往年减弱。在今后的发展中，我国仍将继续以产品创新为突破口，带动市场规则体系逐步完善，促进市场参与者提高参与程度，推动金融市场的持续健康发展。 四是金融市场对外开放步伐将有所加快。加入世贸组织后，我国金融市场稳步扩大对外开放，在各个市场领域均已经或即将开放境外主体到我国金融市场的投融资业务。内地港资银行赴香港发行人民币债券，60亿元人民币国债也在香港成功发行，标志着人民币国债将走向国际市场。2010年，随着我国人民币跨境贸易结算试点的进一步发展和上海国际金融中心建设的深化，境外投资者参与我国金融市场的比例和规模、国际开发机构发行人民币债券的规模将逐步扩大，境外企业在境内发行人民币债券的步伐将会稳步推进，符合条件的境外企业发行人民币股票的工作将会适时启动，我国金融市场的其他子市场也会进一步开放

　　证券市场对中国经济的影响　　　　2008年，次贷危机对世界经济的冲击超出预期，国内出现突如其来的重特大自然灾害。面对国内外一系列不利因素，党中央、国务院沉着应对、果断决策，适时调整宏观调控政策的方向、重点和力度，在严峻的国际国内环境中保持了中国经济平稳较快发展的基本面。换句话来说证券业以及证券市场的动荡会给国内的宏观经济带来极大的影响。　　资本市场的发展对经济建设事业的发展所起的推进作用是不容质疑的。我国的资本市场特别是证券市场，经过14年的发展，目前对国民经济建设所作出的贡献也越来越大。不仅为上市公司提供了近9000亿元的直接融资，而且还为国家提供了2100亿元的印花税收入。上市公司家数达到1380家，其市值达到3.5万亿元。特别是一批大型骨干企业的上市，使中国股市的发展与中国经济的发展变得越发地密不可分。不仅如此，中国股市作为提供直接融资的场所，已越来越受到经济界专家及企业界人士的重视，提高直接融资比例已成为经济学家及企业家们共同的心声。因此，在这种情况下，资本市场的发展在国民经济中所起到的作用也就变得越发重要起来。　　在过去十多年里,证券市场的建立和发展对我国国企改革和国民经济的发展起到了重要的支撑作用。它为企业特别是国有企业的发展筹集了大量宝贵的资金,解决了企业生产经营所需要的资金。它促进和初步实现了企业法人治理结构的建立和企业经营机制的转变。原有的国有企业、民营企业通过上市的改制过程,转变为公司治理结构健全、运营高效的上市公司。同时,一大批大中型企业通过改制上市,在建立现代企业制度的改革实践中起到了先导和示范作用,积累了大量宝贵的经验,为我国国有企业的下一步深化改革打下了良好的基础。　　　　总而言之，证券市场的发展有力地推动了国有企业改革的深化,会成为我国先进生产力的重要组成部分和市场组织形式,在国民经济中始终发挥着重要作用。

在中国经济发展的现阶段，工薪阶层依旧是社会经济人群的重要组成部分，对于这部分人群的证券投资策略分析具有很强的运用价值与现实意义。一、工薪阶层的经济特点分析 工薪阶层是指以获得工作单位相对固定的劳动报酬为主要收入来源的经济群体。他们有着比较相似的经济特点，主要表现在：（一）收入来源相对单一。对工薪阶层来说，收入主要有两个来源——工作收入和理财收入。由于目前大部分工薪阶层的理财观念比较传统，加之我国整体理财的条件不够成熟，理财收入相当有限。相比而言，工作收入在工薪阶层的经济来源中仍占有较大的比重，也是他们理财的重要基础，更是工薪阶层在进行证券投资时所要考虑的现实条件。（二）投资理念相对趋同。目前的工薪阶层大多对社会发展的未来趋势有诸多近忧远虑。他们认为自己的工作前景、子女未来教育、父母养老送终、健康身体的保障等方面都存在比较多的不确定因素，这样的生活状况决定了他们对资金的变现能力、货币的流动性等方面有较多要求，投资的基本目标比较一致。（三）消费方式相对多元化。根据马斯洛的需求层次论，工薪阶层在基本生存需要上有所满足的前提下，开始更多地关注能实现提升生活质量、改善消费品位的相关项目。他们不仅对旅游、健身、美容、娱乐等方面有普遍追求，而且对教育、房产、汽车、人际关系的维系有较大的差异性支出，所以在能使有限的经济收入用于实现更大的效用水平方面的证券投资策略组合方面也会有不同的要求。（四）家庭整体承受风险能力相对有限。在现行的社会保障机制作用下，考虑到工薪阶层受工作年限与经济条件的制约，工薪阶层在各方面的风险系数依旧比较大。但结合我国目前证券投资市场的发展状况来分析，可知工薪阶层在进行证券投资时很难保证有确定的高收益，所以他们在真正面临风险时往往会显得手足无措，应对不暇。从这种角度上来看，在工薪阶层的证券投资策略分析中还要加入更多的社会与制度的影响因素作为变量分析。（五）适宜进行证券投资的工薪阶层行业相对集中。虽然工薪阶层本身是一个覆盖面相当广泛的概念，但由于收入水平的差距较大，并不是所有的工薪阶层都可以进行证券投资。根据我国历年的行业收入水平排名情况来看，金融业、电信业、汽车业、石油业等行业的从业人员有较高的收入，可以考虑进行适度的证券投资。同时，公务员、教师、医生、外企职员、企业中高级管理人员等职业都可以考虑参与证券投资活动。本文中将主要以工薪阶层的这些有证券投资愿望与能力的人员为分析对象。

答：作为绿色可再生能源的代表，目前，我国光伏产业已占据全球70%以上的市场份额，成为“国家名片”之一。　　近年来，光伏产业的发展状况如何？光伏发电是否划算呢？　　1、光伏发电成本持续降低　　平价上网时代即将来临　　光伏全产业链包括硅料、硅片、电池片、组件、地面电站五大环节，近10年来，光伏组件成本从约40元/W降至2元/W以内，降幅在90%以上。　　巴掌大小的一块硅片，如果把它做成电池片的话，一年大概可以发五度左右的电。相比十年前，它对光能的转换率已经大幅提升了55%。而十年前，一块小小的硅片要卖100元，而现在只要卖3元左右。　　隆基绿能科技股份有限公司硅片研发总监李杰告诉记者，他10年前来到现在所在的厂房，那时产能只有每年0.5GW，而现在，还是这个厂房，产能已达到每年5GW，是10年前的10倍。他体会到的降本增效正是光伏行业近年来发展的关键词。

资本市场线的横轴是标准差。资本市场线（Capital Market Line，简称CML）是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线，资本市场线用标准差而不是贝塔是因为资本市场线的横轴是标准差，证券市场线的横轴是贝塔系数。

【答案】：D资本市场线给出了所有有效投资组合风险与预期收益率之间的关系，但没有指出每一个风险资产的风险与收益之间的关系。知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；

资本市场线M点的右侧，表示投资组合的期望报酬率高于风险资产组合收益率（M点对应的收益率），结合总期望报酬率的表达式可知：此时投资于风险组合的比例（Q）一定大于1，投资于无风险资产的比例（1－Q）一定是小于0（即借入资金投资于投资于风险组合）。由此可知：在M点的右侧，将仅持有市场组合M，而且借入资金投资于风险资产组合。资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线，用CML表示。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。CML与SML区别：(1)"资本市场线"的横轴是"标准差(既包括系统风险又包括非系统风险)"，"证券市场线"的横轴是"贝塔系数(只包括系统风险)";(2)"资本市场线"揭示的是"持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下"风险和报酬的权衡关系;"证券市场线"揭示的是"证券的本身的风险和报酬"之间的对应关系;(3)"资本市场线"中的x轴"Q"不是证券市场线中的"贝塔系数"，资本市场线中y轴"风险组合的期望报酬率"与证券市场线的"平均股票的要求收益率"含义不同;(4)资本市场线表示的是"期望报酬率"，即投资"后"期望获得的报酬率;而证券市场线表示的是"要求收益率"，即投资"前"要求得到的最低收益率;(5)证券市场线的作用在于根据"必要报酬率"，利用股票估价模型，计算股票的内在价值;资本市场线的作用在于确定投资组合的比例。(7)SML与CML都可描述风险与收益的关系，但是CML中的风险指总风险，SML中的风险则是系统性风险。(8)SML无论对单个证券或证券组合都适用，CML只适用于有效组合。

证券市场的解释 各种有价证券交易 买卖 活动关系的总称。通常也可理解为证券交易的场所。是市场经济 充分 发展的产物。分为一级证券市场和二级证券市场。前者指证券发行者将其初次发行的证券出售给投资者的市场；后者是买卖已发行证券的市场，主要是指证券交易所。 词语分解 证券的解释 表明资产所有权或债权关系的一种凭证。可作为交易之 标的 。如股票、政府公债、公司债券等皆是详细解释表示对货币、资本、商品等有价物具有 一定 权利 的凭证。如股票、债券等。 市场的解释 买卖商品的场所,把货物的买主和卖主正式 组织 在一起进行交易的地方农贸市场 商 品行 销的区域国内市场 ∶ 比喻 言论、风气等所 影响 的范围这种理论在 群众 中是没有市场的详细解释.商品买卖的场所。 南唐 尉迟偓

证券市场的解释 各种有价证券交易 买卖 活动关系的总称。通常也可理解为证券交易的场所。是市场经济 充分 发展的产物。分为一级证券市场和二级证券市场。前者指证券发行者将其初次发行的证券出售给投资者的市场；后者是买卖已发行证券的市场，主要是指证券交易所。 词语分解 证券的解释 表明资产所有权或债权关系的一种凭证。可作为交易之 标的 。如股票、政府公债、公司债券等皆是详细解释表示对货币、资本、商品等有价物具有 一定 权利 的凭证。如股票、债券等。 市场的解释 买卖商品的场所,把货物的买主和卖主正式 组织 在一起进行交易的地方农贸市场 商 品行 销的区域国内市场 ∶ 比喻 言论、风气等所 影响 的范围这种理论在 群众 中是没有市场的详细解释.商品买卖的场所。 南唐 尉迟偓